One97 Communications has announced that its subsidiary, Paytm Payments Services Limited (PPSL), has secured the Reserve Bank of India’s (RBI) authorisation to act as a payment aggregator (PA) for both offline payments as well as cross-border transactions. With this approval, PPSL now possesses PA licences covering all major segments, including online, offline, and cross-border payments. This development is said to support One97’s long-term plans for both domestic and global payment acceptance. PPSL ini ...

合作核心内容 - Interchecks与万事达卡建立合作 旨在共同推进账户对账户支付的发展[1] - 合作将Interchecks的“Pay by Bank”解决方案与万事达卡的开放银行能力相结合[1] - 合作将利用万事达卡的开放银行验证和网络覆盖 以提升“Pay by Bank”在新市场和各类应用场景中的可及性[1] 合作目标与解决的问题 - 合作旨在解决关键支付挑战 包括减少订阅交易失败、提供更快速灵活的账户注资 以及提升企业和消费者的定期账单支付体验[2] - 双方正致力于在订阅服务、经纪业务注资和保险等行业拓宽A2A支付的接入 这些行业对效率、速度和客户选择有较高要求[2] 技术方案与优势 - “Pay by Bank”使订阅企业能利用消费者现有的银行身份验证协议来收集定期付款所需信息 从而优化结账流程[3] - 经银行验证的数据洞察有助于保护商户和消费者 其通过支持及时付款和降低因余额不足导致的交易费用风险来实现[3] 公司战略与高层观点 - Interchecks首席执行官兼联合创始人Dylan Massey表示 公司始终专注于构建快速、安全且贴合企业和客户真实需求的支付解决方案[4] - 与万事达卡开放银行合作标志着向该使命又迈进了一步 通过与可信网络结盟 使直接从银行账户付款变得更简单安全[4] 行业背景与相关动态 - 近期 万事达卡与TerraPay宣布合作 旨在为全球钱包提供商及其用户扩展数字支付能力[4] - 本月早些时候 腾讯的跨境支付平台TenPay Global与万事达卡的资金流动部门Mastercard Move建立合作 旨在实现向中国微信生态内移动支付平台Weixin Pay透明快速的数字汇款[5]

文章核心观点 - PayPal正将其稳定币PYUSD的应用场景扩展至人工智能金融领域 通过与稳定币协议USD AI合作 PYUSD将成为AI基础设施贷款的计价和结算工具 旨在将熟悉的支付流程与可编程结算相结合 服务于长期融资和新兴交易 同时展示了稳定币在加密货币之外资本密集型行业的结算潜力 [1][2][3] PayPal的战略举措 - 公司将其稳定币PYUSD与USD AI协议连接 该协议为AI公司提供链上信贷 未来USD AI为GPU、数据中心等AI基础设施提供的贷款将以PYUSD计价 [2] - 借款人的贷款收益将能够直接存入其PayPal账户 [2] - 此举旨在融合熟悉的支付工作流和可编程结算 以服务于长期融资、租赁和新兴的智能体驱动交易 [3] - 为鼓励采用 PayPal与USD AI基金会计划从下个月起推出一项为期一年的客户激励计划 为最高10亿美元的存款提供4.5%的收益 [7] 稳定币的行业价值主张 - 稳定币基于区块链技术 有助于解决多日结算、外汇滑点、浮存金成本、透明度有限和对账负担等支付摩擦 [4] - 由于稳定币通常与美元等法币挂钩 波动性最小化 结算可近乎即时完成 代币转移和交易元数据同步移动 流动性可以即时提供 从而避免资金锁定在多个往来账户中 可编程规则可以嵌入对账、强制执行合规或触发有条件转账 [5] - 稳定币已成为B2B跨境资金流的连接性结算层 使首席财务官能更有效地管理流动性 [5] - Coinbase联合创始人兼CEO Brian Armstrong表示 跨境稳定币支付可能是一个40万亿美元的市场机会 其中B2B市场占75% [5] AI基础设施的市场背景与需求 - PayPal此举正值AI基础设施需求激增之际 [6] - 摩根士丹利估计 到2029年 全球AI计算支出可能达到6.7万亿美元 这给传统资本市场和支付系统带来压力 今年的AI资本支出可能达到3600亿美元 [6] - 花旗预计 到明年年底 超大规模企业或数据中心运营商的资本支出将达到4900亿美元 高于此前估计的4200亿美元 [6]

