公司风险管理策略 - 为应对江津港二期改扩建项目长周期建设中的市场需求变化与原材料价格波动等潜在风险 确保达成预期投资效益 公司已制定系统性保障策略 这些措施共同构成了覆盖项目全生命周期的动态风险管理框架 旨在保障项目投运后的市场竞争力和预期经济效益 [1] 市场与客户保障措施 - 在市场端 将通过签署长期协议锁定核心客户基础货量 [1] - 积极对接国家物流枢纽 多式联运示范工程等政策 依托政策红利获取稳定货源 [1] 项目设计与运营灵活性 - 在设计端 采用"核心先行 预留拓展"的弹性模式进行规划 使码头与堆场具备可扩展性 [1] - 提升设备通用性以灵活适配未来货种变化 [1] 成本控制与资金保障 - 在成本与资金端 将积极申报政策性资金以对冲投资风险 [1] - 通过优化融资结构 加强全过程预算管控来严控建设成本 [1]

核心观点 - 江阴港船载货运量在2025年前11个月达到5.09亿吨，同比增长7.23%，并有望在全年冲击5.6亿吨的新纪录，显示出强劲的增长势头和运营效率的提升 [1] 货运表现与增长驱动 - 2025年前11个月，江阴港船载货运量达5.09亿吨，同比上升7.23% [1] - 货运量较去年首次突破5亿吨的时间点提前了1个月 [1] - 全年船载货运量有望冲击5.6亿吨的新纪录 [1] - 港口“大船大港”的集聚效应是带动货运量持续攀升的关键因素 [3] 港口基础设施与运营能力 - 江阴港拥有长江全线最多的CAPE船（开普船）泊位，年靠泊CAPE船近500艘，占江苏段的45% [3] - 2025年以来，已有45条吃水12.3米的开普船靠泊江阴港 [3] - 相关部门通过推进抵港船舶吃水提升试点工作，共同保障大型开普船的安全航行与靠离泊，以提升港口整体竞争力 [3] - 港口致力于打造“深水港”，以深挖潜能并撬动资源“新杠杆” [3] 航线网络拓展与运输模式优化 - 2025年，江阴港新开通了圭亚那、葡萄牙、柬埔寨、智利、沙特等多条远洋外贸新航线 [5] - 内贸方面，开通了至广州、营口、外高桥、宁波舟山港等的直航航线，以及江阴至宜兴的内河集装箱运输精品航线 [5] - 运输模式上，积极推动机械装备、新能源等产业的“公转水”和“散改集”高效运输 [5] - 探索针对“新三样”货物出口的“一箱制”便利举措，并构建“装箱地管箱”的高效监管新模式 [5] 监管服务与跨部门协作 - 江阴海事局等部门以打造长江流域最优营商环境创新实践区为目标 [5] - 持续优化监管服务模式，推动海关、边检、海事进行跨部门一次性联合检查 [5] - 旨在不断提升水上交通本质安全水平和港口通航效率，助推港航经济高质量发展 [5]

公司业务动态 - 天津港在投资者互动平台确认，公司目前有直航至德国、荷兰、比利时等欧盟国家的集装箱航线，并开展集装箱进出口业务 [1] 市场与航线布局 - 近两年天津港开通了直航欧洲多国的航线，具体包括德国、荷兰、比利时等欧盟国家 [1]

文章核心观点 - 中国海南洋浦港的崛起通过开通印尼巴淡岛至洋浦的直航航线，正在重构东南亚航运格局，其核心驱动力在于显著降低物流成本与时间，从而吸引航运流量[3] - 洋浦港凭借其硬件实力、自动化技术、高效通关政策以及具有竞争力的航运政策，实现了货物吞吐量的高速增长，成为区域航运网络多元化的重要节点[13][15][25] - 尽管洋浦港发展迅猛，但与全球航运枢纽新加坡港在吞吐量、航线网络、地理优势和基础设施规模上仍存在巨大差距，短期内难以撼动新加坡的地位[26][28] - 洋浦港与新加坡港并非简单的替代或竞争关系，双方已展开合作，旨在共同增强区域供应链的韧性，应对地缘风险和对单一节点的过度依赖[32][33] 商人逐利，成本为王 - 印尼至中国的传统航线需绕行马六甲海峡并在新加坡中转，单艘大型集装箱船的中转服务费高达数万美元，成本高昂[5] - 