全球经济增长与贸易趋势 - 2025年全球经济预计增长2.8%，较2010-2019年平均增速低0.4个百分点，较1998-2007年平均增速低0.8个百分点[14] - 世界银行2025年6月预测全球经济仅增长2.3%，较1月预测下调0.4个百分点，发达国家增长1.2%，新兴市场增长3.8%[15] - 2024年全球商品贸易量同比增长2.9%，但2025年可能下降0.2%[16] - 全球制造业PMI连续4个月处于荣枯线以下，产业链加速重构[16][17] 中国经济与政策展望 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，其中第二产业增5.3%（制造业增6.6%），第三产业增5.5%[27] - 预计2025年下半年中国经济增速为4.7%，全年实现5.0%左右增长[31] - 2025年上半年PPI同比下跌2.8%，CPI同比下降0.1%，预计全年PPI跌幅约3.0%，CPI下半年可能负增长[27][35] - 社会融资规模增量累计22.83万亿元，同比多4.74万亿元，M2供应量同比增长8.3%[28] 资本市场与上市公司表现 - A股上市公司总数逾5400家，2024年总体市场创值能力较2023年下降近40个基点[9][54] - 上市公司ROA和ROE延续下降态势，第二产业资产收益率明显下降[9][54] - 2024年非金融上市公司实际税率较2023年上升142个基点，对ROE产生下拉作用[66] - 工业中下游行业"内卷式"竞争严重，加工业PPI定基指数已低于2020年1月水平[36][46] 行业动态与研发投入 - 2024年农林牧渔业因猪肉价格回升，利润由负转正，资产收益率明显上升[9][56] - 电子、有色金属等行业利润增速由负转正，但钢铁、建筑材料等行业利润下降[67] - 2024年多个行业研发支出下降，包括电力设备、计算机、环保等，研发强度下降行业数量增多[73][78]

公司股价表现 - 思泉新材股价再创历史新高，近一个月累计有12个交易日股价刷新历史纪录 [2] - 截至09:48，该股上涨2.31%，股价报185.85元，成交185.74万股，成交金额3.33亿元，换手率3.90% [2] - 该股最新A股总市值达150.08亿元，A股流通市值88.47亿元 [2] 行业表现 - 思泉新材所属的电子行业目前整体跌幅为0.31% [2] - 行业内股价上涨的有202只，涨停的有金百泽、华映科技等7只 [2] - 股价下跌的有271只，跌幅居前的有瑞可达、旭光电子、福日电子等，跌幅分别为9.16%、7.61%、7.12% [2] 融资数据 - 该股最新（8月19日）两融余额为7.72亿元，其中融资余额为7.72亿元 [2] - 近10日融资余额增加2.41亿元，环比增长45.37% [2] 机构评级 - 近10日共有1家机构对该股进行评级，国金证券8月12日发布的研报给予公司目标价为166.67元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业收入1.83亿元，同比增长93.59% [2] - 实现净利润1772.20万元，同比增长79.57% [2] - 基本每股收益为0.3100元，加权平均净资产收益率1.70% [2]

股价表现 - 股价创历史新高 报39.59元 单日涨幅达10.00% [2] - 成交量547.67万股 成交金额2.17亿元 换手率3.21% [2] - A股总市值69.81亿元 流通市值67.47亿元 [2] 行业对比 - 电子行业整体涨幅0.20% [2] - 行业内174只个股上涨 翰博高新涨15.65% 影石创新涨14.71% 腾景科技涨12.29% [2] - 297只个股下跌 奥海科技跌6.24% 弘景光电跌5.05% 冠石科技跌4.92% [2] 财务数据 - 一季度营业收入6.22亿元 同比下降3.00% [2] - 一季度净利润4968.26万元 同比下降23.90% [2] - 基本每股收益0.2800元 加权平均净资产收益率3.20% [2]

公司动态 - 公司第三届第二十八次董事会会议于2025年8月15日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于不提前赎回可转换公司债券的议案》等文件 [1] 财务数据 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为电子行业占比100% [1] - 截至发稿时公司市值为74亿元 [1] 行业信息 - 公司主营业务属于电子行业且占比100% [1]

公司治理动态 - 第四届第五次董事会会议于2025年8月15日在公司会议室召开 [2] - 会议审议《关于提请股东大会授权董事会办理2025年限制性股票激励计划相关事项的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月份营业收入全部来源于电子行业 占比100.0% [2]

公司业务构成 - 2024年1至12月营业收入全部来自电子行业 占比100% [1] 股权激励计划 - 激励对象不超过91人 限制性股票来源为定向发行A股普通股 [3] - 授予限制性股票总量不超过260万股 占公司股本总额1.35亿股的1.92% [3] - 授予价格为每股15.21元 有效期最长不超过48个月 [3]

