科技日报讯 （记者陈曦 通讯员赵晖）记者8月13日从天津大学获悉，该校王汉杰、刘夺团队与西北 农林科技大学杜涛峰团队合作，成功构建"可吞服光电子胶囊—工程菌双向交流系统"，为肠道健康监测 与疾病治疗开辟了新路径。相关研究成果发表在国际期刊《自然·微生物学》上。 据介绍，肠道内栖息着数以亿计的微生物，其组成和活动与人体健康密切相关。但由于肠道环境复 杂，传统检测和调控手段难以精准捕捉菌群的实时状态。此次研究团队研发的可吞服光电子胶囊，如 同"智能潜水艇"深入肠道，可通过光学信号实现与工程菌的双向交流。 该成果为肠道微生物研究提供了全新工具，未来结合人工智能和云技术，有望实现对肠道健康的动 态监测与精准调控，为肠炎等疾病的治疗开辟新途径。 在猪肠炎模型实验中，该系统能比传统检测方法提前1—2天捕捉到肠炎信号，且通过远程调控工程 菌可有效缓解炎症。这项技术构建了新型"菌—机接口"，为实现"人—机—菌交互"、推动智能化疾病诊 疗奠定了基础。 处于炎症状态的肠道细胞会产生异常高浓度的一氧化氮，并在肠道中很快转化为硝酸根，因此硝酸 根可以作为一种肠炎标志物。研究团队改造工程菌使其一旦"感受"到硝酸根便会发光，胶囊的光电传 ...

