收购交易概述 - 东珠生态计划通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份 并募集配套资金 交易完成后凯睿星通成为控股子公司 [1] - 发行股份价格为5.47元/股 最终交易价格尚未确定 交易构成重大资产重组及关联交易 [1] - 交易对方史焱和李江华持股比例可能超过5% [1] 标的公司业务概况 - 凯睿星通成立于2011年10月 注册资本5333.3334万元 注册于南京市雨花台区 [2] - 公司主营卫星通信技术与系统研发生产 参与神舟飞船、登月舱等国家级工程项目 [2] - 主要产品包括卫星通信基带产品、终端产品、网络管理系统及应用系统 [2] - 客户覆盖政府部门、军工单位、大型企业、远洋船运公司及科研院所 [2] 财务表现数据 - 2023年营业收入1.95亿元 净利润895.16万元 [4] - 2024年营业收入2.58亿元 净利润4150.01万元 [4] - 2025年上半年营业收入1.10亿元 净利润781.64万元 [4] 股权结构详情 - 股东共21位 前三大股东史焱持股14.02%、李江华持股14.02%、陈晓刚持股10.51% [5] - 其他重要股东包括镇江星路达持股6.92%、江苏高投创新持股5.02%、曾云兰持股4.57% [6] - 机构股东芜湖闻名泉升持股3.84% 梁溪科创两期基金各持股3.59% [6] 收购方基本情况 - 东珠生态2017年9月沪市主板上市 属于生态保护和环境治理行业 [6][7] - 业务涵盖生态湿地保护、水环境治理、市政景观等领域 [7] - 实际控制人席惠明和浦建芬夫妇合计持股42.59% 一致行动人合计持股46.12% [8] 收购方财务状况 - 2025年上半年营业收入2.08亿元 净利润-990.28万元 [9] - 2024年度营业收入3.76亿元 净利润-6.35亿元 [9] - 2023年度营业收入8.29亿元 净利润-3.26亿元 [9] - 资产总额从2022年末92.36亿元降至2025年6月末67.63亿元 [9] 战略转型意图 - 交易完成后业务拓展至卫星通信与空间信息技术领域 [10] - 打造第二增长曲线 向新质生产力转型 增加新利润增长点 [10] 市场反应表现 - 收购消息使东珠生态9月10日复牌开盘涨停 [12] - 股价报9.22元/股 总市值约41亿元 [12]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.07亿元 同比下滑22.66% [1][2] - 2025年上半年归母净利润-2843.53万元 亏损同比扩大559% [1][2] - 2025年上半年扣非净利润-3170.15万元 亏损同比扩大403% [1][2] - 经营活动现金流量净额7524.81万元 同比增长3.06% [1][2] - 总资产21.46亿元 较上年末增长3.39% [2] - 归属上市公司股东净资产10.04亿元 较上年末下降2.75% [2] 历史业绩趋势 - 2024年营收6.216亿元 同比下滑23.24% [3] - 2023年营收8.097亿元 同比下滑5.83% [3] - 2024年归母净利润-7421万元 较2023年-8663万元亏损收窄14.34% [3] - 2024年扣非净利润-7301万元 较2023年-8338万元亏损收窄11.38% [3] - 公司连续两年亏损 2023-2024年累计亏损超1.6亿元 [2][3] 控制权变更 - 实际控制人刘军及股东宫建瑞转让万德斯投资100%股权予瑞源国际 [5] - 股权转让总价款4.13亿元 对应万德斯投资3000万元注册资本 [5] - 交易完成后公司控股股东仍为万德斯投资 但实际控制人变更为无实际控制人 [6] - 交易前刘军控制47.64%表决权股份 交易后降至18.76% [6] 上市背景 - 2020年1月14日科创板上市 发行价25.20元/股 目前处于破发状态 [3] - 实际募集资金净额4.81亿元 较原计划少5479.36万元 [4] - 发行费用5409.63万元 其中承销及保荐费用3748.40万元 [4] - 企业注册资本8513.4666万元 实缴资本8513.4666万元 [6]