电子板块A股市值表现 - 8月13日电子板块A股市值达102882亿元创历史新高 位居A股行业市值第二 仅次于银行业 [1] - 工业富联总市值8674.62亿元位列电子板块第一 寒武纪-U总市值3597.81亿元第二 海光信息总市值3256.86亿元第三 [1] 工业富联市值与业绩 - 工业富联8月13日收盘涨停 市值达8675亿元创历史新高 超过中国海油 位列A股第13位 [1][2] - 公司2025年上半年营业收入3607.6亿元 同比增长35.58% 归属净利润121.13亿元 同比增长38.61% [3] - 云计算业务第二季度营收同比增长超50% AI服务器营收同比增长超60% 云服务商服务器营收同比增长1.5倍 [4] - 作为全球AI服务器OEM核心厂商 市场份额约40% 主要客户包括微软、亚马逊、谷歌等云服务提供商 [4] - 英伟达GB200机柜良率问题已解决 进入大规模出货阶段 公司作为重要供应商已于2024年第四季度完成量产交付 [4] 寒武纪股价波动与市场传闻 - 寒武纪8月12日受市场传闻影响实现20%涨停 股价创历史新高 自2022年4月低点最高上涨超17倍 [5] - 公司8月12日晚间澄清网上传播的载板订单、收入预测、新产品等均为不实信息 提醒投资者以官方信息为准 [7] - 8月13日股价开盘跌近3% 收盘转涨1.31% 报860元 市值3597.81亿元 [8] - 2024年年报显示牛散章建平持股533.88万股占流通股1.28% 市值约35.13亿元 2025年一季报加仓74.75万股至608.63万股 持股比例升至1.46% [10][11] - 若章建平未卖出 8月11日至13日股价上涨24.13% 其持股浮盈约9.3亿元 [12] 寒武纪业务前景 - 公司定增下修募资总额 股权稀释减少 顺利完成概率提升 [12] - 新一代产品竞争力提升 存货结转显示经营态势向好 [12] - AI算力芯片行业需求旺盛 公司在国产AI芯片领域竞争力突出 总量和份额双升逻辑不改 [12]

电子板块A股市值创历史新高 - 电子板块A股市值达102882亿元 创历史新高 仅次于银行业 位居A股第二 [1] - 工业富联总市值8674.62亿元 居电子板块首位 寒武纪-U总市值3597.81亿元 位居次席 海光信息总市值3256.86亿元 排名第三 [1] 工业富联市值表现及财务业绩 - 工业富联8月13日收盘涨停 市值达8675亿元 创历史新高 [1] - 工业富联A股市值排在A股第13位 超过中国海油 [2] - 工业富联2025年上半年营业收入3607.6亿元 同比增长35.58% 归属净利润121.13亿元 同比增长38.61% [3] 工业富联业务增长动力 - 工业富联云计算业务2025年上半年营业收入同比增长超50% 其中AI服务器营业收入同比增长超60% 云服务商服务器营业收入同比增长超1.5倍 [4] - 工业富联AI服务器市场份额达四成左右 主要客户包括微软、亚马逊、谷歌等云服务提供商 [4] - 工业富联作为英伟达GB200机柜最重要供应商之一 2024年第四季度已完成GB200机柜量产交付 预计2025年GB200将带来较大业绩增量 [4] 寒武纪股价波动及市场传闻 - 寒武纪8月12日实现20%涨停 股价创历史新高 自2022年4月低点以来最高上涨超17倍 [5] - 寒武纪澄清网上传播的载板订单、收入预测、新产品等均为不实信息 公司保留追究法律责任的权利 [7] - 寒武纪8月13日开盘一度跌近3% 收盘转涨1.31% 报860元 最新市值3597.81亿元 [8] 寒武纪股东结构及市场表现 - 牛散章建平2024年年报持股533.88万股 占流通股比例1.28% 市值约35.13亿元 2025年一季报加仓74.75万股 总持股数增至608.63万股 持股比例升至1.46% [10][11] - 章建平持股若未卖出 则2天豪赚约9.3亿元 [12] - 寒武纪2025年8月11日至13日涨跌幅24.13% 成交额303.97亿元 区间换手率9.13% [12] 寒武纪发展前景 - 寒武纪定增下修募资总额 股权稀释减少 顺利完成概率有望提升 [12] - 公司新一代产品竞争力提升 存货结转显示经营态势向好 AI算力芯片行业市值天花板进一步打开 [12] - 公司在国产AI芯片竞争力突出 行业需求旺盛 总量和份额双升逻辑不改 [12]

