业绩表现 - 2024年公司销售收入达16.1亿元，同比增长53%；2025年上半年营收8.88亿元，同比增长35% [2] - 2024年归属于股东的净利润1.02亿元，同比增长225%，净利润率从2.4%提升至5.3%；2025年上半年净利润增至9300余万元，净利润率大幅增加至9.6% [2] - 2025年上半年因产品结构变化和瑞士法郎汇率波动导致毛利率承压，但通过外汇远期合约对冲汇兑风险 [2] 特高压业务 - 2025年上半年特高压业务同比增长38%，新增收入1.05亿元，受益于"沙特中南"、"甘肃至浙江"等国内外项目批量交付 [3] - 国家发改委2025年7月核准"藏东南至粤港澳大湾区"、"蒙西至京津冀"两大特高压直流项目，预计年底前启动招标 [4] - "十五五"期间国内特高压直流输电线路投资规模预计超过5000亿元，行业景气度将持续10年以上 [4] - 公司在特高压领域保持行业领先市场份额，技术积累深厚并参与多项行业标准制定 [4] 功率半导体业务 - 2025年上半年自研功率半导体业务销售收入5315万元，同比增长231%，环比增长23% [5] - 推出第七代精细微沟槽技术的IGBT(i23系列)与二极管(d23系列)芯片，覆盖1200V、1700V电压等级，最大电流达300A，技术参数接近国际一线品牌 [5] - 模块端推出EP、FP、TF等新型封装产品，国内新能源汽车与储能行业龙头企业已完成测试并签订批量供货协议 [5] 技术创新与新兴领域布局 - 固态直流断路器通过挪威船级社(DNV)、英国劳氏船级社(LR)、中国船级社(CCS)三大认证，覆盖1kV-3kV电压等级，最大电流5kA [6] - 已与康士伯海事签订海上风电安装船订单，并参与国内多个电气化船舶项目 [6] - 脉冲功率开关已交付80余个项目，应用领域包括可控核聚变、高能物理研究和机场雷达，产品支持100kV电压、数千安培电流输出 [7] - 技术储备覆盖固态直流断路器、脉冲功率开关等前沿领域，为未来新兴应用场景提供增长潜力 [6][7] 行业背景与战略定位 - 电力电子是支撑能源革命与工业升级的核心领域，属于新经济赛道 [1] - 全球电力装备需求大周期与国内"西电东送""北电南输"战略推进为特高压行业提供长期需求支撑 [3] - 功率半导体是电力电子核心器件，高端应用领域存在国产替代机遇 [4] - 公司业务布局契合能源转型与国产替代趋势，具备技术积累和财务韧性 [8]

公司业务布局 - 公司定位为人工智能时代能源交换领航企业 布局围绕算力电源的全套能源解决方案 电动化交通工具电源及电控解决方案 消费电子电源升级方案三大领域 [1] - 构建覆盖全球的六大智能制造基地网络 具备全球化产能布局优势 [1] - 产品功率范围覆盖550W至8000W 已实现规模化交付 [1] AI技术应用 - AI技术驱动设备升级创造充电新需求 已切入多家主流AI相关智能设备电源供应链 [1] - 推出首款AI智能充电器 实现AI与充电产品深度融合 [1] - 将AI大模型应用于系统开发与运维调控 构建域网络通信体系 [1] 技术研发突破 - 掌握多层平面变压器等技术 应用于超算服务器电源等领域 [1] - 氮化镓电源产品出货处于行业头部位置 产品能量密度领先 [1] - 智能充放电设备具备双平台开发能力 一体式充放电枪量产良率达99.5% [1] 市场拓展情况 - 服务器电源模块已导入头部AI服务器厂商 客户涵盖多类企业 [1] - 柴发电控类产品已向行业头部企业出货 [1] - 与顶尖企业建立合作关系 有望切入机器人供应链 已有相关产品出货 [1] 产品认证与质量 - 产品通过3C认证及多项国际认证 [1] - 拥有27年ODM经验 质控严格 产品销往全球满足各类认证要求 [1] - 电芯来自头部品牌 ODM客户为行业龙头品牌 [1]

行业影响 - 赵争鸣教授是国际著名的电力电子与电机领域专家 长期从事电力电子电机学科的教学和科研工作 [4] - 其科研工作在大容量电力电子 新能源光伏发电 电力电子与电机集成系统等方面造诣深厚 [4] - 曾主持并完成电力电子领域首个国家自然科学基金重大项目 [4] 技术贡献 - 研制了中压变频器 光伏并网变换器 电能路由器等大容量电力电子装置 推动相关工业领域发展 [4] - 研制了首款自主化通用电力电子工业仿真软件DSIM 在全球15个国家和地区的200多家单位推广应用 [4] - 作为第一完成人获得教育部科技成果一等奖3次 中国电工技术学会科技成果一等奖3次 中国机械工业联合会科技进步一等奖1次 日内瓦国际发明展览会金奖3次 [5] - 发表600余篇学术论文 出版9部科技书籍 获得发明专利100余项 软件著作权30余项 [5] 公司关联 - 赵争鸣教授曾担任汇川技术 通合科技等上市公司的独立董事 [5]

