港股市场动态 - 上周（6月30日至7月6日）共有11家公司向港交所递表，7家公司招股，5只新股上市 [1] - 2025年上半年港股IPO募资额超1070亿港元，同比增长22%，暂列全球第一 [24] - 截至6月30日，约200宗IPO申请正在处理中，较年初倍增，包括中东和东南亚企业 [24] - 医药行业IPO活跃，上半年10家生物医药企业上市，39家医疗健康企业排队等待上市 [25][26] 递表公司概况 普祥健康 - 华北地区领先的医养结合服务提供商，2024年收入5.0亿元，净利润4440.1万元 [2] - 2022-2024年收入复合增速40%，老年患者比例在华北前五大服务商中排名第一 [2] 镁信健康 - 中国最大创新药械解决方案提供商，2024年GPV市场份额第一，累计服务保单3.93亿份 [3] - 2024年营收20.35亿元，净亏损收窄至7576.4万元 [3] 海拍客 - 中国低线市场家庭护理及营养产品最大交易平台，2024年市场份额10.1% [4] - 覆盖290000家注册买家，2024年营收10.32亿元，净亏损7840.3万元 [4] 紫金黄金 - 全球第九大黄金储量企业，2024年产量全球第十一，2022-2024年净利润复合增速61.9% [6] - 2024年收入29.90亿美元，净利润6.21亿美元 [6] 亿纬锂能 - 全球锂电池平台企业，消费类小圆柱电池出货量全球第四，储能电芯出货量全球第二 [7] - 2024年营收486.15亿元，净利润42.21亿元 [7] 芯迈半导体 - 全球消费电子PMIC市场第11位，OLED显示PMIC市场第2位，2024年收入15.74亿元 [9] - 2022-2024年净亏损从1.72亿元扩大至6.97亿元 [9] 同仁堂医养 - 中国最大非公立中医院集团，2023年市场份额1.8%，2024年净利润4619.7万元 [11] - 2024年营收11.75亿元，同比增长1.9% [11] 玲珑轮胎 - 全球第三大OE轮胎制造商，连续五年全球最大新能源汽车OE轮胎制造商 [12] - 2024年营收220.58亿元，净利润17.52亿元，同比增长26% [12] 招股公司动态 - 安井食品香港公开发售认购额44.2倍，国际发售5.85倍，基石投资者认购9000万美元 [14] - 富卫集团引入Mubadala Capital等基石投资者，合计认购2.50亿美元 [15] - 蓝思科技引入10名基石投资者，合计认购1.91亿美元，包括小米旗下Green Better [16] - 首钢朗泽因诉讼延迟后重新招股，无基石投资者 [17] 新股上市表现 - 云知声首日收盘价296.4港元，涨幅44.59% [20] - IFBH首日收盘价39.50港元，涨幅42.09% [21] - 拨康视云-B首日收盘价6.20港元，跌幅38.61% [22] - 安井食品首日收盘价57.00港元，跌幅5.00% [23] 医药行业IPO趋势 - 上半年医药生物行业IPO募资156亿港元，恒瑞医药占比63% [26] - 6月单月15家医疗健康企业递表，40余家企业排队等待上市 [25][27]

高管聘任公告 - 公司于2025年7月聘任王锋为总裁，孙松涛、吕晓燕、冯宝春、李建星、李伟、魏胜、郭昆涛、徐永超为副总裁，吕晓燕兼任财务总监，孙松涛兼任董事会秘书，郝丽媛为证券事务代表 [1] - 新任高管团队任期自董事会审议通过之日起至第六届董事会任期届满 [1] - 所有聘任人员均符合法律法规要求的任职资格，孙松涛已取得董事会秘书资格证书并通过交易所备案 [1] 核心高管背景 - 总裁王锋为实际控制人之一，持有控股股东玲珑集团19.5125%股份，历任橡胶集团车间主任、副总经理等职，现任多家关联公司董事 [2] - 副总裁兼董秘孙松涛持有公司88,500股，具有20年从业经历，历任董事会办公室副主任等职 [2][3] - 副总裁兼财务总监吕晓燕持有92,441股，曾任职固特异亚太区财务总监等跨国企业财务管理岗位 [3] 其他高管持股情况 - 副总裁冯宝春持有公司87,500股及控股股东0.2%股份，具有30年轮胎行业技术管理经验 [4] - 副总裁李伟持有129,500股，曾任建设银行招远支行信贷科副科长，具有金融背景 [4] - 副总裁徐永超持有40,300股，负责国际营销和供应链管理 [5] 管理团队特点 - 新管理团队呈现专业化+年轻化特征，包含8名副总裁分管不同业务板块 [1][4][5] - 核心高管均持有公司股份，其中王锋通过控股股东持股形成深度利益绑定 [2][4] - 团队兼具产业经验（平均从业年限超20年）与国际化背景（如吕晓燕的跨国企业经历） [2][3][4]

