行业投资评级 - 燃气Ⅱ行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 俄乌冲突停火期限问题引发天然气供应担忧，欧洲气价上涨[1] - 省内天然气管道运价机制发布，促进城燃企业降本放量[1] - 2025年8月1日国家发改委印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，明确省内管道资产准许收益率不高于10年期国债收益率加4%[49] - 2022-2025年7月全国64%（187个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方[35] 价格跟踪 - 截至2025/08/01，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.4%/+4.9%/+1.1%/-1.1%/+5.1%[10] - 国内外气价倒挂，中国LNG出厂价3元/方，到岸价3.1元/方[11] - 美国总统特朗普威胁俄罗斯缩短俄乌冲突停火期限，引发全球天然气供应担忧，欧洲气价周环比+4.9%[17] - 2025年1-4月欧洲天然气消费量1920亿方，同比+7.4%[17] 供需分析 - 美国天然气市场：截至2025/07/30，总供应量周环比+0.3%至1132亿立方英尺/日，总需求周环比+4.6%至1096亿立方英尺/日[14] - 中国天然气市场：2025年1-6月表观消费量同比-0.2%至2103亿方，产量同比+5.9%至1308亿方，进口量同比-7.9%至837亿方[26] - 截至2025/08/01，国内进口接收站库存356.65万吨，同比+5.51%，周环比+5.58%[26] 顺价进展 - 2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间[35] - 顺价持续推进将提升城燃公司盈利能力和估值[35] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25年股息率5.3%）、华润燃气、昆仑能源（4.7%）、中国燃气（6.1%）等[51] - 海外气源释放，推荐九丰能源（4.6%）、新奥股份（6.1%）、佛燃能源（4.6%）[51] - 美气进口不确定性提升，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股[52]

公司治理 - 公司第六届第二十次董事会会议于2025年8月1日以通讯方式召开[1] - 会议审议《关于提名第六届董事会独立董事候选人的议案》等文件[1] 财务结构 - 2024年1至12月管道运输收入占比62.23%[1] - 同期城市燃气销售占比37.77%[1] 市值表现 - 公司当前市值为88亿元[1]

2 7 7 8.4 第二财经 燃气股胜通能源收获4连板，机器人概念股东杰智能2连板。一图速览今日连板股>> | 股票名称 | 连板天数 | 所属概念 | | --- | --- | --- | | *ST亚振 | 4 | 家居制造 | | 胜通能源 | 4 | 燃气 | | 文科股份 | 3 | 生态环境 | | 利德曼 | 3 | 体外诊断 | | 倍加洁 | 3 | □腔护理 | | 中马传动 | 2 | 減速器 | | 万泽股份 | 2 | 创新药 | | *ST东晶 | 2 | 电子元器件 | | *ST宇顺 | 2 | 消费电子 | | *ST双成 | 2 | 医药 | | 东杰智能 | 2 | 机器人 | | *ST岩石 | 2 | 日酒 | | 福元医药 | 2 | 创新药 | | 日盈电子 | 2 | 人形机器人 | 8月4日，Wind数据显示，A股市场共计69只个股涨停。其中燃气股胜通能源收获4连板，机器人概念股 东杰智能2连板。一图速览今日连板股>> ...

燃气板块整体表现 - 燃气板块较上一交易日上涨1.03% [1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点 深证成指上涨0.46%至11041.56点 [1] - 板块主力资金净流入4933.8万元 游资净流出1960.71万元 散户净流出2973.08万元 [2] 领涨个股表现 - 胜通能源涨幅10.01%居首 收盘价15.39元 成交额6074.80万元 [1] - 新疆火炬上涨5.47%至19.85元 成交额3.22亿元 [1] - 中泰股份上涨5.34%至16.77元 成交额3.33亿元 [1] - 国新能源上涨4.69%至2.90元 成交额1.67亿元 [1] 资金流向特征 - 国新能源主力净流出3110.09万元 占成交额比例18.63% [3] - 长春燃气主力净流入1938.30万元 占比15.32% [3] - 深圳燃气主力净流入1121.69万元 占比18.94% [3] - 胜通能源主力净流入1019.59万元 占比16.78% [3] - 美能能源主力净流入1315.03万元 占比10.16% [3]

行业投资评级 - 燃气Ⅱ行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 2025年8月1日国家发改委、国家能源局印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制 促进行业高质量发展的指导意见》，针对省内天然气管道运输价格机制提出新规[4] - 新规推动省内天然气管道运输价格从"一线一价"、"一企一价"向分区定价或全省统一价格过渡，实现与跨省天然气管道运输价格机制衔接，助力形成"全国一张网"[4] - 《意见》提出的有效资产收益率上限（6.21%、5.71%）低于当前各省7%/8%的水平，预计带来管输费下降[4] - 天然气管道资产折旧年限原则上按40年确定、最低负荷率原则上不低于50%、监管周期原则上为3年[4] - 政策通过压缩供气环节减少层层加价，降低下游用气成本，促进下游城燃价差修复（居民用户）和气量释放（非居民用户）[4] - 2022~2025年7月全国64%（187个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方[4] 投资建议 - 政策降低天然气运输成本，利好下游城燃企业[4] - 重点推荐标的包括新奥能源（25年股息率5.3%）、华润燃气、昆仑能源（25年股息率4.7%）、中国燃气（25年股息率6.1%）、佛燃能源（25年股息率4.6%）[4] - 建议关注深圳燃气、港华智慧能源[4] 行业走势 - 燃气Ⅱ行业相对沪深300指数表现数据区间为2024年8月5日至2025年7月31日[3]

