股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.02%至73.63元/股 成交额6226.08万元 换手率0.35% 总市值213.17亿元 [1] - 主力资金净流入128.94万元 特大单买入299.89万元占比4.82% 大单买入712.99万元占比11.45%同时卖出883.94万元占比14.20% [1] - 年内股价累计上涨37.09% 近5日下跌3.69% 近20日下跌0.43% 近60日大幅上涨64.50% [1] 公司基本概况 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发生产销售 主营收入构成中金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% [1] - 所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 概念板块涵盖电感 IDC电源 专精特新 英伟达概念和中盘等 [2] - 注册地址位于深圳市南山区 2009年9月成立 2019年12月A股上市 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入8.61亿元 同比增长8.11% 归母净利润1.91亿元 同比增长3.28% [2] - A股上市后累计派现1.74亿元 近三年累计派现1.20亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.08万户 较上期增加3.76% 人均流通股11075股 较上期减少3.42% [2] - 华夏行业景气混合A持股469.18万股 较上期增加30.10万股 位列第三大流通股东 [3] - 国投瑞银新能源混合A持股217.52万股 较上期减少6.41万股 位列第十大流通股东 交银先进制造混合A退出十大股东行列 [3]

公司股价表现 - 9月23日铂科新材股价下跌5.05%至73.30元/股 成交额达4.96亿元 换手率2.75% 总市值212.21亿元 [1] - 当日股价下跌导致鹏华基金旗下1000ETF增强产品浮亏约1.48万元 [2] 公司基本情况 - 深圳市铂科新材料股份有限公司成立于2009年9月17日 于2019年12月30日上市 [1] - 公司主营业务为金属软磁粉、金属软磁粉芯和电感元件的研发、生产和销售 主营收入构成为金属软磁粉末制品96.69% 金属软磁粉3.07% 其他业务0.25% [1] 基金持仓情况 - 鹏华基金旗下1000ETF增强（560590）二季度持有铂科新材3800股 占基金净值比例1.1% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年9月1日 最新规模1601.87万元 今年以来收益30.95% 近一年收益71.84% 成立以来收益41.49% [2] 基金经理信息 - 1000ETF增强基金经理寇斌权累计任职时间2年96天 现任基金资产总规模9.65亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报95.36% 最差基金回报0.2% [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.16%至78.00元/股 成交额3.89亿元 换手率2.14% 总市值225.82亿元[1] - 主力资金净流入1006.82万元 特大单买入占比12.00% 卖出占比12.62% 大单买入占比26.39% 卖出占比23.18%[1] - 年内累计涨幅45.22% 近5日涨8.71% 近20日涨8.79% 近60日大幅上涨80.60%[1] 公司基本信息 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件研发生产销售 软磁粉末制品占比96.69%[1] - 所属有色金属-金属新材料-磁性材料行业 涉及电感 IDC电源 专精特新等概念板块[2] - 注册地址深圳市南山区 2009年9月成立 2019年12月A股上市[1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入8.61亿元 同比增长8.11% 归母净利润1.91亿元 同比增长3.28%[2] - A股上市后累计现金分红1.74亿元 近三年累计派现1.20亿元[3] - 股东户数2.08万户 较上期增加3.76% 人均流通股11075股 减少3.42%[2] 机构持仓动态 - 华夏行业景气混合持股469.18万股 较上期增持30.10万股 位列第三大流通股东[3] - 国投瑞银新能源混合A持股217.52万股 减持6.41万股 位列第十大流通股东[3] - 交银先进制造混合A退出十大流通股东行列[3]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2.11%至78.75元/股 成交额1.66亿元 换手率0.90% 总市值227.99亿元 [1] - 主力资金净流入876.42万元 特大单买入占比11.02%卖出占比8.00% 大单买入占比17.95%卖出占比15.69% [1] - 今年以来股价累计上涨46.62% 近5日涨12.50% 近20日涨6.00% 近60日大幅上涨82.50% [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市南山区 2009年9月17日成立 2019年12月30日上市 [1] - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发生产和销售 为电力电子设备提供软磁材料及解决方案 [1] - 收入构成：金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% 其他业务占比0.25% [1] 行业属性与股东结构 - 所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 概念板块包括电感 IDC电源 专精特新 消费电子 充电桩等 [2] - 截至6月30日股东户数2.08万户 较上期增加3.76% 人均流通股11075股 较上期减少3.42% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入8.61亿元 同比增长8.11% 归母净利润1.91亿元 同比增长3.28% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现1.74亿元 近三年累计派现1.20亿元 [3] - 华夏行业景气混合(003567)为第三大流通股东 持股469.18万股 较上期增加30.10万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A(007689)为第十大流通股东 持股217.52万股 较上期减少6.41万股 [3] - 交银先进制造混合A(519704)退出十大流通股东行列 [3]

