分析师评级与目标价 - Itau BBA分析师William Barranjard于12月17日首次覆盖DLocal，给予“跑赢大盘”评级，目标价为21美元 [1] - Truist证券于12月11日将DLocal评级从“持有”上调至“买入”，目标价从15美元上调至16美元 [2] - Truist证券认为，在股价表现疲软后，金融科技和支付领域在2026年存在买入机会，并基于两家跨境公司处理交易量增长的能力上调了评级 [2] 业务发展与合作伙伴关系 - DLocal与Yuno于12月9日宣布扩大合作伙伴关系，旨在简化全球企业在新兴市场的扩张 [3] - 合作整合了DLocal的跨境支付平台与Yuno的全球基础设施，以简化在拉丁美洲和非洲的业务运营 [3] - 通过采用“One DLocal”方案（单一直接API、一个平台、一份合同），商户可以规避这些高增长数字市场中常见的基础设施碎片化和监管障碍 [3] - 此次合作的首个重大成果是助力全球大型健身连锁品牌Smart Fit进入摩洛哥市场 [4] - 此举标志着首个客户成功使用该特定支付模式从拉丁美洲拓展至非洲市场 [4] - 通过该集成系统，Smart Fit可以无缝处理当地借记卡和信用卡，同时应对非洲复杂的监管要求，而无需管理新的独立集成系统 [4] 公司概况与市场定位 - DLocal及其子公司在全球运营支付处理平台 [5] - 分析师认为DLocal是值得买入的最佳低价科技股之一 [1][3]

市场观点与行业趋势 - 市场可能正为圣诞行情做准备 看好科技、非必需消费品、比特币和黄金领域 [1] - 在科技领域内 芯片是最看好的方向 被视为人工智能交易的主要驱动力 而基础设施领域则因债务融资问题表现不稳定 [1] - 债券市场长端预计将出现最大波动 若美联储主席为刺激经济而激进降息 或降息与否存在不确定性 债券收益率将剧烈反应 [1] - 由于债券市场的不稳定性 黄金作为替代品预计将继续吸引买盘 [1] - 市场广度正在扩大 等权重指数创下52周新高 而科技股目前仍面临压力 [2] - 当前市场并非处于人工智能泡沫中 而是处于两年科技牛市的早期阶段 [3] - 需要严谨的研究 而非对每周的市场炒作做出反应 [3] 股票筛选方法论 - 筛选标准为市值至少20亿美元且股价低于20美元的科技公司 [6] - 从中选取了10支上涨潜力超过25%的股票 并按上涨潜力升序排列 [6] - 同时列出了截至2025年第三季度各股票的对冲基金持仓情况 [6] - 所有数据截至12月29日 [7] DLocal Limited (DLO) 分析 - 公司是一家全球支付处理平台运营商 [13] - 截至12月29日 市值为41.3亿美元 股价为14.01美元 平均上涨潜力为28.48% 有26家对冲基金持有 [8][9] - 12月17日 Itau BBA分析师以优于大市评级和21美元目标价开始覆盖该股 [9] - 12月11日 Truist将评级从持有上调至买入 目标价从15美元上调至16美元 认为在金融科技和支付领域存在2026年的买入机会 [10] - 12月9日 公司与Yuno宣布扩大合作 旨在简化全球企业在新兴市场的扩张 通过整合支付平台与基础设施 帮助商户应对拉美和非洲的碎片化基础设施和监管障碍 [11] - 合作的首个主要成果是助力全球大型健身连锁品牌Smart Fit进入摩洛哥市场 这是首个使用该支付模式从拉美成功过渡到非洲的客户案例 [12] ZoomInfo Technologies Inc. (GTM) 分析 - 公司为销售、营销、运营和招聘专业人士提供市场情报与互动平台 [17] - 截至12月29日 市值为31.2亿美元 股价为10.00美元 平均上涨潜力为30.20% 有39家对冲基金持有 [14] - 12月16日 BTIG以买入评级和13美元目标价开始覆盖 指出公司正利用人工智能驱动的洞察优化销售、客户管理和营销团队的工作流程 [14] - BTIG预计公司将保持6%的稳定增长率 因其高端市场年合同价值增速已加速至6%且2025年第四季度指引保守 [14] - 12月15日 KeyBanc将评级从减持上调至行业权重 未设定目标价 在其2026年展望中更新了企业软件评级 表示偏好中小盘股而非大盘股 [15] - KeyBanc特别指出公司已度过其在下行市场压力和来自私营公司竞争方面的最大挑战 [15] - 2025年第三季度营收为3.18亿美元 同比增长5% 净收入留存率达90% [16] - 高端客户增长4% 目前有1,887名客户的年合同价值贡献超过10万美元 [16] - 向高端市场转型是主要增长动力 该部分业务目前占总年合同价值的73% 本季度增长6% 抵消了下行市场（小企业）部分10%的下降 [16]

新兴市场增长前景 - 2026年新兴市场预计将引领全球增长 GDP增速预计在4%至4.5%之间 [2] - 增长动力源于不断扩大的中产阶级和数字应用普及率的提升 [2] - 智能手机被广泛用于咖啡馆、交通站点和街头商店的数字支付 反映了消费支出的增长 [1] 新兴市场投资主题 - GDP增长支撑了快速增长地区的“日常经济”公司 包括支付、出行、配送和价值导向的消费品牌 [3] - 投资者可通过关注此类公司来把握新兴市场消费支出 而无需依赖单一国家的经济周期 [3] DLocal公司分析 - DLocal是一家为关键新兴市场企业提供支付处理和支付解决方案的金融科技公司 [3] - 其跨境服务方便了消费者访问并提升了客户满意度 同时简化了企业运营 [3] - 2025年业绩亮点包括收入增长加速、盈利能力改善以及创纪录的自由现金流 各项指标预示2026年将持续走强 [4] - 总支付量在2025年达到创纪录水平 预计2026年也将再创新高 [4] - 作为新兴市场的金融科技公司 其定位良好 能够为企业和消费者简化电子商务流程 [6] DLocal股票观点 - 分析师趋势凸显该股票价值 覆盖增加且目标价上调 [5] - 共识目标价暗示有15%的上涨空间 高端目标价则指向约50%的上涨空间 [5] - 包括摩根大通、高盛和汇丰在内的分析师提及的积极因素包括新任CEO、转型努力、财务透明度改善以及对长期增长的信心 [5] - 即将到来的2026年世界杯等催化剂预计将推动新兴市场的旅行、旅游、球迷消费和博彩 [5] - 股票图表显示市场支撑强劲 [7] Grab Holdings公司分析 - Grab Holdings是东南亚“超级应用” 提供网约车、配送和金融科技服务 [8] - 公司增长得益于其在未开发市场的先发优势以及对新技术的积极投资 [8] - 公司正通过包括网约车、配送和自动驾驶在内的服务进行扩张和渗透 从而实现平台货币化 [6] - 公司有望成为东南亚自动驾驶领域的领导者 [8] Arco Dorados公司分析 - Arco Dorados的数字化转型正在推动业绩 并有望支撑其增长和利润率恢复 [6]

公司治理结构更新 - 公司已完成向九人董事会的过渡，其中包含五名独立董事，形成独立董事占多数的董事会结构 [1] - 作为此前宣布的治理更新的一部分，公司新任命了Paco Ybarra和Nelson Mattos为独立董事 [2] - 此次过渡后，公司创始人Andres Bzurovski将担任董事会主席 [5] - 公司对Eduardo Azar、Martín Escobari、Jacobo Singer和Sergio Fogel多年来的贡献表示感谢，其中Sergio Fogel将转任非执行职务，作为联合创始人兼战略顾问 [7] 新任董事背景 - Paco Ybarra在花旗集团拥有36年职业生涯，曾担任机构客户集团首席执行官，是花旗管理委员会成员，并共同主持机构客户集团风险管理委员会，目前还在曼氏集团董事会任职 [3] - Nelson