项目进展 - 公司首次公开发行股票超募资金投资项目"新建粉末冶金制品项目"已达到预定可使用状态并按计划结项 [1] - 项目节余超募资金人民币2827.31万元（含银行利息）将永久补充流动资金 [1] - 最终资金转出金额以银行结息当日实际金额为准 [1] 资金运用 - 节余资金将用于公司日常生产经营活动 [1] - 资金用途明确指向主营业务运营需求 [1]

行业产业链 - 产业链上游为原材料及设备 中游为粉末冶金产品生产 下游为汽车工业 新能源基础设施 航空航天 医疗器械 工程机械等行业 行业是典型的中间加工制造业[1] - 上游原材料代表性厂商包括有研新材 斯瑞新材 博迁新材等 中游厂商包括安泰科技 东睦股份 博云新材等[3] - 部分中游厂商如安泰科技已具备同时生产中上游产品的能力 表明产业链一体化成为企业发展趋势[3] 区域分布 - 粉末冶金注册企业主要集中在河北省 此外山东省 江苏省 浙江省也有较多布局[5] - 产业链代表性企业主要分布在东部地区 以浙江省为核心的长江三角洲地区有广泛分布 北京也有多家代表性企业[7] 企业投资动向 - 山西东睦磁电2025年投资新建年产6万吨磁敏感材料项目 采用智能化生产线 产品应用于新能源汽车电机及物联网设备[10][12] - 金力永磁2024年高性能稀土永磁材料产能达3.8万吨 2025年计划新增4万吨产能 还将建设具身机器人磁组件产线 投资10.5亿元建设年产2万吨绿色智造项目 目标2027年总产能达6万吨[10][12] - 九菱科技募投年产11000吨高精度零件生产线 切入新能源汽车驱动电机稀土永磁材料领域 与湖北神电 东风电驱动签订战略合作 2024年末设备已进厂安装调试[12] - 赛扬精工2023年投资1亿元建设年产1000万件高精度纳米改性粉末冶金汽车配件产线 产品应用于新能源汽车轻量化部件[12] - 湖南博云东方2023年增资1363万元扩产高精密硬质合金切削工具 切入新能源汽车精密部件市场[12]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.52亿元 同比减少2.62% [2] - 归属上市公司股东净利润1.29亿元 同比减少27.35% [2] - 扣非净利润1.23亿元 同比减少29.04% [2] - 基本每股收益0.19元 同比减少26.92% [2] 历史财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为37.89亿元、33.48亿元和33.79亿元 [3] - 同期营收同比增长率分别为25.47%、-11.64%和0.92% [3] - 归母净利润分别为3.24亿元、2.64亿元和3.01亿元 [3] - 归母净利润同比增长率分别为41.69%、-18.85%和14.33% [3] - 资产负债率连续三年下降 分别为45.47%、41.74%和39.46% [3] 公司基本情况 - 成立于1993年9月11日 注册资本67565.2277万人民币 [2] - 法定代表人杨耀东 注册地址山东省济南市高新区 [2] - 主营业务为盐及盐化工产品的生产和销售 粉末冶金材料及制品的生产和销售 [2] - 实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会 [3] - 员工人数2601人 [3] 公司治理结构 - 董事长杨耀东 董秘杨晓玥 [3] - 参股公司39家 包括山东菜央子盐场有限公司、山东省鲁盐集团有限公司等 [3]

公司评级与核心观点 - 天风证券给予东睦股份买入评级 最新股价26.05元 [2] - 评级理由包括MIM业务强势增长与降本增效共振 盈利能力持续提升 [2] - 三大业务平台协同发力 MIM技术赋能折叠屏铰链、AI、机器人等多元化场景 [2] 业务板块分析 MIM业务 - MIM业务高速发展 主要应用于折叠屏铰链、AI、机器人等新兴领域 [2] - 该业务通过技术赋能实现多元化应用场景拓展 [2] P&S业务 - 混动车领域维持核心应用场景 [2] - 机器人齿轮领域开辟新的增长机遇 [2] SMC业务 - 车载应用领域需求持续增长 [2] - AI算力需求为业务打开新的发展空间 [2]

公司技术储备 - 公司在机器人轻量化零件制造方面拥有增材制造、注射成形和粉末压制等相关技术储备 [1] 业务合作进展 - 目前正与头部企业就相关零件的开发进行接洽 [1] - 具体情况可持续关注公司的相关公告 [1]

公司业务进展 - 3D打印粉末材料在商业卫星和运载火箭零部件中的应用持续深化 [1] - 具体应用价值量取决于零部件的特定需求 [1] 行业发展前景 - 国内商业航空领域快速发展推动增材制造技术进一步渗透 [1] - 3D打印粉末材料在航空航天领域的价值量预计将提升 [1]

