公司股价表现 - 9月24日股价上涨5.17%至26.23元/股 成交额8.57亿元 换手率7.70% 总市值达113.90亿元 [1] 主营业务构成 - 通信网络建设为主业 5G新基建占比46.76% 智慧城市及其他业务占比33.58% 智算业务占比18.76% [1] - 公司定位为通信网络技术服务高新技术企业 涵盖通信与信息化系统集成、网络优化维护及规划设计业务 [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度增持91.84万股 总持股达319.38万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮盈约412万元 最新规模649.53亿元 年内收益率25.67% [2] 基金产品表现 - 南方中证1000ETF成立以来收益率11.21% 近一年收益率67.42% 同类排名前35% [2] - 基金经理管理规模949.76亿元 任职期间最佳基金回报139.52% [3]

在日常生活中，不少人曾接到过推销电话，对方不仅能叫出你的名字，甚至对你的消费习惯也了如指 掌。你是否也曾疑惑，这些电话从哪里来？这种行为是否合法？近日，宿迁市宿城法院审结了一起因营 销电话引发的"隐私权、个人信息保护权"纠纷案，依法判决通信公司承担侵权责任。 案情回顾：接到推销电话，以"个人信息泄露"为由起诉 原告是某通信公司的宽带用户。2024年3月，他接到一通自称是通信公司工作人员打来的宽带提速推销 电话。原告事后通过官方客服核实，得知该号码并非公司登记号码，也不是其工作人员所拨，而是承包 商员工的个人手机号码。 原告认为，对方清楚其手机号码、套餐内容及办理网点等敏感信息，这些信息只有通信公司掌握，于是 以"个人信息泄露"为由，将通信公司诉至法院，要求书面赔礼道歉并赔偿精神损失15万元。 法院审理：通讯公司加密措施不完备，判决道歉+精神损害赔偿 宿城区人民法院经审理认为，通信公司作为信息处理者，虽对客户信息进行了加密处理，但加密措施并 不完备，导致承包商工作人员擅自获取并使用原告信息拨打电话进行营销，属于未经同意处理个人信息 的行为，侵犯了原告的个人信息权益和隐私权(私生活安宁)。 综上，宿城区人民法院依 ...

出海业务发展现状 - 菲律宾子公司已成为菲律宾通信服务主流企业 [2] - 直接或间接参与菲律宾多家主流运营商的网络建设和维护项目 [2]

公司动态 - 中国通信服务全资子公司山东省信息产业服务有限公司发布弱电智能化设备采购及系统平台建设服务项目招标 预算金额为118.92万元 [1] - 项目名称为2025年集客部弱电智能化设备采购及系统平台建设服务项目比选公告 [1] 业务拓展 - 公司聚焦弱电智能化设备采购及系统平台建设服务领域 项目预算金额为118.92万元 [1] - 项目招标时间为2025年9月23日 属于集客部业务范畴 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入24.96亿元（同比增长15.31%）但归母净利润8.82亿元（同比下滑8.73%）[1] 下半年交付上架加速有望推动业绩显著提升 [2] - 公司在手资源充沛 新增交付算力中心约220MW 能耗指标较2024年末增长约30% [3] - 公司在IDC、AIDC及液冷技术领域处于行业领先地位 拥有约32万架机柜资源储备 [4] - 公司现金资源充裕（25H1在手资金54.9亿元） 有望通过横向并购整合优质算力资源 [5] 财务表现与预测 - 2025年Q2营业收入12.98亿元（同比增长10.21%） 归母净利润4.52亿元（同比下滑8.20%）[2] - 调整后盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为24/32/43亿元（原预测27/35/44亿元） 对应PE估值36/27/20倍 [6] - 预计2025年营业收入56.74亿元（同比增长29.99%） 2026年74.18亿元（同比增长30.74%）[11] - 毛利率持续改善：2025E-2027E分别为49.22%/50.47%/51.06% [13] 业务进展与优势 - 2025年上半年新增交付三大区域算力中心约220MW 平湖100MW智算中心实现高密度部署 [3] - 电力保障能力增强：廊坊、长三角、佛山及重庆园区均新增变电站投运或批复 [3] - AIDC领域突破：交付长三角100MW新一代智算中心 支持单机柜40kW以上高密度部署 [4] - 液冷技术领先：自研冷板式液冷技术全面应用于全国多园区项目 [4] 资源与战略布局 - 全国布局7个AIDC智能算力基础设施集群 拥有61栋智算中心及约32万架机柜资源储备 [4] - REITs上市增强资金能力 为横向并购整合提供支持 [5] - 资产负债率预计从2024年63.11%降至2027E的52.69% 财务结构持续优化 [13]

