公司战略举措 - 提出"把茶园的消费留在茶园"战略以承接本地消费需求并减少消费外溢 [1][3] - 贯彻"大牌平价 好货不贵"理念并整合优质供应链资源提升商品性价比 [3] - 建立15分钟售后服务响应机制并设立专职客服团队保障售后效率 [3] - 推出免费监工服务为装修业主提供专业施工监督 [3] - 优化全流程购物体验涵盖选购配送安装及售后环节 [3] - 联合众多家居品牌推出国庆大促优惠活动 [4] 行业发展机遇 - 茶园片区城市化进程加快且人口快速集聚 [3] - 重庆东站超级交通枢纽开通形成庞大居住与家居消费市场 [3] - 南岸区政府迁入进一步促进区域商业发展 [3] - 获得重庆市定制家居协会授予"家居服务联络处"行业认可 [4] 区域经济协同 - 战略响应南岸区政府商业布局及促进消费回流政策 [3] - 完善茶园城市功能并提升区域商业氛围 [3] - 通过商业服务能级提升满足居民高品质消费需求 [1][3]

核心观点 - 公司正在进行战略调整 推出新的品牌定位"家 给生活更多" 并计划在2026财年投资1.6亿元人民币 为中国市场带来超过150款更低价格产品 超过1600件家具及家居新品 23个新品系列以及50余种新品美食 聚焦"完整睡眠"和"厨房生活"两大核心场景 [1] - 公司面临增长压力 销售额从2019年巅峰期157.7亿元缩水近30% 2024财年销售额从上一财年120.7亿元下滑到111.5亿元 暴跌近10亿元 [2] - 低价策略是长期战略 2023年对300余款产品降价 2024年初扩大降价范围 2025年将热狗从7.99元降到5元 [1] - 公司通过全渠道建设 门店升级改造 新品研发和小型门店模式探索 试图打出一套"组合拳"以应对市场竞争 [4][6][24][29][30] 财务表现 - 2016财年销售额增速为19.05% 2017财年为14.4% 但到2018财年降至5.59% [2] - 2024财年销售额111.5亿元 较上一财年120.7亿元下降7.6% 较2019年157.7亿元下降29.3% [2] - 2024财年零售总额同比降低主要源于商品售价调低 公司在63个国家或地区市场大幅下调商品售价 [3] 产品与定价策略 - 2026财年计划投资1.6亿元推出超150款更低价格产品 相比2025财年投资2.73亿元打造500款更低价产品 策略更聚焦 [29] - 降价从餐饮蔓延到大型家具 包括经典款沙发和床等产品 [16] - 低价产品如插座和各种收纳销量实现过同比70%以上增长 [20] - 公司设计产品时先确定标价 以确保优质家居用品以大众负担得起的价格出售 [13] 渠道与门店策略 - 入驻京东平台 是继2020年入驻天猫后入驻的第二家国内电商平台 旨在触达不同用户群体和完善全渠道生态系统 [4][29][40] - 再次启动中国首店徐汇商场升级改造 优化购物动线并设咖啡厅 [6] - 推出小型门店模式 如2024年5月开业的深圳罗湖店面积仅300平方米 提供一对一设计服务 [24] - 北京和深圳将作为探索拓展更多小型门店形态的重要市场 [39] 品牌与营销策略 - 推出新品牌定位"家 给生活更多" 反映战略重新调整 专注于为中国消费者创造更美好的日常生活 [1][32][33] - 品牌竞争力体现在陪伴 灵感和性价比三个方面 源自消费者反馈 [35][36] - 每3-5年调整品牌定位以更好贴合消费者需求 新定位更注重"家"的情感价值和功能性需求 [34] 市场与竞争环境 - 年轻人对"宜家风"崇拜减弱 本土家居品牌更具性价比竞争力 日本NITORI宜得利家居凭借供应链效率优势疯狂拓店 [31] - 淘宝 拼多多 抖音电商正在改写家居消费逻辑 公司面临整个线上渠道的"颠覆式冲击" [29] - 公司认为中国市场仍处于旅程刚开始阶段 将继续深耕市场并全力发展 [41] 未来战略方向 - 持续推动2025年确立的商业方向 包括"完整睡眠"解决方案 并将视角延伸至厨房生活 [37][38] - 投资塑料循环再生企业睿莫环保 推动循环经济发展 [39] - 利用中国市场经验开发新产品 如针对中国市场特点的床垫 并希望将一些好产品推广到全球市场 [42] - 尽管发生高层领导变动 但中国市场仍然是战略重点 战略具有持续性 [42]

