市场整体表现 - A股市场震荡调整 三大指数均下跌 上证指数下跌0.30% 深证成指下跌0.04% 创业板指下跌0.16% 科创50指数下跌1.28% 北证50指数下跌0.83% [1][2] - 全市场超3400只股票下跌 逾1900只股票上涨 超50只股票涨停 超20只股票跌停 [1][2] - 市场成交额2.35万亿元 较前日减少8172亿元 连续28个交易日超2万亿元 [1][2] - 本周上证指数累计下跌1.30% 深证成指累计上涨1.14% 创业板指累计上涨2.34% [1][5] 板块与行业表现 - 人形机器人 PEEK材料 炒股软件板块领跌 此前活跃的科技板块出现回调 [1][3][4] - 煤炭行业上涨1.97% 有色金属行业上涨1.19% 建筑材料行业上涨1.05% [3] - 汽车行业下跌1.94% 医药生物行业下跌1.41% 计算机行业下跌1.26% [3] - 本周煤炭行业累计上涨3.51% 电力设备行业累计上涨3.07% 电子行业累计上涨2.96% [5] - 银行行业累计下跌4.21% 有色金属行业累计下跌4.02% 非银金融行业累计下跌3.66% [5] 资金流向 - 9月19日主力资金净流出685.51亿元 沪深300主力资金净流出97.07亿元 [5][6] - 1700只股票出现主力资金净流入 3448只股票出现净流出 [6] - 交通运输行业主力资金净流入7.22亿元 传媒行业净流入3.63亿元 有色金属行业净流入2.94亿元 [6] - 计算机行业主力资金净流出122.63亿元 机械设备行业净流出91.91亿元 电力设备行业净流出86.33亿元 [6] - 本周主力资金连续5个交易日净流出 累计净流出超2913亿元 [5][7] - 融资余额增加507.96亿元 两融余额达24024.65亿元 [7] 个股表现 - 赣锋锂业涨停 港股涨逾9% 公司固态电池已在部分车型试装车及量产 [4] - 华阳股份涨逾7% 潞安环能涨逾5% 晋控煤业涨逾5% 淮北矿业涨逾4% 中煤能源涨逾4% [4] - 深圳新星涨停 腾远钴业涨逾7% [4] - 欧菲光主力资金净流入19.86亿元 赣锋锂业净流入15.69亿元 立讯精密净流入11.41亿元 [6] - 卧龙电驱主力资金净流出24.71亿元 山子高科净流出16.94亿元 金发科技净流出15.58亿元 [6] 市场观点与配置建议 - 市场调整属于正常板块轮动 理论上调整空间不大 大概率延续震荡上行走势 [1][8] - 市场量能变化是重要观测信号 AI将是后续市场主线 [8] - 建议关注科技板块（AI 半导体）为进攻主线 医药（创新药） 新消费板块为防御主线 高股息资产（电力 保险） [8] - 关注供需格局改善与行业盈利修复的"反内卷"概念 红利资产 服务消费低估值标的 科技方向 [9]

工业经济表现 - 1-8月全省规模以上工业增加值同比增长6.8% [1] - 8月当月规上工业增加值同比增长4.6% 40个大类行业中26个行业实现增长 增长面达65% [1] - 高技术制造业以10.7%增速领跑 数字核心产品制造业增长9.9% 医药制造业和铁路船舶航空航天设备制造业增速均超12% [1] 消费市场动态 - 8月社会消费品零售总额同比增长1.7% 较上月加快1.1个百分点 [1] - 1-8月累计社会消费品零售总额同比增长4.1% [1] - 8月限上智能手机零售额增长31.5% 计算机零售额增长19% 分别较上月加快13.6和14.9个百分点 合计拉动当月限上零售额增长0.7个百分点 [1] 投资结构变化 - 1-8月设备工器具购置投资同比增长4.1% [2] - 设备投资占全部投资比重达19.3% 较1-7月提高0.5个百分点 [2]

