电商平台与消费市场 - 今年"618"年中大促于5月13日启动 较往年5月20日提前一周 淘宝天猫 京东 抖音电商 苏宁易购等平台已发布促销安排 [1] - "618"大促被视为上半年激发消费活力的关键契机 与当前提振消费 扩内需稳增长的经济任务高度契合 [1] 港股消费板块表现 - 5月14日港股消费板块显著反弹 汽车 国潮服装 消费电子领涨 思摩尔国际单日涨幅超8% 零跑汽车 理想汽车-W涨幅超4% [1] - 港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额达1.42亿元 居同指数产品首位 [1] - 港股消费指数覆盖电商 消费电子 新能源车 餐饮 旅游等新型消费领域 服务消费与大众消费占比高于A股白酒主导的消费结构 [1] 消费政策与数据 - 4月地铁客运量回升显示居民出行活跃度维持高位 间接反映消费活动回暖 [2] - 以旧换新政策成效显著 截至4月24日全国完成汽车以旧换新超270万辆 家电以旧换新4746.6万台 数码产品购新3661万件 [2] - 政策带动超1.2亿人次享受补贴 相关销售额突破7200亿元 对内需形成强力支撑 [2] 相关金融产品 - 港股消费ETF（159735）为跟踪港股消费指数的投资工具 覆盖新型消费领域 [3]

港股市场表现 - 5月9日港股震荡走低，恒生科技指数跌超2%，恒生指数跌0.3% [1] - 港股消费板块早盘走势震荡，港股消费ETF（513230）小幅微跌，成交额逼近2500万元，盘中交投活跃 [1] 消费政策与行业动态 - 商务部5月8日发布政策，提出培育新型消费，增强消费动能，具体措施包括打造IP创意设计平台、建设IP消费商业地标、推出IP消费经典路线、拓展沉浸式消费空间 [1] - 五一假期期间，多地政府和企业通过发放消费券、以旧换新活动刺激消费，家电、汽车、数码产品需求显著增长 [1] - 苏宁易购数据显示，五一假期首日家电以旧换新销售额同比增长61%，零售云全国门店家电销售同比增长104% [1] 港股消费ETF及指数特点 - 港股消费ETF（513230）及其场外联接（017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，覆盖行业均衡，包含泡泡玛特、名创优品等潮玩及"谷子经济"相关公司 [2] - 该指数涵盖电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费领域，服务消费和大众消费占比更高，更能反映政策驱动下的消费景气复苏 [2]

政策推动消费升级 - 商务部发布政策培育新型消费 强调打造IP创意设计平台 建设IP消费商业地标 拓展沉浸式消费空间 [1] - 年轻人消费潜力大 偏好谷子经济等新消费形式 新消费更注重IP化 [1] - 港股大消费板块中泡泡玛特等IP消费龙头占比较高 [1] 港股消费市场表现 - 5月9日港股V型反弹 盲盒 国潮服装 金饰品 新能源车等大消费方向领涨 [1] - 港股消费指数成份股中统一企业中国涨超10% 名创优品 周大福 泡泡玛特涨超3% 新秀丽 申洲国际 阿里巴巴-W 吉利汽车涨超2% [1] - 港股消费ETF（159735）连续3个交易日成交额超1亿元 [1] 港股消费结构特点 - 港股消费ETF跟踪港股消费指数 代表"更新的消费" 与A股以白酒高端消费为主不同 [1] - 港股消费板块中电商 消费电子 新能源车 餐饮 旅游 文娱传媒 国潮服装等新型消费比例更高 [1] - 服务消费和大众消费占比更高 更能反映本轮政策驱动的消费复苏 [1] 五一消费数据 - 五一期间多地政府和企业通过发放消费券 以旧换新等措施刺激消费 [2] - 苏宁易购数据显示五一假期首日家电以旧换新销售额同比增长61% [2] - 零售云全国门店家电销售同比增长104% 显示消费者对高品质家电 手机 电脑等数码产品需求强劲 [2] 相关投资产品 - 港股消费ETF（159735）为相关投资产品 [3]

港股市场表现 - 恒生指数开盘高开2.4% [1] - 中证港股通消费主题指数盘中涨幅一度高达4.77% [1] - 港股消费ETF（159735）盘中涨幅一度达到4.5% [1] 泡泡玛特业绩表现 - 公司2025年第一季度整体收益同比增长约165%-170% [1] - 中国市场收益增长95%-100% 其中线下渠道增长85%-90% 线上渠道增长140%-145% [1] - 海外市场收益增长475%-480% 其中亚太区域增长345%-350% 美洲区域增长895%-900% 欧洲区域增长600%-605% [1] 消费行业特征 - 港股消费板块包含电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费 服务消费和大众消费占比较高 [2] - 板块更能反映政策驱动下的消费景气复苏 [2] - 消费行业在全球利率下行背景下高股息优势凸显 [2] 政策与资金环境 - 政策端呈现短期刺激叠加长效机制 力度与覆盖范围显著超越前两年 [2] - 2024年以来南向资金大幅流入港股市场 金融、非必需性消费及资讯科技行业最受青睐 [2] - 港股消费板块在政策加码和流动性宽松环境下具备超额收益空间 [2] 公司战略动向 - 泡泡玛特2024年全年业绩增长超预期 国际化战略成为公司第二曲线 [1] - 公司未来将深耕海外市场 构建以IP为核心的集团化策略 [1] - 4月14日公司启动全球组织架构全面升级 国内外券商陆续上调目标价 [1] 行业投资趋势 - 众多机构投资者聚焦"新消费"赛道 [1] - "情绪消费"景气度持续上升 [1] - 港股市场具备良好投资价值 消费板块是重点领域之一 [2]