财务表现 - 上半年营业收入27.94亿元 同比增长3.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6890.32万元 同比下降48.26% [1] - 基本每股收益0.07元 [1]

公司运营 - 公司第七届第三次董事会会议于2025年8月14日在公司四楼会议室召开 审议关于公司2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告等文件 [1] - 2025年1至6月公司营业收入构成中耐火材料业务占比100% [1] - 公司当前市值为86亿元 [1]

核心观点 - 公司航空航天配套隔热材料处于与用户开展科研合作阶段 新一代热障涂层处于科研阶段 公司正推进科技成果转化并积极培育新质生产力 [2] 产品研发进展 - 航天器用隔热材料处于与用户科研合作阶段 [2] - 特种热障涂层材料处于科研阶段 [2] 业务发展策略 - 深入推进科技成果转化 [2] - 积极培育新质生产力 [2]

公司业绩 - 公司上半年实现营收27 94亿元 同比增长3 57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6890 32万元 同比下降48 26% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约27.94亿元 同比增长3.57% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约6890万元 同比大幅减少48.26% [2] - 基本每股收益0.07元 同比下降46.15% [2] 市场数据 - 公司股票代码SZ 002225 收盘价7.63元 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.94亿元 同比增长3.57% [1] - 净利润6890.32万元 同比下降48.26% [1] - 基本每股收益0.07元/股 同比下降46.15% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

发行核准与基本信息 - 公司公开发行可转换公司债券申请于2020年11月23日经中国证监会审核通过 并于2020年12月11日获得正式批复[3] - 本次可转债发行规模为6.263903亿元 期限5年 票面利率第一年0.6% 第二年0.8%[4][5] - 实际募集资金净额为6.1764827922亿元 扣除发行费用874.202078万元[4] 转股条款与价格调整 - 初始转股价格定为4.43元/股 最新转股价格经多次调整后为4.20元/股[6][19][20] - 转股期自2021年12月1日起至2026年5月25日止 转股价格调整机制包含分红 配股等情形[6][7][8] - 转股价格向下修正条款规定连续30个交易日中至少有15日收盘价低于当期转股价格85%时可触发[8][9] 赎回与回售条款 - 期满赎回价格为债券面值的108.8%[10][11] - 强制赎回条款包括公司股票连续30交易日中至少15日收盘价不低于转股价格130% 或未转股余额不足3000万元时[11][12] - 回售条款允许债券持有人在最后2个计息年度内按面值加当期应计利息回售[12][13] 转股实施情况 - 截至2025年8月6日 累计转股数量达1.05082078亿股 占转股前公司已发行股份总额10.40%[17][20] - 尚未转股债券数量为184.5752万张 占发行总量29.47%[21] - 转股价格历经四次调整：2022年7月调至4.38元 2023年7月调至4.32元 2024年6月调至4.25元 2025年7月调至4.20元[19][20] 募集资金用途 - 募集资金总额不超过6.263903亿元 全部用于预制件 散状料 炮泥耐火材料智能化制造项目及转炉系统用高性能环保挡渣板智能制造项目[16] - 若募集资金不足 公司将以自筹资金补足差额[16]

