公司股价表现 - 11月5日股价上涨5.14%，报收50.95元/股 [1] - 当日成交额2.46亿元，换手率为3.27% [1] - 公司总市值达到77.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为苏州和林微纳科技股份有限公司，成立于2012年6月18日，于2021年3月29日上市 [1] - 公司主营业务为微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：精密结构件44.34%，半导体芯片测试探针32.73%，精微屏蔽罩15.36%，其他业务合计占7.57% [1] 基金持仓情况 - 鹏华基金旗下鹏华弘鑫混合A（001453）重仓持有和林微纳，为该基金第九大重仓股 [2] - 该基金三季度持有6794股，占基金净值比例为1.87% [2] - 基于当日股价涨幅，该持仓单日浮盈约1.69万元 [2]

公司业绩表现 - 第三季度收入为427亿元人民币，同比下降2%，低于预期[1] - 第三季度净利润为14亿元人民币，同比下降9%，环比上升27%，略低于预期[1] - 第三季度毛利率为6.9%，同比下降1.6个百分点，环比下降0.5个百分点[1] 业绩驱动因素 - 收入表现疲弱主要受零件业务疲弱及智能产品业务影响[1] - 毛利率下降主要因高毛利的零件销售减少，及低毛利的组装业务占比提升[1] 业务转型与展望 - 公司正处于转型期，发展方向为综合型零件与组装供应商[1] - 公司计划提升服务器等高技术门槛业务的销售占比[1] - 业务转型成果预计自2026年起逐渐显现[1] 投资评级与目标价 - 研究机构维持对公司"买入"评级[1] - 研究机构将公司目标价由52港元下调至47港元[1]

股价表现 - 11月4日股价下跌5.01%至43.83元/股，成交额2.42亿元，换手率3.29%，总市值102.84亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为奕东电子科技股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于1997年5月14日，于2022年1月25日上市 [1] - 主营业务为FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：连接器零组件44.81%，FPC 37.47%，其他10.01%，LED背光模组7.72% [1] 基金持仓情况 - 东吴基金旗下东吴双三角股票A（005209）三季度重仓奕东电子，持有9.8万股，占基金净值比例4.83%，为第二大重仓股 [2] - 根据测算，11月4日该基金持仓浮亏约22.64万元 [2] - 东吴双三角股票A基金最新规模2348.91万元，今年以来收益44.82%，近一年收益39.65%，成立以来亏损33.86% [2] - 基金经理陈伟斌累计任职时间246天，现任基金资产总规模9340.9万元，任职期间最佳基金回报30.57%，最差基金回报30.15% [2]

公司产能布局 - 公司在中国大陆及越南都布局了结构件产能基地 [2] - 散热业务产线建设及产能扩展已进行评估 目前处于项目导入及开发阶段 [2] - 散热业务今年内不会进行大规模量产 [2] - 公司将根据项目进展完成产能规划及落地 可能利用现有成熟产能及外部合作方式使产能快速落地 [2]

公司研发进展 - 公司研发储备产品为PTS-2系列高频铜箔（HVLP6等级铜箔）[2] - 该产品未来可应用于50GHz以上应用场景[2] - 该产品目前尚未送样[2]

公司技术研发进展 - 公司采用独特先进制程钻研高频高速铜箔技术 [2] - 公司已掌握铜箔表面粗糙度RZ值≤0.2微米的技术储备 [2] - 公司研发储备产品PTS-2系列高频铜箔（HVLP6等级）未来可应用于50GHz以上场景 [2] 产品状态 - PTS-2系列高频铜箔目前为研发储备产品 [2] - 该产品目前尚未送样 [2]

业绩表现 - 25Q3收入426.80亿元，同比下降2.0% [4] - 25Q3毛利润29.46亿元，同比下降20.0%，对应毛利率6.9%，同比下降1.6个百分点 [4] - 25Q3净利润14.07亿元，同比下降9.0% [4] - 业绩下滑主因产品结构变化：高毛利率北美大客户金属机壳业务交付推迟致收入下降，低毛利率组装业务收入上升 [4] 北美大客户业务展望 - 26年北美大客户折叠屏新机将驱动金属中框出货量及ASP提升，有望实现量价齐升 [4] - 公司规划25Q4至26H1新增大量CNC设备扩充产能，并提升自动化水平及运营效率 [4] - 需关注该业务利润率爬坡情况 [4] 新能源汽车业务展望 - 因母公司比亚迪将25年汽车销量目标由550万辆下调至460万辆，公司25年汽车业务收入规模相应下调 [5] - 26年伴随比亚迪高阶智驾渗透提升，公司高阶智驾及悬架产品有望放量，驱动单车价值量提升 [5] AI数据中心业务展望 - 25年服务器组装业务收入受英伟达GPU供给受限影响，公司正加速国产卡适配 [5] - 液冷及电源产品在手订单预计推迟至26年交付，但客户数量较年中有所增加 [5] - 公司积极布局多产品线，包括光模块、储能等，以构建系统级能力 [5]

业绩与财务预测 - 中金下调比亚迪电子2025年归母净利润预测12%至43.23亿元，下调2026年预测6%至57.98亿元 [1] - 公司当前股价对应2025年市盈率17倍，对应2026年市盈率13倍 [1] - 公司前三季度总收入1233亿元，同比增长0.95%，归母净利润31.4亿元，同比增长2.4% [1] - 单季度第三季度收入426.8亿元，同比下滑2%环比下滑2%，归母净利润14.1亿元，同比下滑9%但环比增长27% [1] 业务板块表现 - 消费电子零部件业务同比表现稳中略降，主要与大客户部分新机出货节奏延迟有关 [1] - 捷普组装业务总体保持稳定 [1] - 新能源汽车业务在座舱、热管理、悬架、智驾四大领域的可供单车价值量逐步提升，业务持续稳步开拓 [1] - 新型智能产品业务因部分产品调整而略有承压 [1] AI领域布局与展望 - 中金维持公司跑赢行业评级和50.0港元目标价，看好其长期在AI领域布局 [1] - AI数据中心业务方面，AI服务器已持续出货，数据中心液冷和电源产品已通过行业领军企业认证 [2] - 随着GB300机柜放量及下一代机柜功耗提升，液冷和电源需求增长，AI数据中心业务有望加速发展 [2] - AI机器人领域，公司已在集团内制造场景大规模使用智能物流机器人，以提升仓储和配送效率 [2]

财务表现 - 前三季度公司营业收入为16.6亿元，同比上升35.0% [1] - 归母净利润为2868万元，同比上升68.4% [1] - 扣非归母净利润为2013万元，同比上升77.4% [1] 业务合作与技术交流 - 全球领先的连接器解决方案提供商安费诺美国高层管理团队到访公司东莞总部 [1] - 双方重点聚焦液冷光模块CAGE、风冷散热器、高速通信连接器三大核心领域 [1] - 结合行业趋势与客户需求，深入探讨技术迭代方向与产品优化路径 [1]

减持交易核心信息 - 控股股东渡边庸一于2025年10月31日通过大宗交易减持公司股份190.1万股 [1] - 减持股份数量占总股本比例为0.89% [1] - 控股股东持股比例从51.53%下降至50.64%，权益变动触及1%的刻度 [1] 减持计划与合规性 - 本次减持是履行此前已披露的减持计划 [1] - 减持计划尚未实施完毕 [1] - 本次减持不触及要约收购，未违反相关法规 [1] 对公司控制权与经营的影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 变动对公司治理和持续性经营无重大影响 [1]