公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第八届第十七次董事会会议，审议了《关于公司2026年度与安徽华烨特种材料有限公司日常关联交易预计的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为26亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：胶管胶带占比95.91%，养老服务占比2.84%，天然橡胶占比0.54%，其他业务占比0.2% [1]

天眼查App显示，近日，深圳市启鼎盛精密技术有限公司成立，法定代表人为林荣欣，注册资本20万人 民币，经营范围为一般经营项目是：橡胶制品制造；橡胶制品销售；塑料制品销售；塑料制品制造；塑 胶表面处理；五金产品批发；五金产品制造；五金产品零售；汽车零配件零售；汽车零配件批发；模具 销售；专业设计服务；国内贸易代理；货物进出口；技术进出口；工业设计服务；电子产品销售；移动 终端设备销售；通信设备制造；移动通信设备制造；通讯设备销售；通信设备销售；机械电气设备销 售；电子、机械设备维护（不含特种设备）；轴承销售；建筑用金属配件销售；轴承、齿轮和传动部件 销售；机械零件、零部件销售；金属工具制造；金属工具销售；有色金属压延加工；通用零部件制造； 机械电气设备制造；高速精密齿轮传动装置销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是： 无。 ...

公司上市进展 - 山东悦龙橡塑科技股份有限公司符合北交所发行、上市及信息披露要求，已获北交所审议会议通过 [1] - 公司于2023年12月28日签署上市辅导协议 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1989年，注册资本6100万元，主营业务为流体输送柔性管道及软管总成的研发、生产和销售 [1] - 董事长兼总经理徐锦诚合计控制公司73.79%的股份，为公司的控股股东及实际控制人 [2] 财务业绩表现 - 2023年营业收入为2.19亿元，较2022年的1.89亿元增长15.7% [3] - 2023年营业利润为7147.35万元，较2022年的5543.57万元增长28.9% [3] - 2023年净利润为6078.17万元，较2022年的4792.34万元增长26.8% [3] - 2023年综合毛利率为52.64%，较2022年的51.97%提升0.67个百分点 [3] - 2023年加权平均净资产收益率为20.97%，较2022年的16.93%提升4.04个百分点 [3] - 2023年归属于申请挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5470.55万元 [3] 审议会议关注要点 - 北交所要求公司结合下游行业周期及自身竞争优势，说明原油价格下跌对公司业绩的影响 [1] - 北交所要求公司结合Techfluid U.K. Ltd.的管理团队、激励机制、收购前后业绩及主要客户变动情况，说明该收购对未来业绩的影响 [1] - 北交所要求公司结合现有产能利用情况，说明“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后对新增产能的消化能力 [1]

公司基本情况 - 山东悦龙橡塑科技股份有限公司（悦龙科技）于北京证券交易所上市委员会2025年第41次审议会议上，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管 [1] - 公司实际控制人为徐锦诚，其直接持有公司57.57%的股份，并通过有限合伙间接控制16.22%的股份，合计控制公司73.79%的股份，并担任公司董事长 [1] 本次IPO发行与募资 - 公司计划在北交所向不特定合格投资者公开发行股份，发行数量不超过21,993,198股（未考虑超额配售选择权），或不超过25,292,177股（考虑行使超额配售选择权）[2] - 超额配售选择权发行的股数不超过本次发行股票（不含超额配售选择权）的15%，即不超过3,298,979股 [2] - 本次拟募集资金总额为28,900.00万元，将用于新建自浮式输油橡胶软管生产项目、橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目、高端软管研发中心项目、营销服务网络建设项目 [2] 上市委审议关注要点 - 上市委问询关注公司业绩稳定性，要求结合下游行业周期和公司竞争优势，说明原油价格下跌对公司业绩的影响 [3] - 上市委问询关注公司收购的Techfluid U.K. Ltd.，要求结合其管理团队、激励机制、收购前后业绩及主要客户变动情况，说明收购对公司未来业绩的影响 [3] - 上市委问询关注募投项目，要求结合现有产能利用情况，进一步说明“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后，公司对新增产能的消化能力 [3] 市场与行业背景 - 悦龙科技是2025年第89家过会的IPO企业，其中上海证券交易所和深圳证券交易所合计过会49家，北京证券交易所过会40家 [1] - 悦龙科技的保荐机构为中泰证券股份有限公司，这是中泰证券2025年保荐成功的首单IPO项目 [1] - 新闻附件列出了2025年上交所和深交所过会的49家企业，以及北交所过会的40家企业名单，提供了当前IPO市场的部分概览 [5][6][7][8][9][10]

