调研活动概况 - 周大生于2025年9月11日在公司总部会议室举行特定对象调研活动 [1] - 参与机构包括南方基金（赵舜、吕思奇、周浩、徐润雅、冉珂雨）和开源证券（黄泽鹏） [1] - 公司接待人员为董事兼副总经理郭晋及证券事务代表周晓达 [1] 交流内容重点 - 投资者围绕2025年上半年业绩情况、产品结构、品牌矩阵、电商发展、商业模式及未来发展规划进行交流 [1] - 投资者参观了公司展厅 详细问答内容可参考前次活动记录表及已披露公告 [1] 信息披露合规性 - 公司严格遵循《信息披露管理制度》 确保信息真实、准确、完整、及时、公平 [1] - 未发生未公开重大信息泄露 现场投资者已按深交所要求签署承诺函 [1]

水贝珠宝电商主播巧玲正在直播带货。 受访者供图 水贝黄金城 集聚8000多家黄金珠宝法人企业，年营收超1200亿元，约占国内黄金珠宝批发市场半壁江山，日均支付 GMV（电商交易总额）超2亿 直播掘金术 通过批发档口"走播"构建信任、用低价引流品带动高价黄金销售：巧玲从一名直播"小白"，到坐拥上百 万粉丝，再到月销售额破亿 A08-09·南都调研 ...

公司基本信息 - 周大生珠宝股份有限公司证券代码002867 [1] - 投资者关系活动记录表编号2025-036 [1] 活动参与情况 - 活动时间为2025年9月11日 [2] - 活动地点在总部会议室 [2] - 参与单位包括南方基金和开源证券共6位投资者 [2] - 公司接待人员为董事及副总经理郭晋和证券事务代表周晓达 [2] 活动内容及规范 - 投资者就2025年上半年业绩、产品结构、品牌矩阵、电商发展、商业模式及未来规划进行交流 [2] - 公司严格按照信息披露管理制度执行，未出现未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者已签署深交所要求的承诺函 [2]

天眼查App显示，近日，深圳市贝琳珠宝品牌管理有限公司成立，法定代表人为郑江岸，注册资本50万 人民币，经营范围为一般经营项目是：品牌管理；市场营销策划；珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；珠宝 首饰回收修理服务；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；金 属制品销售；金属制品研发；金属链条及其他金属制品销售；日用品销售；工艺美术品及礼仪用品销售 （象牙及其制品除外）；非金属矿及制品销售；日用百货销售；日用品批发；摄像及视频制作服务；专 业设计服务；平面设计；广告设计、代理；文艺创作；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技 术转让、技术推广；技术进出口；货物进出口；国内贸易代理；供应链管理服务；普通货物仓储服务 （不含危险化学品等需许可审批的项目）；国内货物运输代理；国内集装箱货物运输代理；国际货物运 输代理；会议及展览服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经 营项目是：互联网直播技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体 经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

产品发布与营销活动 - Apple推出iPhone 17系列、新款Apple Watch及AirPods等多款新品 [1] - 京东同步开启新品预约通道并上线黄金苹果饰品促销活动 [1] - 京东提供黄金苹果饰品1元起拍等超值福利 [1][3] 黄金饰品产品线 - SoinLove推出卡通苹果造型黄金珠饰品 设计可盐可甜 [1] - 周大生推出温感珐琅工艺黄金苹果珠 可随温度变化变色 [1] - 蒂蔻与金至尊分别推出简约立体造型的黄金苹果项链吊坠 [1] 销售渠道与促销策略 - 消费者可通过京东APP搜索"金苹果"参与选购活动 [1][3] - 京东借Apple新品发布契机推出黄金饰品主题营销 [1][3] - 黄金饰品定位为提升秋季穿搭精致感的时尚配饰 [1]