交易概述 - 东珠生态计划通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份并募集配套资金 [2] - 交易完成后凯睿星通将成为东珠生态控股子公司 [3] - 发行股份价格为5.47元/股 最终交易价格尚未确定 [4] - 交易构成重大资产重组及关联交易 交易对方史焱和李江华持股比例可能超过5% [4] 标的公司业务概况 - 凯睿星通成立于2011年10月 注册资本5333.3334万元 注册地位于南京市雨花台区 [5] - 公司主营卫星通信技术与系统研发生产 参与神舟飞船、登月舱等国家级工程项目 [5] - 主要产品包括卫星通信基带产品、终端产品、网络管理系统及应用系统 [5] - 客户涵盖政府部门、军工单位、大型企业、远洋船运公司及科研院所 [5] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 获国家级科技进步一等奖等荣誉 [5] 财务表现 - 2023年营业收入1.95亿元 净利润895.16万元 [7] - 2024年营业收入2.58亿元 净利润4150.01万元 [7] - 2025年上半年营业收入1.10亿元 净利润781.64万元 [7] - 东珠生态2025年上半年营业收入20,804.12万元 净利润-990.28万元 [16] - 2024年度营业收入37,593.16万元 净利润-63,533.52万元 [16] - 2023年度营业收入82,869.18万元 净利润-32,567.12万元 [16] 股权结构 - 凯睿星通共有21位股东 史焱持股14.02% 李江丰持股14.02% 陈晓刚持股10.51% [8][9] - 前五大股东还包括绵阳兴绵持股8.80% 芜湖间名泉盛持股8.30% [9] - 东珠生态控股股东席惠明直接持股34.04% [13] - 席惠明和浦建芬夫妇合计持股42.59% 为实际控制人 [13] - 一致行动人合计持股46.12% [14] 战略意义与市场反应 - 交易完成后东珠生态业务将拓展至卫星通信与空间信息技术领域 [16] - 公司旨在打造第二增长曲线 向新质生产力转型 增加新的利润增长点 [16] - 收购消息公布后东珠生态复牌开盘涨停 股价报9.22元/股 总市值约41亿元 [17]

董事会薪酬与考核委员会决议 - 第十一届董事会薪酬与考核委员会第四次会议于2025年9月4日以现场方式召开 会议由张志宏主持 应到委员3名 实到委员3名 会议合法有效 [1] - 会议审议通过两项议案 均获得3票同意 0票反对 0票弃权 [2][4] 限制性股票激励计划调整 - 公司调整2025年限制性股票激励计划预留授予价格 由4.60元/股调整为4.55元/股 调整原因为2024年度权益分派实施每股派息0.05元 [1][2] - 调整依据《上市公司股权激励管理办法》规定公式P＝P0-V 其中P0为调整前价格4.60元/股 V为每股派息额0.05元/股 [2] - 调整后价格仍满足大于1的要求 除价格调整外 激励计划其他内容与2025年第二次临时股东会审议通过方案一致 [2] 预留限制性股票授予 - 董事会同意以2025年9月4日为授予日 向8名激励对象授予合计100万股预留限制性股票 [2][3] - 授予价格为调整后的4.55元/股 该事项符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [2][3] - 薪酬与考核委员会对激励对象名单进行核查并出具专项核查意见 [3][4] 公司股本与权益分派 - 公司以2025年5月29日股权登记日总股本784,164,678股为基数 实施2024年度权益分派 [1] - 向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税） 合计派发现金约392万元 [1]

公司股权激励计划批准与授权 - 公司董事会审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，独立董事发表独立意见 [3] - 监事会核查激励对象名单并出具意见，公示期10天无异议 [3] - 股东大会授权董事会办理激励计划相关事宜，包括授予价格调整及授予日确定 [4][7] 授予价格调整机制 - 因2024年度权益分派（每10股派现0.5元），预留授予价格由4.60元/股调整为4.55元/股 [6][7] - 调整依据《管理办法》规定公式P=P0-V（P0为原价，V为每股派息额） [7] - 调整事项属股东大会授权范围，无需另行审议 [7] 预留部分授予具体条款 - 授予日确定为2025年9月4日，符合激励计划规定时间范围 [8][9] - 向8名激励对象授予100万股限制性股票，授予价格4.55元/股 [5][10] - 授予数量与股东大会审议通过的100万股预留部分一致 [10] 授予条件合规性 - 公司及激励对象未出现《管理办法》规定的禁止性情形（如审计意见异常、行政处罚等） [9] - 会计师事务所出具无保留意见审计报告，董事会薪酬委员会对授予对象进行核查 [9][10] 信息披露安排 - 公司已按规履行现阶段信息披露义务，并将持续披露授予相关文件 [11][12]

