公司股价表现 - 8月29日股价下跌5%至74.10元/股 成交额2.95亿元 换手率1.66% 总市值214.53亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发生产销售 其中金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% 其他业务占比0.25% [1] - 公司成立于2009年9月17日 2019年12月30日上市 总部位于深圳市南山区 [1] 基金持仓情况 - 华富策略精选混合A（410006）二季度持有8000股 占基金净值比例4.08% 为第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.12万元 基金规模798.19万元 今年以来收益12.24% 近一年收益35.78% 成立以来收益72.94% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓翔累计任职1年150天 管理资产总规模5148.12万元 任职期间最佳回报16.27% 最差回报1.21% [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 25H1营业收入7.72亿元，同比增长23.74%，归母净利润7473.83万元，同比增长33.61% [1][5] - 25Q2单季度营业收入4.28亿元，同比增长27.1%，环比增长24.42%，归母净利润0.42亿元，同比增长35.18%，环比增长31.18% [1][5] - 业绩增长主要由于各板块业务增长、产品销售结构优化、新产业方向稳步贡献收益及欧元汇率上升带来的汇兑收益增加 [1] 业务进展 - 液体火箭发动机推力室材料项目累计投资4723.27万元，成功研发铜铬铌大推力液体火箭发动机推力室内壁热等静压近净成型技术，并交付客户样件 [2] - 医疗影像装备项目新厂房建设完成，累计投入1.51亿元，达产后将实现年产30000套CT球管零组件、15000套DR射线管零组件及500套直线加速器零组件 [2] - 与西门子医疗、联影医疗、昆山医源等领先企业保持合作关系 [2] 财务预测 - 预计25-27年EPS分别为0.23元、0.30元、0.37元，PE分别为76.0倍、58.3倍、46.6倍 [3] - 预计25-27年营业收入分别为16.20亿元、20.36亿元、25.17亿元，增长率分别为21.9%、25.6%、23.6% [3][10] - 预计25-27年归母净利润分别为1.67亿元、2.17亿元、2.72亿元，增长率分别为45.9%、30.4%、25.2% [3][10] - 预计ROE从25年14.2%提升至27年18.8%，毛利率从25年25.0%提升至27年26.2% [10] 行业与市场 - 公司属于其他金属新材料行业，近一年股价表现优于沪深300指数 [7]

板块表现 - 金属新材料板块单日上涨2.93% [1] - 江南新材领涨板块内个股 [1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点 深证成指上涨2.25%至12571.37点 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.02亿元 [2] - 游资资金净流入2.57亿元 [2] - 散户资金净流出3.59亿元 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][5] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收8.3亿元（同比+15.7%），归母净利润0.5亿元（同比+15.5%），扣非归母净利润0.5亿元（同比+29.4%）[1] - 二季度营收4.85亿元（同比+21.3%，环比+41.0%），归母净利润0.25亿元（同比+34.2%，环比-14.1%）[1] - 高温耐蚀合金板块营收6.03亿元（同比+17.98%），合金管材板块营收1.86亿元（同比+15.36%）[1] - 毛利率同比提升0.13个百分点至15.75%，高温合金产能释放带动规模化效应显现 [2] - 已获得中国航发集团、罗罗、赛峰、GE等国内外知名企业认可，加速切入全球高温合金供应链 [2] 财务表现 - 2025年上半年高温耐蚀合金/合金管材毛利率分别为17.9%（同比+0.7pcts）/6.7%（同比-1.4pcts）[1] - 预计2025-2027年营收17.6/22.1/27.4亿元（同比+26%/26%/24%），归母净利润1.2/1.7/2.5亿元（同比+74%/51%/42%）[2] - 对应EPS为0.47/0.70/1.00元，市盈率46.0/30.6/21.5倍 [3][10] - 2025年预测毛利率16.9%（同比+1.0pct），ROE提升至4.1%（2024年为2.4%）[10] 业务进展 - 高温合金产能持续提升，适配"两机"（航空发动机、燃气轮机）赛道高景气需求 [1][2] - 海外市场拓展成效显著，进入罗罗、贝克休斯、霍尼韦尔等国际头部企业供应链体系 [2]

