山东上市公司2024年业绩表现 - 山东309家上市公司中307家披露2024年年报 仅玉龙股份提交终止上市申请 ST新潮未如期披露[1] - 营业总收入达2 95万亿元 244家企业实现盈利 占比近80% 140家净利润超1亿元[1] - 千亿营收阵营扩容至7家 百亿利润队伍新增1家至4家 区域经济呈现多点开花态势[1] 千亿营收企业分析 - 7家千亿营收企业合计贡献1 39万亿元 占山东上市公司总营收47 2%[2] - 海尔智家2859 81亿元 潍柴动力2156 91亿元突破两千亿大关 万华化学1820 69亿元 兖矿能源1391 24亿元 山东黄金825 18亿元[2] - 浪潮信息1147 67亿元首次跻身千亿阵营 歌尔股份重回千亿行列 行业分布涵盖高端制造2家 能源化工3家 信息技术2家[2] 盈利能力与行业亮点 - 整体盈利1567 47亿元 海尔智家 兖矿能源 万华化学稳居净利润前三 潍柴动力净利润114 03亿元使百亿净利企业增至4家[3] - 青岛啤酒高端化收入占比超20% 华鲁恒升通过智能化改造实现效率 成本 盈利三重提升[3] - 中际旭创 杰瑞股份等新兴企业在光模块 油气装备细分领域展现强劲盈利能力[3] 区域经济发展特征 - 济南 枣庄 潍坊 济宁新增上市公司 实现山东16地市A股全覆盖[4] - 济南中创股份为基础软件中间件龙头 枣庄腾达科技专注特种合金紧固件 济宁键邦股份为高分子材料环保助剂领军企业 潍坊博苑股份为碘化物隐形冠军[4] - 新增企业呈现专精特新特色 覆盖国防 金融 能源 交通 建筑幕墙 轨道交通 通讯技术等多个行业领域[4]

市场表现与事件驱动 - A股三大指数集体收涨 沪指涨1.13% 深证成指涨1.84% 创业板指涨1.39% 超4900只个股上涨 [1] - 山东墨龙A股涨停 涨幅10.13% 收盘价4.35元 H股涨幅接近190% [1] - 公司A股被撤销其他风险警示 调入深港通港股通标的证券名单 自2025年5月6日起生效 提升流动性预期 [1] 财务业绩改善 - 2024年营业总收入13.56亿元 同比增长约3% [1] - 2024年归属于上市公司股东净利润亏损幅度较2023年收窄92.29% 2023年亏损5.67亿元 [1] - 2025年一季度营业收入2.91亿元 同比增长50.51% 归属于上市公司股东净利润542.32万元 [2] 业务进展与战略布局 - 成功研发具有自主知识产权的高附加值特殊用途产品 提升行业竞争力 [2] - 中标国家石油天然气管网集团有限公司订单 突破原有中石油、中石化、中海油及延长油田客户范围 [2] - 2024年完成亏损子公司剥离 后期费用不再纳入合并范围 [2] - 三项费用大幅减少35.61% 成本管控效果显著 [2] - 海外市场覆盖中东、东南亚、中亚、非洲和南美50多个国家和地区 [2] - 与阿联酋、埃及、阿曼和智利等国家客户签署订单协议 海外订单实现重大突破 [3] - 筹备设立海外子公司或生产基地 扩大市场份额 [2] 行业环境与机遇 - 国际原油价格持续维持相对高位 支撑全球油气勘探开发投资 [3] - 油气公司资本开支持续回暖 带动油气设备及服务需求增加 [3] - 油气装备行业景气度回升 公司作为石油钻采专用设备制造企业有望受益 [3] 资本市场影响 - 调入港股通标的获资本市场认可 有望提升市场影响力和品牌知名度 [3] - 借助港股通平台吸引更多资金关注和发展机遇 [3]

2024年财务表现 - 2024年公司实现收入80.4亿元、同比-4.3%，归母净利润0.97亿元、同比+5.35%，毛利率16.4%、同比+0.53pct，净利率1.5%、同比+0.22pct [1] - 石油机械业务收入占比同比+8pct，油气管道业务收入占比同比-10.8pct，石油机械毛利率显著高于管道业务，叠加费用率稳定，带动整体毛利率改善 [1] - 2025Q1收入15.4亿元、同比-7.87%、环比-35.61%，归母净利润0.06亿元、同比-76.9%、环比-52.74%，毛利率11.5%、同比-2.95pct、环比-6.89pct，净利率0.6%、同比-1.25pct、环比-0.15pct [1] 石油机械业务 - 2024年收入约45亿元、同比+11.62%，毛利率20.71%、同比+0.11pct，成为核心增长点 [2] - 钻修装备新增订货15.9亿元，市场份额提升 175MPa压裂管汇占据主导地位，压缩机中标中海油项目并拓展至煤层气、炼化领域，订货首次超6亿元 [2] 钻头系列业务 - 2024年收入约8亿元、同比-15.21%，毛利率26.54%、同比+1.03pct，受国内低成本勘探战略影响，钻头用量减少但技术优势巩固 [3] - 在中石化体系外开拓中海油、中石油客户，中海油钻头订货突破亿元，参与中石油"深地塔科1井"项目创万米钻井纪录 [3] 油气管道业务 - 2024年收入约13.6亿元、同比-41.66%，毛利率4.44%、同比-0.62pct，主因国内管网建设放缓及中石化压缩投资 [4] - 海外订单6.64亿元、同比+95%，国家管网集团2025年计划新建管道超2000公里，新增管输能力250亿立方米 [4] 海外市场拓展 - 2024年海外收入13.6亿元、同比+51.89%，收入占比16.9%、同比+6.3pct，毛利率12.47%、同比-5.88pct [6] - 中东、独联体等地区装备需求大，国内油服企业海外布局带动配套装备出口 [5] 氢能业务发展 - 2024年氢能收入0.58亿元、同比+106.3%，中标炼化企业供氢中心、加氢站等项目，完成制储运加全产业链布局 [7] - 中石化已建成140余座加氢站，为全球最大运营商，电解槽订单快速放量，氢能业务或成第二增长曲线 [7] 行业趋势 - 国内原油产量连续六年正增长，天然气产量维持2000亿立方米以上，2025年目标原油产量超2亿吨 [4] - 国内油气开采力度未减，管网建设有望复苏，海外装备市场潜力大 [4][5]