股价表现 - 9月4日铂科新材股价下跌5.07%至69.90元/股 成交额5.57亿元 换手率3.23% 总市值202.37亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年9月17日 于2019年12月30日上市 总部位于深圳市南山区 [1] - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发 生产和销售 [1] - 收入构成：金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% 其他业务占比0.25% [1] 机构持仓情况 - 华富策略精选混合A（410006）二季度持有8000股 占基金净值比例4.08% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.98万元 [2] - 华富策略精选混合A最新规模798.19万元 今年以来收益13.93% 近一年收益40.06% 成立以来收益75.55% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓翔累计任职时间1年156天 现任基金资产总规模5148.12万元 [3] - 任职期间最佳基金回报18.02% 最差基金回报-7.01% [3]

公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.14%至76.75元/股 成交额达5.80亿元 换手率3.34% 总市值222.20亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯及电感元件研发生产销售 提供电能变换软磁材料及解决方案 [1] - 收入构成中金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% 其他业务占比0.25% [1] 机构持仓情况 - 广发创业板两年定开混合基金二季度持有13.5万股 占基金净值比例2.99% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约50.64万元 最新规模2.1亿元 今年以来收益率48.54% 近一年收益率87.81% [2] 基金经理信息 - 基金经理李巍累计任职13年353天 管理资产总规模48.34亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报557.2% 最差基金回报-21.6% [3]

投资评级 - 买入评级 维持[6] 核心观点 - 业绩环比改善明显 第二季度营收4.77亿元 环比增长24.5% 归母净利润1.18亿元 环比增长59.3%[8] - 芯片电感业务受益AI服务器需求 具备高功率低损耗优势 与伟创力等全球厂商建立合作[8] - ASIC芯片电感领域预计2026年迎来需求拐点 同时拓展光模块/DDR/消费电子等应用领域[8] - 产能建设持续推进 高端一体成型电感项目加速 原有产线提升设备自动化水平[8] 财务表现 - 2025年上半年营收8.61亿元 同比增长8.1% 其中金属软磁粉芯营收6.57亿元 同比增长11.97%[8] - 2025年第二季度毛利率41.44% 环比提升3.77个百分点 净利率24.81% 环比提升5.65个百分点[8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为4.46/6.18/7.58亿元 同比增长18.77%/38.49%/22.66%[7] - 预测2025-2027年每股收益1.54/2.13/2.62元 对应市盈率50.61/36.54/29.79倍[7] 业务构成 - 金属软磁粉芯为主力业务 2025年上半年营收占比76.3%[8] - 电感元件业务营收1.76亿元 同比下降9.71% 受新老方案切换影响[8] - 金属软磁粉末业务营收0.26亿元 同比增长90.35%[8] 资本结构 - 总市值225.82亿元 流通市值185.13亿元 总股本2.895亿股[4] - 资产负债率24.01% 每股净资产9.56元[4] - 预测2025年货币资金4.33亿元 较2024年1.44亿元增长200%[9]

股价表现 - 8月29日铂科新材股价下跌5%至74.10元/股 成交额2.95亿元 换手率1.66% 总市值214.53亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年9月17日 2019年12月30日上市 总部位于广东省深圳市南山区 [1] - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发 生产和销售 [1] - 收入构成：金属软磁粉末制品96.69% 金属软磁粉3.07% 其他业务0.25% [1] 基金持仓情况 - 鹏华基金旗下1000ETF增强（560590）二季度持有3800股 占基金净值比例1.1% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模1601.87万元 今年以来收益31.06% 近一年收益73.8% 成立以来收益41.61% [2] - 当日基金持仓浮亏约1.48万元 [2] 基金经理信息 - 1000ETF增强基金经理为寇斌权 累计任职时间2年71天 [3] - 现任管理基金总规模9.65亿元 任职期间最佳基金回报96.4% 最差回报0.11% [3]

公司股价表现 - 8月29日股价下跌5%至74.10元/股 成交额2.95亿元 换手率1.66% 总市值214.53亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为金属软磁粉 金属软磁粉芯和电感元件的研发生产销售 其中金属软磁粉末制品占比96.69% 金属软磁粉占比3.07% 其他业务占比0.25% [1] - 公司成立于2009年9月17日 2019年12月30日上市 总部位于深圳市南山区 [1] 基金持仓情况 - 华富策略精选混合A（410006）二季度持有8000股 占基金净值比例4.08% 为第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.12万元 基金规模798.19万元 今年以来收益12.24% 近一年收益35.78% 成立以来收益72.94% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓翔累计任职1年150天 管理资产总规模5148.12万元 任职期间最佳回报16.27% 最差回报1.21% [3]

