国有“三资”改革与市场动态 - 湖北省提出国有“三资”改革三项原则，即一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化[3] - 安徽省发布《推进“大资产”统筹管理总体工作方案》，明确2025年9月至12月开展5个专项行动[3] - 国有“三资”改革核心目的是化债，假设一个省有10万亿元国有“三资”规模，5%转化为资金可化解5000亿元地方债务[17] - 资产证券化是改革重点方向，并购重组相比直接上市、REITs、ABS等工具效果更优，有望开启新一轮国资并购潮[3][17] 投资策略与标的筛选 - 央企并购重组关注两类主体、七大行业及四类公司旗下的上市公司[4][24] - 地方国企并购重组关注有股权变动、资本运作、并购意向、稀缺性定位及具备并购紧迫性的五类上市公司[4][24] 本周市场表现 - 本周（10月27日至10月31日）A股普涨，万得全A指数上涨0.41%，日均成交额23,253.35亿元，环比上涨29.38%[27] - 中小盘指数表现优于大盘，中证500、中证1000、国证2000指数涨幅分别为+1.00%、+1.18%、+1.18%[30] - 锂电电解液指数本周涨幅最大，达17.12%，其中天际股份涨幅为+41.86%[30][33] 资本市场活动 - 本周4家公司登陆A股，4家公司登陆港交所；1家公司IPO获受理，3起IPO审核通过，2家公司注册生效[5][41][43][45] - 本周新增5例竞价定增预案，融资规模78.00亿元；发行1例竞价项目，募资3.00亿元，平均折价率11.8%，平均收益率19.6%[5][49][54] - 本周2家公司首次披露重大资产重组，6家公司涉及实控人变更；披露9例股权激励预案，58家公司推出回购预案，公告回购金额合计64.57亿元[5][57][66][69]

公司基本信息 - 新成立公司名称为深圳市佳印贴印刷有限公司 [1] - 公司法定代表人为叶汝福 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目包括纸制品制造与销售、图文设计制作、纸和纸板容器制造 [1] - 一般经营项目涵盖塑料包装箱及容器制造、金属包装容器及材料制造 [1] - 一般经营项目涉及食品用塑料包装容器工具制品销售、包装服务、包装材料及制品销售 [1] - 一般经营项目包括塑料制品销售、平面设计、国内贸易代理、互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 许可经营项目为无 [1]

本周IPO审核结果 - 本周上交所、北交所共审核3家公司IPO申请，全部获得通过，包括沪主板、科创板、北交所各1家 [2] - 泰金新能于8月首次上会暂缓后，本周二度冲击科创板IPO成功过会 [2] - 红板科技从6月申报沪主板获受理到成功过会仅间隔125天，创下近两年A股主板IPO审核最快纪录 [2] - 江天科技对IPO募资规模进行调整，从6.11亿元调减至5.31亿元，同步缩减8000万元补流资金 [2] 泰金新能 - 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售 [2] - 是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业 [2] - 2022年至2024年，公司营业收入从10.05亿元增长至21.94亿元，扣非归母净利润从8763.71万元增长至1.83亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入11.67亿元，同比增长17.31%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增长16.18% [3] 红板科技 - 公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点 [4] - 是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一 [4] - IPO拟募资超20亿元，今年上半年净利润已突破2亿元 [2] - 2022-2024年和2025年1-6月，公司营业收入分别为22.05亿元、23.40亿元、27.02亿元和17.10亿元，净利润分别为1.41亿元、1.05亿元、2.14亿元和2.40亿元 [4] 江天科技 - 公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供标签一体化综合解决方案 [5] - 主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品等日常消费领域 [5] - 2022年至2025年上半年，公司营收分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元、3.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7445.4万元、9646.1万元、1018.5万元、5724.6万元 [5] 新增上市公司 - 滴普科技于10月28日在港交所主板挂牌上市，上市首日开盘大涨111.93%，收盘涨幅达150.56%，总市值突破218亿港元 [6] - 滴普科技香港公开发售获7569.83倍超额认购，成为今年港股主板IPO"超购王"，并位列香港史上主板IPO超购倍数第一 [7] - 禾元生物于10月28日在上交所科创板挂牌上市，成为重组人白蛋白第一股，上市首日涨幅213%，市值突破325亿元 [7] - 必贝特于10月28日在上海证券交易所科创板上市，本次发行9000万股，募资16.002亿元，收盘价较发行价上涨74.41%，总市值达139.56亿元 [8] 近期IPO动态企业 - 金龙新材专注于运输加固捆绑器材、铁路货场篷布产品、军用帐篷等军民融合系列产品的研发、生产和销售 [8][9] - 赛克赛斯曾多次冲刺IPO，2024年9月因现场检查发现多项违规行为被深交所警示，并于2025年1月主动撤回上市申请 [9] - 国电股份专注于电线电缆的研发、生产和销售，2023年、2024年营业收入分别为15.48亿元、20.55亿元，但净利润从9404.57万元下降至7791.7万元，出现增收不增利 [11] - 欧尚元专注于有机酸生产的工艺技术设计及核心设备供应，拟创业板上市 [11] - 星河动力于2025年10月提交IPO辅导备案，2024年4月以92亿人民币的企业估值入选《2024·胡润全球独角兽榜》 [12]

