2025年贵金属板块表现强势，整体走势大幅跑赢各类主流风险资产。年初至今，铜价涨幅超30%，金价攀升约700%，铂金暴涨超100%。但表现最为亮眼的 当属白银。 有几点要点需要谨记。第一，白银价格突破阻力位后，相对强弱指数同步进入超买区间，往往预示着一轮涨势中最快、最迅猛的上涨阶段将至——这在强势 牛市中属于完全健康的走势。不少交易者因认定"涨幅过高的行情易遇挫"而错失机会，实则陷入了认知误区。要知道，该指标仅能反映行情上涨的动能强 度，只是对当下行情状态的直观观测，并无其他延伸解读意义。 白银需求始终保持旺盛，其在高速扩张的光伏产业、医疗应用及现代电子领域占据核心地位，为价格筑牢支撑。近期由人工智能热潮催生的市场上涨，进一 步提升了白银在各大核心产业中的应用价值。 尽管大宗商品走强早已在市场预期之中，但白银此番上涨的幅度与广度，印证了一个核心市场真相：强势上涨趋势下，资产的超买状态往往会延续远超市场 预期的时间——这也是健康且持久牛市阶段的标志性特征。本文将简要解析超买市场的运行特征。 截至12月末，现货白银年内涨幅近150%，稳居2025年资产涨幅榜首。8月白银价格突破上行趋势阻力位，成为多头行情的关键拐 ...

铁路运输单证金融服务是内外贸金融服务的重要组成部分。金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长 郭武平在会上表示，金融监管总局将继续加强政策引导和监管督导，推动铁路运输金融单证服务成为支 持贸易发展的特色金融产品。 近年来，交易所市场积极支持符合条件的西部陆海新通道项目通过发行REITs融资。据中国证监会债券 监管司副司长黄建山在发布会上介绍，截至目前，交易所市场累计推动24只交通设施及仓储物流类项目 发行REITs，融资规模近1000亿元，回收资金带动投资的新项目投资总额超5000亿元，有效支持西部陆 海新通道建设。 日前，中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》（下称《意 见》）。在12月25日央行召开的金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况新闻发布会上，相关负责人 围绕如何扎实做好提升西部陆海新通道金融服务工作作出进一步介绍，明确将全面提升陆海新通道金融 服务能级，稳步推进商业不动产REITs（不动产投资信托基金）试点等。 目前，西部陆海新通道通达127个国家和地区的583个港口，运输货物的品类超过1300种。其中，许多基 础设施和经贸物流项目跨省域甚至跨国，在金融政策方面， ...

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截至案发，周某某等人共吸收全国28个省份1.4万名负债客户解债资金9亿余元。目前，公安 机关已将周某某等人以涉嫌集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪移送检察机关审查起诉。 此案是典型的涉嫌金融领域"黑灰产"违法犯罪行为。公安部经济犯罪侦查局局长华列兵介 绍，金融领域"黑灰产"已形成一套完整的产业链条，包括虚假广告投放、提供"对抗"教程、 定制统一话术、伪造虚假证明、代为谈判协商等环节。部分职业律师和催收机构专业人员熟 悉国家法律法规和信贷机构投诉规则，在利益驱使下相继加入"反催收"等团队，对不法行为 推波助澜，产生了职业投诉人、代理人。 公安部12月25日在京召开新闻发布会，公布一批金融领域"黑灰产"违法犯罪典型案例。 在广东省中山市公安机关立案侦办周某某等人以"4折解债"代理维权为名实施的非法集资案 中，犯罪嫌疑人周某某等人2023年3月以来，成立多家关联公司，在不具备对接任何银行及 不良资产处置公司资质的情况下，以召开线下推介宣传会、线上推广引流等方式，向社会不 特定人群公开宣称与多家资产管理公司机构有合作关系，以"4折解债"为幌子，面向银行金融 机构信用卡、贷款逾期负债客户，收取负债人债务总金额40%的解债资 ...

南都讯 记者蒋小天 发自北京 12月25日，公安部举行新闻发布会，通报公安部和国家金融监管总局联合 部署开展金融领域"黑灰产"违法犯罪集群打击工作举措成效情况。 "反催收联盟""职业背债"等新形态"黑灰产"在金融领域迅速扩张，蚕食金融机构合法利益，危害国家金 融管理秩序，滋生各类违法犯罪，已经成为影响当前金融秩序的行业乱象之一。伴随行业整治和刑事打 击的不断深入，金融领域"黑灰产"违法犯罪活动会更加隐蔽，犯罪手法更加复杂多变。华列兵表示，公 安机关将继续加强与金融监管部门协作配合，保持常态化打击震慑，积极参与非法金融中介行业乱象治 理，为金融高质量发展贡献公安力量。 公安部经济犯罪侦查局局长华列兵介绍，今年6月至11月，公安部会同国家金融监管总局部署17个重点 省市开展为期6个月的金融领域"黑灰产"违法犯罪集群打击工作，工作开展以来，全国公安经侦部门先 后组织发起集群打击近60次，共立案查处金融领域"黑灰产"犯罪案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙 200余个，涉案金额累计近300亿元。 国家金融监督管理总局稽查局局长邢桂君介绍，经过公安系统和监管系统半年多的努力，金融领域"黑 灰产"蔓延的势头虽有所收敛，但 ...