财务表现 - 2024年营业收入80.37亿元同比下降4.3% 但归母净利润同比增长5.35% 连续4年盈利且逐年增长 [1][2] - 扣非后归母净利润7694.03万元同比增长47.21% 第四季度单季营收23.93亿元同比增长5.37% 扣非净利润1475.72万元实现扭亏 [2] - 2025年第一季度营业收入和扣非后归母净利润分别同比下降7.87%和130.37% 显示盈利能力存在波动 [3] 业务结构 - 石油机械设备营收占比从2023年48%提升至2024年55.99% 该板块营收同比增长11.62% [2] - 氢能装备营收同比大幅增长106.25% 其他业务因天然气技术服务量增长营收同比增长24.07% [1][2] - 钻头及钻具和油气钢管营收均同比下降 境外收入同比大增51.89% 境内收入同比下降11.02% [2] 资金与资产状况 - 应收账款升至28.37亿元 占资产总额近三成 [1] - 氢能装备集成制造与测试项目截至2024年末尚未使用募集资金 土地购置尚未完成 [1][4][5] - 原定增募投项目变更 将电动压裂装备节余资金9524.23万元和螺旋焊管项目资金1.27亿元变更为氢能项目 [4] 战略与行业展望 - 油气装备行业向高端化、绿色化转型 氢能装备依托政策红利和技术突破快速扩张 [4] - 公司认为氢能行业增长潜力显著 未来或将迎来爆发式增长 [4] - 氢能装备制造基地建设符合公司长远发展战略 旨在建成自主可控、有竞争力的产业化基地 [4]

公司发布2025年第一季度业绩报告 收入同比增长26.07%至26.87亿元 归母净利润同比增长24.04%至4.66亿元 扣非归母净利润同比增长28.37%至4.62亿元[1] 公司销售毛利率为31.43% 同比下降4.29个百分点 销售净利率为17.79% 同比下降0.2个百分点[1] 期间费用率为10.8% 同比下降2.74个百分点 其中销售/管理/研发/财务费用率分别变动+0.02/-0.44/+0.08/-2.41个百分点 财务费用减少主要由于汇兑收益增加[1] 经营性现金净流量为10.67亿元 同比增加8.58亿元 现金流显著改善 主要得益于降本增效措施 严格管控应收账款和存货 以及收到工程项目大额收款[1] 全球化战略与市场拓展 公司持续推进全球化发展战略 海外市场开拓取得突破 各业务板块在海外市场协同配合 聚焦全球战略客户 市场范围和客户群不断扩展[2] 赢单率逐年提升 客户认可度和产品市场占有率逐年提高 2024年海外市场销售产品结构持续改善 毛利率同比提升6.78个百分点[2] 2024年海外新增订单同比保持65.37%的高速增长[2] 2024年3月公司董事会审议通过为中东子公司增资12,000万美元 用于在迪拜杰贝阿里自由区建设高端油气装备制造基地 该基地将辐射中东、北非及东南亚等地区[2] 项目建成后 公司在中国、北美、中东等全球重要油气市场均建有高端装备制造基地 将加速国际化战略实施 强化全球油气行业影响力[2] 订单获取与项目进展 国内市场：2024年6月成功中标中石油2024年电驱压裂设备集中采购招标项目[3] 北美市场：顺利完成北美首套中国电驱压裂装备的交付并投入应用 2024年7月再次获得老客户电驱压裂设备新订单[3] 中亚市场：成功获得中亚战略客户重大天然气项目订单 此为公司单笔最大的设备订单[3] 中东市场：2024年9月与巴林国家石油公司BAPCO签署7个天然气增压站工程总承包项目 合同含税总金额达3.16亿美元（约22亿元人民币）[3] 巴林项目是继KOC、ADNOC、SONATRACH等中东、北非地区国家石油公司项目后 公司承接的又一中东高端市场项目 是国际化战略在中东地区深入实施的重要证明[3] 股东增持与股票回购 2025年4月公司董事长提议回购部分公司股票 用于股权激励或员工持股计划[3] 公司控股股东孙伟杰、王坤晓、刘贞峰（一致行动人）计划自2025年4月9日起6个月内 使用自筹资金增持公司股票5,000万元至7,000万元[3] 盈利预测与估值 调整盈利预测 预计2025-2027年公司归母净利润分别为29.4亿元、34.3亿元、40.7亿元（2025-2026年前值分别为32.3亿元、39.0亿元）[4] 对应市盈率分别为10.4倍、9.0倍、7.5倍[4] 维持"买入"评级[4]