上海消费市场吸引力 - 上海成为国际品牌战略投入必选项 吸引364家首店于1月至5月入驻 其中全球及亚洲首店达10家 高能级首店占比突破20% [1][2] - 社会消费品零售总额1月至6月达8260.4亿元 同比增长1.7% 2024年全年1.79万亿元保持全国城市首位 [5][8] - 70余家国际消费品牌中国总部扎根上海 形成近千家跨国公司地区总部强磁场 [8] 品牌战略举措与投资 - 宜家中国启用全新品牌定位"家给生活更多" 投入1.6亿元人民币于2026财年推出超150款低价产品 [2] - 英格卡购物中心在沪推出共享办公空间Hej!Workshop 采用长短租结合模式服务企业团队 [3] - 太古可口可乐苏州新厂及大湾区生产基地明年投产 郑州扩容重建项目投资不低于9亿元 10月投入运营 [6] 行业增长数据与预测 - 中国香水市场2024年规模达249亿元 预计2028年突破339亿元 年复合增长率8% 全球市场维持4%-6%增长 [6] - 雅诗兰黛集团2025下半财年在中国大陆市场份额提升 预计实现有机销售额增长及两位数营业利润率 [3][4] 企业转型与创新 - 肯德基在上海推出20平方米"炸鸡兄弟"子品牌 专注外卖与自提实现降本增效 [5] - 上海推出"首发上海3.0版"首创白名单通关模式 已有14家跨国品牌2万多款新品申请进入 [8] - 对亚洲及以上级别首店奖励100万元 高规格首发活动给予最高100万元补贴 [8] 本土品牌发展机遇 - 上海集聚197家中华老字号与上千国际品牌 形成独特生态 [8] - 建议加大本土高端品牌培育力度 通过政策扶持与创新推动走向国际市场 [9]