Mattos拥有广泛的产品开发和工程领导经验，曾担任谷歌欧洲及新兴市场副总裁，更早之前在IBM担任杰出工程师兼信息与用户技术副总裁，目前是硅谷、欧洲及新兴市场初创公司的独立顾问 [4] 新任董事的协同价值 - Nelson Mattos在复杂工程组织规模化、技术产品开发方面的深厚理解以及对新兴市场的专注，与公司专注的地理市场高度契合 [6] - Paco Ybarra在金融服务全球市场的专业知识将为董事会带来巨大的运营、战略和商业经验，支持公司为企业商户创新并深化在新兴市场的领导地位 [6] - Paco Ybarra认为公司对风险的严谨态度及其在复杂市场中关注客户影响力的做法，是创造长期价值的坚实基础 [6] - Nelson Mattos表示期待为公司的产品战略、技术治理和持续创新做出贡献，以支持其全球扩张 [6] 董事会构成与委员会设立 - 新任独立董事将与此前的三名独立董事Will Pruett、Hyman Bielsky和Veronica Raffo，以及主席Andres Bzurovski、现任董事Sebastian Kanovich、Luiz Ribeiro和首席执行官Pedro Arnt共同组成新董事会 [6] - 随着新董事会就位，公司正在组建三个新的委员会：提名与公司治理委员会、薪酬委员会以及产品与技术委员会 [8] 公司业务概览 - 公司是一家金融科技公司，专注于在新兴市场提供支付支持，连接全球企业商户与超过40个非洲、亚洲和拉丁美洲国家的新兴市场消费者 [9] - 通过“One dLocal”平台，全球公司可以接受支付、发放款项并进行全球资金结算，而无需管理独立的收付款处理商、设立众多本地实体以及在每个市场整合多个收单机构和支付方式 [9]

合作公告 - 跨境支付平台dLocal与Convera宣布建立战略合作伙伴关系 旨在增强新兴市场的跨境支付能力 初期合作重点为哥伦比亚 并计划扩展至非洲、亚洲和拉丁美洲 [1] 合作目标与解决的问题 - 合作旨在解决企业在国际汇款中面临的挑战 包括结算速度慢、成本高以及系统过时等问题 这些问题影响了新兴市场跨境支付的效率和增长 [1] - 通过合作 双方将优化供应商付款、薪资发放和供应商支付流程 实现更具成本效益且合规的跨境交易 [2] 合作机制与优势 - Convera的客户将受益于dLocal的网络 该网络支持通过银行转账进行安全的本地支付 从哥伦比亚开始并扩展到其他地区 [2] - 从传统流程转向敏捷、本地化的支付通道 可确保更快的结算速度以及在每个市场完全符合监管要求 [2] - 利用dLocal强大的基础设施和深厚的市场知识 赋能客户加速支付处理、降低交易成本 并在新兴市场运营时获得更强的可预测性 [4] 市场背景与公司角色 - 随着企业在新兴市场的扩张 高效的本地支付解决方案对运营成功至关重要 [3] - Convera是一家全球商业支付领域的参与者 其监管覆盖和金融网络涵盖超过140种货币以及200个国家和地区 [4] - dLocal通过连接全球企业商户与亚太、中东、拉丁美洲和非洲等地区的数十亿消费者 实现新兴市场的本地支付 [5] 公司战略与愿景 - 此次合作简化了跨境交易 使企业能够无缝运营并实现全球扩张 [3] - 两家公司都致力于扩大其覆盖范围 并支持全球增长最快的经济体中的企业 [3] - Convera的使命是使全球商业支付变得简单、智能和安全 帮助客户充满信心地成长 [4] - dLocal致力于帮助企业克服新兴市场跨境支付的复杂性 通过结合其本地专业知识与强大、可扩展的平台 实现更快、更可靠且完全合规的供应商支付 [4]