公司上市进展 - 山东悦龙橡塑科技股份有限公司（悦龙科技）首发申请已获北交所上市委员会审议通过，拟在北交所上市[1] - 本次发行的保荐机构为中泰证券股份有限公司[1] 公司业务与产品 - 公司主营业务为流体输送柔性管道的研发、生产和销售[1] - 主要产品系列包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品[1] 募集资金用途 - 募集资金计划投资于新建自浮式输油橡胶软管生产项目[1] - 募集资金计划投资于橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目[1] - 募集资金计划投资于高端软管研发中心项目及营销服务网络建设项目[1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元，呈持续增长态势[1] - 2022年至2024年，公司净利润分别为4792.34万元、6078.17万元、8342.33万元，亦持续增长[1] - 2024年公司营业收入同比增长22.36%，净利润同比增长37.25%[1] - 2024年公司扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润为7774.22万元[1] - 2024年公司基本每股收益和稀释每股收益均为1.37元[1] - 2024年公司加权平均净资产收益率为23.28%[1] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为9967.72万元[1]

上会审核结果概览 - 2025年12月11日，两家企业IPO上会均获通过，合计拟募资14.89亿元 [1] - 林平发展申报沪主板，注册地安徽，拟募资12.00亿元，最近一年净利润1.53亿元 [2] - 悦龙科技申报北交所，注册地山东，拟募资2.89亿元，最近一年净利润0.84亿元 [2] 悦龙科技上市历程与监管关注 - 公司最初于2023年12月28日申报创业板辅导，后于2024年11月26日将上市板块变更为北交所 [2] - 北交所于2025年5月26日受理其IPO申请，经过两轮审核问询后于12月11日上会通过 [3] - 监管在反馈问询期间重点关注其与关联公司Techfluid U.K. Ltd的交易、业绩增长可持续性及销售真实性 [3] 上市委审议现场问询要点 - **林平发展**被问询：1) 结合销售收入、净利润变动及下游需求说明业绩稳定性；2) 向个人采购废纸和煤炭的合理性、规范性及成本核算准确性，以及已注销供应商情况的合理性 [3] - **悦龙科技**被问询：1) 结合下游行业周期及竞争优势，说明原油价格下跌对业绩的影响，并结合收购Techfluid U.K. Ltd的情况说明对未来业绩的影响；2) 结合现有产能利用情况，说明募投项目“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”新增产能的消化能力 [4] 关联交易与资产收购分析 - 报告期内，公司第一大客户Techfluid U.K. Ltd由实际控制人徐锦诚控制，负责欧洲等区域经销 [6] - 2022年及2023年，Techfluid U.K. Ltd带来的营收分别为2970.25万元和4292.04万元，占当年营收比重分别为15.73%和19.63% [7] - 为减少关联交易，公司于2025年4月3日通过子公司收购Techfluid U.K. Ltd 85%的股权、100%表决权及77.17%分红权，并将其纳入合并报表 [7] - 监管问询关注向Techfluid U.K. Ltd销售价格的公允性、收购的合理性及是否存在利益输送 [8] - 公司解释收购有利于减少关联交易、避免同业竞争，且分红权比例低于所有权比例有助于提高管理层积极性 [9] - 经测算，若按向无关联第三方销售价格向Techfluid U.K. Ltd销售，对报告期各期业绩影响较小 [9] - 收购前后，模拟不合并Techfluid U.K. Ltd的业绩与合并后业绩差异很小：2024年差异-54.66万元（占当期业绩0.65%），2025年1-6月差异79.14万元（占当期业绩1.52%） [11] 公司财务与经营业绩表现 - **营业收入持续增长**：2022年至2024年，营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元及2.68亿元 [12] - **扣非净利润持续增长**：同期扣非归母净利润分别为4920.95万元、5470.55万元及7774.22万元 [12] - **2025年上半年业绩**：2025年1-6月营业收入为1.53亿元，净利润为5302.19万元，扣非净利润为5358.26万元 [14] - **毛利率水平较高**：报告期内毛利率从51.97%上升至59.68%，2025年上半年为57.01% [14] - **加权平均净资产收益率**：从2022年的16.93%上升至2024年的23.28%，2025年上半年为12.15% [14] - **资产负债率下降**：母公司资产负债率从2022年的25.86%下降至2025年6月30日的16.77% [14] 产品结构、单价与收入驱动因素 - **产品收入结构变化**： - 陆地油气柔性管道：收入占比从2022年的9.20%快速提升至2024年的20.99%，2025年上半年进一步升至30.23% [14][16] - 海洋工程柔性管道：收入占比2022年为31.16%，2024年为35.38%，2025年上半年降至26.23% [14][16] - 工业专用软管：收入占比从2022年的53.57%下滑至2024年的39.45%，2025年上半年为40.12% [14][16] - **产品销售单价波动**： - 陆地油气柔性管道单价从2022年的595.82元/标米大幅上升至2024年的1510.19元/标米 [14] - 海洋工程柔性管道单价整体呈下降趋势，从2022年的1507.25元/标米降至2024年的1404.25元/标米 [14][16] - 工业专用软管单价从2022年的22.32元/标米波动至2024年的23.20元/标米 [16] - **业绩增长驱动**：主要系国际油价提升和油气领域固定资产投资增加，带来海洋工程和陆地油气柔性管道需求增加 [12] - **2024年业绩趋势分化**：公司2024年业绩持续增长，但与同行业可比公司变动趋势不一致 [13] - **公司解释分化原因**：产品结构、客户结构、市场布局与可比公司存在差异，且海工装备市场景气度提升和陆地油气压裂技术应用加强驱动业绩增长 [17] 业绩可持续性及竞争环境 - **公司对可持续性的论证**：下游海洋工程、船舶制造、陆地油气压裂等领域处于上行周期，公司采取聚焦高端、差异化竞争策略，技术优势、优质客户资源和行业环境共同驱动增长，在手订单充足，业绩增长可持续性强 [18] - **面临的竞争压力**：行业内竞争加剧，例如利通科技已取得API 17K资质、德石股份相关产品进入中试阶段，工业专用软管市场竞争以价格竞争为主 [18] - **产品单价与毛利率可持续性**：公司认为基于产品、技术等核心竞争优势，能保持利润空间，维持毛利率水平稳定，主要产品单价下行风险较低 [20] - **下游行业周期判断**：全球海工装备制造业处于复苏与重构期，进入下行周期风险低；陆地油气开采领域因非常规油气储量丰富及压裂软管对钢管的替代趋势，需求高速增长具备可持续性 [21] - **在手订单情况**：截至2025年10月末，公司在手订单充足，合计1.37亿元 [22] 销售模式、收入确认与真实性核查 - **销售模式**：采取“直销主要拓展境内业务+非直销向经销商或贸易商出售，主要拓展境外业务”的复合销售模式 [23] - **经销商库存**：部分经销商客户期末库存产品数量占当期销售数量的比例达30%-50%，公司解释为保有必要常备库存（3-6个月销售量）以响应终端临时需求 [25] - **收入确认政策**：内销根据签收单确认收入，外销（主要为FOB、CIF、EXW）在报关离境获取提单时确认收入 [23] - **单据缺失情况**：公司部分销售合同、运单、签收单等原始单据缺失，签收单无签收日期 [23] - **2024年12月收入集中**：2024年12月营业收入占当年第四季度收入的比例为60.48%，主要受World Carrier Corporation大额订单交付影响 [25][27] - **中介机构核查**：中介机构对收入细节测试的核查比例，2022-2023年为64.47%和63.14%，2024-2025年上半年为73.06%和70.99% [26] - **核查有效性说明**：对于2022-2023年细节测试比例未达70%的情况，中介机构补充获取了客户签收确认明细，合并核查金额占营业收入比例已达79.04%和80.19% [28][29]

