盈利增长能否化解潜在危机。 受美联储降息预期提振，美国三大股指本周一连续第二个交易日联袂创历史新高。然而，市场情绪在美 联储主席鲍威尔有关估值问题的表态后有所降温，股市连续两个交易日回落。 1996年12月5日，格林斯潘在一次演讲中表示："我们如何知道非理性繁荣何时会过度推高资产价值，进 而导致资产价值遭受意外且持续的下跌？""非理性繁荣" 这一说法因格林斯潘而广为人知，后来更成为 互联网泡沫的代名词。在他发表这番演讲三年多后，股市才达到当时的峰值。当前这轮牛市是否会面临 类似结局，仍有待观察。不过从以下三个指标看，潜在风险似乎值得注意。 周期调整市盈率 周期调整市盈率（CAPE）由诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒于1988年提出，其 核心逻辑是通过计算股价与过去10年经通胀调整的平均盈利之比，消除经济周期对短期盈利的干扰，提 供更稳定的估值参考。 自本轮牛市启动以来，该比率持续走高。截至8月底，CAPE 比率已经升至2021年底以来新高。当时美 股开启了一段熊市行情，随着美联储开启紧缩周期，标普500指数在9个月时间内一度下跌超过20%。 希勒团队的网站每月仅更新一次标普500指数CAPE ...

导读： 信心最终源于认知与业绩。 作者丨FOFWEEKLY 当下，中国一级市场正处在一个信心重建与范式重塑的关键节点。LP结构转变、GP策略分化、退 出路径重构——这一切都迫使投资机构重新审视自身的定位与价值。 站在一级市场结构性变革的关键节点， LP与GP的共识已愈发清晰。 9月5日，在FOFWEEKLY主办的 「2025母基金年度论坛暨第六届鹭江创投论坛」上， 主题为《投 资机构的信心与决心》的圆桌论坛中， 多位来自一线的LP、GP针对行业信心及产业投资逻辑展开 深刻探讨。该环节由博华资本合伙人张旻轩主持，北京泰康投资 CEO 黄升轩，招商局资本执委会 委员、FOF 及 S 基金事业部负责人朱正炜，无锡市创新投资集团总裁王志行，和玉资本创始人、 管理合伙人曾玉，中银国际投资总经理于君，和利资本创始管理合伙人孔令国，共同探讨了行业投 融资回暖背景下LP与GP的信心来源、科技创新中产业周期与基金周期错配的解决路径及中国科创 活水流动与S基金未来趋势等话题。 在嘉宾们看来： "市场上仍有很多资金，但只会流向那些策略清晰、业绩优秀的管理人。" 嘉宾们认为：" 真正的信心并非源于市场周期的波动，而是来自于对产业规律 ...

港股市场热度及上市策略 - 港股热度提升因中国资产被低估且较美国便宜 美国资产集中在AI领域且估值较高[8] - 南向资金占港股销量一半左右 是支撑港股价格的关键驱动因素[9] - 国际资本在港股配置低于历史平均值 未来潜力值得期待[9][10] 中国企业上市选择 - 一般中国企业去美股上市无意义 除非估值特别大才有关注度[11][12] - 估值仅几十亿美金的企业在美股关注度小 更适合选择港股[12] - 中国公司在香港上市可吸引全球投资人投资中国最佳资产[13] 港股上市门槛及要求 - 港股偏好有利润的消费企业 利润至少5亿起步且越高越好[17][19] - 利润未达5亿的企业需年利润增长50%以上且有清晰路径达到5-10亿利润[20] - 硬科技企业需为细分赛道头部企业 在香港上市表现才较好[23] 消费行业机会及定位策略 - 中国消费市场基础体量庞大 细分行业永远存在机会[22] - 产品定位需清晰 微小创新结合精准定位可能爆发[28] - 案例龙井精酿通过结合精酿啤酒与中国传统茶叶实现爆发[29] 技术转化与产品创新 - 日本企业成功关键是将技术转化为用户可感知价值 如索尼Walkman解决随时随地听音乐痛点[35] - AI重构消费本质是用算法重新定义产品存在价值 需求与算法融合是关键[35] - 优衣库通过数据驱动商品企划实现10倍增长 核心为科技面料推广及舒适基本款开发[37][49] 品牌出海与全球化策略 - 全球化需将中国供应链能力与海外本地化需求深度绑定 而非简单复制国内模式[39][46] - 出海品牌需通过技术输出与文化融合实现深度渗透 让本地人感受到问题解决而非单纯卖产品[39][47] - 案例华为在北美构建信任体系关键为品牌故事与本地消费者联系[47] 中日消费企业经验借鉴 - 无印良品定位清晰 不做最好只做到好 符合日本文化忌讳最好[26][27] - 优衣库商品力与运营力协同发展 通过用户洞察-商品策略-库存管理闭环解决同质化与库存痛点[49] - 索尼产品开发团队具备将点子变为产品的肌肉记忆 能开发领先十年的产品[45]

公司主营业务 - 公司近期主营业务无重大变化 [1] - 主营业务为张江科学城的产业空间载体建设运营以及主导产业投资 [1] 公司基本面状况 - 公司基本面没有重大变化 [1] - 不存在应披露未披露的重大信息 [1]

人民财讯9月24日电，近日，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽会见美国桥水投资公司创始 人瑞.达利欧一行。双方就全球经济金融形势、全球债务问题以及中国金融业发展前景等议题进行交 流。 ...

