小微企业融资政策 - 八部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》，旨在通过监管、货币、财税、产业等政策合力改善小微企业和个体工商户融资状况 [2] - 政策突破行政壁垒，强化政策协同，嵌套货币政策工具、财税政策、产业政策于同一框架，形成协同效应 [3] - 推动多层次资本市场衔接，首次系统构建区域性股权市场—新三板—北交所联动机制 [3] - 支持数据共享和数字化转型，降低融资成本并提升金融服务可得性 [3] 政策特点与实施路径 - 明确产业数据与信用基础设施支撑作用，避免政策"碎片化"，要求银行运用金融科技改进授信审批和风险管理模型 [4] - 通过单列普惠信贷计划、明确贷款增速目标、放宽不良贷款容忍度、差异化考核等方式解决金融机构"不敢贷"问题 [4] - 加快多元融资渠道建设，支持小微企业在新三板挂牌、北交所上市，推动金融创新服务 [4] - 建立财政风险补偿基金与金融机构共担首贷风险，缓解银企信息不对称问题 [5] 政策影响与长期效果 - 构建覆盖初创期、成长期、成熟期的全生命周期资本服务链，推动就业市场结构性优化 [6] - 通过"专精特新"企业培育计划增加高技能岗位就业机会，提升就业质量 [6] - 改善小微企业生存发展环境，加速制造业高端化转型，释放民间投资积极性 [6] - 优化融资经营环境，促进民营经济发展以驱动经济结构优化升级 [6] 政策执行建议 - 在数据治理基础较好的地区先行先试数据共享激励机制，如长三角、粤港澳大湾区 [9] - 开发分层风险补偿产品，引入再保险机制分散风险，设立区域性风险缓释基金 [9] - 加快推动小微企业信用体系建设，整合税务、社保、水电等14个部门数据打破信息孤岛 [9] - 落实"中央—地方"双层担保体系，完善地方政府担保绩效考核体系 [9]

港股新股市场表现 - 今年香港股市新股集资额超过760亿港元 较去年同期增长超过7倍 已达去年全年新股集资总额近九成 [1] - 港股市场迎来强劲复苏 投资者信心明显回升 [1] - 宁德时代在港交所上市 募集资金约3566亿港元 成为今年全球最大规模新股集资活动 [1] - 港股新股市场交投热度不减 多宗IPO认购活跃 融资规模暂居全球首位 [1] 香港资本市场吸引力 - 香港投资管理有限公司举办首届国际耐心资本论坛 吸引全球15个国家和地区资本机构参与 这些机构管理资产总值超过20万亿美元 [1] - 众多外国投资者表示将通过香港加大在内地及亚洲地区的资产配置 看好中国及亚洲地区创科发展和庞大应用市场 [1] - 公司迁册条例于5月23日正式生效 允许香港以外地区成立公司以更便捷方式申请迁册来港 [2] - 条例生效当日已有国际大型保险公司宣布迁册到香港 预计航运等其他行业公司也将陆续跟进 [2] 香港国际金融中心地位 - 香港积极提升作为企业设立国际总部首选地的优势 [2] - 《关于建立国际调解院的公约》签署仪式将于5月30日在香港举行 国际调解院总部设在香港 [2] - 香港作为连接内地与全球的"超级联系人"角色日益突出 [2] - 香港资本市场吸引力系统性提升 资产供给结构和质量持续提高 流动性在海外资金回流背景下趋势性改善 [2]