行业专家背景 - 国际著名电力电子与电机领域专家 长期从事电力电子电机学科的教学和科研工作 在大容量电力电子 新能源光伏发电 电力电子与电机集成系统等方面造诣深厚[4] - 曾主持并完成电力电子领域首个国家自然科学基金重大项目 研制了中压变频器 光伏并网变换器 电能路由器等大容量电力电子装置[4] - 研制首款自主化通用电力电子工业仿真软件DSIM 在全球15个国家和地区的200多家单位推广应用[4] 学术与行业贡献 - 发表600余篇学术论文 出版9部科技书籍 获得发明专利100余项 软件著作权30余项[5] - 作为第一完成人获得教育部科技成果一等奖3次 中国电工技术学会科技成果一等奖3次 中国机械工业联合会科技进步一等奖1次 日内瓦国际发明展览会金奖3次[5] - 担任《Chinese Journal of Electrical Engineering》主编 曾任中国电工技术学会电力电子学会副理事长 IEEE电力电子学会执委会委员等职务[4] 企业关联 - 曾担任汇川技术 通合科技等上市公司的独立董事[5] - 推动相关工业领域发展 研制的电力电子装置在工业领域产生重要影响[4]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入8.91亿元 同比增长14.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4748.26万元 同比减少30.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4475.39万元 同比增长15.39% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降 主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加 [1] 业务板块表现 - 数据中心电源业务实现营业收入4.07亿元 同比增长60.6% 成为营收增长主要动力 [1] - 海外业务营收3418万元 同比增长591.88% 以新加坡子公司为依托推进全球化布局 [2] - 充电桩业务作为国内主流设备厂家 将继续深耕优质客户并强化产品竞争力 [2] - 站点能源领域聚焦"极简、智能、绿色"核心价值 为通信运营商提供多场景供电解决方案 [2] 技术研发与产品战略 - 致力于打造超高效、高可靠、智能化的第三代HVDC产品矩阵 满足智算中心高功率密度需求 [2] - 研发投入主要面向电力电子和电力数字化方向 [2] - 作为数据中心高压直流绿色供电技术方案先行者 助力智算中心达成"三零"目标（零故障、零工程、零损耗） [2] 市场拓展战略 - 提高数据中心电源在国内市场渗透率 同时积极拓展海外市场 [2] - 继续聚焦绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等主要业务领域 [2] - 成功中标中国铁塔2025年开关电源产品集中采购项目 保持与移动、铁塔等运营商的紧密合作 [2] 非经常性损益影响 - 归母净利润同比下降主要因上期存在股权转让收益3268.31万元的非经常性损益 [1]

公司技术基础与研发领域 - 公司以电力电子及电机控制技术为基础 [2] - 成功研发三大技术领域包括电机控制 电源控制及系统控制技术 数字电源及电力电子变换硬件平台 电机设计平台 [2] 公司研发战略与创新能力 - 公司定位为自主创新的研发驱动型企业 [2] - 高度重视技术创新和产品研发 通过持续研发投入增强创新能力 [2] - 积极搭建研发平台 加快核心技术和产品迭代升级 [2]

战略合作 - 公司与西安电力电子技术研究所有限公司签订战略合作协议 [1] - 双方联合开展以中高压IGBT为代表的功率器件研发制造 [1] - 协议不涉及具体交易金额 [1] 财务影响 - 预计不会对公司本年度经营业绩产生重大影响 [1]

战略合作 - 公司与西安电力电子技术研究所有限公司签订战略合作协议联合开展以中高压IGBT为代表的功率器件研发制造 [1] - 协议不涉及具体交易金额 [1] - 预计不会对公司本年度经营业绩产生重大影响 [1]

公司投资者关系活动 - 公司将于2025年8月30日上午10:00-12:00接受爱建证券等机构调研 董事长兼总经理童永胜及董事会秘书兼首席财务官王涛参与接待 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月电力电子产品收入占比95.63% 精密连接业务占比4.37% [1] 公司市值数据 - 当前市值达488亿元 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入46.74亿元，同比增长16.52%，第二季度营业总收入23.57亿元，同比增长8.13% [1] - 归母净利润1.74亿元，同比下降44.82%，第二季度归母净利润6633.47万元，同比下降62.33% [1] - 扣非净利润1.41亿元，同比下降49.97% [1] - 毛利率22.07%，同比下降13.97%，净利率4.01%，同比下降49.79% [1] - 每股收益0.32元，同比下降49.33%，每股净资产11.36元，同比增长27.84% [1] - 每股经营性现金流0.35元，同比增长166.65% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金13.75亿元，同比增长3.48%，应收账款25.12亿元，同比下降4.60% [1] - 有息负债12.8亿元，同比下降47.33% [1] - 经营活动现金流净额大幅增长190.36%，因销售回款增加 [3] - 投资活动现金流净额增长80.57%，因理财产品购买减少 [3] - 筹资活动现金流净额下降111.81%，因借款到期支付 [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达575.92% [1][4] 费用与成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.13亿元，三费占营收比6.69%，同比下降5.9% [1] - 财务费用同比下降124.48%，因上期可转债利息费用较大 [3] - 所得税费用同比增长170.88%，因子公司盈利增加 [3] 业务与回报指标 - 公司ROIC为7.07%，净利率5.61%，历史中位数ROIC为12.64% [4] - 商业模式依赖研发及营销驱动，技术平台包括功率变换硬件、数字化电源控制、自动化控制与通讯软件等 [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.7亿元，每股收益均值1.23元 [4] 基金持仓变动 - 宏利转型机遇股票A持有381.10万股不变，基金规模30.28亿元，近一年上涨116.63% [5] - 万家人工智能混合A持有254.37万股减仓，万家成长优选混合A持有200.51万股减仓 [5] - 兴业兴睿两年持有混合A、国投瑞银新能源混合A、兴业研究精选混合A新进十大持仓 [5] - 易方达瑞享混合E持有102.17万股增仓，易方达先锋成长混合A持有85.90万股增仓 [5] - 国寿安保智慧生活股票A持有210.36万股不变，国泰中证全指家电ETF持有73.12万股减仓 [5]