洋浦港开通直航后，航程与时间大幅缩短，例如印尼去皮老椰子运至海南的时间从20天缩短至6天，降低了航运成本与货物损耗[10] - 直航为印尼原材料出口带来显著成本节约，例如棕榈油每吨可节省280美元成本，巴淡岛至洋浦的直航可节省2-3天时间及大量港口费用[12] - 效率提升带来直接经济效益，外轮代理公司估算，若其代理的每艘船节省2小时，一年可节省300万至400万美元成本[23] 洋浦港的硬实力与效率革命 - 截至11月底，“中国洋浦港”登记船舶总运力达669.39万吨，总吨位381.18万，登记艘次和运力规模居国内自贸区（港）首位[15] - 港口采用半自动化场桥、无人闸口等智能化系统，极大提升了作业效率并压低了物流成本[16] - 通关效率实现“火箭级”提升，例如一艘马绍尔群岛籍油轮从靠港到办完手续离港仅用3小时45分钟，较2024年同类业务平均超过5小时的时长大幅缩短[19][20] - 高效的“大型油轮快速通关法”将信息核查前置，允许船方在抵港前24小时完成线上手续，实现“船未到、手续已办毕”[21] - 一系列优惠政策如进口船舶“零关税”、境内建造国际船舶增值税退税、内外贸同船加注不含税油等，显著降低了航运贸易经营成本[25] - 今年1-9月，洋浦港口货物吞吐量完成6183.92万吨，同比大幅增长30.31%[25] 新加坡港的领先优势与护城河 - 2024年新加坡港集装箱吞吐量达4112万标箱，而洋浦港同期刚突破200万标箱，规模差距悬殊[28] - 新加坡注册船只总吨位突破1亿，洋浦港的669.39万吨不足其7%，全球船东首选停泊地仍是新加坡[28] - 新加坡港航线网络覆盖全球600个港口，是近200条国际航运线路的核心枢纽，而洋浦港航线目前主要集中于东南亚，全球通达性不在同一层级[28] - 新加坡扼守马六甲海峡这一“黄金水道”，全球1/4的原油运输和超半数集装箱运输需经此地，拥有得天独厚的地理区位优势[28] - 硬件设施持续加码，正在扩建的大士港项目预计2040年全面运营时年处理能力将达6500万标箱，将成为全球最大全自动化码头[29] - 运营效率行业领先，早在1989年推出的TradeNet“国家单一窗口”系统能在15分钟内完成90%的报关流程[31] - 洋浦港在港口设计吞吐能力、泊位数量、大型船舶靠泊能力等方面与新加坡港存在至少一个“代差”[31] 合作与区域供应链韧性 - 洋浦港的崛起并非旨在挑战新加坡，而是全球航运网络多元化布局的关键一步[32] - 2025年6月，新加坡港务集团与海南港航控股签署合作备忘录，双方已稳定运营7条洋浦港至新加坡的直航航线[32] - 在马六甲海峡面临地缘风险等考验的背景下，多一个通道有助于减少对单一节点的依赖，增强区域供应链的韧性[32] - 未来两大港口将携手共同打造更具韧性的区域供应链[33]

核心观点 - 济宁港1-11月货物吞吐量达1.06亿吨，同比增长18.5%，成为北方内河首个亿吨大港，标志着其作为北方内河航运中心的地位显著提升，并带动了临港产业集聚与区域经济转型 [1][2][3] 港口运营与物流枢纽 - 1-11月济宁港货物吞吐量首次突破1亿吨，达1.06亿吨，同比增长18.5% [1] - 同期集装箱吞吐量达45.4万标箱，同比增长16.4% [2] - “十四五”以来，济宁港货物吞吐量、集装箱吞吐量年均分别增长23%、98% [2] - 当地建设了梁山港、龙拱港等5个公铁水多式联运港口，形成“水路+铁路”高效衔接格局，成为港口型国家物流枢纽承载城市 [2] - 梁山港二期项目建成后，集疏港能力将突破8000万吨，通过连接瓦日铁路与京杭运河，成为联通晋陕蒙与长三角的黄金枢纽 [2] - 龙拱港为北方地区规模最大、自动化程度最高的内河集装箱港口，其自动化系统可实现一人遥控4台无人集卡，3小时完成一船装载 [4] - 济宁港拥有64条内河航线、30条集装箱航线，物贸网络覆盖全国152个城市，国际航线通达19个国家 [4] 基础设施与规划 - 