政策支持与市场培育 - 国家金融监督管理总局等八部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》，构建"新三板挂牌—北交所上市"梯度培育体系，为创新型中小企业提供资本市场新通路 [2] - 新三板作为北交所"孵化器"作用凸显，2024年新增挂牌企业133家，同比激增40%，近三年累计新增1058家 [3] - 2024年新三板挂牌企业实现营收1.71万亿元，净利润655.81亿元，近半数企业利润增长，两成企业增速超50% [3] 企业表现与行业分布 - 筹备北交所上市的企业近两年营收和净利润复合增长率分别达9.76%和7.56%，47%为国家级专精特新"小巨人" [3] - 高端装备制造、生物医药等战略新兴产业占比近两成 [3] - 人工智能、低空经济、商业航天等新兴产业通过资本市场加速商业模式成熟 [4] 上市机制与审核效率 - "新三板—北交所"联动效应增强，企业挂牌满12个月即可申报北交所上市，二次挂牌企业可"即挂即报" [4] - 北交所排队企业中49家进入问询阶段，8家提交注册，直联审核机制使上市周期缩短至1-2个月 [4] - 直联机制实现阶梯式培育，降低企业合规风险并提升市场整体质量 [4] 资本赋能与产业升级 - 2024年新三板战略新兴产业融资占比达38%，较上年提升7个百分点，带动上下游超千家小微企业技术升级 [5] - 资本向创新链前端延伸，形成"投资—培育—退出"良性循环 [5] - 专家建议增设"北交所预备层"、完善中介服务体系、强化政策协同以进一步畅通上市路径 [5] 生态链构建与长期影响 - 以新三板为基座、北交所为核心、科创板创业板为延伸的创新企业成长生态链正在形成 [5] - 政策红利持续释放，助力小微企业成长并为中国经济高质量发展注入新动能 [5]

公司基本信息 - 重庆江北融新私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)正式成立，专注于私募股权投资活动 [1] - 执行事务合伙人为重庆江北产业引导私募股权投资基金管理有限公司 [1] - 注册资本高达20亿元人民币 [1] - 企业类型为有限合伙企业，行业为资本市场服务 [2] - 登记状态为存续，成立日期为2025-05-19 [2] - 主要经营场所位于重庆市江北区洋河路2号24层 [2] 出资结构与合伙人 - 重庆江北产业引导私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）与重庆江北产业引导私募股权投资基金管理有限公司共同出资设立 [1] - 统一社会信用代码为91500105MAEKE74871，工商注册号为500105215165215 [2] 经营范围 - 以私募基金从事股权投资，具体经营项目需经相关部门批准 [2] - 明确禁止从事变相吸收公众存款、发放贷款以及证券、期货等金融业务，不得从事支付结算、个人理财服务 [2] 行业与区域影响 - 公司成立彰显重庆江北区域在私募股权领域的积极布局和发展 [2] - 通过私募基金形式灵活参与股权投资，为区域经济发展注入新活力 [2] - 执行事务合伙人在私募股权领域经验丰富，将为基金运营提供支撑 [3] - 公司成立是重庆江北推动区域经济发展、助力产业升级的重要举措 [3]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年5月19日、5月20日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 经自查并向控股股东及实际控制人核实，公司不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 生产经营情况 - 公司目前生产经营活动一切正常，无其他应披露而未披露的重大信息 [2] - 2025年第一季度实现营业收入3,750.64万元，同比减少24.84% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-3,326.92万元，同比减少737.40% [2] 重大事项及市场传闻 - 公司、控股股东及实际控制人不存在影响股票交易异常波动的重大事项 [2] - 未发现需澄清或回应的媒体报道或市场传闻，未涉及其他市场热点概念 [2] - 股票异常波动期间，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人不存在买卖公司股票的情形 [2] 行业估值情况 - 公司市盈率PE（TTM）为-24.96倍，市净率PB（LF）为2.95倍 [3] - 金融业市盈率PE（TTM）中位数为13.74倍，市净率PB（LF）中位数为1.04倍 [3] - 金融业-资本市场服务市盈率PE（TTM）中位数为24.18倍，市净率PB（LF）中位数为1.29倍 [3] 主营业务及收入结构 - 公司主营业务及经营环境未发生重大变化 [4] - 私募股权投资管理业务主要收入来源为管理费和管理报酬 [4] - 管理报酬在不同年度之间波动较大，可能导致公司业绩大幅波动 [4] 董事会声明 - 公司目前没有其他应披露而未披露的事项 [4] - 董事会未获悉可能对公司股票交易价格产生较大影响的未披露信息 [4]