机构持股情况 - 截至2025年8月14日 12家机构投资者合计持有诺禾致源A股8886.92万股 占总股本21.35% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达21.34% 较上一季度提升0.31个百分点 [1] - 主要机构包括北京致源禾谷投资管理中心(6.12%) 先进制造产业投资基金(4.98%) 香港中央结算有限公司(2.15%) [1] 公募基金持仓变动 - 本期新披露5只公募基金 包括泓德优势领航混合 前海开源事件驱动混合A 诺德量化先锋A等 [2] - 本期未再披露3只公募基金 包括长城中证500指数增强A 兴业中证500指数增强A等 [2] - 交通银行股份有限公司-泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金位列前十大机构股东 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为670万美元，同比下降13%，但剔除已终止临床服务收入700万美元后，实际同比下降5% [11] - 非GAAP毛利率为52%，显著高于去年同期的35% [12] - 非GAAP运营费用为880万美元，较去年同期的1880万美元减少53% [12] - 第二季度销售7233个流动池，同比增长17% [12] - 截至季度末，现金及现金等价物和可供出售证券总额为2740万美元，其中1100万美元受特定限制 [13] - 上半年非GAAP运营费用保持相对稳定，第一季度为850万美元，第二季度为880万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消耗品和软件合并收入同比增长16%，在总产品组合中占比从2024年的55%提升至2025年第二季度的73% [15] - 软件VIA在光学基因组映射（OGM）系统安装基数中的采用率约为三分之一，但在常规用户中采用率更高 [24] - 公司销售大量用于非OGM应用的软件，如NGS和微阵列的结构变异检测分析 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球病理学市场依赖多种技术平台，细胞遗传学主要依赖核型分析，分子病理学使用FISH和微阵列等技术 [6] - 光学基因组映射（OGM）将这些工作流程和分子病理学的融合分析整合到一个数字工作流程中 [7] - 测序技术也在影响病理学，单细胞、空间和蛋白质分析等技术显示出标准化测序读数的潜力 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向专注于推动常规用户的使用，而不是大量投入新仪器放置的客户获取 [5] - 战略四大支柱：支持和维持常规OGM和VIA软件用户的安装基础；推动VIA软件在常规OGM用户中的采用和菜单扩展；为OGM报销和纳入医学学会指南和建议建立支持；通过降低成本和推动更高销量来提高盈利能力和可扩展性 [11] - 公司已成为数字病理学公司，专注于细胞遗传学和分子病理学，并有机会扩展到临床和解剖病理学 [6] - AI驱动的软件（如VIA）是未来转型和整合的关键组成部分 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年全年收入指导维持在2600万至3000万美元，第三季度收入预计在670万至720万美元之间 [20] - 预计2025年新的OGM安装数量在20至25台之间，高于之前的15至20台范围 [20] - 公司预计毛利率将继续扩大，但近期将保持当前水平左右 [16] - 经营环境存在资金限制的影响，特别是在研究导向的应用中 [34] 其他重要信息 - 2025年第二季度是光学基因组映射历史上发表论文数量最多的季度，已发表临床研究基因组超过10,000个 [19] - 美国医学会编辑委员会为OGM在评估先天性遗传疾病中的应用建立了第二个类别一CPT代码 [19] - 公司发布了软件套件和计算解决方案的强大更新，包括VIA 7.2、Solve 3.8.3和基于GPU的Stratus计算平台的更新 [17] - 公司自2023年以来已减少超过1亿美元的年非GAAP运营费用，并减少超过300名员工 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: VIA软件在OGM用户中的使用普遍性如何 [24] - 在整个OGM系统安装基数中，VIA的安装率约为三分之一，但在常规用户中采用率更高，仍有推动采用的机会 [24] 问题: 是否向非OGM用户营销VIA软件，以及这些客户是否代表交叉销售机会 [27] - 公司销售大量用于非OGM应用的软件，这些客户可以扩大与公司的关系并成为OGM用户，但实验室结构和样本流动的复杂性可能导致采用不是一对一的 [27] 问题: AI在VIA软件中的作用 [29] - AI加速和改进了通过分析数据库生成的结果，例如对变异进行分类和评分 [29] 问题: 第二季度带回的8台系统是否是非常规用户 [34] - 这些系统是通过试剂租赁计划带回的，用户决定不继续使用，主要原因是初始应用更偏向研究导向，受资金限制环境影响 [34] 问题: 新系统是否需要经过评估期 [35] - 取决于客户与公司的合同方式，租赁仪器需承诺一定时间的消耗品购买，购买则拥有系统，租赁和购买各占一半 [35] 问题: 新系统的返还率或流失率 [36] - 由于战略转变，当前采用者的返还率尚不明确，但预期这些系统不会返还，返还率接近零 [36] 问题: 第二个类别一CPT代码与第一个代码的区别及其对报销的促进作用 [38] - 两个代码分别针对血液系统恶性肿瘤和先天性遗传疾病，工作流程存在差异，可能导致定价不同，预计9月公布草案定价 [38] 问题: 仪器放置指导是否假设下半年略有减速 [44] - 可能是保守估计，即使有预算flush，订单安装可能推迟到2026年 [45] 问题: 流动池销售增长的驱动因素及新客户达到成熟的时间 [46] - 增长由支持客户和培训项目推动，新用户达到常规使用状态至少需要3个月，健康时间框架为6至9个月 [46] 问题: 对战略或合作伙伴关系的看法 [49] - 公司一直在进行各种讨论，Bionano在类似阶段的公司中较为先进，但仍致力于数字病理学转型战略 [49]

