股价表现 - 8月5日收盘价10.02元 较前一交易日下跌0.02元 跌幅0.20% [1] - 当日成交量216974手 成交金额2.18亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涉及玻璃制造和幕墙工程领域 [1] - 业务涵盖建筑玻璃与电子玻璃产品的研发生产 [1] - 公司注册地位于海南省 属于海南自贸区概念股 [1] 资本运作 - 网营科技并购事项已于6月30日经股东大会审议通过 [1] - 目前正在推进后续交割工作 该事项涉及公司业务拓展 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流出3124.07万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1.25亿元 [1]

【玻璃纯碱市场焦点回归自身供需，关注上游库存消化速度】8月5日消息，玻璃期货延续弱势。基本面 看，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预期好转，玻璃库存持续消化，市场聚焦供给端收缩成 效。 数据显示，上周玻璃生产企业库存5178万重箱，环比降156万重箱。纯碱期货试探性反弹，上周纯 碱生产企业库存168.4万吨，环比降10.4万吨。 综合来看，国内玻璃和纯碱均处存量消化阶段，当前盘 面价格快速回落，市场焦点回归自身供需，后市需关注上游库存消化速度。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 宏观预期和产业逻辑存在矛盾，09合约面临交割，交易回归现实 [2] - 不排除政策预期第二次发酵，中游库存高企，开启负反馈 [2] - 市场情绪有所反复，远月或波动加大，现实角度近端仓单压力较大，近月合约承压，开始走交割逻辑 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱价格区间预测 - 玻璃月度价格区间预测为1000 - 1400，当前波动率为51.76%，当前波动率历史百分位（3年）为97.8% [1] - 纯碱月度价格区间预测为1100 - 1500，当前波动率为39.03%，当前波动率历史百分位（3年）为75.6% [1] 玻璃纯碱套保策略 玻璃库存管理 - 产成品库存偏高，担心玻璃价格下跌，可做空FG2509期货锁定利润，卖出FG601C1420看涨期权收取权利金降低成本，套保比例均为50%，建议入场区间分别为1250和50 - 60 [1] 玻璃采购管理 - 采购常备库存偏低，为防止玻璃价格上涨抬升采购成本，可买入FG2601期货提前锁定采购成本，卖出FG601P1000看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例均为50%，建议入场区间分别为1000和40 - 50 [1] 纯碱库存管理 - 产成品库存偏高，担心纯碱价格下跌，可做空SA2509期货锁定利润，卖出SA601C1500看涨期权收取权利金降低成本，套保比例均为50%，建议入场区间分别为1400和60 - 70 [1] 纯碱采购管理 - 采购常备库存偏低，为防止纯碱价格上涨抬升采购成本，可买入SA2601期货提前锁定采购成本，卖出SA601P1200看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例均为50%，建议入场区间分别为1200 - 1250和50 - 60 [1] 玻璃盘面价格/月差 - 玻璃05合约价格为1332，日涨跌33，日涨跌幅2.54%；09合约价格为1077，日涨跌 - 9，日涨跌幅 - 0.83%；01合约价格为1232，日涨跌3，日涨跌幅0.24% [5] - 月差（5 - 9）为255，日涨跌42；月差（9 - 1）为 - 155，日涨跌 - 12；月差（1 - 5）为 - 100，日涨跌 - 30 [5] - 05合约基差（沙河）为 - 144，日涨跌 - 35；05合约基差（湖北）为 - 152，日涨跌 - 53；09合约基差（沙河）为111，日涨跌7；09合约基差（湖北）为83，日涨跌 - 31 [5] 玻璃现货价格 - 沙河交割品中，安全、金宏阳、玉晶价格均为1218、1218、1180，日涨跌为0；长城价格为1177，日涨跌 - 4；德金价格为1147，日涨跌 - 6；均价为1188，日涨跌 - 2 [6] - 各区域5mm浮法玻璃价格中，华北、华南、东北、西北、江苏、浙江、沙河（大板）、沙河（小板）价格日涨跌为0；华中、华东、山东价格日涨跌 - 20；西南价格日涨跌 - 10；广东（大板）价格为1350，日涨跌为0 [6] 纯碱盘面价格/月差 - 纯碱05合约价格为1427，日涨跌45，日涨跌幅3.26%；09合约价格为1271，日涨跌18，日涨跌幅1.44%；01合约价格为1368，日涨跌28，日涨跌幅2.09% [7] - 月差（5 - 9）为156，日涨跌27，日涨跌幅20.93%；月差（9 - 1）为 - 97，日涨跌 - 10，日涨跌幅11.49%；月差（1 - 5）为 - 59，日涨跌 - 17，日涨跌幅40.48% [7] - 沙河重碱基差为 - 10，日涨跌为0；青海重碱基差为 - 171，日涨跌 - 38 [7] 纯碱现货价格/价差 - 重碱市场价中，华北、华南、华东、华中、东北、西南价格日涨跌为0；青海价格为1100，日涨跌 - 20；沙河价格为1261，日涨跌18 [8] - 轻碱市场价中，华北、华南、华东、华中、东北、西南、青海价格日涨跌为0 [8] - 重碱 - 轻碱价差中，华北为100，华南为50，华东为150，华中为100，东北为50，西南为50，青海为0 [8]

行业投资评级 - 投资评级为"看好丨维持" [12] 核心观点 政策与行业治理 - 政治局会议再提反内卷政策，强调纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序优化，治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 [5] - 基于盈利能力底部和政策导向，优先看好光伏玻璃和浮法玻璃行业，可关注水泥和碳纤维行业 [5] 北美云商资本开支与特种电子布 - 微软与Meta最新财报显示AI拉动营收和业绩高增，资本开支投入持续加速，云商算力进入高强度兑现期 [6] - 特种电子布产业趋势明确，M9升级带来石英布需求大幅增加，Low-Dk/石英布等产品供不应求，国内龙头快速实现国产替代 [6] - 推荐核心龙头中材科技，受益于AI需求爆发和国产替代 [9] 基本面数据 水泥 - 全国水泥均价344.84元/吨，环比下降0.97元/吨，同比下降42.74元/吨 [26] - 全国水泥库存65.56%，环比下降0.42pct，熟料库存70.49%，环比上升0.86pct [26] - 全国水泥出货率44.45%，环比上升1.58pct，粉磨开工率36.79%，环比下降1.52pct [32] 玻璃 - 全国玻璃均价72.43元/重箱，环比上升1.67元/重箱 [38] - 全国玻璃库存（13省）5178万重量箱，环比减少156万重量箱，降幅2.92%，库存天数25.59天，环比减少1.17天 [38] - 重点监测省份产量1297.71万重量箱，消费量1453.71万重量箱，产销率112.02% [38] 推荐方向 特种布与非洲链 - 特种布推荐中材科技，因AI需求爆发且供给壁垒高 [9] - 非洲链推荐科达制造，2024Q3以来量价齐升，2025Q1净利率持续恢复 [9] 存量链 - 2025年消费建材存量品类有望迎需求向上和结构优化，二手房成交较好将传导至存量建材企业经营 [9] - 公装需求方面，城市翻新政策加码，受益品类为外墙涂料（翻新占比约30%）、公共防水材料（翻新占比约15%）等 [9] - 首推三棵树和兔宝宝等 [9]

此次同样跻身省级名单的，还有威海中玻镀膜玻璃股份有限公司的"中玻智能工厂综合业务平台"。"平台把生产、 设备、质量、安全环保、成本、仓库等各个环节都'串'了起来，实现'一屏观全局'。"公司相关负责人介绍，走进 企业生产车间，工作人员通过大屏就能实时监控熔窑温度、玻璃流速等关键参数，实现数据自动采集分析，辅助 精准决策。 近年来，我市积极开展"工赋威海·数智引航"行动，持续壮大工业互联网平台体系，推动工业化与信息化深度融 合。截至目前，全市已有国家级特色专业型平台2个、省级工业互联网平台21个，省级以上工业互联网示范标杆达 76个。"聚焦海洋食品、轮胎、钓具等优势产业领域，我们将加快培育一批在全省乃至全国范围内有一定影响力的 工业互联网平台。"市工业和信息化局相关负责人表示，将进一步深化工业互联网平台体系建设，充分发挥现有平 台的典型示范作用，带动更多企业建平台、用平台，为我市制造业数字化转型注入新动能。 近日，省工信厅发布2025年省级工业互联网平台名单，我市共有7家企业平台入选，数量居全省第三位。 此次入选的7个平台属于行业型工业互联网平台，涉及纺织、化学原料和化学制品制造、电子信息制造等重点行 业。这些平 ...