公司IPO审核结果 - 苏州江天包装科技股份有限公司（江天科技）于2025年10月31日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 该公司是2025年第67家过会企业，其中上交所和深交所共过会41家，北交所过会26家 [1] - 上市委员会未提出审议意见 [4] 公司业务与产品 - 公司主营业务为标签印刷产品的研发、生产与销售，提供包括承印材料选取、色彩油墨方案定制、工艺设计优化在内的一体化综合解决方案 [1] - 主要产品包括薄膜类和纸张类不干胶标签，广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域 [1] 股权结构与实际控制人 - 截至招股说明书签署日，滕琪直接持有公司75.65%股份，为控股股东 [2] - 黄延国直接持有公司8.83%股份，并为持有公司4.22%股份的江悦咨询的执行事务合伙人 [2] - 滕琪与黄延国系夫妻关系，二人合计控制公司88.70%的表决权，共同负责公司经营管理，为公司实际控制人 [2] 发行方案与募资用途 - 公司拟在北交所公开发行股票不超过17,618,182股（未考虑超额配售选择权），公众股东持股比例将不低于发行后总股本的25% [2] - 可实施超额配售选择权，额外发行不超过2,642,728股，使发行总股数上限达到20,260,910股 [2] - 本次发行拟募集资金总额为53,072.19万元，全部用于包装印刷产品智能化生产线建设项目（投资额50,307.30万元）和技术研发中心建设项目（投资额2,764.89万元） [2][3] 保荐机构信息 - 本次IPO的保荐机构为国投证券股份有限公司，保荐代表人为程星、万能鑫 [1] - 此为国投证券2025年保荐成功的第3单IPO项目，此前保荐的四川西南交大铁路发展股份有限公司和浙江科马摩擦材料股份有限公司分别于3月26日和8月11日过会 [1] 上市委问询问题 - 上市委主要问询问题聚焦于公司业绩增长的持续性及稳定性，要求公司结合与主要客户合作历程、自身竞争优势、合作模式变化等情况，说明对主要客户的议价能力 [5] - 要求保荐机构就公司业绩增长是否具有持续性进行核查并发表明确意见 [5]

公司基本信息 - 公司名称为深圳市优彩图文快印有限公司 [1] - 公司法定代表人为邹逸洋 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目包括图文设计制作、广告设计代理、办公设备租赁服务、办公用品销售、会议及展览服务 [1] - 许可经营项目为文件资料等其他印刷品印刷 [1]