合成生物学合作项目 - 上海智峪生科、南京师范大学常州合成生物学产业研究院、常州倍力冠生物科技签署《生物酶法牛磺酸制备项目合作框架协议》[2] - 三方合作推动生物酶法牛磺酸制备技术产业化，共建合成生物学驱动的绿色产业链生态[3] - 智峪生科负责核心工艺研发，南京师范大学研究院负责中试放大和技术验证，常州倍力冠负责市场导向和推广[5] 牛磺酸技术与应用 - 牛磺酸是功能饮料及保健品重要原料，生物酶法制备技术具有高效环保特点[6] - 牛磺酸是β-氨基酸，半胱氨酸衍生物，广泛用于医药、食品领域，具有强化营养、增强免疫力等功能[6] - 人体可通过膳食摄入或自身生物合成牛磺酸，主要合成途径为半胱氨酸经CDO和CSAD酶催化形成[6] 合成生物学会议内容 - 会议包含新型功能糖挖掘和绿色生物制造主题，涉及阿洛酮糖、塔格糖、乳果糖等[9] - 益生菌创新研究主题包括菌种筛选、功能评价、生产工艺优化等内容[9] - 会议讨论HMO生物制造、维生素A等精细化学品制备、绿色农业增效剂等话题[9][11] - 其他议题包括甜味蛋白、甘油二酯生物合成、微藻蛋白等技术与市场展望[11] 行业活动信息 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会将于2025年8月20-22日在浙江宁波举行[12] - 会议将发布中国生物制造产业地图（2025版）[13] - 提供生物制造产业社群加入渠道[15]

市场表现 - 上证指数高开低走，中华交易服务香港生物科技指数(CESHKB)上涨2.22%，报9684.5点，成交额195.13亿元 [1] - 中华香港生物科技指数近一个月上涨21.28%，近三个月上涨67.37%，年初至今上涨111.44% [1] 指数编制 - 中华香港生物科技指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制，旨在反映香港上市生物科技公司整体表现 [1] - 指数基日为2014年12月12日，基点为2000.0点 [1] 成分股结构 - 前十大权重股合计占比72.25%，包括康方生物(13.85%)、信达生物(9.49%)、药明生物(8.72%)、三生制药(8.71%)、百济神州(8.39%)、药明康德(7.03%)、科伦博泰生物-B(5.02%)、再鼎医药(4.33%)、诺诚健华-B(3.91%)、金斯瑞生物科技(3.8%) [1] 市场分布 - 指数成分股100%集中于香港证券交易所 [2] - 行业分布100%属于医药卫生板块 [2]

行业整体表现与驱动因素 - 港股生物科技股份2025年初至今平均上涨137% 受惠于创新药授权交易的现金回赠以及不受美国关税影响 [1] - 行业近期出现回调 因部分大型生物科技公司2025年上半年药品销售额差于预期 包括和黄医药(00013) [1] - 市场担忧特朗普计划分阶段征收药品关税 可能在一年半内达到150% 最终上升至250% [1] 公司业绩与评级 - 百济神州(06160)目标价230港元 评级跑赢大市 上半年业绩强势 在美国关税影响下提高2025年毛利率指引 首次实现现金流 [1] - 康方生物(09926)评级跑赢大市 预计2025年上半年经调整盈利2300万元人民币 受益于药物AK104和AK112收入增长 [1] - 信达生物(01801)目标价上调10%至110港元 评级跑赢大市 对达到全年产品收入同比增长37%的预测非常有信心 [1] 行业发展趋势 - 持续关注中国创新药授权许可交易 [2] - 高价创新药将获得更多补贴 可能驱动销售量增长 涉及科济药业-B(02171)、复星医药(02196)、药明巨诺-B(02126)及科伦博泰生物-B(06990)等企业 [2]

行业整体表现 - 港股生物科技股份2025年初至今平均上涨137% 受惠于创新药授权交易的现金回赠和美国关税不受影响 [1] - 行业近期出现回调 因部分大型生物科技公司上半年药品销售额差于预期 以及市场担忧特朗普计划分阶段征收药品关税 可能一年半内达150%并最终升至250% [1] 公司业绩与评级 - 百济神州(06160)目标价230港元 评级跑赢大市 上半年业绩强势 在美国关税影响下提高2025年毛利率指引并实现首次现金流 [1] - 康方生物(09926)评级跑赢大市 预计上半年经调整盈利2300万元人民币 受益于药物AK104和AK112收入增长 [1] - 信达生物(01801)目标价上调10%至110港元 评级跑赢大市 对公司全年产品收入增长预测同比增37%非常有信心 [1] 行业驱动因素 - 中国创新药授权许可交易持续受关注 高价创新药可能获得更多补贴 从而驱动销售量增长 [2] - 涉及企业包括科济药业-B(02171) 复星医药(02196) 药明巨诺-B(02126) 以及科伦博泰生物-B(06990)等 [2]