股价表现与交易数据 - 汇绿生态股价单日下跌9.83%，振幅达15.56% [2] - 全天换手率为8.89%，成交金额为7.27亿元 [2] - 近5日主力资金净流出1.30亿元，当日主力资金净流出9055.28万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交2.39亿元，净卖出5688.63万元 [2] - 深股通专用席位为最大买方和卖方，买入4865.60万元，卖出7480.53万元，净卖出2614.93万元 [2] - 四家机构专用席位合计买入2412.88万元，卖出3413.14万元，净卖出1000.26万元 [2] 资金流向分析 - 特大单资金净流出8080.11万元，大单资金净流出975.18万元 [2] - 营业部席位合计净卖出2073.44万元 [2] - 国泰君安证券深圳福田营业部卖出2795.48万元 [2]

长江岸线生态治理与绿色发展 - 九江依托152公里长江岸线和三分之二鄱阳湖水域资源 推进生态环境质量提升 实现经济效益与生态效益协同发展 [1] 生态治理举措 - 拆除沿江非法码头74座和泊位87个 腾出岸线7529米 治理废弃矿山1.1万余亩 建成18座绿色矿山且矿区绿化与边坡治理率达100% [2] - 沿江堤岸种植绿植700余万株 铺植草皮33万平方米 新建改造60个小景点小游园 [2] - 建立市县乡村四级河湖长制 创新长江生态管护机制 武宁县"多员合一"生态管护制度入选国家生态文明推广清单 [3] 产业升级与循环经济 - 通过省级传统产业优化升级试点 利用三级帮扶资金推动产业升级 推进"五化"园区建设（环境景观化 企业环保化 生产安全化 产业循环化 管理智能化） [2] - 开展"盘碳""盘能"行动 建立能耗指标预算管理等5项制度 强化能耗双控 遏制高耗能高排放项目盲目发展 [4] - 与中国长江三峡集团合作成立碳综合管理公司 指导传统产业低碳转型 [4] 生态价值转化机制 - 武宁县建立全市首套生态产品价值实现机制 运用GIS与大数据技术 引入金融保险行业赋能价值转化 [4] - 开展修河全流域全要素GEP核算试点 推动生态产品向经济价值转化 [4] 生态旅游与区域推广 - 融合传统与新兴媒体创办"玩转最美岸线"真人秀节目 推广沿江生态旅游资源 [4] - 武宁县获评全国村庄清洁行动先进县 瑞昌市入选国家首批农村生活垃圾分类与资源化利用试点 [2]