市场表现 - 9月19日A股三大指数全线下跌 上证指数跌0.30% 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% 科创50指数跌1.28% 北证50指数跌0.83% [1] - 本周市场表现分化 上证指数累计下跌1.30% 深证成指累计上涨1.14% 创业板指累计上涨2.34% [1][3] - 市场成交额2.35万亿元 较前日减少8172亿元 连续28个交易日超2万亿元 [1][2] - 全市场超3400只股票下跌 逾1900只股票上涨 超50只涨停 超20只跌停 [1][2] 行业板块表现 - 9月19日煤炭行业领涨1.97% 有色金属涨1.19% 建筑材料涨1.05% [2] - 汽车行业跌1.94% 医药生物跌1.41% 计算机跌1.26% [2] - 本周煤炭行业累计上涨3.51% 电力设备涨3.07% 电子行业涨2.96% [3] - 银行行业本周累计下跌4.21% 有色金属跌4.02% 非银金融跌3.66% [3] 个股表现 - 煤炭板块中华阳股份涨逾7% 潞安环能 晋控煤业均涨逾5% 淮北矿业 中煤能源均涨逾4% [3] - 有色金属板块中赣锋锂业涨停 港股涨逾9% 深圳新星涨停 腾远钴业涨逾7% [3] - 主力资金净流入前五个股为欧菲光19.86亿元 赣锋锂业15.69亿元 立讯精密11.41亿元 中际旭创8.13亿元 天通股份7.32亿元 [4] - 主力资金净流出前五个股为卧龙电驱24.71亿元 山子高科16.94亿元 金发科技15.58亿元 东方财富14.56亿元 三花智控13.19亿元 [4] 资金流向 - 9月19日沪深两市主力资金净流出685.51亿元 沪深300净流出97.07亿元 [4] - 本周主力资金连续5日净流出 9月15日净流出646.53亿元 9月16日净流出449.25亿元 9月17日净流出453.94亿元 9月18日净流出1282.63亿元 [5] - 两融余额24024.65亿元 融资余额23857.60亿元 本周前4个交易日融资余额增加507.96亿元 [5] 市场特征 - 市场呈现明显结构性行情 板块轮动显著 [1][2] - 小微盘股调整更明显 中证1000指数跌0.51% 中证2000指数跌0.84% 万得微盘股指数跌0.82% [1] - 人形机器人 PEEK材料 炒股软件等板块领跌 挖掘机 光刻机 雅江水电站 锂矿等板块走强 [2] 市场估值 - A股总市值112.32万亿元 沪深300滚动市盈率13.97倍 [5]

AI技术发展驱动因素 - 计算机行业大行情均由技术驱动 2013年互联网 2018-2020年云计算 当前为AI [3] - AI发展经历算力投资—模型迭代—应用落地—数据反哺的正向飞轮 算力端已率先发力 应用端将逐步兑现价值 [3] - AI发展正从算力驱动转向应用驱动 从技术突破迈向产业落地 [3] AI应用爆发领域 - 创意生成 数字营销 代码编程 客服接待成为AI技术落地最快 应用最成熟的赛道 [4] - 重复性劳动和封闭工业场景是AI应用未来重点领域 海外头部车企工厂在搬运 分拣 质检等环节仍有替代空间 [4] - 判断应用爆发关键指标包括容错率 技术成熟度 场景封闭性与开放性 以及ROI回报 [4] 具身智能发展路径 - 具身智能终局是走入家庭 但需较长周期 应优先在工业或商业场景以单一岗位切入落地 [5] - 通过执行真实任务产生商业价值并规模化部署 积累物理世界数据 能力从单岗位扩展至多岗位协同 [5] - 特斯拉机器人已能完成家务劳动 陪伴互动及复杂决策 量产可能改变消费者认知并点燃服务机器人消费市场 [6] 数据挑战与投资机会 - 高质量数据缺失制约具身智能技术迭代与商业化 物理世界数据高度复杂且难以大规模获取 [7] - 行业积极推进人形机器人训练场建设 提供实际高质量异构物理数据 推动数据标准统一与跨企业共享 [7] - 数据生产 处理与交易企业迎来机遇 地方政府针对性扶持数据企业 大数据交易所推动高质量AI数据标准化流通 [8] 后市投资三大方向 - 人工智能方向包括AI算力与AI应用 海外厂商资本开支超预期 国内巨头加大投入带动算力需求爆发 [9] - 科技自立自强围绕信创展开 OA 门户 邮箱等通用软件已全面替代 ERP等工业软件替代加速 [9] - 金融IT作为计算机板块情绪先行指标 每轮牛市率先活跃 [9] 科技产业发展特性 - 科技创新伴随高风险高投入及适度泡沫 行业过热需谨慎 低潮需坚定信心 [10] - 科技发展是持续向上客观过程 只有耐心资本能捕捉机遇 服务机器人五年内从无到有实现场景普及 [10]