中国资本市场开放与外资投资机遇 - 各类境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，是A股市场的重要参与力量 [1] - 证监会将优化合格境外投资者机制，支持外资机构申请新业务、设立新产品，健全跨境金融服务体系 [1][4] - 中国资本市场将成为外资投资兴业的重要平台，为全球投资者提供共享中国发展红利的机遇 [1] 资本市场稳定性与改革措施 - 中央汇金公司发挥类"平准基金"作用，人民银行等协同发力，增强资本市场应对风险的能力 [2] - 面对美国关税政策引发的市场震荡，中国推出一揽子稳市措施，A股迅速企稳回升 [2] - 社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映中长期资金加速流入 [2] 上市公司业绩与投资者回报 - A股上市公司中四分之三实现盈利，五成企业利润保持增长 [2] - 2024年A股上市公司分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高 [3] - 沪深300指数股息率接近3.6%，市盈率为12.6倍，低于境外市场主要指数，配置价值凸显 [3] 科技创新与研发投入 - 2024年新上市公司中高新技术企业占比超过九成，先进制造、数字经济、绿色低碳领域涌现龙头企业 [3] - 2024年实体上市公司研发费用合计1.6万亿元，同比增长3.1%，超800家公司研发强度超过10% [3] 制度型开放与跨境金融合作 - 证监会将加强对外开放顶层设计，推进规则、规制、管理、标准相容相通 [4] - 证监会将加强股票、债券、期货市场开放的协同，加大期货期权国际化品种供给 [4][5] - 证监会将增强双边和多边跨境监管合作，巩固香港国际金融中心地位 [5]

深港资本市场互联互通机制 - 香港与内地资本市场存在文化共性和监管协调性 同时具备市场定位与投资者基础的差异化优势 为科技企业提供多样化选择[2] - 企业可灵活运用多种资本运作模式 包括传统H股全流通 A+H双重上市(先A后H或先H后A) 以及同步发行A+H等复杂方案[2] - 红筹架构应用广泛 企业可通过小红筹方式赴港上市 且近期港股回A趋势显著 典型案例包括百济神州 中芯国际 中国移动和中海油等企业[2] - 互联互通机制持续深化 涵盖沪港通 深港通 GDR境外发行及CDR境内发行等多渠道资本流动[2] A+H上市模式活跃动因 - 2023年证监会境外发行新规实施 H股与红筹上市统一适用备案监管 消除监管差异 显著提升H股发行便利性[3] - 香港市场再融资活跃度高 具备深度且便捷的融资平台特性 H股再融资仅需事后备案 支持企业建立长效境外融资机制[3] - 国际局势推动企业出海浪潮 H股融资资金留存海外 调拨便利性契合企业全球化资金管理需求[3] - 港交所深化改革 降低A+H发行人H股最低数量门槛 从已发行股本15%降至10% 或设定30亿港元上市市值替代标准[3] 优质企业跨市场估值表现 - 头部A股公司如顺丰 美的 药明康德赴港发行H股 获得国际投资者价值认可 H股与A股估值差异显著收窄[4] - 港股投资者包括外资机构对国内优质资产给予慷慨定价 体现跨市场估值协同效应[4]

当然，活跃并购重组并不等于放松监管，在激发市场活力的同时，也需要对交易中存在的各类违法行为 予以严厉打击，并购新规强化信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施，确保市场交易规范有 序，以严监严管推动并购重组在高质量轨道上稳健前行。 （文章来源：证券时报） 并购市场需求量的增加，对支持政策的呼唤声渐起。此次并购新规就是响应市场诉求，以激活并购重组 市场活力为核心目标，对"并购六条"各项措施的全面落地，是监管部门稳市场、稳预期一系列政策组合 拳的关键落子。 制度设计上，并购新规创新性地推出了多个"首次"，如首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买 资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金"反向挂钩"安排等，降低并购重组的制度 性成本，极大压缩审核流程，吸引更多市场主体参与，让资本市场在资源配置中发挥更大效能，提高对 财务状况变化、同业竞争和关联交易的监管包容度，调整支付机制保障上市公司利益，让政策更贴合市 场实际情况，避免"用一把尺子量所有交易"。同时，强化政策协同，并购新规既与新《公司法》衔接进 行适应性调整，还与交易所相应配套规则联合发力，释放"1+1>2"的协同效应，鼓励更多"好公司"推 ...