社保基金持仓概况 - 社保基金2025年半年报持仓变动披露完成 [2] 持仓占比前十大股票 - 安达智能(688125 SH)持股比例11.90% 环比下降1.53个百分点 属专用设备制造业 [3] - 常熟银行(601128 SH)持股比例8.38% 环比下降0.05个百分点 属货币金融服务 [3] - 比音勒芬(002832 SZ)持股比例7.37% 环比下降0.98个百分点 属纺织服装服饰业 [3] - 佰奧智能(300836 SZ)持股比例7.23% 属专用设备制造业 [3] - 伟星股份(002003 SZ)持股比例7.08% 环比上升0.45个百分点 属纺织服装服饰业 [4] - 合合信息(688615 SH)持股比例7.00% 环比下降0.27个百分点 属软件和信息技术服务业 [4] - 山推股份(000680 SZ)持股比例6.87% 环比上升0.90个百分点 属专用设备制造业 [4] - 永兴股份(601033 SH)持股比例6.53% 环比上升4.30个百分点 属生态保护和环境治理业 [4] - 西测测试(301306 SZ)持股比例6.36% 环比下降1.53个百分点 属专业技术服务业 [4] - 科锐国际(300662 SZ)持股比例6.30% 环比上升0.60个百分点 属商务服务业 [4] 新进持仓前十大个股 - 佰奧智能(300836 SZ)新进持股456.86万股 占比7.23% 属专用设备制造业 [5] - 诺思格(301333 SZ)新进持股217.08万股 占比3.80% 属研究和试验发展 [5] - 中触媒(688267 SH)新进持股320.00万股 占比3.45% 属化学原料和化学制品制造业 [5] - 北鼎股份(300824 SZ)新进持股1000.00万股 占比3.16% 属电气机械和器材制造业 [5] - 绿联科技(301606 SZ)新进持股100.00万股 占比3.01% 属计算机通信和其他电子设备制造业 [5] - 苏试试验(300416 SZ)新进持股1486.20万股 占比2.94% 属专业技术服务业 [5][6] - 理工导航(688282 SH)新进持股99.92万股 占比2.74% 属计算机通信和其他电子设备制造业 [6] - 史丹利(002588 SZ)新进持股2199.99万股 占比2.56% 属化学原料和化学制品制造业 [6] - 亚香股份(301220 SZ)新进持股151.40万股 占比2.31% 属化学原料和化学制品制造业 [6] - 军信股份(301109 SZ)新进持股308.00万股 占比2.23% 属生态保护和环境治理业 [6] 加仓幅度前十大个股 - 永兴股份(601033 SH)持股比例6.53% 环比增加4.30个百分点 属生态保护和环境治理业 [8] - 江山股份(600389 SH)持股比例5.53% 环比增加3.44个百分点 属化学原料和化学制品制造业 [8] - 三只松鼠(300783 SZ)持股比例3.78% 环比增加2.79个百分点 属零售业 [8] - 聚和材料(688503 SH)持股比例5.87% 环比增加2.42个百分点 属计算机通信和其他电子设备制造业 [8] - 三维化学(002469 SZ)持股比例4.77% 环比增加2.38个百分点 属化学原料和化学制品制造业 [8] - 儒竟科技(301525 SZ)持股比例5.27% 环比增加2.32个百分点 属电气机械和器材制造业 [8] - 自药智能-U(688197 SH)持股比例4.12% 环比增加2.12个百分点 属医药制造业 [8] - 国药股份(600511 SH)持股比例4.03% 环比增加1.95个百分点 属批发业 [10] - 金诚信(603979 SH)持股比例5.06% 环比增加1.54个百分点 属开采辅助活动 [10] - 顶点软件(603383 SH)持股比例2.54% 环比增加1.54个百分点 属软件和信息技术服务业 [10]

核心财务表现 - 营业总收入1.71亿元 同比上升3.02% [1] - 归母净利润2413.9万元 同比大幅上升173.99% [1] - 扣非净利润2434.34万元 同比上升174.93% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.0亿元 同比上升12.16% [1] - 第二季度归母净利润-1787.66万元 同比上升73.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-0.86% 同比大幅下降103.28个百分点 [1] - 净利率11.74% 同比显著提升165.32个百分点 [1] - 每股收益0.11元 同比上升173.33% [1] - 历史净利率表现不佳 去年净利率为-47.61% [3] - 投资回报表现一般 上市以来ROIC中位数6.3% [3] 成本费用控制 - 三费总额5458.6万元 占营收比例31.89% [1] - 三费占营收比同比下降5.59个百分点 [1] - 财务费用负担较重 财务费用/近3年经营性现金流均值达143.18% [4] 资产负债结构 - 货币资金5444.05万元 同比下降42.15% [1] - 应收账款5.77亿元 同比下降12.36% [1] - 有息负债9.54亿元 同比下降10.21% [1] - 每股净资产4.24元 同比下降11.03% [1] - 有息资产负债率达28.93% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.2元 同比下降69.87% [1] - 货币资金/流动负债仅为10.28% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.83% [4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达63.64% [4] 流动性风险 - 流动比率0.97 显示短期债务压力上升 [1] - 公司上市以来已有3份年报 亏损年份达3次 [3] - 2023年ROIC为-16.63% 投资回报极差 [3]

公司经营与财务 - 浙富控股2025年半年度报告经第六届第十九次董事会会议审议通过[1] - 公司2025年上半年营业收入构成中生态保护和环境治理业占比93.96%[1] - 水电机组设备制造业收入占比5.78%[1] - 其他业务收入占比0.22%[1] - 能源采掘业收入占比0.05%[1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕[1] - 车展汇聚近120个品牌和1600辆车[1] - 新能源领域被视为可能改写车市格局的"第三极"[1]