核心观点 - 高盛基于有效产能减少、价格下降及成本上升的预测，将福莱特玻璃和信义光能2025至2026年EBITDA预测分别下调58%及73%，2027至2030年EBITDA预测平均下调2% [1] - 福莱特玻璃H股目标价由6.7港元微降至6.6港元，A股目标价由10.3元人民币降至10.2元人民币，信义光能目标价维持1.9港元，均维持"沽售"评级 [1] - 行业盈利下行压力将在2024年下半年至2025年进一步加深，尽管股价自4月起上升反映市场对反内卷政策下供应收缩及提价的憧憬 [1] 盈利预测调整 - 福莱特玻璃2025至2026年EBITDA预测下调58% [1] - 信义光能2025至2026年EBITDA预测下调73% [1] - 两家公司2027至2030年EBITDA预测平均下调2% [1] 价格与成本预测 - 2024年第三季至2025年平均售价预测下调9%~20%，至每平方米10至11元人民币 [1] - 2024年下半年单位生产成本预计上升10% [1] - 2024年第四季玻璃需求回调幅度会更深 [1] 产能变化 - 两家公司2024年下半年有效产能预计较上半年下降约20% [1] - 供需恶化及原材料价格持续下降导致产能减少 [1] 公司表现 - 信义光能与福莱特玻璃发布的盈利预警均显著逊预期 [1] - 福莱特玻璃H股目标价调整至6.6港元，A股目标价调整至10.2元人民币 [1] - 信义光能目标价维持1.9港元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，沙河安全5mm大板从7月28日的1301.0降至8月4日的1207.0，周度变化-94.0；沙河长城5mm大板从1280.0降至1156.0，周度变化-124.0等[1] - 合约方面，FG09合约从7月28日的1223.0降至8月4日的1086.0，周度变化-137.0；FG01合约从1300.0变为1229.0，周度变化-71.0等[1] - 价差与基差方面，FG 9 - 1价差从-77.0变为-143.0，周度变化-66.0；09河北基差从44.0变为 - 78.0，周度变化-122.0等[1] - 利润与成本方面，华北燃煤利润从365.0降至258.6，周度变化-106.4；华北燃煤成本从902.0变为892.4，周度变化-9.6[1] - 产销情况，沙河41，湖北38，华东83，华南89；现货方面沙河工厂产销一般，贸易商低价1150左右出货一般，湖北工厂1120左右，成交略有好转但整体一般[1] 纯碱 - 价格方面，沙河重碱从7月28日的1300.0降至8月4日的1250.0，周度变化-50.0；华中重碱从1280.0降至1200.0，周度变化-80.0等[1] - 合约方面，SA05合约从1417.0变为1382.0，周度变化-35.0；SA01合约从1387.0变为1340.0，周度变化-47.0等[1] - 价差与基差方面，SA月差09 - 01从-71.0变为-87.0，周度变化-16.0；SA09沙河基差从-16.0变为 - 3.0，周度变化13.0[1] - 利润与成本方面，华北氨碱利润从-33.9降至-122.2，周度变化-88.3；华北氨碱成本从1313.9变为1322.2，周度变化8.3[1] - 现货与产业情况，重碱河北交割库现货报价1200左右，送到沙河1250左右，下游低价刚需拿货，期现少量成交；工厂库存累库[1]