济宁修编《济宁港总体规划（2035年）》，并启动编制《济宁北方内河航运中心建设五年规划》 [3] - 建成山东内河首条二级航道，360公里三级以上高等级航道形成“一干十二支”网络，可通行2000吨级船舶和万吨级船队 [3] - 梁山港成为江北最大的大宗货物集疏港 [3] - 在全省船检系统首创“云船检”模式，率先建成电子航道图，并创新打造“济港通”平台，实现“一图覆盖”“一触可视”“一网运行” [4] 临港产业发展 - 济宁构建“港贸船产建融”六位一体融合模式，推动京杭运河从“运输线”变身“产业带” [3] - 打造了梁山港煤钢物流园区等7大百亿级临港产业园区 [3] - 全国内河首个标准化新能源船舶制造基地一期年内下水商品船100艘 [3] - 新能船业二期项目投资15亿元，全部建成后可年造新能源船舶240艘，预计年销售收入达32亿元，其生产的90米级LNG动力船年减排二氧化碳634吨，并已成功打开欧洲、非洲等国际市场 [3] - 首条15万吨莱赛尔纤维生产线建设初具规模，智慧新钢制造基地项目共享加工中心投入运营 [3] - 预计今年全市港航营收将突破1000亿元 [4]

核心观点 - 济宁港在1-11月货物吞吐量突破1.06亿吨，同比增长18.5%，成为北方内河首个亿吨大港，标志着其作为北方内河航运中心的地位显著提升，并带动了临港产业集聚与区域经济转型 [2] 港口运营与吞吐量表现 - 1-11月济宁港货物吞吐量达1.06亿吨，同比增长18.5%，首次突破亿吨大关 [2] - 同期集装箱吞吐量达45.4万标箱，同比增长16.4% [3] - “十四五”以来，济宁港货物吞吐量和集装箱吞吐量年均分别增长23%和98% [3] - 预计今年全市港航营收将突破1000亿元 [5] 基础设施与网络建设 - 公司建成山东内河首条二级航道，360公里三级以上高等级航道形成“一干十二支”网络，可通行2000吨级船舶和万吨级船队 [4] - 建设了梁山港、龙拱港等5个公铁水多式联运港口，打通京杭运河与瓦日铁路、新菏兖日铁路以及长江的通道 [3] - 梁山港二期项目建成后，集疏港能力将突破8000万吨，并通过铁路专用线连接瓦日铁路和京杭运河，成为联通晋陕蒙与长三角的枢纽 [3] - 龙拱港是北方地区规模最大、自动化程度最高的内河集装箱港口，配备自动化岸桥、场桥和无人集卡 [5] 临港产业发展与融合 - 公司构建“港贸船产建融”六位一体融合模式，推动京杭运河从“运输线”转变为“产业带” [4] - 打造了包括梁山港煤钢物流园区在内的7大百亿级临港产业园区 [4] - 全国内河首个标准化新能源船舶制造基地一期年内下水商品船100艘，二期项目投资15亿元，全部建成后可年造新能源船舶240艘，预计年销售收入达32亿元 [4] - 生产的90米级LNG动力船年减排二氧化碳634吨，产品已成功打开欧洲、非洲等国际市场 [4] - 首条15万吨莱赛尔纤维生产线建设初具规模，智慧新钢制造基地项目共享加工中心投入运营 [4] 智慧与绿色航运发展 - 龙拱港实现高度自动化，无人集卡运营员一人可遥控4台无人集卡，3小时即可完成一船装载 [5] - 在全省船检系统首创“云船检”模式，率先建成电子航道图，并创新打造“济港通”平台，实现“一图覆盖”“一触可视”“一网运行” [5] - 新能源船舶制造是公司绿色转型的重要方向，LNG动力船有效降低了碳排放 [4] 航线网络与市场覆盖 - 公司运营64条内河航线和30条集装箱航线，物贸网络覆盖全国152个城市 [5] - 国际航线通达19个国家 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中国港口整体运营良好，近期出口货量改善，部分港口拥堵程度略有增加，东南亚地区港口拥堵较前期有所回落；欧洲罢工风险仍然高悬，拥堵存在恶化风险；北美港口运营状况良好 [2] 各目录总结 数据点评 - 