股价与融资融券交易 - 10月15日公司股价下跌0.65%，成交额为1.67亿元 [1] - 当日融资买入2320.31万元，融资偿还1702.72万元，融资净买入617.59万元 [1] - 截至10月15日，融资融券余额合计2.70亿元，其中融资余额2.61亿元，占流通市值的0.97%，超过近一年70%分位水平 [1] - 10月15日融券偿还15.05万股，融券卖出4400股，金额4.68万元；融券余量80.99万股，余额860.92万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本信息 - 公司全称为江苏凤凰出版传媒股份有限公司，位于江苏省南京市，成立于1985年2月5日，于2011年11月30日上市 [1] - 主营业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售 [1] - 主营业务收入构成为：发行分部86.50%，出版分部33.03%，公司总部4.18%，其他分部3.03% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日，股东户数为3.59万，较上期减少20.20%；人均流通股为70928股，较上期增加25.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4508.64万股，较上期增加720.69万股 [3] - 华泰柏瑞上证红利ETF为第六大流通股东，持股2721.50万股，较上期减少556.17万股 [3] - 南方中证500ETF为第九大流通股东，持股1131.94万股，较上期增加169.44万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入71.13亿元，同比减少1.70% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润15.86亿元，同比增长29.57% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现106.89亿元 [3] - 近三年累计派现38.17亿元 [3]

书市规模与客流 - 2025年书市累计接待读者55万人次，举办阅读文化活动100余场，发放图书惠民券近850万元[1] - 主展场总面积约2万平方米，较去年增加2000平方米，设有13个展区[1] - 人流量显著增长，平时与周末均人流密集，得益于优惠券加持刺激消费[1] 业态融合与消费趋势 - 书市融合图书展销、文创体验、文化对话，从单一购书场所转型为集阅读、体验、消费于一体的文化空间[1][2] - 推出具有地坛元素、文学元素的文创产品，例如人民文学出版社文学包袱单日最高配送1500个，王府井书店“地坛小鸽”磁吸玩偶成为爆款[1][2] - “书+文创”组合形成“阅读前吸引—阅读中沉浸—阅读后延续”的消费闭环，强化深度阅读引导，实现从“贩卖图书”向“消费体验”的战略转型[2] 线下体验的独特价值 - 书市提供沉浸式体验感，读者可亲手触摸书籍质感、翻阅书页、感受油墨香气，这是线上渠道无法比拟的[3][4] - 书市成为线下深度参与的体验活动，集中多家特色书店与出版机构，使读者接触书籍更直观[4] - 书市作为社交与文化发现平台，提供随机邂逅好书、品读经典、听名家讲座等算法难以复制的体验[4] 行业影响与政策背景 - 书市活动是落实《提振消费专项行动方案》的重要举措，通过“文化+场景”跨界融合创新消费场景[5] - 书市能盘活部分线下书店，为行业提供面对面交流机会，对提升书籍出版水平有积极作用[4] - 书市作为政策扶持重点，短期内可通过资源倾斜形成热点，是文化消费的创新试验场[7] 未来发展方向 - 行业认为书市发展应走精品化道路，坚持以图书为根本出发点，吸引优秀出版机构和特色实体书店参与[6] - 关键在于持续提升文化消费的频次与品质，提供“不可复制的文化体验”，使书市成为读者心中的“精神家园”[6] - 书市热度彰显文化消费潜力，但实体书店仍面临结构性挑战，需推动书市流量向书店“留量”转化，构建长期价值锚点[7]

