公司业务与市场关联 - 公司表示服务器功耗增长会相应增加对周边配套元件的需求 [1] 行业需求驱动因素 - 服务器功耗增长被视为驱动周边配套元件需求的关键因素 [1]

公司业务定位与产业链 - 公司高速通信线业务处于产业链上游位置 [1] 主要客户群体 - 直接客户包括安费诺、豪利士、莫仕、泰科等国际客户 [1] - 直接客户还包括立讯、庆虹、华丰等国内连接器企业 [1] - 直接客户加工后产品最终供应给国际国内各大服务器厂商 [1]

公司财务与担保情况 - 截至2025年10月31日，公司及控股子公司对外担保总额约为180.6亿元人民币 [1] - 担保对象均为合并范围内公司，占上市公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的比例为83.68% [1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月份，偏光片业务收入占比55.26%，为公司主要收入来源 [1] - 负极材料业务收入占比43.88% [1] - 其他业务收入占比0.86% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为12.95元 [1] - 截至发稿时，公司总市值为291亿元 [1]

公司股价与市场表现 - 建滔积层板股价上涨4.77%，报11.86港元，成交额达1.02亿港元 [1] 行业需求与市场动态 - AI驱动高端PCB需求激增，作为PCB关键基材的覆铜板迎来结构性机遇 [1] - 部分高阶覆铜板品类成为紧俏货，价格同步上涨 [1] - 建滔积层板等厂商年内已多次提涨产品价格，成本压力和需求红利是重要推手 [1] - 南亚新材和华正新材公司证券部工作人员称，目前产能利用率处于高位，10月份有过调价动作 [1] 市场规模与增长预测 - 兴业研究测算2025年AI覆铜板市场规模为22亿美元，同比增长100% [1] - 预计2026年AI覆铜板市场将达到34亿美元，同比增长60%，主要因ASIC放量和英伟达新产品覆铜板升级为M9 [1] - 预计至2028年AI覆铜板市场规模有望达到58亿美元 [1] - 2024-2028年AI覆铜板市场规模复合增长率预计为52% [1]

文章核心观点 - 美国贸易代表办公室宣布将部分对华关税豁免期延长至2026年11月10日，涉及178项商品，此举反映了市场规律对政治干预的修正以及全球产业链的深度依赖 [1] - 关税政策对美国本土企业造成显著负面冲击，成本激增和利润压缩导致裁员，证明在全球化产业链中加征关税的代价最终由本国企业和消费者承担 [2] - 豁免商品清单精准暴露美国产业对中国供应链的刚性需求，特别是在关键领域如医疗和新能源，显示出供应链的“粘性”和不可替代性 [5] - 近一年的豁免延期为美国缓解内部通胀压力提供了缓冲，也为中美经贸磋商留出战略窗口期，但技术领域的结构性矛盾短期内难以解决 [7] - 外部政策变化凸显中国在核心技术、产业链韧性和市场广度上的优势是应对风浪的底气，经济的规律比政治喧嚣更具力量 [9] 美国关税政策对本土企业的冲击 - 美国政府对进口汽车加征25%关税后，预计将导致当地汽车制造商成本激增1077亿美元 [2] - 通用汽车二季度因关税导致损失11亿美元，净利润同比暴跌35.4% [2] - 斯泰兰蒂斯预计美国关税政策将使公司在2025年损失约17亿美元，并已因此裁撤五家美国工厂的900名员工 [2] 豁免商品清单反映的供应链依赖 - 获得豁免的178项商品集中在电子元件、医疗耗材、太阳能制造设备等关键领域 [5] - 医疗物资中包含血压计、消毒设备及肝素原料药，中国供应全球近80%的肝素原料药，是美国医疗系统的刚性需求 [5] - 新能源领域的光伏组件、锂电池等产品在豁免之列，保障了隆基绿能、天合光能、宁德时代等中国龙头企业对美出口的利润和稳定性 [5] 豁免延期的战略意图与影响 - 豁免期延长近一年为美国医疗和新能源行业提供政策稳定预期，彼得森国际经济研究所测算显示对华关税已使美国家庭年均支出增加约1300美元 [7] - 此次延期与中美在吉隆坡经贸磋商的共识基调相符，为双边关系注入更多确定性，但技术领域结构性矛盾仍存 [7] - 近一年窗口期对中国企业是巩固优势、拓展市场和加速技术升级的机遇，对两国关系则是通过对话积累互信的考验期 [7]

公司股份回购 - 公司于2025年11月27日进行股份回购，斥资553.38万港元 [1] - 回购股份数量为15万股，每股回购价格区间为36.82港元至36.92港元 [1]

合资公司组建 - 公司拟与浙江省经济建设投资有限公司及浙江省交通集团技术研究总院有限责任公司合资组建江海股份创新研究院有限公司 [1] - 合资公司注册资本为5000万元人民币，公司认缴出资3000万元，股权占比60%为控股股东 [1] - 技术总院认缴出资1500万元，股权占比30%；浙江经投认缴出资500万元，股权占比10% [1] - 合资公司成立后将纳入公司合并报表范围 [1] 合资公司战略定位 - 合资公司将主要围绕市场需求及公司战略发展开展新技术研究 [1] - 合资公司将借助高校实验室资源与科研团队开展工作 [1] - 合资公司将聚焦行业技术迭代与公司战略发展需求，承担技术研究工作 [1] 合资公司研发目标 - 合资公司旨在弥补公司现有研发体系在新产品、新技术研究方面的短板 [1] - 合资公司将开展新技术研究并培养新技术人才 [1]

公司股价表现 - 11月26日股价上涨5.1%，报收66.19元/股，成交额1.88亿元，换手率1.25%，总市值155.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为南亚新材料科技股份有限公司，成立于2000年6月27日，于2020年8月18日上市 [1] - 公司位于上海市嘉定区南翔镇昌翔路158号 [1] - 主营业务为覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：覆铜板77.25%，粘结板20.95%，其他(补充)1.80% [1] 机构持仓情况 - 摩根士丹利基金旗下大摩数字经济混合A（017102）三季度新进公司十大流通股东，持有228.71万股，占流通股比例0.97% [2] - 根据测算，该基金11月26日因公司股价上涨浮盈约734.15万元 [2] 相关基金表现 - 大摩数字经济混合A（017102）成立于2023年3月2日，最新规模33.51亿元 [2] - 该基金今年以来收益54.47%，同类排名463/8134；近一年收益79.98%，同类排名142/8056；成立以来收益112.39% [2] - 该基金基金经理为雷志勇，累计任职时间6年223天，现任基金资产总规模62.81亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报121.39%，最差基金回报-9.63% [3]

公司产能 - 珠海生产基地设有F7-F8工厂 [1] - 现有月产能约为120万张 [1] - 主要为生产高等级覆铜板 [1] 未来规划 - 目前尚有部分产线待建设 [1] - 公司将根据具体情况进行投产建设 [1]

公司募投项目结项 - 公司第十一届董事会第十五次会议及第十一届监事会第九次会议于2025年11月24日审议通过关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 [1] - 本次结项的募投项目包括电子封装陶瓷材料扩产项目、电子陶瓷材料产业化项目（一期）和补充流动资金项目 均已达到预定可使用状态 [1] 节余资金使用安排 - 节余募集资金合计金额为5141.16万元 其中包含利息收益859.80万元 [1] - 公司拟将节余募集资金永久补充流动资金 用于日常经营活动 [1] - 节余资金转出后 公司将注销相关募集资金专户 [1]