公司业务与品牌 - 公司主要从事家居品零售业务 拥有多个品牌包括JHC日本城、123byELLA、多来买＄MART、生活提案、文具世代、厨之乐、日本之家及JHC网购等[1] - 通过三个业务部分进行运营：零售部分、批发部分、特许经营及其他部分[1] - 日本城品牌销售日常家居必要消费品 包括厨房用品及餐具、厨房小家电、五金用品、室内及布艺用品、小型家具、文具、家庭清洁用品及塑胶制品 定位中低端消费 大多数商品价格在几港元至几十港元之间[2] - 123byELLA是潮流精品连锁店 定位面向二十到三十岁年轻人 销售时尚生活家居用品和装饰用品[3] - 生活提案属于高端消费 主要面对收入较高并寻求便利购物体验的家庭 提供高档家居用品[3] - 文具世代主要面对学生及年轻客户 提供各种文具、小型玩具及配件、旅行配件、书籍以及一些家具用品[3] 采购与生产 - 公司在香港之外 还在日本、韩国、马来西亚、中国内地、欧洲和美国等13个地区挑选超650家供应商[3] - 全资子公司泛美家贸易（深圳）有限公司专门向中国大陆厂商采购商品[4] - 全资子公司台湾生活提案贸易（股份）有限公司专门向台湾厂商采购商品[4] - 公司自有产品是在香港设计和生产的相应产品 现有两个生产基地是日本城（塑胶）有限公司和日本称（镜厂）有限公司 主要生产各类塑胶器皿、小型手提及家用镜以及镜框[4] 财务表现 - 2025年度营收为25.37亿港币 同比减少5.59%[4] - 公司拥有人应占利润4772.7万港币 同比减少52.78%[4] - EPS为0.066港币[4] - 现金和现金等价物为2.85亿港币 同比减少15.94%[4] 发展历程 - 1991年由刘柏辉先生和魏丽霞女士联合创立 在香港北角开业首店[1] - 1993年首个"十元店"开业[1] - 2000年收购日之城发展有限公司后取得约30家店铺 扩充在香港的零售网络[1] - 2001年从"十元店"转型为"家品专门店" 产品组合更丰富[2] - 2002年推出自有品牌并首设较高档的"生活提案"店铺 拓展海外市场[2] - 2007年首设专售文具礼品的"文具世代"店铺 并收购家之良品取得19家店铺[2] - 2011年收购新加坡的"日本之家"零售连锁店 获17家店铺并在新加坡开设[2] - 2012年公司占据香港家品零售连锁市场份额的69%[2] - 2013年收购"JHC日本城（澳门）"获5家店铺 9月25日在港交所主板成功上市[2] - 2014年收购Ella Ella店铺数目由7个增加至13个[2] - 2015年推出"JHC日本城"线上网点 收购"ELLA"品牌[2] - 2016年关闭马来西亚西部和中国大陆的直营店 并在香港新开10家店铺[2] - 2018年推出EasyBuy线上平台[2] 股东结构 - 总股本为724.02百万股[1] - 主要持股人为Hiluleka Limited 持股比例为45.24%[1] - 大股东刘柏辉先生和魏丽霞女士都是公司创办人 自1991年公司初创之日起负责公司的管理和发展工作[1]

上海消费市场吸引力 - 上海成为国际品牌战略投入必选项 吸引364家首店入驻 其中全球及亚洲首店达10家 高能级首店占比突破20% [1][2][4] - 2024年上海社会消费品零售总额达1.79万亿元 保持全国城市首位 [13] - 上海集聚70余家国际消费品牌中国总部 近千家跨国公司地区总部形成强磁场效应 [13] 外资企业投资布局 - 宜家中国启用全新品牌定位 2026财年将投入1.6亿元人民币推出超150款低价产品 [4] - 英格卡购物中心在沪推出共享办公空间Hej!Workshop 延续北欧风格配备全套宜家办公家具 [5][6] - 太古可口可乐苏州新厂及大湾区生产基地2025年投产 郑州项目总投资不低于9亿元将于2024年10月运营 [11] 企业战略转型举措 - 肯德基在上海推出20平方米"炸鸡兄弟"子品牌 专注外卖与自提实现降本增效 [10] - 雅诗兰黛集团推进"重塑美妆新境"战略 预计2025下半财年在中国大陆等市场实现份额提升 [7][8] - 企业采用"以变应变"策略 上海2024年1-6月社会消费品零售总额8260.4亿元 同比增长1.7% [9][10] 行业发展数据与趋势 - 中国香水市场2024年规模达249亿元 预计2028年突破339亿元 年复合增长率8% [11] - 全球香水市场未来四年维持4%-6%平稳增长 中国市场升温明显 [11] - 上海推出"首发上海3.0版"政策 对亚洲及以上级别首店奖励100万元 高规格首秀最高补贴100万元 [13] 本土品牌发展机遇 - 上海拥有197家中华老字号与上千国际品牌 形成独特生态 [13] - 建议加大本土高端品牌培育力度 从政策扶持/资金支持/人才培养等多方面入手 [15] - 鼓励企业加强研发创新 推动本土品牌走向国际市场 [15]