书展基本信息 - 2025天府书展将于10月17日至20日在成都世纪城会展中心举行 [4] - 书展年度主题为“书香满天府·安逸读四川” [4] - 采用线上线下融合、展示展销结合、业内业外聚合的三融合办展模式 [4] 主办与参与单位 - 主办方为四川新华出版发行集团有限公司和四川省出版物发行业协会 [4] - 承办方为新华文轩出版传媒股份有限公司 [4] - 中国出版集团作为永久主宾团参展 山东出版集团作为年度主宾团参展 [4] 内容特色与展区设置 - 设置“真理之光—党的创新理论出版成果展”专区 集中展出习近平总书记重要著作及习近平新时代中国特色社会主义思想出版成果 [6] - 主展场特设“文旅融合展区” 邀请阿坝州 北川县参展 展示自然风光与民族风情 [7] - 创新设置“翻书见川”文创主题公园 融合熊猫书店 出版文创市集 非遗美食区等功能空间 [7] - 采用“2+2N”模式 即1个线下主展场 1个线上主展场 N个线下分展场和N个线上分展场 [8] - 增设银发阅读区 Z世代阅读区以服务不同受众 [8] - 首次设立法兰克福书展图书专区 [9] - 联办第十三届全国出版物馆配馆建交易会 吸引全国500余家出版单位 1000余家图书馆参展 展出图书品种近15万种 展区面积达8000平方米 [9] - 设立“数字主题展区” 展示游戏动漫 数字IP等行业创新成果 举办电竞比赛等互动活动 [9] 重要活动 - 分展场启动仪式首次进驻全省多个旅游景点 [7] - 升级“书香天府惠民月”活动 加大资源投入 延长活动周期 丰富活动形式 [8] - 深化“点亮阅读微心愿”行动 面向乡村中小学生线上线下征集1.7万个“阅读微心愿” [8] - 与法兰克福书展合作 聘请其副总裁担任书展高级顾问 [9] - 举办“互鉴文明·共育书香——2025‘一带一路’出版合作交流研讨会”等活动 [9] - 举办第四届中国出版创新发展研讨会 图书电商业务发展交流会等高规格活动 [9] 行业影响与目标 - 书展旨在推动全民阅读 服务书香中国建设 是出版发行领域的重要文化名片 [6] - 目标为打造兼具思想引领力 文化传播力与产业推动力的高水平阅读盛会 [4] - 致力于促进人文交流 激活出版产业动能 彰显巴蜀文化魅力 [6] - 推动“阅读之美”与“文旅之美”深度交融 助力打造“锦绣天府·安逸四川”文旅品牌 [7] - 搭建交流平台 扩大四川文化国际朋友圈 推动中华文化更好走向世界 [9] - 为出版 发行与馆配领域构建高效沟通桥梁 培育信息消费新增长点 激发出版产业创新活力 [9]

书展基本信息 - 2025天府书展将于10月17日至20日在成都世纪城新国际会展中心举行 [1] - 书展年度主题为"书香满天府 安逸读四川" [1] - 书展采用线上线下融合、展示展销结合、业内业外聚合的办展模式 [1] 书展主办与承办方 - 书展由四川新华出版发行集团和四川省出版物发行业协会主办 [1] - 书展由新华文轩出版传媒股份有限公司承办 [1] - 中国出版集团作为永久主宾团参展 山东出版集团作为年度主宾团参展 [1] 书展核心特点与内容 - 书展核心特点集中体现为"五个聚焦" [2] - 聚焦党的创新理论传播 设置"真理之光"专区展出习近平总书记重要著作 [2] - 聚焦巴蜀文化焕新 主展场特设文旅融合展区和"翻书见川"文创主题公园 [2] - 聚焦全民阅读普惠 推动优质资源下沉 [2] - 聚焦国际文化融通 拓展对外交流视野 [2] - 聚焦产业高质量发展 搭建专业交易平台 [2]

书展国际合作与文化交流 - 深化与全球规模最大的法兰克福书展合作，聘请其副总裁担任天府书展高级顾问 [1] - 首次设立法兰克福书展图书专区 [1] - 举办“互鉴文明·共育书香——2025‘一带一路’出版合作交流研讨会”等活动，旨在扩大四川文化国际“朋友圈”，推动中华文化更好走向世界 [3] 文旅融合与本土文化展示 - 深度挖掘巴蜀文化深厚底蕴与四川文旅独特魅力，在主展场特设“文旅融合展区” [3] - 首次设立阿坝藏族羌族自治州文旅融合展区，邀请阿坝州、北川县参展，展示自然风光与民族风情 [3] - 深度融合“非遗+阅读+体验+消费”，让读者体验织绣制作、唐卡绘画等藏羌民俗活动，观看龙头琴弹唱、萨朗舞等民俗表演 [3] 数字创新与互动体验 - 设立“数字主题展区”，展示游戏动漫、数字IP等行业创新成果 [4] - 举办“竞启天府·荣耀争锋”电竞争霸赛、AI动漫表演等活动，打造年轻的潮玩阅读空间 [4] - 打造“数字+文旅”应用场景，培育信息消费新增长点 [4] 书展基本信息与主办方 - 2025天府书展将于10月17日在成都开幕，年度主题为“书香满天府 安逸读四川” [3][4] - 书展自2019年创办，已成为出版发行领域的重要文化名片 [4] - 由四川新华出版发行集团有限公司、四川省出版物发行业协会主办，新华文轩出版传媒股份有限公司承办 [4]