股价与融资融券交易 - 8月27日公司股价下跌0.36% 成交额1.38亿元 [1] - 当日融资买入2018.32万元 融资偿还2555.10万元 融资净流出536.78万元 [1] - 融资余额9819.56万元（占流通市值0.78%） 融券余额149.56万元 两融总余额9969.12万元 [1] - 融资余额处于近一年60%分位高位 融券余额处于近一年80%分位高位 [1] 股东结构与持股变化 - 3月31日股东户数5591户 较上期增长28.71% [2] - 人均流通股21463股 较上期减少22.30% [2] - 景顺长城新能源产业股票A类（011328）持股191.18万股（第六大流通股东） 较上期减持63.32万股 [3] - 广发多因子混合（002943）退出十大流通股东名单 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.21亿元 同比下降4.87% [2] - 同期归母净利润7890.91万元 同比增长4.34% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现3.22亿元 [3] - 近三年累计派现2.82亿元 [3] 公司业务概况 - 主营业务为先进磁性金属材料设计/研发/生产/销售 [1] - 收入构成：非晶合金薄带及制品74.71% 纳米晶产品16.07% 磁性粉末及制品7.45% 其他1.77% [1] - 注册地址山东省青岛市即墨市蓝村镇 2015年12月成立 2021年11月上市 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入288.03亿元，同比增长16.05% [1] - 净利润2.51亿元，同比增长48.83% [1]

板块整体表现 - 金属新材料板块较上一交易日上涨0.99% [1] - 当日上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点 [1] 领涨个股表现 - 大地熊领涨板块，收盘价40.25元，涨幅10.36%，成交量19.38万手，成交额7.54亿元 [1] - 金力永磁收盘价39.88元，涨幅6.63%，成交量180.95万手，成交额71.18亿元 [1] - 龙磁科技收盘价66.20元，涨幅4.95%，成交量15.64万手，成交额10.45亿元 [1] - 正海磁材收盘价19.28元，涨幅4.27%，成交量138.66万手，成交额26.73亿元 [1] 跟涨个股表现 - 银河磁体收盘价33.86元，涨幅3.61%，成交量39.57万手，成交额13.29亿元 [1] - 斯瑞新材收盘价17.28元，涨幅3.10%，成交量26.07万手，成交额4.53亿元 [1] - 铂科新材收盘价72.00元，涨幅2.86%，成交量16.69万手，成交额12.22亿元 [1] - 天和磁材收盘价57.41元，涨幅1.61%，成交量15.56万手，成交额8.91亿元 [1] - 中科三环收盘价15.33元，涨幅0.66%，成交量106.23万手，成交额16.48亿元 [1] - 安泰科技收盘价14.00元，涨幅0.07%，成交量50.08万手，成交额7.08亿元 [1] 下跌个股表现 - 天力复合收盘价32.01元，跌幅5.80%，成交量3.29万手，成交额1.07亿元 [2] - 图南股份收盘价29.84元，跌幅4.94%，成交量9.19万手，成交额2.82亿元 [2] - 深圳新星收盘价16.83元，跌幅4.59%，成交量8.38万手，成交额1.45亿元 [2] - 博威合金收盘价25.01元，跌幅4.51%，成交量53.08万手，成交额13.59亿元 [2] - 鑫科材料收盘价4.16元，跌幅3.93%，成交量188.00万手，成交额8.03亿元 [2] - 隆达股份收盘价21.48元，跌幅3.81%，成交量5.13万手，成交额1.13亿元 [2] - 华达新材收盘价8.90元，跌幅3.68%，成交量7.53万手，成交额6856.15万元 [2] - 合金投资收盘价6.61元，跌幅3.64%，成交量17.75万手，成交额1.20亿元 [2] - 江南新材收盘价78.75元，跌幅3.08%，成交量5.04万手，成交额4.07亿元 [2] - 屹通新材收盘价31.60元，跌幅2.95%，成交量2.98万手，成交额9578.07万元 [2] 板块资金流向 - 金属新材料板块主力资金净流出4.05亿元 [2] - 游资资金净流入5305.21万元 [2] - 散户资金净流入3.52亿元 [2] 个股资金流向 - 正海磁材主力净流入1.07亿元（占比3.98%），游资净流出1.19亿元（占比-4.44%），散户净流入1213.78万元（占比0.45%） [3] - 银河磁体主力净流入8878.42万元（占比6.68%），游资净流入1463.51万元（占比1.10%），散户净流出1.03亿元（占比-7.78%） [3] - 铂科新材主力净流入5907.45万元（占比4.84%），游资净流出7009.21万元（占比-5.74%），散户净流入1101.76万元（占比0.90%） [3] - 宁波韵升主力净流入5271.40万元（占比2.29%），游资净流出2793.88万元（占比-1.21%），散户净流出2477.53万元（占比-1.08%） [3] - 大地熊主力净流入2347.28万元（占比3.11%），游资净流入3317.36万元（占比4.40%），散户净流出5664.64万元（占比-7.51%） [3] - 安泰科技主力净流入2254.38万元（占比3.18%），游资净流出3410.20万元（占比-4.82%），散户净流入1155.82万元（占比1.63%） [3] - 中科三环主力净流入2192.57万元（占比1.33%），游资净流入1718.21万元（占比1.04%），散户净流出3910.78万元（占比-2.37%） [3] - 中洲特材主力净流入2039.59万元（占比3.17%），游资净流出277.39万元（占比-0.43%），散户净流出1762.21万元（占比-2.74%） [3] - 天和磁材主力净流入1373.49万元（占比1.54%），游资净流出445.86万元（占比-0.50%），散户净流出927.62万元（占比-1.04%） [3] - 有研粉材主力净流出90.24万元（占比-0.88%），游资净流入187.12万元（占比1.83%），散户净流出96.89万元（占比-0.95%） [3]