市场整体表现 - A股整体呈现缩量窄幅收跌走势 沪指跌0.3%报3820.09点 创业板指跌0.16%报3091点 深证成指微跌0.04% 科创50和北证50跌约1% 沪深300微涨 上证50微跌 [1][2] - 日成交额降至2.35万亿元 沪深京两融余额共计2.4万亿元 [3] - 个股表现分化明显 1910只个股收涨 59只涨停 3404只个股收跌 26只跌停 [3] 板块表现 - 申万一级行业31个中有16个飘红 煤炭板块涨1.97% 有色金属涨1.19% 建筑材料涨1.05% 社会服务涨1.01% [5][6] - 汽车板块跌1.94% 医药生物跌1.41% 计算机跌1.26% 非银金融跌0.88% 机械设备跌0.60% [6][7] - 概念板块中纳米银涨3.86% 氮气概念涨3.40% 民爆概念涨3.16% 全息技术涨2.96% CPO概念涨2.03% [8] - 同步磁阻电机跌7.54% 机器人执行器跌6.52% 汽车热管理跌3.87% 汽车一体化压铸跌3.79% Chiplet概念跌3.06% AI芯片跌2.71% [9] 个股表现 - 寒武纪-U跌5.05%报1349.24元/股 工业富联涨逾2% 海光信息和恒瑞医药收跌 [3] - CPO概念股中际旭创涨2.96%报421.5元/股 新易盛涨1.3%报350元/股 天孚通信涨4.79%报187.98元/股 [7] - 银行股表现分化 工商银行 农业银行 中信银行收跌 建设银行收涨 [3] 市场解读 - 市场走弱主要因科技股过热回调及获利盘资金流出 属于正常板块轮动 非系统性恐慌 [1][9] - 有色金属板块受益于美联储降息 煤炭和建筑板块受冬季保供价格上涨及城中村改造支撑 [9] - 汽车板块下跌受小米汽车L2智驾问题召回事件影响 [9] - 市场内部分歧加剧 但流动性充裕 市场情绪及国家政策利好协同 [10] 投资策略 - 建议以科技（AI 半导体）为进攻主线 医药（创新药）新消费为防御 关注高股息资产（电力 保险）对冲波动 [9] - 防御与成长并重 仓位控制在60%至80% 重点把握科技成长（机器人/AI/半导体）消费复苏（餐饮/旅游）反内卷（煤炭/有色）金融（银行/券商）四条主线 [11] - 可尝试布局有逻辑支撑且处相对底部方向 如生猪 地产等 [11] - 市场短期震荡属上升过程中节奏变化 长期"慢牛向上"格局未变 主线仍围绕科技及泛科技方向 包括算力 半导体 芯片 储能 固态电池 机器人等行业 [12]