先进制造领域 - 洛阳轴承集团股份有限公司突破超高速机床主轴轴承核心设计等多项关键技术 实现高端医疗装备、高档数控机床、海上风电等主轴轴承的进口替代 [1] - 河南省日立信股份有限公司实现现有高压电气设备内多种参数的高灵敏度监测 项目产品在国内外电网改造和运行中成功应用 [1] 新材料领域 - 洛阳中硅高科技有限公司联合多家企业开展集成电路用电子化学品合成和纯化技术研究 成功实现11种关键电子材料的产业化 部分产品性能达到国际先进水平 [2] - 中钢集团洛阳耐火材料研究院有限公司在研发新一代超高温高性能隔热材料方面取得突破 整体研究达到国际先进水平 [2] 新能源和智能网联汽车领域 - 信息工程大学研发出内生安全自动驾驶和内生安全整车网联T-BOX等系统 实现智能网联客车上的整车集成和推广应用 [2] - 南阳淅减汽车减振器有限公司开发出高性能、低成本电控悬架系统 打破国外技术垄断 [2] 现代医药领域 - 仲景宛西制药股份有限公司研发河南省首个中药3.1类新药"枇杷清肺颗粒" 参与制定中药配方颗粒省级标准25个 开发医疗机构制剂13个 [2] - 运用现代育种技术选育辛夷等优良药材新品种9种 系统解决制约中药材资源综合开发利用的关键技术难题 [2] 现代农业领域 - 河南农业大学初步解析小麦纹枯病、花生白绢病等8种重大病害的发生流行规律和灾变机制 挽回小麦损失12.35亿斤 挽回花生损失1.67亿斤 [3] - 形成覆盖全省的绿色防控网络 有效保障粮油安全、农产品质量安全和生态安全 [3] 整体项目情况 - 29项省重大创新项目集中验收顺利完成 涵盖多个产业链群 [1] - 省财政支持总经费超1亿元 带动项目承担单位投入资金7.5亿元 其中研发投入4.3亿元 [1] - 财政资金撬动效应显著 一批标志性成果脱颖而出 [1]

核心观点 - 公司决定提前赎回濮耐转债 赎回价格为100 906元/张 赎回登记日为2025年8月20日 赎回完成后债券将在深交所摘牌 [1][2][7][8] 赎回条款触发情况 - 赎回条款触发因公司股票在2025年7月8日至7月28日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [7] - 此期间转股价格经历调整 7月8日至10日为4 25元/股 阈值5 53元/股 7月11日至28日为4 20元/股 阈值5 46元/股 [7] 赎回实施具体安排 - 赎回价格计算为债券面值100元加当期应计利息0 906元 年利率3 80% 计息天数87天 [7] - 债券停止交易日为2025年8月18日 [8] - 赎回登记日为2025年8月20日 停止转股日为8月21日 [8] - 资金到账日为8月26日 投资者资金账户到款日为8月28日 [8] - 赎回后债券将摘牌 [8] 债券基本信息 - 债券代码127035 2021年5月26日发行 总额626,390,300元 共6,263,903张 每张面值100元 [2] - 2021年6月18日起在深交所挂牌交易 [3] - 转股价格经历多次调整 从初始4 43元/股经权益分派逐步下调至4 20元/股 [4] 公司决策与程序 - 2025年7月28日董事会审议通过提前赎回议案 [2] - 保荐机构认为赎回决策符合相关法规和募集说明书约定 [10]

行业与公司 - 行业为耐火材料行业，公司为海螺股份[1] - 海螺股份是国内耐火材料龙头，市场份额约5%[2] - 钢铁行业下行对公司造成一定压力[3] 核心观点与论据 海外布局与增长 - 海外收入占比超20%，高于同行[2] - 从产品出海转向产能出海，在美国和塞尔维亚分别建立2万吨产能工厂[2][4] - 海外工厂预计2025年进入利润释放期，满产后合计贡献2-3亿元利润[2][6] - 海外市场售价可达国内数倍（国外1-2万元/吨 vs 国内4-5千元/吨），显著提升毛利率[5] - 计划进一步扩展欧洲市场，受益于基建项目增加和战后重建带来的钢铁需求增长[8] - 海外市场销量预期30-40万吨，利润超10亿元[9][10] 活性氧化镁业务 - 依托西藏矿源成为全球第三大供应商[2] - 主要用于湿法冶金，全球需求约30万吨，未来或扩容至60万吨[7] - 已与格力美签订50万吨订单（2025-2028年）[11] - 2025年氧化镁业务利润预计2.5-3亿元，2026年有望达5亿元[14] 国内市场 - 目前处于底部，预计不会进一步恶化[12] - 若钢铁行业改善，国内市场有望带来1亿多元利润[12] 其他重要信息 - 2025年美国工厂预计销售量1万多吨，已售出6,000吨[13] - 短期内公司总利润有望超过10亿元[14] - 估值方面，若以2,000万元利润给予10倍市盈率计算，仍有较大增长空间[15]