Visa与Mastercard的稳定币结算竞争 - Visa允许特定合作银行和金融科技公司使用USDC稳定币在Solana区块链上进行结算 替代传统银行转账 此举旨在利用Solana高速、低费用的特性提升效率 [1] - 竞争对手Mastercard也在构建自己的稳定币支付通道 支持USDC和FIUSD等资产 这标志着全球支付巨头之间围绕稳定币结算的全面竞争已经开始 [3] - Visa的稳定币年结算量已达到约35亿美元 并计划支持多种稳定币和区块链 包括欧元稳定币EURC 表明这已非小型实验 [6][7] 稳定币在主流金融中的整合与应用 - 稳定币是一种锚定现实世界资产（通常是美元）的加密代币 USDC由Circle发行 通过持有现实资产背书 其价值保持接近1美元并可通常按1:1兑换美元 [2] - 当Visa、Mastercard和摩根大通等机构在后台使用USDC时 降低了稳定币的污名化 并可能推动更多应用、钱包甚至雇主支持链上美元 使其逐渐成为主流金融的组成部分 [10] - 稳定币正被用于真实的金融活动 例如摩根大通已使用USDC在Solana上发行了代币化商业票据 显示区块链正处理严肃的机构实验而不仅仅是迷因币 [8] Solana区块链获得主流金融机构采用 - Visa选择Solana进行USDC结算 不仅因为速度 更关键的是其极低的交易费用（每笔交易成本可低至几分之一美分） 这是传统SWIFT系统无法比拟的 [9] - 包括Cross River Bank和Lead Bank在内的受监管银行已使用USDC在Solana上与Visa完成结算 表明公共区块链正被整合进银行的日常运营 [7] - 主流金融机构（如Visa、摩根大通）选择Solana进行现实世界资产和支付测试 提升了其形象 当大型金融公司将其用于结算时 会增强开发者在Solana上构建支付应用、薪资工具和消费者钱包的信心 [5][12] 行业向链上金融的广泛转变 - 当每年处理数万亿美元的公司开始使用稳定币时 加密货币不再像是一种业余爱好 而开始看起来像是下一代金融系统的底层基础设施 [3] - 银行、卡组织甚至摩根大通都在链上金融不断增长的时期 将真实的金融活动转移到公共区块链上 [6] - 对于普通用户而言 这是一个早期信号 表明未来的卡片支付或薪水可能会通过他们从加密货币市场熟悉的区块链进行传输 [4] 竞争格局与未来发展 - Visa和Mastercard之间的竞争通常会给终端用户带来更好的选择 在加密领域 这意味着稳定币能像常规货币一样使用的场景会更多 [11] - Circle在8月推出了ARC layer-1区块链 旨在为那些担心Solana拥堵和以太坊发展缓慢的稳定币提供一个主要入口 有消息推测ARC加密代币可能在2026年推出 [12] - 行业需要关注大型机构对区块链和代币的选择 因为这些选择将微妙地影响哪些加密资产在日常使用中显得安全和有用 [16]

Electronic payments are often presented as one of the most attractive growth engines in financial services. Volumes rise steadily, digital usage expands year on year, and merchant acquiring promises scale without the balance-sheet intensity of traditional lending. On paper, it looks like a business that compounds.Inside most banks and payment institutions, the reality is more complicated. Payments only look clean at a distance. Up close, they are operationally dense, economically fragile, and increasingly ...

