行业与市场定位 - 市内免税店作为城市核心区域新型零售业态 面向规定期限内离境旅客销售免税商品 相比口岸免税店具有购物时间更灵活 环境更舒适 商品品类更丰富的优势 [2] - 采用免税 退税 有税融合的多元模式打造创新性商业生态 通过云退税服务实现便捷支付与高效退税 海关创新监管实现一次申报一次查验一次放行 [2] - 消费人群覆盖境内境外双客群 既锁定境外离境客群拉动入境消费回流 又兼顾境内普通客群激活本地消费潜力 [4] 商品与品牌战略 - 经营面积近3000平方米 为国内面积最大的市内免税店 构建美妆护肤 腕表首饰 高端酒水为主 国潮精品 科技电子为特色的多元化商品矩阵 [1][3] - 汇聚国际知名品牌 中华老字号非遗品牌及本土优质国民科技品牌 创新引入深圳智造核心元素 创设深圳之光电子黑科技体验廊 [3] - 首次推出国产美妆护肤系列品牌 特设可复美SPA护肤体验区 国潮专区引入同仁堂知嘛健康品牌体验空间 威士忌小酒馆与爱心小熊咖啡店广东首店构建新型跨境零售场景 [3] 商业生态与协同效应 - 深度串联文华东方酒店高端住宿资源与笔架山公园生态资源 形成购免税商品-住高端酒店-游生态公园的跨境商旅客群消费闭环 [4] - 联合市体育中心 博物馆 深圳音乐厅等文旅资源进一步激发城市文旅消费潜力 有望放大深圳口岸经济效应并形成粤港澳大湾区跨境消费走廊 [2][4] - 开业期间推出中免666超值券包 会员10倍积分 爆款商品折扣促销等多重福利 离境退税商品享约9%退税额度 免税商品价格较有税专柜低11%-25% [4]

市内免税店发展现状 - 广州深圳两市市内免税店于8月26日正式开业 标志着国内8个城市免税店计划推进取得实质性进展 [1][4] - 市内免税店布局核心商圈 兼顾餐饮购物游玩需求 与机场口岸免税店相比具有区位优势和购物时间灵活性优势 [1] - 广州店采用有税区与免税区混合经营模式 重点展示地方特色名优产品和文创国潮产品 并增设离境退税服务 [1] 经营主体与政策支持 - 新设8家市内免税店主要由国资企业主导 包括持牌免税企业、地方国资零售企业和交通枢纽集团联合打造 [4] - 广州店由中免集团、岭南集团旗下广百股份和岭南控股及白云机场股份联合运营 深圳店由中免集团、深圳免税集团和深业集团联合运营 [4] - 市内免税店由《市内免税店管理暂行办法》规范 原有12家外汇商品免税店已转型为市内免税店 消费群体和额度限制较少 提货方式更灵活 [4][5] 消费需求与市场影响 - 出境旅客对国潮产品需求旺盛 离境免税政策有效推动国潮产品出海 [4] - 广深境外游客数量持续增长 其中港人北上和澳人北上成为典型 西九龙边检站上半年查验外籍旅客66.3万人次 同比增长35% [5] - 广深港高铁促进大湾区与国际市场交流合作 为免税消费提供客流支撑 [5] 运营模式与提升方向 - 当前提货方式存在限制 广州店仅支持白云机场自提 深圳店仅适用于深圳机场航空出境旅客 [5][6] - 消费者期待同城多站点提货、跨城提货及邮寄等更灵活提货方式 [6] - 未来提货点扩展需依据政策安排逐步推进 [6]

广州首家市内免税店开业 - 广州首家市内免税店于26日在广州友谊国金商店首层正式开业 为出境旅客提供不出国门购买全球免税商品的新体验 [1] - 该店位于广州市天河区CBD核心地带 毗邻广州塔和花城广场等城市地标 [1] - 引入"免税+有税"、"进口+国产"、"线下+线上"购物模式 商品涵盖美妆护肤、腕表首饰、箱包服饰等品类 重点突出国潮精品与科技电子产品 [1] 购物服务与支付便利 - 支持多币种外币现金收银 在收银台等显著位置增设外卡受理标识 [1] - 联合银行增设外币兑换服务点 确保支付服务高效畅通 [1] - 提供离境退税服务 消费者可在离境前60天内购物 享受"市区下单、口岸提货"的一体化便利服务 且购物不设限额（需符合海关自用合理数量规定） [1] 交通配套与合作 - 开业当日岭南控股与小马智行合作开通自动驾驶国金专线 [2] - 与香港环岛中港通合作启动穗港直通巴士试运行 未来每天双向20班次往返广州与香港机场 [2]