市场表现 - 银邦转债8月27日盘中下跌2.05%报129.134元/张 成交额5956.00万元 [1] - 转股溢价率为36.56% 转股价为12.51元 转股开始日为2025年7月14日 [1] - 债券信用级别为AA- 期限6年 票面利率逐年递增从0.20%至2.30% [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入13.716亿元 同比增长21.87% [2] - 归属净利润1461.04万元 同比下跌49.51% [2] - 扣非净利润1126.93万元 同比下跌59.66% [2] 公司概况 - 银邦股份成立于1988年6月 2012年7月在深交所上市 股票代码300337 [2] - 总部位于江苏无锡 设有无锡和淮北两家生产基地 [2] - 主营铝热传输材料、铝钢复合材料等新材料研发生产 年产能达25万吨 [2] 股权结构 - 截至2025年8月股东人数6.258万户 人均流通股1.137万股 [2] - 人均持股金额13.56万元 筹码集中度非常分散 [2] 产品特性 - 可转换债券兼具债权和股权特征 可按规定价格转换为普通股票 [1] - 持有人可选择持有至到期收取本息或在二级市场出售变现 [1]

公司基本信息 - 公司报告期内控股股东未发生变更 [3] - 公司报告期内实际控制人未发生变更 [3] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [3] 财务与分配政策 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [2] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [2] 股东结构 - 持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [2] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通业务导致持股变化 [2] - 公司不具有表决权差异安排 [2] 报告与披露 - 半年度报告摘要需结合全文阅读以全面了解公司经营成果和财务状况 [1] - 所有董事均出席审议本报告的董事会会议 [1] - 公司半年度报告批准报出日无存续债券情况 [3] 重要事项 - 报告期内公司无需要披露的重要事项 [3]

财务表现 - 上半年营业收入15.39亿元 同比下降0.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6116.46万元 同比下降36.03% [1] - 基本每股收益0.1253元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1]