文章核心观点 - 稳定币凭借低成本、高效率的优势，正在快速渗透跨境汇款等场景，但其匿名性带来的合规风险阻碍了其在主流金融体系的大规模应用 [1][5][6] - MOVA公司旨在构建一种新型底层区块链，通过将身份识别与交易监控等合规能力内嵌于协议层，在保留稳定币效率优势的同时满足金融体系的合规要求，以解决跨境支付长期可运行的问题 [7][9][15][16] 传统跨境汇款痛点 - 传统跨境汇款平均手续费约为6%，在小额或新兴市场通道中甚至更高 [1] - 传统跨境汇款到账时间通常需要2至5个工作日，在特定情况下可能长达一周 [1] - 流程复杂，需经过本地银行、清算行、代理行等多层中介机构，每一层都增加时间和费用 [3] 稳定币在跨境汇款中的优势与风险 - **效率与成本优势**：稳定币转账通常只需几分钟，手续费可低至几美分甚至不到1美元 [1] - **技术优势**：点对点流转绕开了传统银行中介链条，结算即时完成，无“T+2”、“T+3”延迟 [3] - **可及性优势**：仅需网络和钱包即可完成，不依赖本地银行系统完善程度，在金融基础设施薄弱地区优势明显 [4] - **核心风险**：地址匿名或假名、转账不区分身份、资金流难以持续追踪，易被用于洗钱、欺诈、制裁规避等非法活动 [5] - **应用局限**：因合规风险，稳定币在“灰色效率场景”增长快，但在正规支付、机构清算及企业财资管理等领域难以大规模落地 [6] MOVA的解决方案与技术路径 - **核心定位**：并非发行新稳定币，而是构建专为支付结算场景设计的底层区块链 [9] - **核心目标**：使转账既具备稳定币的速度与低成本，又拥有传统金融系统的可识别、可追踪、可审计能力 [9] - **核心思路**：将KYC（了解你的客户）、KYT（了解你的交易）和身份系统从“外部流程”转变为“链的内生能力” [9] - **运作对比**：与传统稳定币仅知地址间转账不同，基于MOVA的转账要求地址绑定可验证数字身份，系统会在交易前自动进行合规检查，合规则即时完成，不合规则在链上直接拒绝 [10][11] - **三大技术支柱**： 1. 引入DID（去中心化身份），实现“可验证的合规状态”而不必公开具体个人信息 [13] 2. 引入KYT（交易行为监控），关注资金行为模式是否异常 [13] 3. 将合规能力做成协议级要求，强制所有支付行为经过检查 [13] 行业趋势与未来展望 - 未来大规模跨境支付将超越个人转账，涵盖企业间结算、跨境贸易付款、平台支付网络、稳定币清算对账及RWA收益分配等场景，这些场景对合规和可审计性的要求更高 [15] - 下一阶段的支付基础设施需将速度、合规与结算可靠性整合于同一系统，仅解决效率问题不足以支撑长期、大规模的可运行需求 [15][16]

合作公告 - 跨境支付平台dLocal与Convera宣布建立战略合作伙伴关系 旨在增强新兴市场的跨境支付能力 初期合作重点为哥伦比亚 并计划扩展至非洲、亚洲和拉丁美洲 [1] 合作目标与解决的问题 - 合作旨在解决企业在国际汇款中面临的挑战 包括结算速度慢、成本高以及系统过时等问题 这些问题影响了新兴市场跨境支付的效率和增长 [1] - 通过合作 双方将优化供应商付款、薪资发放和供应商支付流程 实现更具成本效益且合规的跨境交易 [2] 合作机制与优势 - Convera的客户将受益于dLocal的网络 该网络支持通过银行转账进行安全的本地支付 从哥伦比亚开始并扩展到其他地区 [2] - 从传统流程转向敏捷、本地化的支付通道 可确保更快的结算速度以及在每个市场完全符合监管要求 [2] - 利用dLocal强大的基础设施和深厚的市场知识 赋能客户加速支付处理、降低交易成本 并在新兴市场运营时获得更强的可预测性 [4] 市场背景与公司角色 - 随着企业在新兴市场的扩张 高效的本地支付解决方案对运营成功至关重要 [3] - Convera是一家全球商业支付领域的参与者 其监管覆盖和金融网络涵盖超过140种货币以及200个国家和地区 [4] - dLocal通过连接全球企业商户与亚太、中东、拉丁美洲和非洲等地区的数十亿消费者 实现新兴市场的本地支付 [5] 公司战略与愿景 - 此次合作简化了跨境交易 使企业能够无缝运营并实现全球扩张 [3] - 两家公司都致力于扩大其覆盖范围 并支持全球增长最快的经济体中的企业 [3] - Convera的使命是使全球商业支付变得简单、智能和安全 帮助客户充满信心地成长 [4] - dLocal致力于帮助企业克服新兴市场跨境支付的复杂性 通过结合其本地专业知识与强大、可扩展的平台 实现更快、更可靠且完全合规的供应商支付 [4]

