中美贸易关系 - 特朗普表示可能"大幅降低"对华关税，中国外交部回应强调平等对话原则 [1] - 中美贸易协议谈判预计需2-3年完成，特朗普释放缓和信号包括保留美联储主席鲍威尔职位 [3] - 中国商务部回应欧盟上诉仲裁，表示将维护自身合法权益 [7] 宏观经济数据 - 美国4月Markit综合PMI降至16个月低点，制造业PMI逆势上升但商品价格涨幅创一年新高 [1] - 中国一季度GDP增速5.4%，投资/消费/工业增加值均超预期，3月社融存量增速创2024年6月以来新高 [9] - IMF下调2025全球增长预期至2.8%，预计美国今年衰退概率40% [9] 原油市场 - SC原油夜盘回落2.25%，哈萨克斯坦称将优先考虑国家利益而非欧佩克减产协议 [2] - 美国商业原油库存增加24.4万桶至4.43104亿桶，汽油库存下降447.6万桶 [2] - 欧佩克部分成员国建议6月连续第二个月加速增产 [2] 贵金属市场 - 黄金价格回落但维持强势，白银补涨可能性受关注 [3] - 中国央行支持上海黄金交易所开展国际产品授权合作，推动人民币基准价应用 [3] - 美联储降息预期升温，但鲍威尔未松口，长端美债波动加剧 [3] 化工品市场 - 甲醇夜盘涨0.75%，沿海库存降至69.03万吨（环比降5.9%），开工率73.51% [11] - PTA加工费266元，检修量达600万吨，但需求端纺织订单后劲不足 [16] - 乙二醇港口库存回升至85万吨，下游终端订单改善有限 [17] 金属市场 - 沪铝涨0.56%，氧化铝供需宽松但厂商检修支撑价格 [21] - 印尼镍矿供给偏紧推升价格，不锈钢需求平淡 [22] - 碳酸锂库存增至123635吨，上游矿端价格松动导致盘面破位下跌 [23] 黑色系市场 - 铁矿石港口库存去化加快，钢厂利润尚可支撑复产预期 [24] - 钢材终端需求偏弱，螺纹钢表观消费持续性待观察 [25] - 焦炭首轮提涨落地，但铁水产量回落预期压制双焦价格 [27] 农产品市场 - 棕榈油出口改善缓解库存压力，国内豆系短期供应偏紧 [29] - 美豆种植进度8%快于预期，国内豆粕库存偏低但二季度进口压力增加 [30] - 豆菜粕价格受美豆天气升水及巴西升贴水坚挺支撑 [30] 航运市场 - 集运欧线06合约涨0.33%，现货运价持续走弱，大柜报价跌破2000美元 [31] - 船司控班力度有限叠加货量回升缓慢，旺季预期后移至7-8月 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509高开震荡小涨，PP主力09收跌，线性期货高开震荡小涨但市场交投气氛一般，4月PE供应量预计环比保持高位，下游需求中包装膜及日用品开工相对稳定但新增订单有限，农膜负荷季节性见顶下滑10%，工厂原料及成品备库积极性均偏低，市场观望情绪加重；PP及下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，部分PDH制PP企业装置负荷有所调整，当前PP检修损失总量居于高位，供应暂获支撑，检修利好缓冲下行压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509高开，盘中震荡向上，尾盘收涨7183元/吨，涨36元/吨（0.5%），成交26.6万手，持仓增4552至440707手；PP主力09收于7112元/吨，跌7，跌幅0.10%，持仓增8675至40.94万手 [4] - 线性期货高开震荡小涨，市场交投气氛一般，贸易商随出厂价格调整涨跌报盘，下游根据订单情况补仓 [4] - 4月PE供应量预计环比保持高位，下游需求中包装膜及日用品开工相对稳定，但新增订单有限，农膜负荷季节性见顶下滑10%，工厂原料及成品备库积极性均偏低，市场观望情绪加重 [4] - PP及下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，部分PDH制PP企业装置负荷有所调整，当前PP检修损失总量居于高位，供应暂获支撑，检修利好缓冲下行压力 [4] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在74万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.33%，去年同期库存在81万吨 [5] - 国内PP市场整理为主，PP期货止跌小涨，对现货市场提振有限，生产企业厂价多数稳定，贸易商随行出货为主，报盘变动有限，下游仍持谨慎观望情绪，择低少量补货，午前市场询盘一般，实盘交投平淡，上午华北拉丝主流价格在7080 - 7300元/吨，华东拉丝主流价格在7200 - 7320元/吨，华南拉丝主流价格在7210 - 7400元/吨 [5] - PE市场价延续下跌，华北大区个别线性跌20 - 50元/吨，部分高压跌20 - 100元/吨，个别低压跌10 - 60元/吨；华东大区部分高压跌20 - 150元/吨，线性、低压部分跌10 - 50元/吨；华南大区线性、低压个别跌10 - 50元/吨，高压部分跌20 - 100元/吨，华北地区LLDPE价格在7370 - 7800元/吨，华东地区LLDPE价格在7430 - 8000元/吨，华南地区LLDPE价格在7650 - 7950元/吨 [5][6] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为卓创资讯、Wind和建信期货研究发展部 [11][13][15]

宏观经济政策 - 研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干措施，强调持续稳定股市和房地产市场平稳健康发展 [1] - 加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，促消费扩内需，优结构提质量，做强国内大循环 [1][6] - 鼓励企业稳定就业，加大职业技能培训，支持外资企业境内再投资，促进养老、生育、文化、旅游等服务消费 [6] 原油市场 - SC夜盘上涨0 33%，欧佩克收到伊拉克、哈萨克斯坦等国进一步减产计划，要求七个国家从现在到2026年6月每月额外减少日产量36 9万桶 [2][11] - 最新补偿计划显示每月减产量将从每日19 6万桶到52万桶不等，高于此前每日18 9万桶至43 5万桶 [2][11] - 美国在线钻探油井数量481座，比前周增加1座，比去年同期减少30座，短期继续看跌油价 [2][11] 股指市场 - 美股休市，上一交易日股指小幅回落，通信板块领涨，美容护理板块领跌，全市成交额0 95万亿元 [3][9] - IH2504下跌0 13%，IF2504下跌0 11%，IC2504下跌0 29%，IM2504下跌0 56% [3][9] - 4月17日融资余额减少34 13亿元至17989 97亿元，A股韧性逐步增强，操作上建议谨慎做多 [3][9] 贵金属市场 - 外盘黄金高开高走，特朗普言论引发市场猜想，黄金价格持续刷新历史新高 [4][19] - 贸易战扰动加剧，金融市场动荡、衰退风险加剧、去美元化、美国债务问题凸显 [4][19] - 美联储未对降息松口，但长端美债价格波动令市场对重启QE和提前降息预期升温，黄金整体维持强势 [4][19] 国际贸易与关税 - 美国关税政策导致全球贸易前景恶化，2025年全球货物贸易量预计下降0 2%，北美地区出口预计下降12 6% [5] - 中国商务部回应美方301调查，敦促美方尊重事实和多边经贸规则，停止"甩锅推责" [1] - 中国和巴西加强农产品进出口互动，重点讨论巴西大豆和牛肉出口，解决美国关税留下的缺口 [8] 国债市场 - 10年期国债活跃券收益率下行至1 645%，央行加大公开市场操作力度，净投放2338亿元 [10] - 一季度GDP增速维持在5 4%，财政政策前置发力，3月份社融存量增速创2024年6月以来最高水平 [10] - 央行或加大货币政策调控强度，支撑国债期货价格，但长端国债期货价格波动可能加大 [10] 化工品市场 - 甲醇夜盘上涨1 24%，国内甲醇整体装置开工负荷为73 51%，沿海地区甲醇库存下降至69 03万吨 [12] - PTA市场开工率80 3%，加工费266元，检修量约600万吨，成本支撑不足，需求后续乏力 [17] - 乙二醇开工率85 1%，港口库存回升至85万吨，下游终端订单改善有限，面临压力 [18] 金属市场 - 