板块整体表现 - 10月24日特钢板块整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，西宁特钢领跌，跌幅为3.37%，翔楼新材领涨，涨幅为6.70% [1][2] 个股价格与成交情况 - 金洲管道涨幅4.82%，收盘价8.70元，成交31.39万手，成交额2.70亿元 [1] - 翔楼新材涨幅6.70%，收盘价63.21元，成交6.01万手，成交额3.76亿元 [1] - 中信特钢微涨0.07%，收盘价14.06元，成交18.93万手，成交额2.66亿元 [1] - 西宁特钢跌幅3.37%，收盘价3.15元，成交54.06万手，成交额1.71亿元 [2] - 方大特钢跌幅2.16%，收盘价5.44元，成交17.86万手，成交额9766.32万元 [1][2] 板块资金流向 - 特钢板块整体呈现主力资金净流入1453.48万元，游资资金净流入7599.91万元，散户资金净流出9053.39万元 [2] - 金洲管道主力资金净流入4917.20万元，主力净占比18.21%，游资净流出418.44万元 [3] - 太钢不锈主力资金净流入1433.02万元，主力净占比7.86%，游资净流入767.48万元 [3] - 中信特钢主力资金净流出126.08万元，但游资大幅净流入3500.76万元，游资净占比13.16% [3] - 沙钢股份主力资金净流出1017.29万元，主力净占比-6.97% [3]

机构持股情况 - 截至2025年10月23日，共有6个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为6357.04万股，占公司总股本的22.66% [1] - 机构投资者包括张家港广大投资控股集团有限公司、公司2024年员工持股计划、张家港万鼎投资合伙企业等 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了6.72个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计113个 [1] - 主要涉及的基金包括西部利得碳中和混合发起A、富国高新技术产业混合、富国低碳新经济混合A等 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1,240,411,039.11元，同比增长15.03% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为63,669,552.16元，同比增长74.27% [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约37.75亿元，同比增长27.56% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.49亿元，同比增长213.65% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.09元，同比增长194.59% [1] 公司市场数据 - 公司当前收盘价为25.73元 [1] - 截至发稿时公司市值为72亿元 [1]

公司季度财务表现 - 第三季度营收为12.40亿元，同比增长15.03% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6367.00万元，同比增长74.27% [1] - 前三季度营收为37.75亿元，同比增长27.56% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元，同比增长213.65% [1] 公司业绩驱动因素 - 业绩增长主要系营业收入增加所致 [1] - 业绩增长得益于产品毛利率提升 [1] - 业绩增长受益于期间费用率下降 [1]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为12.4亿元，同比增长15.03% [1] - 第三季度净利润为6366.96万元，同比增长74.27% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为37.75亿元，同比增长27.56% [1] - 前三季度累计净利润为2.49亿元，同比增长213.65% [1]

特钢板块整体市场表现 - 10月23日特钢板块整体上涨1.13%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中5只上涨，5只下跌 [1][2] - 领涨股为中信特钢，收盘价14.05元，单日涨幅达3.16% [1] 个股价格与成交表现 - 中信特钢成交量15.20万手，成交额2.11亿元，为板块内涨幅最大个股 [1] - 太钢不锈成交量最高，达33.92万手，成交额1.38亿元，股价微涨0.24% [1] - 盛德鑫泰收盘价35.55元，为板块内股价最高个股，当日上涨0.74% [1] - 西宁特钢跌幅最大，下跌0.61%，收盘价3.26元 [1][2] - 常宝股份股价持平，收盘价6.20元，成交额9811.79万元 [1][2] 板块资金流向分析 - 特钢板块整体呈现主力资金净流出9303.14万元，而游资和散户资金分别净流入359.9万元和8943.24万元 [2] - 太钢不锈主力资金净流出规模最大，达2120.26万元，主力净占比-15.31% [3] - 金洲管道主力资金净流出1477.14万元，主力净占比-15.80%，为占比最高个股 [3] - 翔楼新材是唯一主力资金净流入个股，净流入340.17万元，主力净占比3.94% [3] - 方大特钢游资净流入961.39万元，游资净占比8.49%，为游资流入最显著个股 [3]