市场整体表现 - A股市场整体下跌 上证指数收报3820.09点下跌0.3% 深证成指收报13070.86点下跌0.04% 创业板指数收报3091点下跌0.16% 北证50指数下跌0.83% [1] - 市场成交额23497.61亿元 较上一交易日减少8172.7亿元 [1] 主力资金流向 - 全天主力资金净流出431.42亿元 开盘净流出147.94亿元 尾盘净流出31.05亿元 [1] - 近五日主力资金持续净流出 9月18日净流出760.44亿元 9月17日净流出328.39亿元 9月16日净流出165.54亿元 9月15日净流出340.54亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出63.64亿元 创业板净流出189.81亿元 科创板净流出22.65亿元 [3] - 沪深300近五日尾盘资金净流出15.14亿元 创业板尾盘净流出16.70亿元 科创板尾盘净流入1.90亿元 [4] 行业资金流向 - 申万一级行业中6个行业实现资金净流入 煤炭行业净流入28.22亿元居首 涨幅1.85% [5] - 建筑材料行业净流入9.36亿元涨幅0.94% 国防军工行业净流入5.73亿元涨幅0.75% 有色金属行业净流入3.56亿元涨幅0.18% 银行业净流入1.77亿元涨幅0.14% [6] - 医药生物行业净流出150.86亿元跌幅1.37% 计算机行业净流出147.18亿元跌幅1.12% 汽车行业净流出129.67亿元跌幅0.99% 机械设备行业净流出120.40亿元跌幅1.10% 电力设备行业净流出108.42亿元跌幅0.77% [6] 个股资金表现 - 欧菲光主力资金净流入20.27亿元居首 [7] - 龙虎榜显示机构净买入赣锋锂业43023.44万元涨幅10.00% 净买入悍高集团7647.09万元涨幅10.00% 净买入玉马科技7618.57万元涨幅20.02% [10] - 机构净卖出山子高科25337.60万元跌幅4.91% 净卖出波长光电13138.95万元涨幅14.60% 净卖出川润股份7670.15万元涨幅1.08% [10] 机构评级动向 - 中信证券给予菜菌生物买入评级 目标价10.00元较最新收盘价7.77元有28.70%上涨空间 [11] - 中信证券给予楚江新材买入评级 目标价13.00元较最新收盘价9.37元有38.74%上涨空间 [11] - 国泰君安给予华凯易佰增持评级 目标价14.70元较最新收盘价11.73元有25.32%上涨空间 [11] - 江海证券给予吴志机电买入评级 目标价42.90元较最新收盘价31.39元有36.67%上涨空间 [11] - 国投证券给予伊利股份买入评级 目标价34.71元较最新收盘价27.70元有25.31%上涨空间 [11]

市场整体表现 - 上证指数收报3820.09点下跌0.3% 深证成指收报13070.86点下跌0.04% 创业板指数收报3091点下跌0.16% 北证50指数下跌0.83% [1] - A股市场合计成交23497.61亿元 较上一交易日减少8172.7亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出431.42亿元 开盘净流出147.94亿元 尾盘净流出31.05亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出63.64亿元 创业板净流出189.81亿元 科创板净流出22.65亿元 [4] - 近五日主力资金持续净流出 9月18日净流出760.44亿元为峰值 [3] 行业资金流向 - 申万一级行业中6个行业实现资金净流入 煤炭行业净流入28.22亿元居首 涨幅1.85% [6][8] - 建筑材料净流入9.36亿元 国防军工净流入5.73亿元 有色金属净流入3.56亿元 银行净流入1.77亿元 [8] - 医药生物行业净流出150.86亿元居首 计算机净流出147.18亿元 汽车净流出129.67亿元 机械设备净流出120.40亿元 电力设备净流出108.42亿元 [8] 个股资金与机构动向 - 欧菲光主力资金净流入20.27亿元居首 [9] - 龙虎榜机构净买入赣锋锂业4.30亿元 悍高集团7647万元 玉马科技7619万元 [12] - 机构净卖出山子高科2.53亿元 波长光电1.31亿元 川润股份7670万元 [12] 机构评级与目标价 - 莱茵生物目标价10.00元 距现价7.77元有28.70%上涨空间 [13] - 楚江新材目标价13.00元 距现价9.37元有38.74%上涨空间 [13] - 吴志机电目标价42.90元 距现价31.39元有36.67%上涨空间 [13] - 伊利股份目标价34.71元 距现价27.70元有25.31%上涨空间 [13]