铜价受精矿加工费低位和低铜价影响，冶炼产量受考验，下游需求总体稳定向好 [20] - 锌价受精矿加工费回升影响，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好 [21][22] - 铝价收涨0 43%，氧化铝供给充足，下游需求持续回暖，短期内或以震荡为主 [23] 农产品市场 - 马来西亚3月棕榈油产量138万吨，环比增长16 76%，库存量1562586吨，环比增长3 52% [30] - 国内豆粕短期库存偏低，二季度进口大豆供应增加，现货基差面临回落风险 [31] - 中美贸易摩擦推升巴西大豆价格，国内大豆进口成本上升，远月豆粕价格存在支撑 [31] 航运市场 - 集运欧线06合约收于1533点，下跌1 11%，SCFI欧线为1316美元/TEU，环比下跌40美元/TEU [32] - 5月上旬运价小幅调降，马士基5月第一周开舱报价1800美元，CMA调降至2245美元 [32] - 尚未看到欧线节日备货季货量爆发，5月后半月船司运力供给较多，短期EC或延续低位震荡 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 连塑L2509和PP主力09合约收跌，线性期货小涨但市场交投谨慎，PE供需矛盾持续，PP需求未好转出口下滑，短线盘面弱势调整 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开涨后回落收跌7140元/吨，跌28元/吨（-0.39%），成交24.7万手，持仓增802至419559手；PP主力09收于7099元/吨，跌19元（-0.27%），持仓增1.11万至39.56万手 [6] - 线性期货低开震荡小涨，市场交投谨慎，贸易商随行报盘，下游谨慎采购；PE开车装置增多，库存下降慢，供需矛盾持续；PP检修损失高位缓和下行压力，需求端无明显好转，海外询盘减少，出口成交下滑 [6] 行业要闻 - 今日主要生产商库存74万吨，较前一工作日降1万吨（-1.33%），去年同期81万吨 [7] - 国内PP市场整理，期货止跌小涨对现货提振有限，企业厂价多数稳定，贸易商随行出货，下游谨慎观望，午前询盘一般，实盘平淡；华北拉丝主流7080 - 7300元/吨，华东7200 - 7320元/吨，华南7210 - 7400元/吨 [7] - PE市场价格延续下跌，华北大区个别线性、高压、低压有不同程度下跌；华东大区部分高压、线性、低压下跌；华南大区线性、低压个别及高压部分下跌；华北LLDPE价格7370 - 7800元/吨，华东7430 - 8000元/吨，华南7650 - 7950元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [8][11][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 连塑L2509低开，盘中震荡运行，持仓增多；PP主力09收跌，持仓增加；线性期货低开低走，挫伤市场交投气氛，贸易商跟跌报盘，下游补库意愿欠佳；PE开车装置增多，社会库存下降缓慢，供需矛盾持续；PP检修损失高位缓和下行压力，需求端未有明显好转，受关税影响海外询盘减少，出口成交下滑；短线盘面难改弱势调整走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509开盘7190元/吨，最高7215元/吨，最低7172元/吨，现价7203元/吨，昨结7217元/吨；PP主力09收于7098元/吨，跌57，跌幅0.80%，持仓增1.61万至38.45万手；线性期货低开低走，挫伤市场交投气氛，贸易商跟跌报盘，下游补库意愿欠佳；PE开车装置增多，社会库存下降缓慢，供需矛盾持续；PP检修损失高位缓和下行压力，需求端未有明显好转，受关税影响海外询盘减少，出口成交下滑；短线盘面难改弱势调整走势 [4] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在75万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅1.96%，去年同期库存在83万吨 [5] - 