财务表现 - 2025Q1营收入4.44亿元，同比增长30% [1] - 归母净利润0.31亿元，同比增长15% [1] - 扣非净利润0.36亿元，同比减少9% [1] - 毛利率同比下降4个百分点至22.02%，主要因罗汉果原料价格回升及产品结构变化 [2] - 销售费用率同比下降0.4个百分点至3.10%，管理费用率同比下降1个百分点至4.46% [2] - 净利率同比下降1个百分点至7.35%，受汇兑收益下降、利息支出增加、政府补助减少等因素影响 [2] 业务进展 - 甜叶菊专业工厂产能持续爬坡，下游需求持续开发 [2] - 罗汉果原料价格回暖，终端产品售价持续爬坡有望带动收入提升 [2] - 合成生物产品酶转甜菊糖苷RebM2于2025年2月取得FDA GRAS认证，为海外客户导入奠定基础 [2] 行业与公司优势 - 公司为植物提取行业领军企业，具备研发、工艺、管理优势 [3] - 甜叶菊新工厂投产将解决中长期产能瓶颈 [3] - 合成生物领域利用主业协同优势拓展业务边界 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.29元、0.38元、0.46元 [3] - 当前股价对应PE分别为25倍、19倍、16倍 [3]

公司业务现状与市场份额 - 主产品辣椒红、辣椒精、叶黄素产销量位居行业首位或前列，辣椒红业务全球市场份额达 80% [2][8] - 2024 年向美国客户销售收入占公司营业总收入比例在 0.1%以下 [3] - 2024 年中药类业务销售收入占公司整体营业收入比例在 2%以下 [3] - 2024 年甜菊糖实现收入 2.31 亿元，同比增长 54% [4] 海外产能布局 - 2012 年成立第一家海外子公司，现已在多个国家实现产能布局，在印度建有两个工厂，在赞比亚拥有两个农场并配套叶黄素萃取生产线，2024 年注册成立缅甸子公司发展万寿菊种植基地 [2][3] 2025 年一季度业绩 - 植提类业务持续发力，棉籽类相关产品随大宗商品行情回暖，预计归属于上市公司股东的净利润盈利 9000 万元 - 1.2 亿元，比上年同期上升 133.21%至 210.95% [3] 公司竞争优势 - 在科技研发、全球化布局、多品种发展、全产业链一体化经营、大规模生产、人才队伍等方面形成竞争优势 [3] 业务发展问题与对策 - 2024 年棉籽类业务因大宗商品行情波动出现较大经营亏损，2025 年将加强风险控制，严格执行对锁经营模式 [4] - 甜菊糖新工艺投产晚，市场份额有差距，但销量和收入呈快速增长趋势，未来将发挥技术、成本优势，提升大客户服务能力，开拓市场 [4] - 番茄红素因海外同行全产业链优势延缓海外市场开拓进度，公司持续推进海外大客户认证，拓宽应用领域 [6] - 中药类业务处于发展前期，未来聚焦打造有竞争力大品种，形成规模效益 [8] 财务相关情况 - 因“季采年销”特点，采购原料时有阶段性资金需求，短期负债占比较高；三季度末留存资金用于下季度原料采购，财务部门通过购买理财产品提高资金使用效率和收益 [8] 行业情况 - 2024 年植物提取行业呈现量增价减趋势，全国植物提取物出口量 13.4 万吨，增长 21.3%，出口总额 30.1 亿美元，同比下降 7.7%，出口均价同比下降 23.9% [10] - 全球植物提取行业 2022 - 2027 年 CAGR 预计为 12.3%，2027 年市场规模将达 615 亿美元 [11] 未来盈利增长驱动因素 - 植提行业需求随社会经济发展和消费意识提高持续增长 - 公司坚持科技创新，大规模研发投入，打造丰富产品梯队 - 全球布局原材料，战略性布局大健康产业，提升产业链价值量 [9]