公司基本情况与IPO审核状态 - 优迅股份科创板IPO于2025年6月26日获上交所受理，同年9月19日被暂缓审议，为年内科创板第三家暂缓审议企业，拟募资8.09亿元 [1][2] - 审核期间完成两轮问询答复，核心关注点包括市场空间及成长性、业绩可持续性、募投项目合理性，公司于上会前取消8,000万元募资补流计划 [1][2][25] - 上市委现场问询聚焦毛利率持续下滑风险、实控人控制权稳定性及股份支付会计处理合规性 [3][4][5] 产品结构与市场竞争地位 - 公司为光通信电芯片领域国家级制造业单项冠军企业，10Gbps及以下速率产品市占率中国第一、全球第二，25Gbps及以上速率产品全球市占率仅7% [6][7] - 产品结构单一，光通信收发合一芯片占比超80%（2025年1-6月占比86.74%），25Gbps及以上产品仍处渗透初期 [6][7][10] - 25Gbps及以上产品2025年1-6月销售额167.08万元，1-8月增至329.91万元，超过2022-2024年总和，但规模仍较小 [9][12] 技术研发与成长性论证 - 公司称25Gbps及以上产品性能指标与国际厂商相当或更优，多款产品通过客户验证，量产进度在境内独立芯片供应商中领先 [9][11][12] - 研发投入累计2.16亿元（2022-2024年），募投项目聚焦下一代数据中心芯片、车载芯片及800G硅光组件研发 [21][22] - 根据ICC数据，10Gbps及以下产品至2029年仍稳定增长，FTTR、车载互联等新应用提供市场空间 [13] 财务表现与经营风险 - 报告期业绩波动：2022-2024年营收分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元，净利润8,139.84万元、7,208.35万元、7,786.64万元 [13] - 毛利率持续下滑：2022-2024年主营业务毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%，主因产品降价（如TIA芯片单价降39.6%）及晶圆成本上升 [14][16] - 2025年1-6月营收2.38亿元（+20.19%），但增速低于主要下游客户（超50%），公司称系应用领域及国产化进度差异所致 [18][19] 募投项目与资金规划 - 原募资方案含补流8,000万元，后因资产负债率降至7.15%（2025年6月）及经营现金流改善（2025年1-6月净流入9,047.10万元）取消补流计划 [24][25][26] - 调整后募资8.09亿元全部投向研发及产业化项目，包括下一代数据中心芯片（4.68亿元）、车载芯片（1.69亿元）及800G硅光芯片（1.72亿元） [21][26]

人工智能板块走势分化，本周，中证人工智能主题指数上涨0.4%，上证科创板人工智能指数下跌 1.3%。 华为近日发布的《智能世界2035》称，这场以AI为主导的智能革命正在重塑全球经济格局，到2035 年，AI将渗透90%以上行业，创造超过30万亿美元的数字经济价值。 | | 中证人工智能主题指数 | 上证科创板人工智能指数 | | --- | --- | --- | | 本周涨跌幅 | 0. 4% | -1. 3% | | 指数滚动 | 5.0倍 | 17. 3倍 | | 市销率 | | | | 滚动市销率 | 97.5% | 98. 2% | | 书位 | | | | 跟踪该指数 的ETF | 人工智能ETF | 科创人工智能ETF | | | (159819) | (588730) | 篇 上证科创板人工智能指数 覆盖科创板人工智能龙头,由科创板市场中30只市值较大且 业务涉及人工智能基础资源、技术以及应用支持的股票组成, 聚焦算力和应用环节,电子和计算机行业占比超过85%。 同标的指数中规模居第一 低费室(0.15%+0.05%费室) 注:"NO. 1" 标签指截至2025年5月20日,相关ETF规模 ...

榜单概况 - 2025重庆民营企业100强入围门槛为营业收入25.9亿元 较上年提升2.29亿元[1] - 榜单基于3163家民营企业调研数据形成 涵盖综合100强和制造业100强两个榜单[1] - 赛力斯集团、龙湖集团、博赛矿业位列综合榜单前三 赛力斯、博赛矿业、宗申集团位列制造业榜单前三[1] 财务表现 - 综合100强资产总额2.03万亿元 较上年增长20.44%[2] - 综合100强营业收入总额1.24万亿元 净利润总额779.68亿元 分别增长2.25%和0.45%[2] - 制造业100强营业收入总额7505.04亿元 同比增长24.4% 净利润总额446.71亿元 同比增长28.49%[2] 行业结构 - 制造业企业在综合100强中占55家 营业收入6654.03亿元 占比53.64% 净利润376.72亿元 占比48.32%[3] - 汽车制造业企业数量增至27家 营业收入2683.13亿元 净利润166.73亿元 占制造业100强的35.75%和37.32%[3] - 计算机通信设备制造业营业收入768.82亿元 增长19.26% 通用设备制造业营业收入503.62亿元 增长12.25%[3] 研发与创新 - 综合100强研发投入总额223.13亿元 同比增长25.19% 研发强度1.80% 提升0.33个百分点[4] - 57家企业关键技术源于自主开发 62家企业开展产学研合作[4] - 制造业100强研发投入超200亿元 累计获得国内外有效专利19423项[4] 资本市场 - 综合100强中有11家境内上市公司 2024年末总市值3165.18亿元[4] - 赛力斯集团以2013.9亿元市值位列第一[4] - 10家企业控股14家上市公司 11家企业参股19家上市公司[4]