国内PP市场部分小幅松动，幅度在10 - 20元/吨；PP期货偏弱震荡，拖累现货市场情绪，贸易商多随行出货为主，报盘略有松动，下游目前采购谨慎，择低刚需补货，午前市场整体交投一般；上午华北拉丝主流价格在7130 - 7270元/吨，华东拉丝主流价格在7200 - 7320元/吨，华南拉丝主流价格在7200 - 7380元/吨 [5] - PE市场价格延续下跌；华北大区个别线性跌10 - 50元/吨，个别高压跌20 - 50元/吨，个别低压跌20 - 50元/吨；华东大区部分高压跌20 - 100元/吨，线性、低压部分跌10 - 50元/吨；华南大区线性部分涨跌10 - 50元/吨，低压部分跌10 - 50元/吨，高压部分跌20 - 100元/吨；华北地区LLDPE价格在7390 - 7800元/吨，华东地区LLDPE价格在7470 - 8000元/吨，华南地区LLDPE价格在7670 - 7950元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源包括Wind、卓创资讯、建信期货研究发展部 [6][9][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509高开震荡小涨，PP主力09收涨，期货窄幅震荡对现货难有指引，下游开工负荷变动不大，刚需有支撑，上游装置集中检修，整体开工负荷较3月下滑，进口端或有小幅缩量，PP成本端支撑走强及供应存缩量预期，短期关税政策反复放大波动区间，情绪触底修复，PP反弹强度大于PE [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509终收7264元/吨，涨66元/吨（0.92%），成交28万手，持仓增20297至365204手；PP主力09收于7189元/吨，涨8，涨幅0.11%，持仓增2.59万至32.89万手 [3][4] - 期货窄幅震荡对现货难有指引，贸易商随行出货，下游开工负荷变动不大，刚需有支撑，上游装置集中检修，整体开工负荷较3月下滑，进口端或有小幅缩量，PP成本端支撑走强及供应存缩量预期，短期关税政策反复放大波动区间，情绪触底修复，PP反弹强度大于PE [4] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平79万吨，较前一工作日累库5万吨，增幅6.76%，去年同期库存在88万吨 [5] - PP市场窄幅波动，幅度10 - 20元/吨左右，午前多数企业价格稳定，下游新单跟进有限，成交多集中在低价位，华北拉丝主流价格7150 - 7270元/吨，华东拉丝主流价格7230 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格7230 - 7400元/吨 [5] - PE市场价格窄幅涨跌，市场交投气氛一般，贸易商窄幅涨跌报盘，下游刚需补仓，华北地区LLDPE价格7420 - 7900元/吨，华东地区LLDPE价格7500 - 8100元/吨，华南地区LLDPE价格7680 - 8000元/吨 [5][6] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为卓创资讯、Wind和建信期货研究发展部 [11][13][15]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 9 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 线性期货延续弱势震荡，连塑 L2505 和 PP 主力 05 收跌，国内对美关税反制致贸易摩擦升级，股市商品受挫，品种跌幅放缓，市场交投气氛变化不大，下游谨慎采购 [6] - PE 进口依存度高于 PP，反制措施使 PE 进口成本抬升、美进口量缩量，PP 受中美贸易影响有限但丙烷进口缩量或影响开工负荷，供应缩量提供支撑，关税冲击贸易格局，短期价格低位运行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 线性期货弱势震荡，连塑 L2505 低开上行后震荡向下，尾盘收于 7326 元/吨，跌 75 元/吨（-1.01%），成交 