股价与交易数据 - 9月30日公司股价上涨0.33%，成交额为1.68亿元 [1] - 当日融资买入1834.58万元，融资偿还2119.73万元，融资净卖出285.15万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计2.13亿元，其中融资余额2.11亿元，占流通市值的0.95%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量15.97万股，融券余额196.11万元，处于近一年40%分位的较低水平 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2008年12月25日，于2010年10月28日上市 [2] - 主营业务收入构成为：发行59.40%，出版20.57%（其中教材教辅15.81%），物资7.62%，印刷5.80%，媒体4.70% [2] - 截至6月30日股东户数为2.12万，较上期减少9.26%，人均流通股84748股，较上期增加10.21% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入63.35亿元，同比减少8.09% [2] - 2025年上半年归母净利润为10.17亿元，同比增长31.46% [2] - A股上市后累计派现115.48亿元，近三年累计派现30.53亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股8588.09万股，较上期增加195.62万股 [3] - 华泰柏瑞上证红利ETF持股2269.25万股，较上期减少463.56万股 [3] - 南方中证500ETF持股1067.42万股，较上期增加132.10万股 [3] - 工银文体产业股票A和工银创新动力股票退出十大流通股东之列 [3]

湾区之眼项目概况 - 全球最大实体书城"湾区之眼"于9月26日正式开业，位于前海城市新中心，由深圳出版集团建设运营[1] - 项目拥有超8400平方米阅读空间与30余万册书籍，将与全市图书馆体系联通[1] - 总建筑面积13.1万平方米，占地6.6万平方米，是苏州诚品书店的两倍左右[11] 项目定位与战略意义 - 目标打造为具有全球影响力的文化旅游目的地和大湾区文化原动力中心[3][9] - 定位为新一代文化综合体，是深圳新时代重大文化设施之一[9][14] - 采用"阅读空间+多元商业配套"模式，商业面积占比高达50%[3][12] 深圳阅读文化基础 - 深圳市现存1039家书店，数量居全国前列，仅今年新注册21家书店[6] - 深圳共有各类公共图书馆925座，1201个服务网点加入"图书馆之城"统一服务体系[6] - 2024年统一服务成员馆进馆读者达4790.93万人次，显示浓厚阅读氛围[6] 商业模式与业态规划 - 商业部分分为南北两区，地上地下各两层，共有近200个招商铺位[12] - 招租业态中餐饮占五成以上，零售占三成，其余为休闲娱乐和服务配套[12] - 目前已开业店铺以餐饮为主，包括星巴克、味千拉面、必胜客等品牌[12] 行业比较与创新路径 - 项目运营思路与诚品生活苏州相似，后者每年吸引超600万人次到访[14] - 区别于传统"书籍+咖啡+文创"模式，湾区之眼采用综合商业体运营思路[11] - 深圳走出将市场逻辑与公共文化建设深度融合的创新路径[14]