市场表现 - A股市场连续4个月上扬 成交额重归2万亿元[1] - 2025年上半年中国GDP增速达5.3% 高于年初5%的目标增速[1] - 科创综指年内涨幅达22% 大幅领先沪深300等宽基指数[1] 行业结构特征 - 科技股表现突出 科创板新一代信息技术和生物医药公司占比超八成[1] - AI领域国产大模型突破带动资本支出显著增长 相关细分领域景气度和估值提升[1] - 通信设备、电子元器件、生物科技等行业涨幅居前[2] - 融资融券余额前二十标的包含新能源赛道江淮汽车、宁德时代及科技股新易盛、中际旭创[2] 资金状况 - 8月5日A股两融余额突破2万亿大关[2] - 当前两融余额占流通市值比例约2.3% 显著低于2015年4.73%的水平[2] - 两融交易额占比约10% 远低于2015年22.23%的峰值[2] - 杠杆资金占比处于历史中枢水平[2] 驱动因素 - 政策驱动、流动性改善与市场情绪共振形成行情催化剂[2] - 政策扶持与技术突破双重加持新兴产业[1] - 流动性驱动和盈利边际改善共同支撑行情[3] 机构观点 - 中金公司认为行情有望成为"增强版2013" 在乐观情绪支撑下仍有延续空间[3] - 中信建投指出A股处于牛市中继 但短期面临PPI弱于预期、关税协议到期等阻力[3] - 市场转折可能通过政策表态、放量滞涨、两融及新开户数减少等信号显现[3]

会议概况 - 第三届亚洲女企业家大会贸易对接会在贵阳举行 吸引155家国内外企业参与[1] - 参会企业包括马来西亚企业9家 省外企业9家 贵州企业137家[1] - 企业类型覆盖教育 康养 酒类 地产 进出口贸易等多个领域[1] 国际交流 - 马来西亚中国总商会女企业家委员会40余位女企业家参与盛会[3] - 马来西亚企业半小时内获得68人咨询 活动效果超预期[3] - 海南团队200多人积极参与 展现强大合作热情[3] 企业参与 - 科元未来国际科技有限公司面向全球举办研学展会活动 近期将在澳门会展中心举办"澳门最具规模发明展"[3] - 贵州省贵之艾生物科技有限公司产品售出一半 部分种类已售罄[5] - 贵州赫章县农特产品开发有限公司凭借可乐猪腊肉吸引客户 现场达成合作洽谈[5] 贸易成果 - 贵州省沐云熔慧数智科技有限公司推介10余类产品 成功与客户建立联系[5] - 活动为企业降低市场拓展成本 助力开拓东南亚市场[5] - 对接会推动投资贸易领域合作 为区域经济发展注入新活力[5]

融资活动概况 - 纳指生物科技ETF(513290)8月13日融资买入843.39万元，融资偿还612.11万元，实现融资净买入231.28万元[1] - 融资余额达3990.46万元，较前一日增长6.15%[1][3] - 近3个交易日连续融资净买入累计566.9万元，近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入[1] 融资余额变动趋势 - 8月11日融资净买入328.32万元，融资余额3751.88万元，单日变动幅度9.59%[2][4] - 8月12日融资净买入7.29万元，融资余额3759.17万元，单日变动幅度0.19%[2][4] - 8月8日融资净偿还749.24万元，融资余额3423.56万元，单日变动幅度-17.96%[2][4] - 8月7日融资净偿还115.25万元，融资余额4172.80万元，单日变动幅度-2.69%[2][4] 融券交易情况 - 8月13日当日无融券交易活动[2]