贸易协议与关税影响 - 特朗普宣布与越南达成贸易协议 越南出口至美国商品将被征收20%关税 转运货物征收40%关税 但具体适用40%关税的商品清单尚未公布 [1] - 目前尚不确定协议是否最终达成 也不清楚越南是否同意特朗普宣布的内容 [1] - 考虑到全球贸易政策不确定性 实现海外多基地布局的企业经营更具稳定性 海外基地产能放量后将推动业绩增长和市占率提升 [1] 美国轮胎进口格局 - 美国轮胎进口主要来源国为泰国 墨西哥 加拿大 日本 越南 柬埔寨新建产能逐步投放 出口美国轮胎数量大幅增长 [1] - 2024年泰国出口美国乘用车轮胎4200余万条 占美国进口总量25% 越南出口1550余万条 占比9% [1] - 卡客车轮胎方面 2024年泰国出口美国1600余万条 占比27% 越南出口880余万条 占比15% [1] - 美国本土产能供应弹性有限 新增产能周期长 若东南亚被普征关税 企业大部分可通过终端涨价实现传导 [1] 国内轮胎企业出海策略 - 美国自2014年起对中国轮胎发起双反调查 国内企业通过出海建厂应对 东南亚因距离近且橡胶产能丰富成为首选 [2] - 泰国 越南等地新建轮胎产能逐渐落地 对美国轮胎出口量快速增长 2020年美国双反政策扩大到泰国和越南 [2] - 尽管今年4月美国关税阴影笼罩东南亚 但考虑到原料配套和成本优势 东南亚仍是轮胎企业出海首站 [2] 头部胎企全球化布局 - 已完成东南亚基地布局的头部胎企开始放眼全球 出海布局呈现多样化特点 [2] - 中策橡胶和赛轮轮胎选择布局印尼和墨西哥 玲珑轮胎塞尔维亚基地持续爬坡放量 森麒麟摩洛哥基地进入爬坡阶段 欧洲工厂持续推进 [2] - 随着头部胎企第二轮出海布局快速推进 完善全球化布局的同时将迎来新一轮业绩增长 [2]

公司上市计划 - 玲珑轮胎于2024年6月30日递交招股书，计划在港交所主板上市，中信证券、招银国际为联席保荐人 [1] - 公司已在2016年7月于上海证券交易所上市，此次H股上市旨在提高资本实力、综合竞争力及国际化品牌形象 [1] - 募资用途包括扩大产能、提升研发创新能力、加强全球营销战略及补充营运资金 [3] 公司基本情况 - 公司历史可追溯至1994年6月，前身为招远利奥橡胶制品有限公司，2010年6月改制为股份有限公司 [3] - 注册资本约1.46亿元，法定代表人为王锋，主要股东包括玲珑集团、英诚贸易、香港中央结算有限公司等 [3] - 截至2024年底，公司已在全球建立7大研发中心和7大生产基地（中国5个，泰国和塞尔维亚各1个） [5] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为170.06亿元、201.65亿元和220.58亿元，年复合增长率约13.9% [6][7] - 同期毛利从18.71亿元增至43.44亿元，净利润从2.92亿元大幅提升至17.52亿元 [6][7] - 乘用及轻卡胎收入占比从57.1%提升至65.4%，2024年达144.30亿元 [7] 资本市场表现 - 2016年A股IPO发行价12.98元/股，募资净额约25亿元，截至2025年6月30日市值约215亿元 [4] - 累计通过可转债（20亿元）和定增（24亿元）等渠道募资约70亿元 [4] 产品与市场 - 产品组合包括乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎 [4] - 拥有玲珑、利奥、阿特拉斯等6大品牌，覆盖全场景、高性能、智能汽车等细分市场 [5] - 直接供应60多家汽车制造商，分销网络包括超过1240名分销商 [5]