亚洲港口洋山港、外高桥、宁波港、青岛、新加坡港、巴生港等远洋型集装箱船周均等泊时间、在泊时间及最新在锚/在泊集装箱船数量不同，中国港口整体运营良好但部分港口拥堵略增，东南亚港口拥堵回落但需注意反复风险 [2] - 欧洲港口鹿特丹、安特卫普、汉堡港、不来梅、瓦伦西亚等远洋型集装箱船周均等泊时间、在泊时间及最新在锚/在泊集装箱船数量不同，罢工风险高悬，拥堵有恶化风险 [2] - 北美港口长滩、洛杉矶、塔科马、纽约、萨凡纳、诺福克、休斯顿港等远洋型集装箱船周均等泊时间、在泊时间不同，运营状况良好 [2] 数据概览 - 展示重点集装箱港口在港时长汇总及变化，包括洋山、宁波、新加坡等港口的最新一期、月环比、年同比、月平均、去年同期数据 [6] 亚洲港口动态跟踪 - 呈现中国和东南亚集装箱船在港规模、部分港区在锚和在泊集装箱船数变化情况 [8][12][13] - 展示东南亚和中国集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间变化 [17] 欧洲港口动态跟踪 - 展示欧洲集装箱船在港规模、西北欧部分港区在锚和在泊集装箱船数变化情况 [20][21] - 呈现西北欧和地中海集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间变化 [24][28] 北美港口动态跟踪 - 展示北美部分港区在锚和在泊集装箱船数、集装箱船在港规模及美国集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间变化 [35][37][40] 大型船抵港情况及关键枢纽监测 - 展示洋山港、宁波港、新加坡港大型集装箱船抵港情况及联盟1.2w + 集装箱船抵港情况 [42] - 展示Gemini联盟、OA联盟、PA + MSC 1.2w + 集装箱船抵港情况 [45][51] - 展示好望角、苏伊士运河、巴拿马运河集装箱船通行状况 [47]

文章核心观点 - 中国海南洋浦港通过开通与印尼巴淡岛的直航航线、提升港口效率及实施优惠政策，正在重构东南亚航运格局，为区域贸易提供了成本更低、效率更高的新通道，但其在整体规模与全球枢纽地位上与传统巨头新加坡港仍有显著差距，两者关系更倾向于互补合作以增强区域供应链韧性[4][6][12] 洋浦港的崛起与优势 - **直航大幅降低物流成本与时间**：印尼至中国海南的直航将运输时间从20天缩短至6天，降低了航运成本与货物损耗，其中棕榈油运输每吨可节省280美元成本，并节省2-3天时间[6] - **港口运营效率显著提升**：洋浦港采用半自动化场桥、无人闸口等智能化系统，并将大型油轮通关时间从超过5小时缩短至3小时45分钟，代理公司估算每船节省2小时可为企业年省300万至400万美元[7] - **政策支持增强竞争力**：“中国洋浦港”籍船舶享受进口“零关税”、增值税退税、启运港退税等政策，大幅降低经营成本[8] - **港口吞吐量快速增长**：2025年1-9月，洋浦港口货物吞吐量达6183.92万吨，同比增长30.31%[8] - **船舶登记运力国内领先**：截至11月底，“中国洋浦港”登记船舶总运力达669.39万吨，总吨位381.18万，在国内自贸区（港）中位居首位[7] 新加坡港的现有优势 - **吞吐量与规模优势巨大**：2024年新加坡港集装箱吞吐量达4112万标箱，洋浦港同期刚突破200万标箱，新加坡注册船只总吨位突破1亿，是洋浦港（669.39万吨）的14倍以上[10] - **全球航线网络覆盖广泛**：新加坡港航线辐射全球600个港口，是近200条国际航线的核心枢纽，而洋浦港网络主要集中于东南亚[10] - **地理位置得天独厚**：新加坡扼守马六甲海峡，掌控太平洋与印度洋间的“黄金水道”，全球1/4原油运输和超半数集装箱运输需经此地[10] - **基础设施与效率领先**：新加坡大士港项目预计2040年全面运营时年处理能力达6500万标箱，其早在1989年推出的TradeNet系统可将90%报关流程压缩至15分钟内完成[11][12] 区域航运格局演变与合作 - **洋浦港定位为补充节点**：洋浦港的崛起旨在提供多元化通道，而非直接挑战新加坡，两者于2025年6月签署合作备忘录，已稳定运营7条洋浦至新加坡直航航线[12] - **共同增强供应链韧性**：在马六甲海峡面临地缘风险等考验的背景下，双港合作有助于减少对单一节点的依赖，打造更具韧性的区域供应链[12]

