文章核心观点 - 普拉达计划以13.75亿美元收购范思哲，此次收购对普拉达和Capri集团影响不同，也将影响奢侈品市场竞争格局 [1][4] 收购交易情况 - 4月10日晚普拉达在港交所公告计划以13.75亿美元（约合人民币100.57亿元）收购范思哲，Capri集团随后发布相关公告称达成最终协议，交易预计2025年下半年完成，需满足惯例成交条件并获监管部门批准 [1][4] - 范思哲七年来二度被卖，2018年Capri集团以约21.5亿美元收购，此次普拉达收购价较此前低约三分之一 [4] 收购双方情况 范思哲 - 1978年诞生于米兰，从高级定制时装起家，覆盖多品类，以美杜莎为logo，设计风格鲜明，曾因名人穿着受关注 [5] - 近年来发展陷入低谷，Capri集团2024财年报告显示其营收10.3亿美元，同比下降6.9%，利润率仅0.4%，预计2025财年销售额降至8.1亿美元，2025财年前9个月营收6.13亿美元，净亏损0.41亿美元 [6] 普拉达 - 1913年在米兰发家，手握多个知名品牌，是业内风头正盛的奢侈品集团，在奢侈品市场整体增长放缓时逆势增长 [6] - 2024财年营收54.32亿欧元，同比增长17%，Prada、Miu Miu零售销售额分别为35.63亿欧元、12.28亿欧元，增幅分别为4.2%、93.2% [6] 各方观点及影响 对普拉达的影响 - 普拉达首席执行官认为收购范思哲是集团发展新一步，增添全新维度，集团准备开启新篇，认为范思哲潜力巨大 [8] - 时尚创意咨询机构创始人顾昊全认为收购有望为普拉达增加互补性新叙事，丰富品牌矩阵，增添竞争筹码，但多品牌运营难度高，普拉达根基品牌持续增长是决定集团稳定性的关键 [11][12] 对Capri集团的影响 - Capri集团认为出售范思哲有利于优化资产负债表，加速对核心品牌MK的战略投资 [13] - 顾昊全认为Capri集团多品牌运营能力欠缺，出售范思哲减轻财务负担，重获高端时尚影响力关键在于学习Tapestry集团重塑Coach策略及在轻奢市场打造爆品 [13][14] 对行业的影响 - 未来奢侈品市场大型并购会持续发生，中小型品牌将更专注精准人群沟通，奢侈品集团保证核心品牌竞争力是多品牌并购后最大风险点 [14]

文章核心观点 - 汇丰研究认为普拉达过往并购多失败，但此次收购Versace或许不同，收购时机及价格事后看非常好，维持普拉达目标价64港元及“买入”评级 [1] 收购情况分析 - 普拉达过往并购史多以失败告终，此次收购Versace可能不同 [1] - 普拉达适合更有效率地经营Versace，可培育该品牌，缩减门市数量，以更高质方式利用其较高品牌知名度 [1] - 考虑到宏观不确定性和对奢侈品的怀疑，收购时机及价格事后回看证明非常好，但市场初步反应成为顾虑之一 [1] 评级情况 - 汇丰研究维持普拉达目标价64港元，以及“买入”评级 [1]

文章核心观点 - 普拉达同意以13.75亿美元收购范思哲 [1]

上海静安区"首发"再上新，打造"全球新品首发地示范区" 上海静安区"首发"又有新动作，"梵克雅宝春意侬侬"限时春日花径近日在南京西路上新。自恒隆广场经上海商城至玫瑰花园，沿途设置色彩 明快的春日花园与春风小亭等沉浸式艺术装置。限时春日花径另设有春日图书角，供访客停驻阅赏，不同年龄段的访客可预约参与不同主题的艺 术工作坊。4月12日与13日的下午，Dance Reflections by Van Cleef & Arpels"梵克雅宝舞蹈映像"项目支持的陶身体剧场也将上演。 2025年以来，静安区首发、首秀、首展不断，迎来数波"上新"热潮，持续巩固首发经济"头雁效应"。路易威登联合艺术家村上隆在巨鹿路开 出三家快闪店；阿迪达斯在永源路打造了"贝壳头"限时主题街区；宝格丽在张园举办"灵蛇特展"，活动吸引超7万人次参观，线上线下平台曝光量 突破11亿；本土品牌蕾虎再度携手英国哈罗德百货，打造新春限时快闪；罗意威之家静安嘉里中心店开业。3月16日，"首发上海"启动仪式在静安 张园举办，多项高品质首店及首发活动接连登场，巩固南京西路"世界橱窗"的地位。 "在推动和吸引首发、首展、快闪店等活动的过程中，静安区探索形成了一 ...