8月13日，济南市政府新闻办召开"深入实施工业强市发展战略"主题系列新闻发布会钢城区专场。记者在会上获悉，钢城区现发展粉末冶 金企业32家，年制粉能力30万吨、制品能力6.5万吨。2025年上半年，实现产值10.61亿元，同比增长20.8%。今年6月份，成功获批山东 省粉末冶金特色产业集群。 钢城区委常委、副区长高宇介绍，钢城区发挥钢铁原材料和先进工艺技术优势，加强研究论证，制定《粉末冶金产业发展规划》，出台 支持粉末冶金发展优惠政策，明确产业发展方向。谋划建设了占地1000亩的粉体新材料产业园，着力构建"一院、二基地、三中心"发展 格局，聚力打造高端化粉末冶金产业基地，形成了集生产、研发、制品加工为一体的全链条发展体系。 齐鲁晚报.齐鲁壹点记者石晟绮 同时，钢城区引导企业加大研发投入，持续深化产学研用结合，加强与高校、科研院所对接，推进科创平台建设。与中南大学、东北大 学、北京科技大学等院所开展产学研合作，共建中南大学-鲁银金属粉末材料产业创新中心、国家级博士后科研工作站、山东省粉末冶金 重点实验室等研发平台。 高宇表示，下一步，钢城区将按照"紧盯前沿、龙头牵引、创新培育、打造生态、延链谋划、集群发展"思路 ...

股价表现 - 最新报价26 88元 较前一交易日上涨0 11% [1] - 盘中最高触及27 45元 最低下探至26 80元 [1] - 全天成交8 57亿元 换手率达5 14% [1] - 当前股价位于5日均线上方 总市值165 68亿元 [1] 资金动向 - 8月11日主力资金净流入1109 35万元 [1] - 近五个交易日累计净流出848 92万元 [1] - 二季度末基本养老保险基金持股626 64万股 较上季度增加43 23% [1] - 养老金持股占流通股比例1 02% 在8只个股中持股量排名第三 [1] 业务概况 - 主营业务为粉末冶金制品 软磁材料及新能源产品研发生产 [1] - 产品应用于汽车 家电 电子等领域 [1] - 业务涵盖传统汽车零部件与新能源车用部件两大方向 [1] 股东变化 - 基本养老保险基金连续第二个季度增持公司股票 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入29.30亿元，同比增长24.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长37.61% [1] - 扣非净利润2.50亿元，同比增长40.61% [1] 业务战略 - 公司以P&S、SMC和MIM三大新材料技术平台为基石，聚焦新能源和高端制造领域 [1] - 对外拓展市场，对内推动技术创新和降本增效，实现业绩稳定增长 [1] - MIM技术平台收入增长显著，成为业绩重要引擎 [1] MIM业务细分 - MIM业务主营业务收入12.07亿元，同比增长57.26% [1] - 消费电子占MIM收入比重82.16%，医疗占3.89%，汽车类占8.33%，其他占5.62% [1] 收购与产能布局 - 公司通过上海富驰发力MIM赛道，定位为研发、营销和生产制造示范中心 [2] - 2025年2月以675万元收购上海富驰0.5%股份，并拟继续收购其股份 [2] - 拟以7.35亿元收购上海富驰34.75%股份，持股比例将增至99% [2] - 计划投入3.61亿元用于高强轻质MIM零件及模组生产线技术改造及增产项目 [2] 行业拓展与研发 - MIM技术在消费电子、医疗、汽车领域成熟应用，AI、算力、机器人赛道有拓展潜力 [3] - 收购上海富驰有助于构建从粉末原料到精密模组的全链条布局，提升高端市场响应速度 [3] - 未来将加大非消费电子领域市场开拓，推进MIM钛合金领域研发 [3] - 已参股钛及钛合金粉末、磁性材料粉末研发企业，助力消费电子、医疗领域应用推广 [3]

经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入29.3亿元，同比增长24.51%，归母净利润2.61亿元，同比增长37.61%，扣非净利润2.5亿元，同比增长40.61% [1] - 分季度看，一季度归母净利润1.12亿元，二季度1.49亿元，同比均增长约37.6% [1] - 2022-2024年营业收入分别为37.26亿元、38.61亿元、51.43亿元，同比增长3.76%、3.62%、33.2%，归母净利润分别为1.56亿元、1.98亿元、3.97亿元，同比增长472.7%、27.08%、100.59% [2] 业务发展 - 公司主营粉末压制成形产品、软磁复合材料和金属注射成形产品，粉末冶金技术具有节能环保等优势，属于朝阳产业 [1] - 市场开拓顺利，主营业务收入增加，同时通过技术创新和降本增效推动利润增长 [1] - 受益于粉末冶金技术高端化发展、消费电子需求回暖以及汽车、新能源、光伏、储能等行业需求拉动 [2] 研发投入 - 2022-2024年研发投入分别为2.71亿元、2.78亿元、3.22亿元，2025年上半年研发投入1.62亿元，占营收比例5.54% [3] - 截至2025年6月底，公司拥有授权专利922项，其中发明专利231项 [4] 股东回报 - 上市以来连续21年现金分红，累计归母净利润28.95亿元，累计分红15.60亿元，平均分红率53.89% [3]