人民财讯9月24日电，企查查APP显示，近日，济南高芯恒曜产业投资合伙企业(有限合伙)成立，执行事 务合伙人为济南高新资本投资有限公司，出资额约12.35亿元，经营范围为以自有资金从事投资活动。 企查查股权穿透显示，该合伙企业由嘉兴经韬泽岳创业投资合伙企业(有限合伙)、山东省国有资产投资 控股有限公司、山东国控高新科创产业股权基金合伙企业(有限合伙)等共同出资。 ...

软银集团的年度报告显示，子公司数量低于1000家是自2016财年（截至2017年３月）以来、时隔7年的 首次。较2019财年的1475家减少了35%。上一财年的锐减是因为全部出售了美国堡垒投资集团(Fortress Investment Group)的持股。 软银集团会长兼社长孙正义在线上与OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼对话（7月，东京都港区） 软银集团2021财年经历了史上最大亏损之后，孙正义开始正式投身"AI革命"。截至2025年6 月底，软银集团通过愿景基金1号和2号共投资了335家公司，其中大部分都是AI相关企 业…… 日本软银集团（SBG）正在整合旗下子公司。截至3月底，软银集团子公司为965家，比1年前减少了 23%。这是因为软银集团出售了在人工智能（AI）基础设施业务上难以产生乘积效应的美国投资基金。 以通过同志联合来追求乘积效应的"群战略"为前提，软银正在试图转型为汇集AI精锐企业的组织体。 2017年 ，软银集团以33亿美元（按当时汇率计算约3700亿日元）收购了堡垒投资。当时"软银愿景基金 （SVF）"刚刚成立，希望通过收购堡垒投资来吸收投资公司的运营经验。 软银集团在成立远景基金时 ...

2025.09. 24 本文字数：1203，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑娜 作为"香港四大家族"之一郑氏家族创始人郑裕彤的长孙郑志刚又有了新的创业赛道。 近日，郑志刚在香港创立了一家名为"香港上合发展"的投资公司，覆盖数字领域及新兴市场，包括文 化、娱乐、体育、中医医疗全球化、金融等多个产业领域。 同时，郑志刚也辞去了家族旗下多家上市公司的职位，包括新世界百货中国（00825. HK）董事会主 席、周大福（01929. HK）执行董事、新创建集团（00658. HK）非执行董事。 就在业内对郑氏家族第三代"接班人"产生诸多猜测之时，郑志刚还决定将自己创办的K11"带走"。 根据当时的交易，新世界发展与郑志刚全资拥有的公司签署合约，以2.09亿港元出售了5家公司股 份，这5家公司主要营运管理K11品牌及其相关业务的公司股份；同时，双方还订立了服务总协议及 商标许可协议，"K11"相关商标许可协议为期30年，郑志刚方面也继续管理运营新世界发展旗下的 K11物业。 据了解，郑志刚对这一业务的构思从两年前就开始了。他表示，期望在短期内公布更多筹备中的项 目，以实际行动将集团的未来蓝图化为现实。 郑志刚对 ...

软银集团会长兼社长孙正义在线上与OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼对话（7月，东京都港区） 软银集团2021财年经历了史上最大亏损之后，孙正义开始正式投身"AI革命"。截至2025年6月底，软银 集团通过愿景基金1号和2号共投资了335家公司，其中大部分都是AI相关企业…… 日本软银集团（SBG）正在整合旗下子公司。截至3月底，软银集团子公司为965家，比1年前减少了 23%。这是因为软银集团出售了在人工智能（AI）基础设施业务上难以产生乘积效应的美国投资基金。 以通过同志联合来追求乘积效应的"群战略"为前提，软银正在试图转型为汇集AI精锐企业的组织体。 软银集团的年度报告显示，子公司数量低于1000家是自2016财年（截至2017年３月）以来、时隔7年的 首次。较2019财年的1475家减少了35%。上一财年的锐减是因为全部出售了美国堡垒投资集团(Fortress Investment Group)的持股。 2017年 ，软银集团以33亿美元（按当时汇率计算约3700亿日元）收购了堡垒投资。当时"软银愿景基金 （SVF）"刚刚成立，希望通过收购堡垒投资来吸收投资公司的运营经验。 软银集团目前的股价表现坚挺 ...

股价表现 - 山高控股股价再涨超9% 截至发稿涨9.38%报5.82港元 成交额达10.15亿港元 [1] 战略转型 - 公司自2021年开始从类金融投资向产业投资控股转型 通过认购山高新能源56.97%股权与世纪互联42.12%股权形成"新能源+新基建"双赛道布局 [1] - 构建电算融合新生态 把握国家战略科技技术浪潮 助力公司数字化转型 [1] 投后管理成效 - 通过派驻董事及高管参与世纪互联重大决策并进行资源赋能 助力世纪互联经营指标与财务数据量质双升 [1] - 世纪互联境外4.3亿美元可转换票据发行及持有型不动产资产支持专项计划获批通过 获得资本市场认可 [1] 异常波动说明 - 董事会确认除9月18日发布的股权高度集中公告外 未发现导致股价及成交量异常变动的任何原因 [1] - 集团业务运营维持正常 业务运营及财务状况并无重大变动 [1]