文章核心观点 - 普拉达正考虑从Capri集团收购范思哲和Jimmy Choo，预计资本开支15亿 - 20亿欧元，虽普拉达2024年财报亮眼，但投资者担忧收购后品牌协调及财务稳健问题，且收购面临整合难题，同时奢侈品行业受特朗普关税等风险影响 [1][10][15] 普拉达收购背景 - Capri集团最初凭Michael Kors发家，2017、2018年分别收购Jimmy Choo和范思哲，但营收惨淡，第三财季收入同比下滑11.6%，净亏损5.47亿美元，范思哲营业额同比锐减15.0%，经营亏损扩大，标普将其评级连降两级至垃圾级 [4] - 2020年前Capri集团业绩一般，疫情期间有过“回春”，近年奢侈品整体销量放缓，且行业重投资，其自由现金流不足，难以维系多品牌运转 [5] 普拉达收购原因 - 外界猜测从市场估值、业务布局角度，收购或许不亏 [5] - 教授郭剑光认为收购可能为提升集团在资本市场的市值，范思哲有知名度和老忠粉，可平衡品牌风险组合，带动普拉达提升市净率等，对市值管理有正面意义 [6][7] - 教授崔丽丽表示收购可丰富普拉达奢侈品牌多元化和包容性，扩展客群，扩大规模和声量，促进渠道互补发展 [7] - 分析师唐小唐认为从长远看，普拉达希望把意大利品牌带回意大利，整合出有竞争力的本土奢侈品公司 [8] 普拉达收购面临的难题 - 部分投资者担忧收购范思哲短期内是负担，范思哲需改革，如大范围打折促销和产品线过宽问题，普拉达并购记录糟糕，重振范思哲需资金、管理层重视和短期牺牲 [10] - 普拉达此前收购大多失败，收购的品牌因设计理念和商业路线分歧难与母公司形成合力，还成为营收拖累 [11] - 多品牌矩阵发展难，资源整合和分配是难题，单品牌发展策略可能更成功，多品牌公司增加品牌时增加非核心用户占比，下行阶段难激发购买行为 [11][12] 奢侈品行业现状及风险 - 去年四季度奢侈品行业似有回暖迹象，进入2025年部分公司开局良好，但教授郭剑光预计2025年第三季度前行业无惊喜，需等特朗普百日新政后政经政策明朗 [14] - 美国是关键角斗场，美国银行预测今年美国消费者将占奢侈品全行业收入增长的50%以上，但美股回调、特朗普关税风险大，可能抑制消费信心、推高成本、威胁销量，贝恩咨询预计2025年全球个人奢侈品销售额或首次萎缩 [14][15]

淘宝与微信互通 - 淘宝商品链接现可在微信内直接完成交易 包括选购 下单和支付 用户可登录淘宝账户获取常用收货地址 但仅限微信支付 其他支付方式仍需跳转至淘宝App [1] - 部分商品在微信内购买享受的补贴不同 价格可能高于淘宝App内下单 类似情况也出现在拼多多百亿补贴商品 [1] 比亚迪销量 - 比亚迪前9个月乘用车销量达274.9万辆 同比增长30.7% [2] - 9月单月销量43.9万辆 预计10月累计销量将突破300万辆 超越去年全年销量 [2] 台积电业绩 - 台积电三季度收入7597亿新台币（约236亿美元） 同比增长39% 超市场预期的7480亿新台币 [3] - 收入增长主要受益于AI芯片需求及苹果 高通 联发科技的新N3E工艺订单 [3] 沃尔沃高管变动 - 沃尔沃汽车副CEO兼首席商务官Björn Annwall将于年底离职 此前协助公司完成组织架构过渡 [4] - 公司近期撤回2030年纯电动计划 并启动高管调整 新架构将于2024年11月生效 旨在简化结构并提升市场反应速度 [4] 紫金矿业收购 - 紫金矿业拟通过境外子公司以10亿美元收购纽蒙特子公司持有的加纳Akyem金矿项目100%权益 [5] - Akyem金矿为加纳最大金矿之一 预计全生命周期年均产黄金5.8吨 [5] OpenAI扩张 - OpenAI计划年内在新加坡开设第二间亚洲办事处 作为区域合作中心 [6] - 此前公司已在东京设立首个亚洲办事处 [6] Temu受阻 - 印尼政府拒绝Temu进入市场 担忧其损害当地中小企业利益 此前以同样理由禁用TikTok Shop [7] - Temu虽未在印尼运营 但已上线当地应用商店 市场传言其计划收购印尼电商Bukalapak 但被官方否认 [7] Gucci人事变动 - Gucci新任CEO Stefano Cantino将于明年1月上任 接替临时负责人Jean-Francois Palus [8] - Cantino曾在Prada工作20年 现任Gucci副CEO Gucci上半年收入同比下降20% 而Prada集团增长18% 主要依赖Miu Miu品牌 [8]