市场数据 - 股票代码为002859 SZ [2] - A股收盘价为26 66元 [2] - 总股本为43,093 72万股 [2] - 实际流通A股为40,561 05万股 [2] - 流通A股市值为108亿元 [2] 财务指标预测 - 2024A营业收入为1,817 02百万元 2025E为2,200 00百万元 2026E为2,600 00百万元 2027E为3,500 00百万元 [5] - 2024A归母净利润为202 17百万元 2025E为277 88百万元 2026E为334 64百万元 2027E为493 59百万元 [5] - 2024A毛利率为34 20% 2025E为36 36% 2026E为36 54% 2027E为37 14% [5] - 2024A摊薄EPS为0 47元 2025E为0 64元 2026E为0 78元 2027E为1 15元 [5] - 2024A PE为56 83 2025E为41 34 2026E为34 33 2027E为23 28 [5] 资产负债表 - 2024A流动资产为1,735 62百万元 2025E为1,975 22百万元 2026E为2,315 60百万元 2027E为2,949 03百万元 [6] - 2024A非流动资产为4,679 04百万元 2025E为4,743 71百万元 2026E为4,791 49百万元 2027E为4,806 89百万元 [6] - 2024A资产总计为6,414 67百万元 2025E为6,718 93百万元 2026E为7,107 09百万元 2027E为7,755 92百万元 [6] - 2024A流动负债为1,312 73百万元 2025E为1,372 10百万元 2026E为1,476 92百万元 2027E为1,707 84百万元 [6] - 2024A非流动负债为2,137 18百万元 2025E为2,137 41百万元 2026E为2,137 41百万元 2027E为2,137 41百万元 [6] 现金流量表 - 2024A经营活动现金流为254 59百万元 2025E为393 78百万元 2026E为557 81百万元 2027E为572 95百万元 [6] - 2024A投资活动现金流为-1,044 73百万元 2025E为-300 47百万元 2026E为-320 00百万元 2027E为-320 00百万元 [6] - 2024A筹资活动现金流为761 12百万元 2025E为-121 73百万元 2026E为-162 33百万元 2027E为-186 70百万元 [6] 利润表 - 2024A营业利润为216 04百万元 2025E为295 62百万元 2026E为352 25百万元 2027E为530 74百万元 [7] - 2024A净利润为202 14百万元 2025E为277 88百万元 2026E为334 64百万元 2027E为493 59百万元 [7] - 2024A EBITDA为417 89百万元 2025E为628 00百万元 2026E为720 42百万元 2027E为929 10百万元 [7] 财务比率 - 2024A ROE为6 86% 2025E为8 71% 2026E为9 63% 2027E为12 68% [7] - 2024A资产负债率为53 78% 2025E为52 23% 2026E为50 86% 2027E为49 58% [7] - 2024A流动比率为1 32 2025E为1 44 2026E为1 57 2027E为1 73 [7] - 2024A总资产周转率为0 31 2025E为0 34 2026E为0 38 2027E为0 47 [7]

公募机构定增参与概况 - 截至8月5日，24家公募机构参与47家A股公司定增，合计获配金额141.98亿元，当前浮盈46.50亿元，浮盈比例32.75% [1] - 36只个股公募定增获配金额超1亿元，其中昊华科技获配16.28亿元、芯原股份获配12.66亿元、国联民生获配9.16亿元 [1] - 46只公募定增股实现浮盈，其中4只浮盈比例超100%，23只浮盈比例在20%-49.99% [2] 个股定增表现 - 晶华新材获配4538.70万元，浮盈9117.64万元，浮盈比例200.89% [2][3] - 乐山电力获配1.04亿元，浮盈1.80亿元，浮盈比例173.85% [2][3] - 威腾电气获配1.36亿元，浮盈1.54亿元，浮盈比例113.13% [2][3] - 星云股份获配1.19亿元，浮盈1.33亿元，浮盈比例111.86% [2][3] - 迪哲医药获配8.69亿元，浮盈6.06亿元，浮盈比例69.77% [2][3] - 中钨高新获配6.61亿元，浮盈4.52亿元，浮盈比例68.45% [2][3] 行业定增分布 - 电子行业获配金额21.76亿元，涉及芯原股份、广信材料等5只个股 [4] - 基础化工行业获配金额18.61亿元，涉及晶华新材、昊华科技等5只个股 [4] - 有色金属、医药生物、国防军工和机械设备行业获配金额均超10亿元 [4] - 公用事业行业浮盈比例173.85%，电力设备行业浮盈比例53.68%，医药生物行业浮盈比例52.36% [5][6] 公募机构定增活跃度 - 诺德基金参与46只A股定增，获配56.33亿元，为年内公募定增王 [6] - 财通基金参与43只A股定增，获配48.36亿元 [6] - 易方达基金参与4只A股定增，获配12.30亿元 [6] - 11家公募机构获配金额超1亿元，其中3家超10亿元 [6] 公募机构定增收益 - 东海基金浮盈比例77.17%，朱雀基金和平安基金浮盈比例均为69.77% [7][8] - 易方达基金浮盈比例37.92%，财通基金浮盈比例32.69%，诺德基金浮盈比例30.02% [7][8] - 22家公募机构实现浮盈，其中5家浮盈比例超50% [7]