浮法玻璃行业产能利用率续增0.3个百分点至79.78%，日熔量达15.96万吨，均为年内新高。以煤制气和 石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润均超百元，天然气为燃料的亏损幅度收窄，盈利改善促使企业维持高 开工率。华联期货分析认为："近期玻璃生产利润持续修复，供应呈低位小幅回升，但终端需求尚无明 显起色。"新湖期货则提示："短期宏观政策情绪降温，以及成本端煤价下杀的联动影响，盘面出现较大 回调。" 市场普遍预期，随着情绪回归理性，玻璃市场将重新进入基本面定价格局。新湖期货预计"后续将宽幅 震荡为主，临近交割月存在回归预期，近期整体偏空"。华联期货建议"暂时观望为主"，而瑞达期货则 提出"逢低布局多单，注意操作风险"的操作建议。后续需重点关注供应端产能变动、湖北区域现货市场 情况以及终端订单改善进度，特别是光伏玻璃面临的库存压力可能对整体市场产生持续影响。 南华期货指出，虽然当前玻璃市场供过于求，但随着传统旺季临近，下游加工企业可能提前备货，价格 下跌空间有限，建议观望为主。华泰期货分析称，玻璃企业已开始主动减产，8月计划检修产能占比达 15%，若减产执行到位，供需矛盾有望缓解，但短期仍将维持弱势震荡格局。 玻璃周一夜 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场情绪有所改善，但整体基本面仍偏弱，盘面价格或将逐步回归现实交易逻辑，后续需重点关注终端需求的实际修复节奏，以及成本端对成材价格的支撑强度 [3] - 随着预期的降温与相关情绪的退坡，价格将逐步向外挤出由资金投资行为所拔高的那部分估值，转而向现实基本面靠拢，后续基本面需求端的变化情况影响权重将逐步增大 [11] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价为3204元/吨，较上一交易日涨1元/吨（0.031%），当日注册仓单82640吨，环比减少2394吨，主力合约持仓量为174.2635万手，环比减少18068手；现货市场天津汇总价格为3280元/吨，环比减少20元/吨，上海汇总价格为3340元/吨，环比减少20元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价为3417元/吨，较上一交易日涨16元/吨（0.470%），当日注册仓单55998吨，环比减少1176吨，主力合约持仓量为143.7071万手，环比减少17689手；现货乐从汇总价格为3430元/吨，环比减少0元/吨，上海汇总价格为3430元/吨，环比增加20元/吨 [2] - 商品市场整体氛围延续弱势，成材价格呈现弱势震荡走势，出口竞争力有所削弱，本周出口量明显回落 [3] - 螺纹投机性需求回落明显，出现累库情况；热卷需求小幅回升，产量上升较快，库存小幅累积，当前螺纹钢与热卷库存水平均处于近五年低位 [3] 铁矿石 - 铁矿石主力合约（I2509）收至790.50元/吨，涨跌幅+0.96 %（+7.50），持仓变化-7364手，变化至40.26万手，铁矿石加权持仓量94.81万手，现货青岛港PB粉774元/湿吨，折盘面基差31.92元/吨，基差率3.88% [5] - 海外铁矿石发运量环比下滑，澳洲及巴西发运量双双环降，非主流国家发运量有所回升，到港量增加 [6] - 钢联口径日均铁水产量240.71万吨，环比下降1.52万吨，港口库存环比下降，钢厂进口矿库存小幅增加 [6] - 钢厂盈利率处在同期高位，铁水无明显向下压力，需求支撑仍存，供给端整体增长有限，铁矿石港口库存趋势下移 [6] 锰硅硅铁 - 锰硅主力（SM509合约）延续震荡，日内收涨0.17%，收盘报5972元/吨，现货端天津6517锰硅现货市场报价5850元/吨，环比上日下调50元/吨，折盘面6040吨，升水盘面68元/吨 [8] - 硅铁主力（SF509合约）延续震荡，日内收跌0.14%，收盘报5674元/吨，现货端天津72硅铁现货市场报价5850元/吨，环比上日下调50元/吨，升水盘面176元/吨 [9] - 锰硅与硅铁日线级别均站在6月初以来的短期反弹趋势线之上，日K走势松散、无序，建议投资头寸观望为主，套保头寸可择机参与 [9] - 锰硅是过剩的产业格局，未来需求边际弱化，成本端锰矿及电价仍存在下调空间；硅铁未来也将面临需求边际趋弱的情况 [10] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2509合约）收盘价报8360元/吨，涨跌幅-1.65%（-140），加权合约持仓变化+5434手，变化至501981手，现货端华东不通氧553市场报价9300元/吨，环比-250元/吨，主力合约基差940元/吨；421市场报价9900元/吨，环比-250元/吨，折合盘面价格后主力合约基差740元/吨 [13] - 工业硅盘面价格震荡下行，下跌过程中呈缩量走势，关注8250元/吨下方支撑，价格短期预计维持高波动，建议观望 [13] - 工业硅各主产区供给均有不同程度增加，西南产区丰水期电价下调后，成本支撑有限，8月多晶硅预期增产，对工业硅复产有一定承接，累库压力短期可控 [14] - 多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价报48980元/吨，涨跌幅-0.84%（-415），加权合约持仓变化-1955手，变化至362474手，现货端N型颗粒硅平均价44.5元/千克，环比持平；N型致密料平均价46元/千克，环比持平；N型复投料平均价47元/千克，环比持平，主力合约基差-1980元/吨 [14] - 多晶硅价格受行业产能整合方案预期以及企业挺价策略影响，呈现高位震荡走势，8月预期增产，下游排产有所增加，但幅度相对上游硅料有限，硅料库存整体或小幅累库，短期硅料价格或宽幅震荡 [15] 玻璃纯碱 - 玻璃周一沙河现货报价1190元，环比前日下跌55元，华中现货报价1220元，环比前日持平，华北地区生产企业价格多有所下调，出货明显减缓，业者观望心态浓厚 [17] - 截止到2025年7月31日，全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱，环比-3.87%，同比-13.88%，折库存天数25.5天，较上期-1.1天，净持仓方面，多空双增，多头入场意愿强于空头 [17] - 玻璃随市场情绪降温出现大幅度回调，预计短期内以宽幅震荡为主，中长期来看，玻璃跟随宏观情绪波动，房地产方面若有实质性政策出台，期价或能延续上涨趋势，但若需求继续疲软，则需要供给端持续收缩，才能有较大的上涨空间 [17] - 纯碱现货价格1240元，环比前日持平，价格整体波动不大，成交灵活 [18] - 截止到2025年8月4日，国内纯碱厂家总库存185.18万吨，较上周四增加5.60万吨，涨幅3.12%，其中，轻质纯碱70.90万吨，环比增加1.60万吨，重质纯碱114.28万吨，环比增加4万吨 [18] - 下游浮法玻璃开工率略有上升、光伏玻璃开工率继续下降，下游需求不温不火，采购积极性放缓，按需补库为主，纯碱装置大稳小动，个别企业负荷小幅增加，供应端呈现小幅增加，库存压力增大，净持仓昨日空头增仓为主 [18] - 纯碱价格随煤化工板块大幅波动而宽幅震荡，预计短期内仍以震荡为主，中长期来看，基本面供需矛盾仍存，建议短期内观望为主，中长期等待高空机会 [18]

招商引资总体成效 - 1-5月招商引资实际使用内资44.47亿元 同比增长27.44% [1] - 新签项目179个 总投资279.94亿元 [1] 产业集聚发展 - 围绕五大产业链群和6条重点产业链开展招商 [1] - 电子信息产业形成触摸显示和5G电源产业集群 引进智能玻璃面板/智能中控/显示模组等关联企业 [1] 企业服务与升级 - 招商服务中心加强企业常态化联系 解决用工/用能/融资难题 [1] - 引导老企业上新项目 持续追加投资扩大产能 [1] 区域产业承接 - 通过驻外机构定点招商承接东部南部产业转移 [2] - 利用"宁商协作"平台引进中天禹辰/国飞无人机等特色项目 [2] - 依托"西商产业融合"承接西安都市圈外溢项目 引进陕西忠果农产品数字产业园/陕西中玻特种玻璃生产项目 [2] 招商模式创新 - 采用"以投带引"/"招投联动"模式与政府投融资平台/国企基金合作 [2] - 通过"基金+招商"模式发挥高新金资产业基金杠杆作用 引进领充新能源项目并实现试运营 [2]