铂科新材2025年上半年电话会议纪要关键要点 公司及行业背景 - 纪要涉及公司为铂科新材 专注于金属软磁材料、芯片电感等产品的研发与生产 主要下游应用包括光伏、新能源汽车、数据中心（AI服务器）、通讯电源等领域[1][3][11] 财务表现与运营数据 - **营收与利润** - 2025年上半年营收8.6亿元 同比增长约8%[3] 其中第二季度单季营收4.77亿元 同比增长3.5% 环比增长24%[2][3] - 上半年净利润1.91亿元 同比增长约3% 第二季度单季利润1.17亿元 同比增长约3% 环比增长接近60%[2][3] - 利润增速低于收入增幅 主要因研发费用占比从5%升至7%以上 投入模组电感开发[2][9] - **毛利率** - 上半年综合毛利率接近40% 第二季度单季毛利率环比提升约3个百分点 因季节性因素、高价值量项目及芯片电感业务贡献[2][6] - 粉末业务毛利率保持在40%-50%[3][10] 一体化模组内部测算毛利率约50%-60%[18] - **产能与产能利用率** - 磁芯产能约2万吨 预计全年达4-5万吨 现有基地未满产 无显著产能瓶颈[2][7] - 总生产基地产能约7万吨 根据市场动态调整投放节奏[8] 产品线表现 - **磁芯产品** - 占总营收76% 第二季度环比增长25% 但同比增长幅度较小[2][4] - **瓷粉产品** - 上半年营收约2,700万元 环比增长10%[2][4] - **芯片电感与电感元件** - 总营收近1.7亿元 同比下滑[2][4] 分立电感单片价值约2-3元 模组式电感单片价值约6-8元[25] - 模组化产品价值为分立式产品的2-3倍（同功率下）[17] - **粉末销售** - 同比增长60% 环比增长20% 专注高附加值领域 现有产能6,000吨[3][10] - 2025年预计收入7,000万元（同比增70%-80%） 2026年预计收入1亿-1.2亿元（增速40%-50%）[10][23] 下游行业应用 - **光伏领域** - 占总营收46%-47% 第二季度因抢装效应环比增长[2][5] 但全年增速预计约15%[11] - 若2026年光伏业务下滑20% 公司将通过产品升级（如GPV GPC渗透率提升）抵消影响[21] - 2025年第三季度7-8月环比下降 9月预计回升[22] - **车载领域** - 占总营收12% 与第一季度变化不大[2][5] 新能源汽车增长明显[11] - 海外车系合作项目预计2026年小批量生产[11] - **数据中心与通讯** - UPS受AI服务器需求影响增速加快[3][11] 通讯行业（尤其服务器电源）需求快速增长[11] - **其他领域** - 充电桩业务增长明显[3][11] 通讯及电器电源行业占比10%-34%[2][5] 技术研发与未来增长点 - **芯片电感业务** - 为未来重要增长点 上半年因研发投入导致模组电感销售下降[12] - 模组电感下半年进入批量交付 第四季度有望显著增长[3][12] - DDR5已批量出货 DDR5+通过客户认证 DDR6处于前端认证阶段 预计2026年出技术协议 2027年大规模量产[3][14] - **产能规划** - 芯片电感现有年产能2亿支 存量产能1.1亿支 新增厂房预计2025年底交付 2026年Q1投产 总年化产能可达4-5亿支[16][28] - 新感项目（鲜明电感）预计2026年逐步投放产能 预估产值至少6亿元[8] - **合作与竞争** - 与伟创力、TI、英飞凌等合作 终端客户包括Google、亚马逊、微软、Meta等[13][19] - 全球芯片电感生产商不超过5家 批量供货仅2家左右[13] - 在MPs送样阶段占先发优势 但批量后份额不确定[20] 战略与模式 - **垂直一体化模式** - 粉末完全自供 确保质量一致性[33][34] 通过工艺改进（如水雾化技术）降低制造费用40%[32] - 直接与终端客户合作提供解决方案 增强客户依赖[29] - **三阶段发展规划** - 第一阶段：跟随GPU进入AI时代[15] - 第二阶段：ASEC加DDR放量[15] - 第三阶段：端侧应用（AI PC、机器人、智能驾驶、手机）[15] 其他重要信息 - **研发投入** - 研发费用占比升至7%以上 用于模组电感开发 预计下半年及2026年产生回报[2][9] - **并表比例** - 芯片电感并表比例约80% 员工持股平台逐步退出后 将过渡至100%[26] - **光模块应用** - 电感在光模块（如1.6T）有应用 但非当前收入重点 未预测放量时间[27] - **历史业务重心** - 芯片电感业务兴起前 收入几乎全部来自粉芯业务[31]