项目启动与规模 - 位于埃及苏伊士运河南入口苏赫奈泉港的红海集装箱码头于15日开始试运营 [1] - 该码头是埃及最大的集装箱码头，码头岸线长达2600米，总面积160万平方米 [1] - 码头可停靠长达400米的船舶，并且在埃及首次采用全自动技术 [1] 项目意义与规划 - 埃及副总理兼工业和交通部长表示，码头的运营提升了港口吞吐能力并促进了埃及港口过境贸易 [1] - 未来还将开通与码头相关的直航服务和综合运输解决方案，以助力埃及出口 [1] 项目参与方 - 中国企业参与了该集装箱码头项目的投资和设备支撑 [1]

文章核心观点 - 中国海南洋浦港的崛起正在重构东南亚航运格局，其通过开通直航、提升效率、降低成本等方式，为区域贸易提供了新的物流选择，但新加坡港凭借其固有优势，短期内仍难以被挑战，两者未来更可能走向合作与互补 [6][26][34] 一、商人逐利，成本为王 - 印尼至中国航线传统上需绕行马六甲海峡并在新加坡中转，单艘大型集装箱船中转服务费高达数万美元 [8] - 洋浦港开通直航后，印尼至海南的椰子运输时间从20天缩短至6天，大幅降低了损耗和成本 [12] - 印尼的镍矿、棕榈油、天然橡胶等商品直运洋浦加工，例如棕榈油每吨可节省280美元成本，且巴淡岛到洋浦直航可节省2-3天时间及大量港口费用 [14] - 截至11月底，“中国洋浦港”登记船舶总运力达669.39万吨，总吨位381.18万，登记艘次和运力规模居国内自贸区（港）首位 [15] - 洋浦港采用半自动化场桥、无人闸口等智能化系统，极大提升了作业效率并压低了物流成本 [16] - 洋浦港通关效率极高，例如一艘马绍尔群岛籍油轮从靠港到办完手续离港仅用3小时45分钟，较2024年同类业务平均时长超过5小时大幅缩短 [19][20] - 通关效率提升带来显著经济效益，据外轮代理公司估算，其代理的300-400艘次船舶若每艘节省2小时，一年可节省300万-400万美元成本 [22] - 洋浦港受益于“中国洋浦港”船籍港政策，包括进口船舶“零关税”、境内建造国际航行船舶增值税退税等，大幅降低了航运贸易经营成本 [24] - 今年1-9月，洋浦港口货物吞吐量完成6183.92万吨，同比大幅增长30.31% [25] 二、新加坡的护城河，仍难逾越 - 2024年新加坡港集装箱吞吐量达4112万标箱，而洋浦港同期刚突破200万标箱 [28] - 新加坡注册船只总吨位突破1亿，洋浦港仅669.39万吨，不足新加坡的7% [28] - 新加坡港航线覆盖全球600个港口，是近200条国际航运线路的核心枢纽，而洋浦港航线网络目前主要集中于东南亚 [28] - 新加坡扼守马六甲海峡，掌控太平洋与印度洋间的“黄金水道”，全球1/4的原油运输和半数以上的集装箱运输需经此地 [29] - 新加坡大士港项目预计2040年全面运营时年处理能力将达650万标箱，将成为全球最大全自动化码头 [31][32] - 新加坡运营效率领先，早在1989年就推出TradeNet系统，将90%的报关流程压缩至15分钟内完成 [33] - 洋浦港在港口设计吞吐能力、泊位数量、大型船舶靠泊能力等方面与新加坡港存在“代差” [33] - 洋浦港的崛起并非为了挑战新加坡，而是全球航运网络多元化布局的关键一步，2025年6月新加坡港务集团与海南港航控股签署合作备忘录，双方已稳定运营7条洋浦港至新加坡的直航航线 [34]