市场展望与选股逻辑 - 随着2025年接近尾声，投资者焦点转向2026年展望，市场可能更青睐那些展现出明确运营拐点的高增长公司，而非仅依靠广泛市场动能[1] - 为识别此类机会，通过咨询OpenAI的ChatGPT，筛选出两只基本面改善、模式可扩展且具有近期催化剂的公司，其股价存在从100美元升至1000美元的潜力[1] Root (NASDAQ: ROOT) 分析 - 公司是一家汽车保险公司，在2025年围绕基于使用的保险、远程信息处理技术和人工智能驱动定价重塑其业务，以改善风险选择和定价准确性[2] - 这些努力已开始显现成效，公开文件和分析师报告显示，其损失率连续多个季度收窄，承保利润率改善，表明在实现可持续盈利方面取得进展[2] - 对于保险公司而言，综合成本率的降低和更清晰的自由现金流路径通常会引发快速的估值重估，尤其是小盘股[3] - 截至2025年第三季度并延续至第四季度，公司报告总保费和在保保单数量连续增长，在单位经济效益改善的同时支持了收入增长[3] - 2025年第三季度，公司营收为3.878亿美元，同比增长26.9%，超出预期，这得益于新的定价算法和分销渠道的扩展[4] - 该季度公司录得540万美元净亏损，主要归因于与Carvana合作相关的权证费用[4] - 关键的2026年催化剂包括关于持续盈利能力的财报评论、地域扩张、合作伙伴关系以及产品推出[4] - 截至发稿时，ROOT股价为80美元，年内上涨近10%[5] dLocal (NASDAQ: DLO) 分析 - 公司是一家专注于新兴市场的跨境支付公司[8] - 2025年第三季度，公司总支付额达到104亿美元，同比增长约59%，且增长势头延续至第四季度[8] - 支付量的上升直接支持了收入和毛利润的增长，特别是对于具有规模和运营杠杆的支付处理商而言[8] - 2025年期间，公司文件显示其毛利率在扩大，调整后EBITDA在改善，表明增长正变得更加有利可图，而非纯粹由交易量驱动[9] - 结构性顺风支撑其前景，拉丁美洲、非洲和部分亚洲地区的数字支付和电子商务采用率持续超过发达市场[9] - 公司不断扩大的商户基础、更广泛的地域多元化以及改善的产品组合是推动更具韧性增长的动力[10] - 2025年末至2026年初的催化剂包括：支付量加速增长、增值服务带来的更高费率、以及潜在的监管或合作伙伴关系进展[10] - 截至发稿时，DLO股价为14.11美元，年内上涨超过20%[10] 投资结论 - 两只股票的上涨潜力取决于Root能否实现持续的承保盈利和更快的保单增长，从而可能推动小盘股估值重估[12] - 尽管一年内获得十倍回报仍具挑战性，但分析认为这两只股票在2025年末的基本面和催化剂最有可能在2026年支持这一结果[12]

文章核心观点 - 文章对Dlocal Ltd进行了市场分析 尽管公司面临宏观经济和竞争压力 但其在新兴市场的支付处理业务模式仍具长期潜力 近期股价波动和估值调整可能为投资者提供了机会 [1] 公司业务与市场地位 - Dlocal是一家专注于新兴市场的金融科技公司 为全球企业提供跨境支付处理解决方案 [1] - 公司业务模式连接了全球商户与新兴市场的消费者及中小企业 处理支付和发放资金 [1] - 公司在新兴市场支付领域建立了强大的市场地位 [1] 财务表现与运营指标 - 公司2023年第四季度总支付额达到54亿美元 同比增长47% [1] - 2023年全年总支付额达到190亿美元 同比增长54% [1] - 2023年第四季度收入为1.884亿美元 同比增长55% [1] - 2023年全年收入为6.504亿美元 同比增长55% [1] - 2023年第四季度调整后EBITDA为5,430万美元 同比增长39% [1] - 2023年全年调整后EBITDA为2.123亿美元 同比增长50% [1] - 2023年第四季度调整后净利润为4,740万美元 同比增长36% [1] - 2023年全年调整后净利润为1.777亿美元 同比增长46% [1] 增长动力与市场机遇 - 新兴市场的数字化和金融包容性提升是公司长期增长的主要驱动力 [1] - 电子商务和数字服务在新兴市场的持续渗透为公司创造了巨大机会 [1] - 公司通过扩大商户基础、增加服务产品和拓展新市场来实现增长 [1] 面临的挑战与风险 - 宏观经济不确定性 特别是新兴市场货币波动和通胀压力 可能影响公司业绩 [1] - 支付行业竞争激烈 公司面临来自全球和本地支付提供商的竞争 [1] - 监管环境变化可能影响公司在不同市场的运营 [1] 股价表现与估值 - 公司股价在2023年经历了显著波动 从年初高位回落 [1] - 股价调整后 公司估值相对于历史水平和增长前景显得更具吸引力 [1] - 市场情绪改善和公司持续的执行力可能成为股价催化剂 [1]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 本次会议为dLocal Limited的年度股东大会，会议议程聚焦于提交股东投票表决的事项 [1][2] - 公司政策规定，年度股东大会专注于需股东投票的事项，业务更新将在常规的季度财报电话会议中进行 [2] - 截至2025年10月21日记录日，公司有165,673,366股A类股和129,054,192股B类股拥有投票权 [9] - 本次会议实际出席的股份为97,018,912股A类股和116,424,718股B类股 [9] - 会议通过了两项普通决议：批准并确认截至2024年12月31日财年的公司财务报表及审计师报告；选举William Pruitt先生为公司独立董事 [10][12] - 两项决议均获得了亲自出席或由代理人出席的、有权投票的股东所投多数票的支持 [12] - 股东投票的最终结果将包含在本次会议记录中，并通过6-K表格的当期报告向市场公布 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 本次会议为Diego Loco Limited的年度股东大会，旨在处理需股东投票表决的事项 [1][2] - 公司政策是年度股东大会专注于提交股东投票的事项，业务更新将在定期举行的季度财报电话会议中进行 [2] - 公司已任命Donna Bent作为本次会议的选举监察员，并由Computershare远程统计投票 [3] - 截至2025年11月5日营业结束时的在册股东已收到包含委托书和公司截至2024年12月31日财年20-F表格年报的会议通知 [5] - 截至2025年10月21日记录日，有165,673,366股A类股和129,054,192股B类股拥有投票权 [9] - 本次会议实际出席的股份为97,018,912股A类股和116,424,718股B类股 [9] - 会议投票通过了第一项普通决议：批准并确认公司截至2024年12月31日财年的财务报表及审计师报告 [10][12] - 会议投票通过了第二项普通决议：选举William Pruitt先生为公司独立董事，他于2025年7月2日被董事会任命为临时董事 [10][12] - 股东投票的最终结果将包含在本次会议记录中，并通过6-K表格的当期报告向市场发布 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 本次年度股东大会旨在就提交给股东投票的事项进行表决，公司政策是让股东大会专注于投票事项，业务更新将在定期安排的季度财报电话会议中进行 [2] - 截至2025年10月21日记录日，公司有165,673,366股A类股和129,054,192股B类股拥有投票权，本次会议实际出席的股份为97,018,912股A类股和116,424,718股B类股 [9] - 股东大会通过了两项普通决议：批准并确认截至2024年12月31日财年的公司财务报表及审计师报告；选举William Pruitt先生为公司独立董事（他于2025年7月2日被董事会任命为临时董事） [10][12] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容