公司成立与股权结构 - 中环发（广东）科技发展有限公司于近日成立，法定代表人为潘伟，注册资本500万人民币 [1] - 公司由中环发（北京）科技发展有限公司持股80%，惠州市惠阳城投产业园投资管理有限公司持股20% [1] 经营范围 - 主要业务包括环保咨询服务、以自有资金从事投资活动（实业投资、产业投资、项目投资）、企业管理咨询等 [1] - 涉及市政设施管理、环境应急治理服务、工程管理服务、技术服务等 [1] - 包含水利相关咨询服务、轨道交通绿色复合材料销售、新型建筑材料制造等 [1] - 涉及污水处理及其再生利用、化工产品生产（不含许可类化工产品）、环境监测专用仪器仪表制造等 [1] - 包括环境保护专用设备销售与制造、环境监测专用仪器仪表销售、新材料技术研发等 [1] - 涉及新兴能源技术研发、非常规水源利用技术研发、销售代理、货物进出口、技术进出口等 [1] - 包含进出口代理、招投标代理服务、园林绿化工程施工、城市绿化管理等 [1] - 涉及环境卫生管理（不含环境质量监测，污染源检查，城市生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾的处置服务）等 [1] - 包括农村生活垃圾经营性服务（不含再生资源回收）、物业管理、环境保护监测等 [1] - 涉及环境卫生公共设施安装服务、固体废物治理、热力生产和供应等 [1] - 包含余热发电关键技术研发、资源再生利用技术研发、畜禽粪污处理利用等 [1] - 涉及生活垃圾处理装备制造与销售、发电技术服务等 [1] - 许可项目包括建设工程施工、住宅室内装饰装修、城市生活垃圾经营性服务（不含再生资源回收）等 [1] - 涉及发电业务、输电业务、供（配）电业务、输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验等 [1] 公司基本信息 - 企业名称为中环发（广东）科技发展有限公司，法定代表人为潘伟 [1] - 注册资本500万人民币，国标行业为金融业>资本市场服务>其他资本市场服务 [1] - 地址位于惠州市惠阳区三和街道象岭村（将军东路以北，象岭二路以西） [1] - 企业类型为其他有限责任公司，营业期限为2025-5-15至无固定期限 [1] - 登记机关为惠州市惠阳区市场监督管理局 [1]

5月15日，最高人民法院与中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展 的指导意见》，全方位助推资本市场高质量发展。 法治是资本市场的根基，是投资者合法权益保护的重要支撑。证监会副主席陈华平表示，在中央金融委 领导下，证监会积极参与金融法起草工作，大力推动证券投资基金法修订，推进上市公司监管条例和证 券公司监管条例制定修订，积极配合司法机关研究制定内幕交易和操纵市场民事赔偿司法解释、内幕交 易刑事司法解释等司法文件，不断完善资本市场法律制度，织密投资者合法权益保护的"安全网"。 进一步完善资本市场司法规则，《指导意见》全面总结人民法院审判执行工作以及资本市场监管执法工 作实际，从总体要求、投资者保护、市场参与人规范、司法行政协同及组织实施保障等5个方面，提出 了严格公正执法司法、保障资本市场改革发展的23条意见。 具体而言，《指导意见》聚焦投资者保护，站稳人民立场。依法打击欺诈发行和财务信息披露造假，完 善虚假陈述民事赔偿责任制度。常态化开展证券纠纷代表人诉讼，便利投资者依法维护自身合法权益， 降低投资者维权成本。同时，规范市场参与人行为，塑造良好市场生态。推动证券期货基金经营机构回 归 ...