财务表现 - 营业总收入17.40亿元 [1] - 归母净利润亏损2.74亿元 但较去年同期增加2.80亿元 [1] - 经营活动现金净流入2.23亿元 [1] - 摊薄每股收益亏损0.15元 较去年同期增加0.14元 [1] 盈利能力 - 毛利率36.17% 较去年同期大幅提升26.50个百分点 [1] - ROE为-31.86% [1] 运营效率 - 总资产周转率0.09次 较去年同期增加0.02次 实现连续两年上涨且同比上升36.27% [1] - 存货周转率0.13次 较去年同期增加0.04次 实现连续两年上涨且同比上升42.18% [1] 资本结构 - 资产负债率82.21% [1] 股权结构 - 股东户数6.00万户 [1] - 前十大股东持股9.59亿股 占总股本比例50.89% [1]

会计政策变更概述 - 公司对控股子公司珠海免税的存货发出计价方法增加"先进先出法" 用于确定原材料和库存商品的实际成本 [1][2] - 变更依据财政部《企业会计准则第1号——存货》和《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》 [1][2] - 会计政策变更自同一控制下最终控制方开始控制时点起执行 [2] 变更前后会计政策对比 - 变更前原材料和库存商品发出采用"加权平均法"确定实际成本 开发产品采用个别计价法 低值易耗品领用时一次计入成本费用 [2] - 变更后原材料和库存商品发出可采用"加权平均法"或"先进先出法" 开发产品仍采用个别计价法 低值易耗品处理方式不变 [2] - 变更后会计政策能够提供更加可靠和准确的会计信息 [3] 变更影响及处理方式 - 本次变更不涉及对以前年度会计报表进行追溯调整 [1][2] - 采用未来适用法处理 不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响 [1][2] - 变更不会对会计核算结果产生实质性影响 不会损害公司及股东利益 [4] 公司治理程序 - 公司于2025年8月22日召开第八届董事会第三十八次会议审议通过该议案 [1] - 董事会审计委员会认为变更符合相关法律法规规定 同意本次会计政策变更 [3][4] - 本次会计政策变更无需提交公司股东会审议 [1]

政策背景与项目定位 - 财政部等五部门于2024年8月联合发布通知 明确在深圳等8个城市各设立1家市内免税店[3] - 深圳门店为全国新增市内免税店项目中最早落地执行的门店之一 由中免集团、深圳免税集团、深业集团联合打造[3] - 采用"免税+有税"、"进口+国产"、"线下+线上"的创新经营模式 结合深圳特色推广国货潮品[3] 门店运营与首单交易 - 深圳首家市内免税店于8月23日上午10时试营业 首单顾客在酒水区完成购物后经深圳机场前往迪拜[1] - 门店位于福田区深业上城 计划于8月26日正式开业[1] - 购物流程需持护照原件及60天内深圳机场出境机票 实行现场即买即提[26][27] 商品品类与品牌矩阵 - 商品矩阵涵盖美妆护肤、腕表首饰、高端酒水、国潮精品、科技电子五大核心品类[5] - 国际美妆品牌包括海蓝之谜、资生堂、雅诗兰黛、娇韵诗、黛珂等[7][10][12] - 酒水板块引入卡慕、茅台、马爹利、泸州老窖、人头马、郎酒、格兰菲迪、波摩等中外品牌[11][13][14][16] - 科技电子区覆盖苹果、三星、华为、荣耀、科大讯飞、Bose、JBL等消费电子及智能设备品牌[15] - 腕表首饰区包含天梭、艾米龙、飞亚达、上海牌、海鸥牌等国内外品牌[18][19][20][21] - 国货板块突出深圳元素 涵盖可复美、酵色、润百颜、HBN、薇诺娜等美妆品牌[22] 消费体验与空间设计 - 设立"电子黑科技体验廊"等主题体验区 融合购物消费与互动体验的新型零售场景[5] - 服务对象覆盖境内中国公民、港澳台居民及外籍人士 区分免税与有税购物通道[24][25]