37.5 万手，持仓减 39698 至 310442 手；PP 主力 05 收于 7200 元/吨，跌 2 元，跌幅 0.03%，持仓减 31820 至 21.33 万手 [6] - 国内对美关税反制致贸易摩擦升级，股市商品受挫，今日品种跌幅放缓，市场交投气氛较昨日变化不大，贸易商随行报盘，下游谨慎采购 [6] - PE 进口依存度高于 PP，1 - 2 月中国从美进口 PE 占总进口 18%，反制使进口成本抬升、美进口量缩量，份额由非美货源取代；中美 PP 贸易占比低，影响由原料端传导，丙烷进口缩量或影响 PDH 原料供应，行业生产亏损下开工负荷走低，供应缩量提供支撑 [6] 行业要闻 - 今日主要生产商库存 77 万吨，较前一工作日去库 8 万吨，降幅 9.41%，去年同期库存在 88.5 万吨 [7] - 国内市场部分下跌，幅度 20 - 50 元/吨，期货开盘下跌加重观望，贸易商报盘随行出货，部分报盘松动促成交，下游采购谨慎，询盘氛围不佳，成交有限 [7] - PE 市场价格延续下跌，华北大区部分线性、高压、低压有不同程度下跌，华东大区高压、低压、线性部分下跌，华南大区线性、低压、高压部分下跌 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为卓创资讯、Wind 和建信期货研究发展部 [11][13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前装置集中检修缓和供应压力，成本端供应扰动再起筑底反弹，成本支撑托底下方空间，短期震荡市；中长期来看，自身供应投产压力仍是主驱动，关税影响显现或拖累出口订单，供需矛盾下价格运行承压，维持逢高空思路对待 [7][70] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 2月上旬塑料走势略强于PP，原因是上游装置投产供应压力劈叉；2月检修损失提升，供应压力缓解，盘面暂获反弹动力，但下游实际需求偏弱施压上行空间；3月旺季启动下游开工提升，中下旬检修高位缓解供应压力，成本端支撑走强；PP05在7300一线支撑，连塑主力围绕7700关口盘整 [11] - 现货市场，3月LLDPE月均价8197元/吨，环比跌1.35%，同比跌0.91%；LDPE月均价9976元/吨，环比跌1.60%，同比涨7.80%；HDPE各品种价格涨跌互现；华东地区PP拉丝均价在7347.25元/吨，环比下跌0.72%，同比下跌1.38%，共聚主流市场均价在7593.25元/吨，环比下跌0.94%，同比下跌0.04% [12] 基本面分析 利润修复，产能利用率走高 - 2025年3月，国内PP产量预估值为328.33万吨，环比增长11.52%，同比增长13.64%；1 - 3月累计产量为952.09万吨，较去年同期增长12.13%；PP装置开工负荷率预估为79.66%，较2月上升0.58个百分点 [12] - 3月，国内PE产量环比增加7.06%，预估值为266.85万吨，同比增加12.1%；本月开工负荷率预估在81.97%，较上月下降1.72个百分点；3月新增部分PE装置大修，PE石化装置月度检修损失量处于年内中等略高水平 [13] 进口窗口难开启，PP出口维持高位 - 2025年2月PE总进口132.52万吨，环比增加9.43%，同比增加27%，1 - 2月累计进口253.61万吨，累计同比增加14.76%；2月PP进口量在30.79万吨，环比增加15.93%，1 - 2月累计进口57.35万吨，同比减少0.4% [27] - 2025年1月PP出口量为17.14万吨，2月出口23.87万吨，同比增加41.36%，1 - 2月累计出口41.01万吨，累计同比增加27.08%；1 - 2月PE总出口10.8万吨，同比减少7.08%；3月国内供应压力不减，进口窗口难开启，出口量有望维持高位 [27] 金三银四旺季带动石化库存去库 - 上旬检修装置减少，供应量增加，库存压力阶段性突出；中下旬上游检修装置数量增加，供应面收缩，库存向中间环节转移 [36] - 截至3月末，聚丙烯生产企业库存量在64.17万吨，较上月末降6.13%，平均库存在68.67万吨左右，聚丙烯贸易商库存量14.71万吨，较上月末降16.46%；聚乙烯社会样本平均库存在61.87万吨，环比 - 2.69%，同比 - 17.53% [36] 成本端及企业生产利润分析 - 煤炭消费进入季节性淡季，沿海电厂日耗降至190万吨，存煤可用天数在半个月以上，环渤海港口库存2890万吨，处于高位水平；4月大秦线春检，部分电厂需提前存煤，进口煤价倒挂使得内贸煤性价比更高，基准价附近煤价成本支撑较强 [43] - 4月起OPEC + 供应量不增反降，美国强化对伊朗和委内瑞拉制裁，原油供应端边际有支撑；美国原油库存季节性回升，成品油库存持续回落，原油供需基本平衡，预计油价有望筑底反弹，操作上回调短多为主 [43] - 3月油制PP平均毛利在 - 246.35元/吨，环比上月毛利上涨395.59元/吨，涨幅61.65%；石脑油制PE生产企业月内平均毛利为345.74元/吨，较上月上涨227.19元/吨；3月布油均价下跌3.96美元/桶至71.18美元/桶，油制PP成本环比下跌311.75元/吨，跌幅3.88%；石脑油制PE生产企业成本均价走低314.21元/吨至7730.5元/吨，跌幅3.9% [44] - 煤制PP平均毛利在746.25元/吨，较上月增加309.3元/吨；煤制PE平均毛利为1656.0元/吨，较上月涨241.69元/吨；煤制聚乙烯成本均走低338.5元/吨至6274.0元/吨，月内煤化工出厂均价在7930元/吨，较上月跌1.21% [44] - PDH制PP平均毛利在 - 539.25元/吨，较上月毛利上涨66.49元/吨，涨幅10.98%；丙烷价格下跌，PDH制PP成本环比下跌155.13元/吨，跌幅1.92%；PDH制PP价格下跌，均价环比上月下跌88.66元/吨，跌幅1.18%；与去年同期相比，PDH制PP利润上涨481.75元/吨，涨幅47.18% [45] 下游开工提升，农膜负荷即将季节性见顶 - 3月下游开工继续提升，农膜开工上涨13个百分点至53%，包装和注塑开工均上涨5个百分点至53%和51%，单丝开工上涨2个百分点至42%，薄膜开工上涨1个百分点至45%，中空开工上涨3个百分点至43%，注塑开工上涨5个百分点至51%，管材开工上涨4个百分点至39%；3月处地膜传统生产旺季，中下旬部分西瓜棚膜需求跟进，行业整体开工持续提升；管材开工部分中大厂4 - 5成，中小企业2 - 3成，部分订单好的达4 - 5成，个别小厂停机；前期低价点价资源交货透支需求，后续订单跟进不畅压制开工提升 [51] - PP主要下游企业运行指标环比继续处于季节性走强阶段，但新增订单量未达预期，长期订单缺乏，盈利状况不佳，工厂补库积极性不高；BOPP开工负荷率在58.31%，较上月抬升9.15个百分点；塑编企业短单接单稳定，开工负荷率提升带动成品库存去化，月底成品库存维持在15天左右，低于去年同期；3月PP下游企业开工负荷率提高，但订单和盈利情况不佳限制市场需求释放，需求对PP市场支撑力度有限 [54] 国补延续加重观望情绪，二季度需求蓄力 - 2025年1 - 2月内销市场表现较好，一季度国内排产维持较高水平；国补政策延续至2025年全年，消费者观望情绪蔓延，终端需求释放节奏放缓，二季度市场进入需求蓄力阶段 [62] - 冰箱、洗衣机外销年初受特朗普关税政策影响下滑，预计4月2日对华关税清单落地后，出口将出现较大下滑，订单释放到中小企业和内销订单上 [62] - 2025年4月空冰洗排产合计总量共计3959万台，较去年同期生产实绩上涨4.3%；4月份家用空调排产2400万台，较去年同期生产实绩增长9.1%；冰箱排产809万台，较上年同期生产实绩下降6.7%；洗衣机排产740万台，较去年同期生产实绩微增1.4% [62] 后市展望 - 新增计划产能多集中于上半年投放，内蒙宝丰三线3月底投产，金诚石化、埃克森美孚计划4月投产，新投产压力高悬；3 - 4月计划检修处于高位，在煤制、油制利润环比修复背景下产能利用率难有显著下滑，若检修幅度超出预期，供应边际好转；国内价格处于洼地，PP出口或延续高位缓解部分供应压力 [70] - 金三银四旺季过半，下游行业开工处于季节性走高阶段，但新增订单量未达预期，出口关税政策影响下，长期订单跟进不足，需求支撑增量有限，农膜开工负荷即将季节性见顶回落 [70]