核心观点 - 散户投资者通过线上环保质询可有效促进企业绿色创新 尤其当散户持股比例较高且质询语气负面时效果更显著 数字企业对这类质询的敏感度更高[1][2][5][6] 环保质询机制 - 深交所"互动易"与上交所"E互动"平台成为散户环保质询主要渠道 2011-2019年环保议题发帖量从4826条增至17728条 增幅达267%[2] - 环保议题帖子每增加1.72条 企业次年绿色专利申请量平均增长3.9% 环保帖子占比每提升1% 绿色创新产出增长0.8%[2] - 平台制度设计要求企业公开回应质询 回复质量影响信息披露评级 问答记录实时公开形成二次传播效应[2] 散户持股影响 - 散户持股总量是质询有效性的关键因素 当股权结构分散且散户持股占比较大时 集体减持可能导致股价大幅波动[3] - 机构控股型企业对散户环保质询的敏感度较低 即便遭遇同等规模质询 股价受影响程度有限[3] 负面语气效应 - 带有负面情绪的帖子（如含"恶行""欺诈"关键词）对绿色创新的驱动效果更明显[5] - 负面措辞具有更高情绪唤醒度 易触发群体情绪共振 在网络空间传播更快[5] - 2018年《疫苗之王》揭露疫苗造假丑闻后 涉事企业5个月内被强制退市[5] 数字企业敏感性 - 数字原生企业（如字节跳动、SHEIN）对网络舆情更敏感 因业务完全在线且通过移动应用/社交媒体与全球利益相关者连接[6] - 负面消息可能在数字企业的利益相关者中迅速传播 导致声誉损害和客户信任崩塌[6][7] - 传统制造业企业数字化程度较低 对在线质询反应迟钝 即便散户持股比例高或质询语气负面 行动能力仍有限[7] 企业应对策略 - 超过40%的企业将ESG战略驱动因素归结于客户和投资者要求[7] - 企业需关注散户等曾被忽视的"少数派"意见 对大众利益保持敬畏并主动作为[8]

品牌定位更新 - 公司发布全新品牌定位"家 给生活更多" 聚焦家居灵感 长久陪伴与可负担三大价值[1][2][3] - 新定位回应消费行为向碎片化即时化转变 消费者更注重情感联结与价值观共鸣[2] - 通过优化产品设计 定价与顾客体验深化与消费者情感联结[3] 财务投入与产品策略 - 2026财年将投入1.6亿人民币推出超150款更低价格产品 其中70%价格资源集中于热门品类[1][4] - 新财年计划推出超过1600件家具及家居新品 23个新品系列以及50余种新品美食[4] - 餐厅业务将推出香辣串串等中式食品 满足中国消费者味蕾期待[4] 睡眠经济布局 - 公司提出"完整睡眠"概念和"人 时 空"主张 打造全方位睡眠体验[5] - 提供300多款卧室纺织品包含被套床单靠垫休闲毯等产品[6] - 重点推广V GSTRANDA沃斯棠 NNFJ LLET奥恩菲亚特 KLUBBSPORRE克鲁布斯珀勒等明星产品[6] 厨房场景优化 - 针对亚洲市场量身定制厨具产品 包括VARDAGEN瓦达恩带盖中式炒菜锅和STABIL斯塔比尔蒸屉[7][8] - 选用回收金属 回收塑料 可再生竹子等环保材质[8] - 部分厨房系列享有25年品质保证 刀具炊具可享15年品质保证[10] 可持续发展战略 - 以"点滴行动 美好地球"为核心理念升级店内"绿色动线"[9] - 将复杂可持续发展概念转化为日常可践行的简单选择[9] - 打造线上线下一体化绿色消费体验[9] 渠道与体验升级 - 持续拓展全渠道生态系统布局 丰富数字化触点与线上渠道[10] - 提供集灵感 互动 便捷搜索和购买于一体的顾客体验[10] - 通过沉浸式线下展览展示六大日常时刻场景[1]

PresentationEmily KechResearch Analyst Good afternoon, everyone. Thank you for joining us at the Goldman Sachs 32nd Annual Global Retailing Conference. I'm Emily Ghosh, and I'm part of the Hardlines team at Goldman. It's my pleasure to introduce La-Z-Boy Inc. and to moderate our fireside chat. Today, we have with us Melinda Whittington, Board Chair, President and Chief Executive Officer of La-Z-Boy. Melinda joined La-Z-Boy in 2018, serving as Chief Financial Officer prior to becoming CEO in 2021. We also ha ...