业务模式 - 深圳市内免税店采用"市内购物 + 口岸离境提货"创新模式 打破传统口岸免税店空间与时间限制 [3] - 由中免集团 深圳免税集团 深业集团三方联合打造 选址深业上城一层黄金地段 [3] 运营表现 - 8月24日试营业第二天免税购物热度持续升温 市民游客络绎不绝对市内免税新模式展现浓厚兴趣 [1] - 多笔交易来自即将出国的海外留学生和家长 主要采购行李箱 护肤品 首饰等免税品 [1] - 门店涵盖美妆护肤 腕表首饰 高端酒水 国潮精品 科技电子等多元化品类 [5] 消费群体特征 - 留学生家庭集中采购耐磨抗摔行李箱 适配不同气候服饰 长途飞行护肤需求的国际大牌美妆产品 [3] - 实现一站式覆盖留学生活所需 为海外求学之路增添保障 [1][3] 战略意义 - 作为全国新增市内免税店项目中最早落地执行的门店之一 [3] - 展现出免税经济在深圳落地生根的广阔潜力 [5]

市内免税店政策与扩张 - 财政部等五部门联合通知在8个城市新设市内免税店 包括广州 成都 深圳 天津 武汉 西安 长沙和福州 [1] - 市内免税店版图将拓展至27家 分布在22个城市 包括原有6家中免市内店 13家外汇商店转型店及8家新增店 [7][8] - 中免集团2019年恢复北京 大连 青岛 厦门和上海的市内免税店 主要服务境外人士 [4][5] 市场增长与消费回流 - 2020年海南离岛免税销售额大增103.7% 达274.8亿元 2021年中国免税市场销售额增长66.8% [10] - 市内免税店政策调整不再限定消费人群为境外人士 旨在挖掘免税业务新增长点并引导境外消费回流 [5][7] - 单方面免签政策推动入境游 市内免税店有望将旅游流量转化为消费留量 [2] 广深市场特性与机遇 - 深圳上半年出入境人员达1.3亿人次同比增长16.2% 其中外籍人员343.2万人次增39.2% 广州接待外籍人士超150万人次增40% [16] - 广深优质零售地产存量面积较低 深圳821.2万平方米排第六 广州574.2万平方米未进前十 人均存量居40城中下游 [17] - 广深市内免税店涵盖美妆护肤 腕表首饰 高端酒水等国际高端品牌 广州侧重国产香化产品 深圳引入国民科技品牌 [21][22][23] 全球趋势与挑战 - 全球免税业务面临发展瓶颈 头部品牌DFS调整全球业务布局 首尔市内店及海南市场出现收缩 [25][26] - 免税商品品类局限 集中在美妆 服饰 烟酒和部分电子产品 超头部一线品牌缺位 价格有竞争力但品类竞争力待提升 [24] - 日韩新等国免税消费发达源于消费特色鲜明 品牌效应突出 价格吸引力强及线下购物体验完善 [27] 线下商业与业态协同 - 市内免税店有望成为导入文旅客流和跨境客流的线下新载体 但需与商业运营招商形成互动实现业态协同 [29] - 二次元经济通过品类多价格低需比对挑选的特性及场景营造成功拉回线下客流 与免税经济存在明显差异 [29] - 要发挥免税经济整体吸引力需打造多元创新消费新场景体系 对留住境外消费及建设国际消费中心城市具前瞻意义 [30]

项目进展 - 深圳市内免税店于8月23日试营业期间完成首单成交 标志着项目建设和运营取得阶段性成果 [1] - 首单顾客在免税酒水区完成购物结算 将于下周一从深圳机场启程前往迪拜 [1] - 项目由中免集团 深圳免税集团 深业集团联合打造 位于深业上城一层 面积近3000平方米 [1] 运营动态 - 顾客在工作人员引导下顺利完成免税购物流程 成为试营业阶段首单顾客 [1]

广州首家市内免税店开业 - 广州首家市内免税店将于2025年8月26日开业，由中免集团、广百股份、岭南控股和白云机场联合打造 [1][2] - 该店是全国首批新设8家市内免税店之一，基于2024年8月财政部等五部门发布的《关于完善市内免税店政策的通知》 [1][2] - 门店采用"免税+有税""进口+国产""线下+线上"的创新经营模式，并增设离境退税业务 [1][2] 经营策略与商品结构 - 门店旨在扩大入境消费，引导海外消费回流，同时促进国潮出海 [1][2] - 商品组合包括进口国际知名品牌、中华老字号、非遗品牌及国潮岭南本土特色品牌 [1][2] - 商品类型涵盖免税商品和有税商品 [1][2]