稳定币市场规模与增长 - 稳定币月度调整后交易量已达1.5万亿美元 超越Visa和PayPal等主要支付网络[1][2] - 稳定币总供应量今年增长33% 超过3040亿美元 仅上周就新增14亿美元供应[3] - 自10月11日市场暴跌后至12月初 Tether和Circle合计增发了超过200亿美元新稳定币[8] 市场结构与竞争格局 - 市场高度集中 Tether占据约60%的稳定币供应 流通量约1860亿美元[7] - Circle的USDC以25%的份额紧随其后 市值接近780亿美元[7] - Tether和Circle两者合计占据稳定币总市值约85%的份额 总市值超过3150亿美元[8] 增长驱动因素 - 链上直接结算的交易模式消除了多个中间环节 缩短了结算时间 是近期增长的主要原因[4][5] - 监管清晰化起到重要作用 美国7月通过的GENIUS法案为美元稳定币建立了联邦框架[6] - 在跨境支付等领域的应用是增长的关键领域[5]

公司与合作方 - 公司是一家全球数字银行和灵活支付提供商 旨在通过其应用程序和商户网络帮助消费者管理日常支出和购物 [3] - 公司与Stripe旗下的钱包基础设施平台Privy签署了研究合作伙伴关系 共同探索和设计钱包解决方案 [1][2] - Privy被描述为领先的钱包基础设施平台 为超过1500名开发者的超过1亿个账户提供支持 并每月帮助用户转移数十亿美元的加密货币和稳定币 [2] 战略举措与产品 - 此次合作旨在支持为Klarna用户开发新一代加密货币产品 重点是降低阻碍加密货币停留在“早期采用者”阶段的摩擦 [1] - 目标是让日常用户能够在熟悉的消费产品体验中更轻松地存储、使用和交易数字资产 [1] - 公司将此举定位为其近期稳定币KlarnaUSD推出的后续行动 KlarnaUSD是与Tempo和Bridge合作开发的 [1] 市场定位与愿景 - 公司首席执行官认为 公司现有的消费者信任使其处于有利地位 能够让加密货币感觉“正常化” 即像其他应用程序功能一样直观 而非独立、专业的产品 [2] - 公司将该计划定性为研发 并表示未来的任何发布将取决于在适用地区获得所需的监管批准和许可 [2]

核心观点 - 文章认为Fiserv是2026年值得买入的最佳金融科技股之一 但华尔街对其看法存在分歧 同时公司面临法律审查 [1][2] 华尔街评级与目标价 - 截至12月中旬 市场共识评级为“持有” 平均12个月目标价为121美元 意味着较近期交易水平有约76%的上涨空间 [1] - 分析师目标价区间差异巨大 从60美元低端到250美元高端 表明华尔街对公司前景看法不一 [1] 公司业务概况 - Fiserv是一家全球支付和金融科技公司 业务涵盖账户处理与数字银行、发卡行处理与网络服务、支付、电子商务、商户收单以及Clover销售点平台 [3] 法律与运营风险 - 2025年12月 有报道称自助信用合作社在北卡罗来纳州联邦法院对Fiserv提起诉讼 [2] - 诉讼指控Fiserv在其安全协议（包括关于使用双因素认证的陈述）方面存在不实陈述 案件处于早期阶段 指控尚未得到裁决 [2] - 投资者关注点在于公司能否在竞争激烈的支付领域 持续执行运营并应对法律和声誉风险 [2][3] 投资前景与市场关注 - 部分分析师对短期执行持谨慎态度 但长期潜力依然存在 [1] - 进入2026年 投资者关注焦点可能集中在公司能否在应对法律风险的同时维持运营执行力 [3]