公司概况 - 玲珑轮胎成立于1994年，2016年在上交所主板上市，现计划赴港交所上市 [1] - 产品组合包括乘用及轻卡胎、卡客车胎、非公路胎，旗下品牌有玲珑、利奥、御风等 [1] - 2024年全球销量排名：中国最大OE轮胎制造商，全球第三大OE轮胎制造商，连续五年全球新能源汽车OE轮胎第一 [1] 财务表现 - 2022-2024年收入年均复合增长率13.9%，分别为170.06亿元、201.65亿元、220.58亿元 [3] - 乘用及轻卡胎收入占比从57.1%提升至65.4%，卡客车胎占比从36.6%降至30.3% [3] - 乘用及轻卡胎销量2023年同比增28.3%，2024年增11.2%，平均售价2024年小幅上升 [3] - 2022-2024年毛利率从11%提升至19.7%，净利润从2.92亿元增至17.52亿元 [6] 业务结构 - 乘用及轻卡胎2024年收入144.3亿元，毛利率26%，卡客车胎收入66.88亿元，毛利率6.2% [7] - 中国内地收入占比稳定在50%左右，海外收入占比从48.9%提升至49.2%，北美为最大海外市场 [5] 战略布局 - 实施"7+5"战略：国内布局7个工厂（现有5个），海外布局5个工厂（现有泰国、塞尔维亚2个） [2][10] - 推进"3+3"非公路胎战略：目标2030年实现33.09万吨非公路胎产能 [10] - 非公路胎受益于港口运输、矿山开采、基建需求增长，海外市场潜力显著 [10] 行业趋势 - 2020-2024年全球轮胎销量年均复合增长率3.9%，预计2029年前保持3.6%增速 [8] - 新能源汽车OE轮胎渗透率从2020年3.2%升至2024年17.1%，中国渗透率已达33.7% [8]

高管团队 - 公司高管团队成员经内部多年培养，从基层走上领导岗位，稳定的管理团队带来决策连贯性，保障公司发展战略有序推进 [1] 产能布局 - 国内扎佐基地四期项目一阶段已达设计产能，正推进二阶段建设，部分产品设备填平补齐项目有序推进；越南基地正推进三期年产 600 万条半钢轮胎项目建设，力争今年下半年打通产线，2026 年一季度实现销售 [1][2] 技术与销售布局 - 公司与 PCR 产品研发技术机构合作，聘请技术专家组建研发团队；市场方面，加强内部销售力量培养，聘请海外销售经验丰富的经理布局 PCR 产品销售业务 [2] 灯塔工厂影响 - 公司今年 1 月入选全球“灯塔工厂”名单，是轮胎行业首家，肯定了公司智能化、数字化成绩，为行业转型升级树立标杆，推动转型对提升产品品质和劳动生产效率有积极作用，未来将运用灯塔元素提升美誉度 [2] 未来发展方向 - 公司按“国际化、智能化、绿色化、高端化”主战略和新型工业化要求，提升综合竞争力，技术上加大研发投入，市场上利用双基地优势巩固国内、深挖海外市场，注重绿色环保 [3] 市场服务 - 公司有完善服务体系，明确市场服务部负责售后，搭建“渠道通”平台，明确投诉处理流程，推出全国联保和“轮安行”轮胎保险服务，增强客户服务能力和渠道销售信心，提升品牌形象和竞争力 [3][4] 销售模式与业绩 - 公司销售分国内海外两大市场，有替换、整车配套和集团客户三大模式；2024 年海外销售收入占营业总收入比例为 41.11%，越南公司营收约 17.89 亿元，净利润约 2.32 亿元 [4]

赴港上市进展 - 公司于6月30日向香港联交所递交H股上市申请，并在官网披露申请资料 [1][3] - 此次港股上市旨在优化资本结构、提升融资灵活性，并支持全球化布局与研发投入 [1][3] - 计划通过港股募资用于巴西基地建设（600万条轮胎产能、19兆瓦光伏电站）、研发人才招募（未来5年200名）、全球营销战略及运营资金 [3] 融资历史与资本运作 - A股上市以来累计股权融资近70亿元（2016年IPO募资25.69亿元，2020年/2022年增发分别募资19.9亿元/24.05亿元） [1][3] - 自2016年上市以来累计归母净利润达116.92亿元 [8] 全球化与海外业务表现 - 2024年海外销售收入首次突破百亿达107.3亿元（同比增长14.19%），占营收比例提升至48.65% [2][4] - 公司为比亚迪、上汽通用五菱第一大轮胎供应商，产品覆盖乘用车/商用车/工程机械领域 [5] 产能与销量数据 - 轮胎销量从2016年4000万条增至2024年8544.71万条（翻倍增长），2023年/2024年连续突破7798.68万条/8544.71万条 [6] - 2022年因需求波动销量短暂下滑至6184.52万条，为上市以来首次 [6] 财务业绩波动 - 2016-2020年营收从105.18亿元增至183.83亿元，归母净利润从10.1亿元增至22.2亿元 [6] - 2021年因成本及海运费用上涨净利润大幅下滑，2022年营收/净利双降 [6] - 2023年营收首破200亿元（201.65亿元），归母净利润同比增376.88%至13.91亿元 [7] - 2024年营收/净利润进一步增长至220.58亿元/17.52亿元，但2025年一季度净利润同比下滑22.78%（原材料涨价影响） [7]