9月11日，国内多家品牌金饰价格上涨，接近1080元/克。其中，周生生足金饰品价格报1079元/克，较前一日上涨6元/克；周大福、老凤祥、六福珠宝等足金 饰品价格升至1078元/克。 万得数据显示，9月10日收盘，COMEX黄金期货价格上涨0.45%，报3680.4美元/盎司。截至今日发稿前，该期货价格下跌0.25%，报3672.9美元/盎司。 本周以来，国际黄金价格较为震荡。9月8日，COMEX黄金期货价格大涨超1%；9月9日，该期货价格一度创下3715.2美元/盎司的历史高位，截至当日收盘下 跌0.38%。 长期来看，黄金价格仍然看涨。9月11日，据金十数据称，瑞士隆奥银行表示，金价在2025年剩余时间内可能继续获得支撑。外汇策略师Kiran Kowshik和投 资策略主管Luca Bindelli在一份报告中指出，黄金创下历史新高的背景是市场风险加剧的叙事，包括通胀担忧、政府债务攀升以及美国经济放缓。4月以来投 机性仓位减少，加之在供应仍受限的情况下需求上升，预计将进一步推高金价。 上述报告称，ETF的资金流向一直是黄金的重要影响因素，尤其是在亚洲。如果资金流动动能出现回升迹象，金价可能进一步上涨。瑞士 ...

核心观点 - 老铺黄金通过奢侈品化战略实现爆发式增长 半年收入123.5亿元同比增长249% 利润22.7亿元增长285.8% 显著超越爱马仕8%的增速 [1][12] - 公司成功将黄金产品赋予文化溢价 采用古法工艺+东方叙事+奢侈品运营模式 毛利率达40% 远超传统黄金企业4.5%-8.68%的水平 [4][5][11] - 核心客群与五大奢侈品牌用户重合率高达77.3% 显示中产消费群体对中国奢侈品牌的认可度提升 [2][3] 财务表现 - 2025年上半年销售收入123.5亿元 同比增长249% [1] - 期内利润22.7亿元 同比增长285.8% [1] - 平均店效达4.59亿元 在16个城市设41家自营门店 [11] - 会员数量48万人 复购率60% 贡献68%营收 [11] - 境外收入同比增长455.2% 源于新加坡首店开业 [12] 商业模式创新 - 转变黄金传统销售模式 90%产品采用万元级以上"一口价"定价 摆脱按克计价模式 [10] - 实施饥饿营销策略 通过"每日限购""会员专属抢购"强化稀缺性 [10] - 采用逆周期调价策略 金价下跌时仍维持涨价 确保商品永不降价 [10] - 选址高端商场（北京SKP/万象城/太古汇）对标国际奢侈品牌 [11] 产品战略 - 主打"文化黄金"概念 以明代凤冠霞帔坠子、清代逸公壶等历史文物为设计原型 [7][8] - 重点运用古法工艺 包括镂空/花丝/镶嵌/烧蓝等非遗技艺 [10] - 代表性产品越王宝剑从2017年37万元涨至100万元以上 [8] - 产品融入神秘玄学元素 如金刚杵寓意击破魔障 葫芦象征福禄双收 [10] 研发与供应链 - 2024年底研发团队仅20人 [15] - 2024年研发投入1920万元 2025年上半年增至2451万元 [15] - 约40%产品依赖外包生产 导致出现"掉钻""变形"等质量问题 [15] 市场竞争 - 古法金市场已成红海 周大福推出"传承系列" 周大生有"国家宝藏"系列 [15] - 东方图案设计（花丝/龙凤/祥云）缺乏独家性 易被水贝等供应商平替 [15] - 二级市场回收价按克重计算 与普通黄金无异 未能维持奢侈品溢价 [12][13] - 二手市场支撑不足 可能影响一手市场客群稳定性 [13] 海外扩张 - 2025年6月在新加坡开设首家海外门店 [12] - 提出"世界的老铺黄金"战略目标 推动文化溢价输出海外 [12]

国内多家品牌金饰价格今日有所上涨，接近1080元/克。其中，周生生足金饰品价格报1079元/ 克，较前一日上涨6元/克；周大福、六福珠宝足金饰品价格升至1078元/克。 ...

金饰价格变动 - 国内多家品牌金饰价格今日上涨接近1080元/克 [1] - 周生生足金饰品价格报1079元/克 较前一日上涨6元/克 [1] - 周大福和六福珠宝足金饰品价格升至1078元/克 [1]

产品定价与需求 - 公司近期产品价格上调12.5%后门店外仍有排队现象 需求表现良好[1] - 消费者已开始接受公司定价机制 将继续保持每年两次调价的做法[1] - 短期金价波动影响毛利率 长期目标是将毛利率维持在约40%[1] 门店扩张计划 - 2026年中国业务重点是将现有门店网络升级[1] - 新加坡门店近期开业 下一家计划于2026-2027年在日本开设 具体时间取决于业主交房时间[1] 财务规划 - 库存采购所需融资规模取决于今年第四季业绩增长轨迹及2026年第一季增长预期[1]