公司设立与基本信息 - 河北安彩橡胶制品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵军 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括橡胶制品与塑料制品的制造与销售 [1] - 公司业务涵盖密封件的制造与销售 [1] - 公司业务涉及汽车零部件及配件的制造与零售 [1] - 公司业务还包括五金产品批发及金属制品销售 [1]

公司概况与业务 - 公司全称为山东悦龙橡塑科技股份有限公司，于12月11日成功在北交所IPO过会 [1] - 公司主营业务为流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品分为海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列 [1] - 核心产品侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能市场，根据应用工况和输送介质进行定制化生产 [1] - 产品重点应用于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域，以及工程机械、化工、轨道交通、食品等其他领域 [1] 市场地位与客户 - 公司产品面向全球销售，客户分布于中国、欧洲、美洲、东南亚、中东、非洲等多个国家和地区 [2] - 客户包括众多大型企业，如中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集团、上海外高桥、斯伦贝谢、特瑞堡、国民油井高华（NOV）、埃克森美孚、FET等 [2] - 公司产品配套于多项国家重大工程项目，包括海上石油钻井平台“海洋石油981”、“海洋石油982”、“D90蓝鲸1号”、“D90蓝鲸2号”，自升自航式风电安装平台“海峰1001”、“海峰1002”，以及超深水大洋科考钻探船“梦想号” [2] - 公司在市场中积累了良好的品牌声誉，行业地位突出，在海洋油气、能源储备、工程机械、磷虾捕捞船等高端装备领域实现了产品自主可控 [2] 技术实力与认证 - 公司主持或参与起草了10个国家标准、7个行业标准和2个团体标准 [2] - 公司是美国石油协会（API）标准委员会会员单位，参与了API 7K、API 17K、API 7L、API 16C四项国际标准的修订工作，并取得了3项API产品认证 [3] - 公司产品通过了挪威DNV、美国ABS、中国船级社CCS、法国BV的产品认可、型式认可、产品设计认可及俄罗斯GOST认证，部分产品达到国际标准 [3] 募投项目与资金用途 - 本次IPO募集资金总额为2.89亿元，将全部围绕主营业务开展 [3] - 募集资金将分别用于新建自浮式输油橡胶软管生产项目、橡胶软管生产设施智能化信息化升级改造项目、高端软管研发中心项目和营销服务网络建设项目 [3] - 募投项目的成功实施旨在巩固公司主营业务、扩大产品种类、增加生产能力、增强技术创新与自主研发能力、提高管理效率、加强销售和服务能力，以支持主营业务可持续发展，巩固市场地位并提升竞争优势 [3]

文章核心观点 - 2024年12月11日，两家公司IPO审核均获通过，分别为沪主板的安徽林平循环发展股份有限公司和北交所的山东悦龙橡塑科技股份有限公司 [1] - 两家公司均披露了详细的财务数据、股权结构、上市标准选择以及上市委会议关注的主要问题 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 安徽林平循环发展股份有限公司 (沪主板) - **基本信息与业务**：公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用高新技术企业 [4] - **股权结构**：控股股东和实际控制人为李建设，通过直接和间接方式合计控制公司88.40%的表决权 [2][5] - **财务业绩**： - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），营业收入呈下降趋势，分别为287,889.19万元、279,983.70万元、248,509.78万元和122,379.45万元 [2][6] - 同期扣非归母净利润分别为12,759.57万元、20,459.88万元、16,633.49万元和9,128.78万元，2023年达到峰值后有所回落 [2][6] - 2024年净利润为15,285.64万元，扣非后为16,633.49万元 [2][7] - 资产负债率从2022年的49.56%改善至2025年6月末的43.62% [7] - 研发投入占营业收入的比例稳定在3.15%至3.62%之间 [7] - **上市标准**：选择适用最近三年净利润均为正、累计不低于2亿元等财务标准的上市规则条款 [8] - **上市委问询重点**： - 关注报告期内销售收入及净利润变动情况、下游客户需求及税收优惠政策持续性对经营业绩稳定性的影响 [9] - 关注2022年和2023年通过运输服务部向个人采购废纸和煤炭的原因、流程规范性及价格公允性，以及相关成本核算的真实准确性 [9] - 关注报告期内已注销供应商情况的合理性 [9] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 (北交所) - **基本信息与业务**：公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程、陆地油气和工业专用三大系列橡胶软管，为全国股转系统创新层挂牌公司 [10] - **股权结构**：控股股东和实际控制人为徐锦诚，合计控制公司73.79%的股份 [3][11] - **财务业绩**： - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），营业收入持续增长，分别为18,896.58万元、21,862.66万元、26,750.62万元和15,322.93万元 [3][12] - 同期扣非归母净利润分别为4,920.95万元、5,470.55万元、7,774.22万元和5,358.26万元，呈现增长态势 [3][12] - 2024年净利润为8,359.71万元，扣非后为7,774.22万元 [3][13] - 毛利率较高且呈上升趋势，从2022年的51.97%升至2024年的59.68% [13] - 研发投入占营业收入的比例在4.12%至6.13%之间 [13] - **上市标准**：选择适用预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%的北交所上市标准 [14] - **审议会议问询重点**： - 关注下游行业周期、公司竞争优势以及原油价格下跌对公司业绩稳定性的影响 [15] - 关注对Techfluid U.K. Ltd.的收购，需结合其管理团队、激励机制、业绩及客户变动情况说明对发行人未来业绩的影响 [15] - 要求结合现有产能利用情况，进一步说明募投项目“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后对新增产能的消化能力 [15]

证券日报网讯12月11日，双箭股份（002381）在互动平台回答投资者提问时表示，公司与阪东化学株式 会社、西日本贸易株式会社的合作有利于公司在管理上的提升，也有利于取得稳定的订单，浙江台升智 能输送科技有限公司建设的年产6000万平方米输送带项目产能消化尚需要一定时间。中长距离输送带运 输会否成为强制性或者是国家重点扶持的项目请关注相关政策。 ...