公司动态 - 山东玲珑轮胎股份有限公司于2025年6月30日向香港联合交易所递交H股上市申请，计划在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 本次H股发行认购对象仅限于符合条件的境外投资者及有权进行境外证券投资的境内合格投资者 [1] - 上市尚需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等机构的批准，存在不确定性 [1] 战略规划 - 公司发行H股旨在提升资本实力与综合竞争力，加强国际化品牌形象建设，满足国际业务发展需求 [2] - 积极推进"7+5"全球布局战略，国内已布局5个生产基地，海外已建成泰国和塞尔维亚2个生产基地 [4] - 泰国工厂自2014年投产，海外布局持续推进 [4] 财务表现 - 2024年实现营业收入220.58亿元，同比增长9.39% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润17.52亿元，同比大幅增长26.01% [2] 市场环境 - 2025年上半年港股预计40家企业上市，募资额约1087亿港元，同比上涨711%，暂列全球IPO募资首位 [5] - 港交所2024年10月优化上市审批流程，为A股公司提供快速通道 [7] - 2024年12月港交所放宽新股发行机制，允许未盈利生物科技及特专科技企业上市 [7] 行业趋势 - 轮胎制造行业中，目前仅浦林成山在港交所上市，浪马轮胎也透露申请港交所上市意愿 [5] - A股审核趋严，港股流动性改善及估值修复推动企业转战港股，形成"A+H"上市热潮 [7] - 港股市场能够以港元或美元募资，满足企业海外项目资金需求 [4]

上市申请与业务概况 - 公司于7月1日正式向港交所主板递交上市申请 中信证券和招银国际担任联席保荐人 [1] - 公司于2016年7月6日在上交所主板上市 主营设计、开发、生产及销售多元化轮胎产品 涵盖乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎等品类 拥有玲珑、利奥等自主品牌 [1] 全球化布局 - 截至2024年底 公司在全球设有七大研发中心及七大生产基地 其中国内五个 泰国和塞尔维亚各一个 [1] - 公司直接向60多家汽车制造商供货 覆盖2024年全球销量前十大国际汽车制造商中的八家 [1] - 分销网络庞大 截至2024年底拥有超过1240名分销商 [1] - 计划在巴西设立海外第三基地 巴西为全球重要汽车生产国 拥有菲亚特、通用、大众等国际车企及奇瑞、江淮等中国车企的产业集群 [1] 市场地位与业绩表现 - 按2024年全球销量计算 公司是中国市场最大OE轮胎制造商 全球排名第三 [2] - 自2020年起连续五年成为全球最大新能源汽车OE轮胎制造商 [2] - 2024年营业收入220.58亿元 同比增长9.39% 净利润17.52亿元 同比增长26.01% [2] - 2024年一季度营收56.97亿元 净利润3.41亿元 同比下滑22.78% 经营活动现金流净额-3.18亿元 同比减少163.41% 主因原材料价格上涨及采购现金支出增加 [2]

股东股份解质情况 - 玲珑集团持有公司股份586,776,327股，占总股本的40 09% [2] - 本次解质股份34,000,000股，剩余被质押股份109,710,000股，占其所持股份总数的18 70%，占总股本的7 50% [2] - 玲珑集团及其一致行动人合计持股789,302,127股，占总股本的53 93% [2] 解除质押详情 - 玲珑集团将原质押给云南国际信托有限公司的部分股份解除质押 [3] - 后续是否再质押将根据资金需求决定，公司将及时披露进展 [3] 累计质押情况 - 截至公告日，股东及一致行动人累计质押股份109,710,000股，占其持股总数的13 90%，占总股本的7 50% [2][4]