监管行动概述 - 公安部和国家金融监督管理总局联合部署并通报了金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作的举措与成效 [1] - 打击行动于今年6月至11月期间开展，为期6个月，覆盖17个重点省市 [1] 打击行动成果 - 全国公安机关在行动期间组织发起集群打击近60次 [1] - 共立案查处金融领域“黑灰产”犯罪案件1500余起 [1] - 打掉职业化犯罪团伙200余个 [1] - 涉案金额累计近300亿元 [1] 行动影响与意义 - 行动有效净化了金融市场生态 [1] - 全力维护了国家金融管理秩序和安全稳定 [1] - 有力保护了金融消费者合法权益 [1]

The S&P 500 Index ($SPX) (SPY) on Wednesday rose +0.32%, the Dow Jones Industrials Index ($DOWI) (DIA) rose +0.60%, and the Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) rose +0.27%.  March E-mini S&P futures (ESH26) rose +0.27%, and March E-mini Nasdaq futures (NQH26) rose +0.20%. Stock indexes ended the day mildly higher ahead of Thursday’s Christmas holiday.  US stock exchanges closed early at 1pm (Eastern) on Wednesday for Christmas Eve.  The S&P 500 index on Wednesday edged to a new record high. More News from Ba ...

股价表现与市场比较 - 嘉信理财股价触及52周新高102.05美元 [1] - 过去三个月股价上涨6.8% 表现优于标普500指数和Zacks金融板块 但逊于行业整体表现 [1] - 表现优于同业Robinhood 但逊于LPL Financial [1] 收入增长驱动因素 - 咨询解决方案业务扩张及收购活动推动收入增长 收购对象包括TD Ameritrade、USAA投资管理公司等 [4] - 交易环境改善及利率下调预计将提升市场流动性和投资者乐观情绪 从而增加交易收入 [5] - 客户总资产五年复合年增长率达20.1% 截至2025年11月30日达11.83万亿美元 [5] - 过去五年总净收入复合年增长率为12.8% 管理投资解决方案收入复合年增长率为12.2% 此增长势头在2025年前九个月得以延续 [6] - 计划新开16家分行并扩建或搬迁25家现有分行 旨在提升客户满意度并促进资产整合 [7] 净息差与利息收入 - 尽管美联储年内降息75个基点 但利率仍高于2020-2021年近零水平 预计将支撑净息差和净利息收入扩张 [10] - 公司专注于偿还高成本银行补充融资余额 截至2025年9月末 该余额从2023年5月峰值971亿美元下降85%至148亿美元 [10] - 净息差从2021年的1.45%持续提升至2024年的2.12% 过去五年净利息收入复合年增长率为7% 2025年前九个月两者增长势头延续 [11] - 随着融资成本下降 公司预计净息差将继续扩大 [11] 股东回报与资本状况 - 截至2025年9月30日 现金及现金等价物为306亿美元 总债务为276亿美元 [12] - 公司维持低成本资本结构以支持资本分配 目标是将普通股股息支付率维持在GAAP收益的20-30% [12] - 2025年1月宣布季度股息上调8%至每股0.27美元 过去五年内四次提高股息 [13] - 公司拥有授权的股票回购计划 截至2025年9月30日 剩余授权额度约为173亿美元 管理层计划择机执行而非按固定时间表 [14] 财务预期与费用趋势 - Zacks共识预期对2025年和2026年每股收益的预估分别上调至4.82美元和5.60美元 隐含增长率分别为21.4%和8.8% [16] - 尽管2024年因整合后精简运营使总费用下降 但过去五年运营费用复合年增长率达15.2% 且2025年前九个月呈上升趋势 [17] - 因投资长期增长、人员增加、监管成本和定向营销 预计运营费用将保持高位 [17]

诉讼事件概述 - 律师事务所宣布对SLM Corporation提起集体诉讼 代表在2025年7月25日至2025年8月14日期间购买该公司证券的股东[1] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间做出了重大虚假和/或误导性陈述 并未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实[4] 事件起因与市场反应 - 2025年8月14日 投行TD Cowen发布报告指出SLM私人教育贷款在2025年7月的拖欠率整体“高于（差于）季节性表现” 由早期阶段拖欠率上升驱动[3] - 该发现与公司首席财务官Peter Graham在不到一个月前所做的声明直接矛盾 其当时声称公司观察到的拖欠率仅仅“遵循正常的季节性趋势”[3] - 在此消息影响下 SLM股价于2025年8月15日下跌2.67美元 跌幅8.1% 收于每股30.32美元[3] 诉讼核心指控 - 指控被告未能向投资者披露SLM正经历早期阶段拖欠率的显著增加[4] - 指控被告因此夸大了SLM损失缓解和/或贷款修改计划的有效性 以及公司私人教育贷款拖欠率的整体稳定性[4] - 指控被告关于公司业务、运营和前景的正面陈述在所有相关时间点均具有重大误导性和/或缺乏合理依据[4]

核心事件 - 投资者权益律师事务所Halper Sadeh LLC正在调查Virtu Financial Inc (NYSE: VIRT)的某些高管和董事是否违反了其对股东的受托责任 [1] 股东潜在行动与权益 - 长期持有Virtu股票的股东可能有权寻求公司治理改革、资金返还给公司、法院批准的财务激励奖励或其他救济和利益 [2] - 股东参与有助于改善公司的政策、实践和监督机制，以创建一个更透明、负责和有效管理的组织，从而提升股东价值 [3] 律师事务所背景 - Halper Sadeh LLC代表全球因证券欺诈和公司不当行为而受害的投资者 [4] - 该事务所的律师在推动公司改革和为受欺诈投资者追回数百万美元方面发挥了重要作用 [4]