本周IPO审核概况 - 本周（10月27日-10月31日）共有3家企业IPO上会，全部获审核通过，合计拟募资35.78亿元 [2] - 3家过会企业分别为科创板的泰金新能、沪主板的红板科技和北交所的江天科技 [3] - 泰金新能拟募资98,995.03万元，最近一年净利润19,538.93万元；红板科技拟募资205,687.74万元，最近一年净利润21,391.41万元；江天科技拟募资53,072.19万元，最近一年净利润10,181.46万元 [3] 红板科技IPO审核记录 - 红板科技创下近两年A股主板IPO审核最快纪录，公司从申报到过会仅间隔125天 [1][7] - 公司专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，是行业内HDI板收入占比较高、能够批量生产任意互连HDI板和IC载板的企业之一 [10] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入22.05亿元、23.40亿元及27.02亿元；同期扣非归母净利润分别为1.20亿元、8703.81万元及1.94亿元 [10] 募资计划调整情况 - 泰金新能首版招股书申报稿中原计划募资15亿元，上会稿中拟募资规模缩减至9.90亿元，删除了补充流动资金项目 [4] - 江天科技招股书申报稿中原计划募资6.11亿元，上会稿中拟募资规模缩减至5.31亿元，删除了补充流动资金项目 [6] - 泰金新能曾于2025年8月29日上会被暂缓审议，上市委要求其进一步论证公司未来业绩是否存在大幅下滑风险 [6] 上市委审议关注问题 - 泰金新能被问询结合2025年锂电铜箔和电子电路铜箔设备在手订单、新签订单及后续执行情况，说明未来业绩是否存在大幅下滑风险 [7] - 红板科技被要求结合行业竞争格局、公司产品结构、市场地位等，说明公司是否具有行业代表性 [8] - 江天科技被问询结合与主要客户合作历程、自身竞争优势等，说明对主要客户的议价能力，业绩增长是否具有持续性 [9] 红板科技行业地位与市场格局 - 根据CPCA发布的第24届（2024）中国PCB行业综合百强企业排名榜，红板科技排名35；根据Prismark发布的2024年全球前100名PCB企业排行榜，公司排名58 [11] - 2024年公司HDI板在全球及中国大陆的市场份额分别为1.73%、2.76% [15] - 公司主要收入集中于消费电子领域，2024年消费电子收入占比为60.36% [12][13] 红板科技财务与运营表现 - 2025年1-6月，公司实现营业收入171,001.81万元，净利润23,985.21万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润23,265.83万元 [11] - 报告期内公司研发投入占营业收入的比例维持在4.56%至4.69%之间 [11] - 公司单位产能对应的固定资产投入为1,734.35元/平方米，显著高于部分同行业可比公司景旺电子、胜宏科技、崇达技术1,022.47-1,093.08元/平方米的水平 [19] 监管对红板科技的关注重点 - 监管多轮问询公司行业竞争格局及行业代表性，公司在上会稿中增补鹏鼎控股为同行业可比公司 [10][17] - 监管关注公司单位产能对应固定资产投入高于可比公司水平，以及固定资产限制及减值计提情况 [18] - 公司解释单位产能投入差异主要系产品定位和产品结构差异所致，与公司产品销售价格相匹配 [20] 红板科技业务战略与拓展 - 公司产品聚焦消费电子领域是基于差异化竞争、产品匹配、客户机遇和技术发展的综合考量 [14] - 公司正在形成以消费电子为核心、向高端显示和汽车电子等新兴领域延伸的多元化发展格局 [14] - 报告期内公司成功拓展汽车电子和高端显示等应用领域客户，2025年1-6月高端显示领域收入占比达11.01% [13][14]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入66亿元，同比增长19% [1] - 2025年前三季度归母净利润91亿元，同比增长23% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入23亿元，同比增长19%，环比持平 [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润26亿元，同比持平，环比下降13% [1] - 2025年前三季度毛利率327%，同比下降22个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率317%，同比下降41个百分点，环比下降06个百分点 [1] - 2025年前三季度财务费用为-771万元，同比下降201%，主要因汇兑收益增加 [1] 战略执行与市场拓展 - 公司通过收购德国CALOR公司和法国RTT公司，打通彩色热转印碳带研发、生产与本地化服务全链条 [2] - 2025上半年在新加坡新设子公司，拓展新兴市场并加快海外本地化运营网络建设 [2] - 截至2025年第三季度存货为20亿元，同比增长39%，主要因合并范围增加及新增原材料备货 [2] - 公司针对物联网、工业40等领域对标签标识的特殊需求，定向研发高性能热转印碳带产品 [2] - 开发新型树脂基碳带，具备耐高温、耐高压、抗干扰特性，可应用于汽车轮胎、电子、钢铁制造等行业 [2] 产能建设与项目进展 - 公司加速推进年产23亿平米智能识别材料生产线（二期）项目建设 [2] - 该项目厂房基建工程已全部完成，并通过消防和竣工验收，正处于设备安装阶段 [2] 新技术与新材料研发 - 新材料事业部在紫外光固化材料领域进行技术研发，该材料具有快速固化、能耗低、无VOCs排放优势 [3] - UV材料固化后墨层兼具高硬度与柔性，耐擦洗、耐高温且光泽度佳，可应用于软包装、标签标识领域 [3] - UV材料已在玩具、汽车屏等领域进行试点推广，目前处于市场推广阶段并已实现少量销售 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025年营业收入91亿元，同比增长19% [4] - 预计公司2026年营业收入107亿元，同比增长18% [4] - 预计公司2027年营业收入124亿元，同比增长17% [4] - 预计公司2025年归母净利润13亿元，同比增长41% [4] - 预计公司2026年归母净利润18亿元，同比增长35% [4] - 预计公司2027年归母净利润23亿元，同比增长29% [4] - 预计2025-2027年归母净利润三年复合增长率为35% [4] - 对应2025年市盈率为22倍，2026年为16倍，2027年为12倍 [4]

公司基本信息 - 公司名称为邵阳市湘新图文快印有限公司 [1] - 法定代表人为叶桂芝 [1] - 注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括公章刻制、包装装潢印刷品印刷、印刷品装订服务、文件资料等其他印刷品印刷 [1] - 一般项目包括图文设计制作、专业设计服务、办公服务、打字复印、工艺美术品及礼仪用品制造（象牙及其制品除外） [1] - 广告相关业务包括广告设计、代理、发布、制作、数字广告制作、发布、设计、代理 [1] - 其他服务包括礼仪服务、会议及展览服务、计算机软硬件及辅助设备批发、办公设备销售、办公设备耗材销售、信息技术咨询服务 [1] - 销售类业务包括文具用品批发、文具用品零售、办公用品销售、纸制品销售 [1]

天眼查App显示，近日，常州市武进区礼嘉杰德数码印刷工作室（个体工商户）成立，法定代表人为黄 杰，注册资本20万人民币，经营范围为一般项目：打字复印；专业设计服务；平面设计；工业设计服 务；工业工程设计服务；图文设计制作；包装服务；包装材料及制品销售；办公服务（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

项目投资概览 - 公司计划投资约2亿元建设年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料项目 [1] - 项目预计于2025年年底前启动实施，2027年年中竣工，建设期约为18个月 [1] - 项目用地面积约12000平方米，建筑面积约24000平方米 [1] 项目战略与市场定位 - 项目主要依托长三角庞大的包装市场，旨在解决现有UV模压产品产能不足 [1] - 项目旨在扩大公司在烟草、酒类等领域的市场份额 [1] - 项目资金来源为公司自有资金 [1]