中百集团硬折扣店扩张 - 中百集团将于9月26日集中开设51家硬折扣店 覆盖武汉13区及黄石市 主打"好品质 真低价"策略 [1] - 推出自有品牌"中百精选"（民生刚需）和"百屿森"（健康特色） 联合本地农户及老字号推出有机蔬菜和非遗豆制品等新品 [1] - 同步新增第二家"小百惠零食折扣店"分店 定位"湖北版穷鬼超市" [1] 零售企业战略合作与数字化 - 华为终端与美宜佳签署战略协议 围绕智慧便利店建设展开合作 探索零售业数字化与智能化转型 [3] - 电视淘宝联合淘宝直播发布"双11双屏直播计划" 用户可通过手机淘宝一键投屏在OTT大屏观看直播 [16] - 电视淘宝双11将推出远超以往的补贴 优惠权益从"单一电视设备"升级为"覆盖家庭多人" 所有补贴与手淘优惠叠加 [16] 墨茉点心局战略收缩 - 墨茉点心局宣布自2025年9月1日起暂时关闭邵阳 株洲 常德 衡阳外区门店 仅保留衡阳蒸湘万达店 [5] - 品牌决定聚焦长沙区域 全力投入产品优化与创新及服务体验升级 因长沙门店业绩回归良性增长 [5] - 此前已关闭北京等地区门店 去年推出新品牌并于长沙三店同开 [5] 永辉超市门店升级与新品 - 永辉超市河南第13家胖东来帮扶调改店正式开业 位于周口沈丘市 实现商品结构 购物环境 便民服务到食品安全全方位升级 [6] - 全国调改门店上市烘焙新品"山茶花山泉吐司" 采用进口日清山茶花牌小麦粉和新西兰安佳黄油 低糖低油配方 糖分和油脂含量显著降低 [10] 盒马与百果园产品创新 - 盒马上新"阳光果干"系列新品 配料表仅含水果或水果加果汁 整体销量增长110% [8] - 百果园亮相第十八届亚洲国际果蔬展览会 通过参展面向全球展示供应链及品牌优势 实现买全球卖全球 [13] 泡泡玛特盲盒价格动态 - 泡泡玛特迷你版Labubu线上发售一周 潮流平台价格普遍降低10%-30% [20] - 未拆盒端盒（14款产品）成交价从2036元降至1787元（下降12.2%） 单个未拆盒盲盒成交价下降22% [20] - 拆盒产品中隐藏款"爱心"成交价从991元降至679元（下降31.5%） 最畅销"L"款价格下降近30% [20] 其他零售行业动态 - 饿了么调整平台招商入驻标准 禁止商家使用AI等技术过度美化门店环境 违规者需限期整改 情节严重将永久关店 [15] - 宜家宣布12月4日在奥克兰开设新西兰首店 并计划在全国设立29个提货点 提供送货服务 作为2027财年超50亿欧元投资计划的一部分 [19] - 拼多多连续五年支持全球农创客大赛 未来三年通过"千亿扶持"计划助力乡村振兴 [19]

人事变动 - 公司于2025年9月3日收到许迪女士及宋广斌先生递交的辞任报告 [1] - 许迪女士及宋广斌先生因工作调动原因辞任非执行董事职务 [1] - 辞职事项自辞任报告送达董事会之日起生效 [1]