投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 核心观点 - 公司是IDC领域拓展能力突出的厂商 在手资源充分 EBITDA呈现强劲增长 [6] - 主业IDC服务增长动能强劲 看好下半年整体营收增速回升 [3] - 在AI时代需求旺盛中紧抓机遇 快速扩张上架 [2] - 公司得益于过去持续规模快速扩张 紧抓客户需求和行业机遇 迎来高速增长 [2] - 在行业需求增长机遇下 公司扩张能力突出 收入先行 利润也有望随着上架率提升持续跟上 呈现强有力增长 [5] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.48亿元 同比增长8.20% [1] - 归母净利润8789.69万元 同比增长16.09% [1] - 扣非净利润8643.63万元 同比增长6.77% [1] - 单Q2实现营业收入6.12亿元 同比下降9.97% [3] - 单Q2实现归母净利润0.36亿元 同比增长43.37% [3] - 上半年IDC服务收入8.95亿元 同比增长42.22% [2] - 上半年实现EBITDA 5.94亿元 同比增长50.87% [2] - 25H1实现毛利率33.49% 单Q2毛利率35.17% 呈现环比持续向上状态 [5] - 预计25-27年归母净利润分别为2.0/2.9/4.1亿元 [6] - 预计25-27年PE估值分别为113/79/55倍 [6] 业务运营 - 截至2025年6月末 公司在9个城市拥有14个自建自营数据中心 [4] - 运营机柜按标准机柜折算超过57,000个 [4] - 还有多个大型数据中心项目正在建设之中 [4] - 截至25H1末 固定资产达到78.8亿元 对比去年62.8亿元继续快速提升 [4] - 在建工程19.8亿元 体现持续扩张能力 [4] - 去年受益于算力相关业务拓展 带动"其他互联网综合服务"业务营业收入高增 [3] - 今年上半年该块业务营收同比下滑47.42% [3] 行业地位 - IDC领域拓展能力突出的厂商 [6] - 在快速拓展期 IDC公司收入以及EBITDA或将率先体现较快增长 [2] - 得益于持续规模快速扩张 紧抓客户需求和行业机遇 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月19日、9月22日、9月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 根据上海证券交易所交易规则 该情况属于股票交易异常波动 [1] - 经公司自查并书面征询控股股东及实际控制人 确认不存在其他应披露而未披露的重大事项或重要信息 [1]

公司治理与人才管理 - 公司已建立薪酬体系和绩效考核体系 [1] - 公司建立与经营结果强挂钩的核心人才管理与考核激励机制 [1] 发展战略与业务拓展 - 公司将围绕主营业务和发展战略拓展企业发展新渠道 [1] - 公司积极寻找行业中的新机遇 [1]

公司业务发展 - 公司智慧食堂业务利用物联网、人工智能、大数据、云计算等新一代数字技术对传统团餐进行全方位数字化重构 [1] - 业务融合健康管理、营养科学和个性化服务 [1] - 业务符合当前数字经济发展方向的消费新业态、新模式、新场景 [1]

港股通持股变动概况 - 亿华通(02402)在最新日、5日和20日增持榜均位列首位，持股比例分别增加14.82%、14.99%和14.87%，最新持股达24.14% [1][2][3] - 山东墨龙(00568)在最新日、5日和20日减持榜均上榜，持股比例分别减少1.44%、3.89%和4.60%，最新持股为53.78% [1][2][3][4] - 香港宽频(01310)最新日增持4.71%但20日减持5.04%，呈现短期资金流入与长期流出分化 [1][2][4] 重点公司持股变动详情 - 长飞光纤光缆(06869)获持续增持，5日增7.41%至69.80%，20日累计增13.73% [1][2][3] - 同源康医药-B(02410)5日增持7.60%至24.20%，20日累计增9.52% [1][2][3] - 百果园集团(02411)遭连续减持，5日减3.55%至9.28%，20日累计减5.59% [1][2][4] - 南方恆生科技(03033)5日减持3.14%至59.53% [1][2] 行业分布特征 - 新能源板块表现分化：亿华通获大幅增持而龙蟠科技(02465)单日减持3.69% [1][2] - 通信设备中长飞光纤光缆持股比例达69.80%居高位，中兴通讯(00763)反遭减持0.49% [2][3] - 医药板块内部分化明显：昭衍新药(06127)5日增3.76%至47.46%，欧康维视生物-B(01477)20日减持4.55% [2][4] 持股比例高位个股 - 长飞光纤光缆(06869)持股比例69.80%居首，20日增13.73% [2][3] - 中远海能(01138)持股比例68.92%，20日增12.27% [3][4] - 弘业期货(03678)持股63.95%，单日增0.94% [2] - 昊天国际建投(01341)持股62.04%，单日增1.22% [2]