投资评级与目标 - 报告给予图南股份买入-A投资评级 [5][8] - 设定12个月目标价为33.4元，相较于2025年10月22日收盘价27.97元存在约19.4%的潜在上行空间 [5][8] - 评级为维持评级 [8] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度业绩出现短期波动，营收8.59亿元，同比下降20.46%，归母净利润1.23亿元，同比下降52.21% [1] - 2025年第三季度单季营收2.60亿元，同比下降25.28%，归母净利润0.3亿元，同比下降54.49% [1] - 业绩下滑主要归因于全资子公司图南智能和图南部件处于产能爬坡阶段，产品交付到收入确认存在周期，较高的运营成本导致子公司亏损，从而阶段性影响公司整体盈利水平 [2] - 公司前三季度毛利率为28.05%，同比下降7.78个百分点，净利率为14.36%，同比下降9.55个百分点 [2] 财务状况与运营动态 - 公司预付款项大幅增长至4375.62万元，较期初增加2079.75%，主要为采购原材料支付的预付款增加所致 [3] - 应付账款达4.64亿元，较期初增长256.6%，反映了为满足生产交付要求增加的材料采购以及建设项目投入 [3] - 存货为7.50亿元，较期初增长38.48%，系根据在手订单情况合理安排生产备货 [3] 未来展望与增长动力 - 预计公司2025年收入与净利润将分别下降12.5%和28.7%，但2026年将强劲反弹，增速分别达47.3%和83.6% [5] - 增长动力来源于子公司中小零部件业务产能持续爬坡并不断放量，以及沈阳图南规模效应的显现 [4] - 公司通过"材料-制造"双赛道布局，深度强化其在航空发动机产业链中的产品壁垒，中小零部件业务的耗材属性为公司注入新增量 [4] - 基于2026年38倍市盈率的估值，得出目标价 [5] 财务预测摘要 - 预测公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为11.00亿元/16.21亿元/22.94亿元 [6] - 预测同期净利润分别为1.90亿元/3.50亿元/5.32亿元 [6] - 预测每股收益分别为0.48元/0.88元/1.34元 [6]

特钢板块市场表现 - 10月22日特钢板块整体上涨0.23%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 方大特钢领涨板块，涨幅为2.77%，收盘价为5.57元，成交量为31.57万手，成交额为1.75亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括盛德整泰（2.20%）、抚顺特钢（1.92%）、金洲管道（1.44%）和西宁特钢（1.23%） [1] 个股资金流向 - 特钢板块整体呈现主力资金净流入态势，当日主力资金净流入3418.04万元，游资资金净流入212.71万元，散户资金净流出3630.75万元 [2] - 抚顺特钢获得最大主力资金净流入，金额为2862.83万元，主力净占比达10.52% [3] - 久立特材主力资金净流入1607.33万元，主力净占比6.07%，但游资净流出1112.77万元 [3] - 方大特钢在股价领涨的同时，主力资金净流入692.71万元，游资净流入746.69万元 [3]

特钢板块整体市场表现 - 10月21日特钢板块整体上涨1.09%，领先个股为金洲管道，涨幅达6.23% [1] - 当日上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点 [1] - 板块主力资金净流入893.11万元，游资资金净流出1957.37万元，散户资金净流入1064.26万元 [2] 领涨个股表现 - 金洲管道收盘价8.36元，成交量24.92万手，成交额2.06亿元，主力资金净流入1646.38万元，净占比8.01% [1][3] - 常宝股份涨幅4.46%，收盘价6.33元，成交量39.71万手，成交额2.51亿元，主力资金净流入1186.76万元，净占比4.72% [1][3] - 沙钢股份涨幅1.81%，收盘价5.61元，成交量30.58万手，成交额1.71亿元，主力资金净流入1562.48万元，净占比9.15% [1][3] 其他活跃个股资金流向 - 方大特钢主力资金净流入464.07万元，净占比5.94%，但游资净流出674.20万元 [3] - 中信特钢主力资金净流入460.18万元，净占比3.51%，游资净流入395.26万元 [3] - 翔楼新材主力资金净流入316.77万元，净占比3.72%，游资大幅净流入940.65万元，净占比达11.06% [3] 资金流出个股情况 - 太钢不锈主力资金净流出363.28万元，净占比-2.17%，游资净流出824.91万元 [3] - 抚顺特钢主力资金净流出339.02万元，净占比-3.81% [3] - 久立特材微跌0.16%，成为表中唯一收跌的特钢板块个股 [2]