项目概况 - 全球最大实体书城“湾区之眼”于9月26日正式开业，是深圳新时代重大文化设施之一 [2] - 项目位于前海城市新中心，由深圳出版集团建设运营，拥有超8400平方米阅读空间与30余万册书籍 [2] - 项目定位为具有全球影响力的文化旅游目的地和大湾区文化原动力中心，目标打造新一代文化综合体 [3][10] 项目规模与设计 - 项目占地6.6万平方米，建筑面积13.1万平方米，总面积是苏州诚品书店的两倍左右 [13] - 北区一层设近3000㎡人文万象主题阅读空间，北区二层设近2500㎡艺术花园主题阅读空间 [13] - 从建筑本体设计语言来看，项目是深圳引领未来主义建筑风潮的重要载体 [3] 商业模式与业态 - 项目采用“阅读空间+多元商业配套”模式，商业面积高达50% [3][14] - 分为南北两区，地上地下共两层，有近200个招商铺位，招租业态为餐饮、零售、休闲娱乐 [14] - 餐饮业态占到五成以上，零售占三成以上，其余为休闲娱乐和服务配套 [14] - 开业当日已有多家餐饮品牌开业，如星巴克、味千拉面、必胜客等，另有miniso等文创店铺 [14] 行业背景与市场环境 - 深圳拥有浓厚的阅读氛围，截至2024年底共有各类公共图书馆925座，1201个服务网点加入“图书馆之城”体系 [6][8] - 2024年深圳统一服务成员馆进馆读者达4790.93万人次 [8] - 深圳市现存1039家书店，数量超过北京和上海，仅今年新注册21家书店 [6] - 连锁书店西西弗在深圳有28家店，与上海齐平，仅次于北京 [6] 运营方背景 - 深圳出版集团于1996年在深圳开了全国第一家书城，目前在各区运营多座大型书城 [10] - 集团产业布局涵盖书城、新华书店、影业、文创投资、出版社等文化产业多个领域 [10] 项目意义与发展前景 - 项目意味着深圳在全球城市竞争中走出一条将市场逻辑与公共文化建设深度融合的创新路径 [15] - 与诚品生活苏州模式类似，后者每年有超过600万人次到访 [15] - 项目是公共文化设施和文体惠民工程，响应了推动实体书店参与公共文化服务的政策导向 [16]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 公司传统主业承压但数字及媒体业务增长亮眼 马栏山园区投产有望赋能多元发展 重视股东回报持续派息 [4][5][6][8][9] 财务表现 - 2025H1营业收入63.35亿元同比下降8.09% 归母净利润10.17亿元同比下降31.46% [4] - 2025Q2营业收入34.61亿元同比下降11.10% 归母净利润6.48亿元同比下降32.31% [4] - 综合毛利率45.84%同比提升1.26个百分点 期间费用率28.19%同比微升0.18个百分点 [6] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为17.2/18.3/18.9亿元 对应EPS 0.96/1.02/1.05元 [9] 业务分析 - 发行业务25H1收入53.27亿元同比下降9.26% 占比84.08% 湖南省新华书店实现收入44.37亿元 [5] - 出版业务25H1收入17.31亿元同比增长1.34% 占比27.32% 图书零售市场实洋占有率5.25%排名第二 [5] - 数字及媒体业务25H1收入3.74亿元同比增长44.89% 占比5.91% 贝壳网/湘教智慧云/A佳教育平台用户达852/70/637万 [5] - 马栏山数字出版基地已完成验收备案 涵盖办公基地/演播中心/数字文化艺术中心等功能区 [6] 股东回报 - 2024年每股派现0.45元累计派发现金红利8.08亿元 [6] - 2025H1计划每股派现0.1元合计约1.80亿元 [8] 估值指标 - 当前市盈率16.05倍 总市值219亿元 [3] - 预计2025/2026/2027年市盈率分别为13/12/12倍 [9] - 最新收盘价12.20元 52周最高/最低价15.14/12.02元 [3]

行业趋势与消费者行为 - 尽管信息载体多样化导致纸质图书销量整体减少，但线下书市依然展现出强劲的吸引力，人潮汹涌，数百家出版社、文化公司、书店参与[1] - 消费者对书籍的热情未减，许多读者有备而来，使用旅行箱、购物车和双肩包大量购书[1] - 书市吸引了跨代际的读者，90后和00后成为逛书市的主力人群，同时也有年长读者和带着婴儿车的家长参与，显示出阅读习惯的代际传承[3] 书市商业模式与产品策略 - 书市为出版社、文化公司、书店提供了同台竞技的平台，展示看家本领、库底存货以及试水探路的新书，形成“神仙打架”的竞争局面[2] - 库存书是书市早期最受欢迎的产品类别，这些书品相好且市面难觅，打折力度大，折扣低至三折、两折甚至一折，一元二元即可购得心仪书籍[1] - 书市为读者提供了配齐稀缺书籍的机会，例如配齐1955年作家出版社精装版《莎士比亚全集》和1950年海燕出版社《契诃夫全集》等[2] 市场活动与消费者参与度 - 地坛书市具有庙会般的热闹氛围，即使在工作日也人流如织，其热度持续多年，甚至雨天也未能阻挡读者的热情[1][2] - 书市活动培养了读者的忠诚度，一些参与者几年下来成为熟面孔，形成了特定的消费者社群[2] - 书市曾暂停十年，于前年重新启动，市场反应积极，有再续前缘之感，显示出该活动在消费者心中的重要地位[2]