公司表现 - 胜通能源(001331)8月4日开盘涨停，实现4天4板，当日股价报15.39元/股，A股总市值达43.44亿元，流通市值10.86亿元 [1] - 美能能源(001299)、新疆火炬(603080)、长春燃气(600333)、洪通燃气(605169)等供气供热板块个股跟涨 [1] - 公司主营业务为LNG采购、运输、销售及原油运输服务，提供一站式LNG运贸解决方案 [1] - 公司8月1日公告称经营情况正常，无重大变化 [1] 业务模式 - 公司通过境内市场价采购和"进口LNG窗口一站通"5年期长期协议两种方式采购LNG [2] - LNG通过槽车运输至国内终端客户，应用于工业燃料、城镇燃气、交通燃料等领域 [1][2] - 窗口期协议对市场供需变化敏感，LNG市场价格波动会影响公司盈利水平 [2] 行业供需 - 国内LNG供应整体增加，部分检修液厂陆续重启生产 [2] - LNG到港量显著增加导致中海油接收站大幅降价 [2] - 需求端表现疲软，市场支撑力量不足，形成供大于求格局 [2] - 预计后续LNG价格将以震荡下行为主 [2] 进口情况 - 6月、7月中国LNG进口量同比降幅明显收窄 [3] - 工业制造回暖、季节性燃气发电与现货价格窗口期增加是主要原因 [3] - 高温季或继续助推燃气发电需求 [3] - 近期船期密集导致海气供应量上升，价格承压下行 [3]

公司治理 - 公司于2025年8月1日在山东省济南市历城区召开第五届第九次董事会临时会议 [1] - 会议审议关于修订董事会议事规则的议案 [1] 业务结构 - 2024年公司营业收入构成中能源综合服务业占比57.57% [1] - LNG(LPG)气体销售业务占比31.57% [1] - 燃气设备业务占比10.24% [1] - 其他业务占比0.62% [1]

经济观察网 A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.2%，深成指跌0.28%，创业板指跌 0.49%，北证50指数跌0.01%，沪深京三市成交额9323亿元，较上日缩量757亿元。两市超2700只个股上 涨。板块题材上，军工装备、贵金属、游戏、燃气、高铁板块涨幅居前；创新药、硅能源、零售、乳业 板块跌幅居前。盘面上，军工装备板块集体爆发，长城军工、建设工业、爱乐达多股封板涨停。燃气股 活跃，胜通能源涨停。黄金股早盘上扬，赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等集体上涨。游戏板块同样表 现积极，巨人网络、神州泰岳领涨。创新药概念股早盘集体走低，奥翔药业盘中跌停，科兴制药大跌超 10%，塞力医疗、申联生物、德展健康纷纷跟跌。光伏、硅能源板块同样表现不佳，聚和材料、大全能 源、通威股份均有不同程度下跌。 ...

公司动态 - 水发燃气于2025年8月1日在山东省济南市历城区召开第五届第九次董事会临时会议，审议了《关于修订<董事会议事规则>的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份，水发燃气的营业收入构成为：能源综合服务业占比57.57%，LNG(LPG)气体销售占比31.57%，燃气设备业务占比10.24%，其他业务占比0.62% [2] 市场信息 - 水发燃气股票代码SH 603318，最新价为6.73元 [2]

市场表现 - 沪指早盘上涨0 2% 深成指下跌0 28% 创业板指下跌0 49% 北证50指数微跌0 01% [1] - 沪深京三市成交额9323亿元 较上日缩量757亿元 两市超2700只个股上涨 [1] 行业板块 - 军工装备板块集体爆发 长城军工 建设工业 爱乐达等多股涨停 [1] - 贵金属板块早盘上扬 赤峰黄金 西部黄金 山东黄金等集体上涨 [1] - 游戏板块表现积极 巨人网络 神州泰岳领涨 [1] - 燃气股活跃 胜通能源涨停 [1] - 高铁板块涨幅居前 [1] 下跌板块 - 创新药概念股集体走低 奥翔药业盘中跌停 科兴制药大跌超10% 塞力医疗 申联生物 德展健康跟跌 [1] - 硅能源板块表现不佳 聚和材料 大全能源 通威股份均有不同程度下跌 [1] - 零售 乳业板块跌幅居前 [1]