会计差错与监管处分 - 公司于2024年4月发布前期会计差错更正公告 调减2022年净利润344.63万元 占更正前金额的8.46% 调减2023年净利润1021.3万元 占更正前金额的50.35% [2][3] - 会计差错涉及2022及2023年度成本确认存在跨期错报 存货跌价准备计提不足 其中2023年利润总额调减1134.78万元 占更正前金额的169.95% [3] - 上海证券交易所对公司及时任董事长兼总经理夏军 时任财务负责人任勇予以通报批评 并记入证券期货市场诚信档案数据库 [4] - 公司及有关责任人申辩请求减轻处分被上交所驳回 理由为会计差错时间跨度长 涉及重要会计科目 调整金额及占比大 [2][3] 近期财务业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入2.19亿元 同比减少27.22% 归母净利润为-1.16亿元 亏损同比扩大323.29% [6] - 2021年至2024年公司净利润分别为4960.66万元 6457.82万元 3228.45万元 -2.56亿元 2024年净利润同比降幅达893.31% [5] - 业绩下降原因为客户需求释放递延 招投标滞后 交付周期延长 资产减值准备增加 子公司持续亏损以及高研发投入 [5] - 公司称在中国电子病历市场连续十一年排名第一 拥有三甲医院客户650余家 占全国三甲医院比例超过三分之一 [5]

财务业绩 - 公司收入约3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 公司毛利约1.34亿元，同比增长14.2% [1] - 公司期间亏损1576万元，同比收窄72% [1] 业务板块表现 - 大数据平台和解决方案板块收入1.53亿元，同比增加14.6%，受益于政策推动带来的业务机会扩大 [1] - 健康管理平台和解决方案板块收入6660万元，同比增加30.3%，主要由于产品组合发生变化 [1] 核心技术YiduCore - 核心算法引擎YiduCore基于超过5000亿高质量Token语料开展训练 [1] - YiduCore处理分析了超13亿患者人次的近70亿份经授权医疗记录，构建了覆盖逾98个专病的数据集体系 [1] - 模型在CHIP2025获得"医学NLP代码自动生成测评"冠军及"最佳论文奖"，并在2025年"数据要素×"大赛中荣获医疗健康赛道一等奖 [1] - 通过"一底座多应用"模式，在医疗、制药、健康保险等领域实现规模化部署 [1] 客户与市场覆盖 - 公司向127家中国顶级医院以及44个监管机构和政策制定者提供了解决方案，累计覆盖超过10,000家医院 [2] - 公司服务的生命科学客户数量达到88家，头部20家跨国药企中有17家是公司客户 [2] - 在儿童罕见病、细胞治疗等前沿领域取得重要突破，并成功支持多个首创药物加速获批上市 [2] 产品与应用落地 - 医生Copilot产品矩阵实现诊疗全流程覆盖，单院使用超5万次 [2] - AI中台支撑多个医院及医美场景创新应用落地 [2] - 临床科研在肿瘤、呼吸、中医等多学科深化拓展 [2] 健康管理平台运营 - 公司已连续三年作为"深圳惠民保"及连续五年作为"北京惠民保"的主运营平台 [2] - "深圳惠民保"在报告期内承保量再创新高，参保人数突破615万，三年累计服务超1,800万人次 [2] - 健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数超过2200万名 [2]

控制权变更交易 - 杭州更好智投管理咨询合伙企业通过协议转让方式，以每股5.18元的价格受让创业慧康第一大股东葛航持有的96,525,096股股份，占总股本的6.23%，总价款为5亿元 [3] - 交易分步进行，杭州更好已支付首笔转让价款约1.58亿元，并接受葛航及锦福源所持股份对应的表决权委托，使其拥有的表决权比例从0%上升至12.64%，成为公司第一大股东 [1][3][4] - 权益变动完成后，杭州更好计划改组董事会，推荐四名非独立董事及两名独立董事，并通过向特定对象发行事项进一步巩固控制权，旨在成为公司控股股东 [5] 交易方背景与动机 - 杭州更好的上层控股股东为港股上市公司华检医疗，华检医疗前两大股东持股比例分别为27.81%和27.36%，其自身也无实际控制人 [7] - 华检医疗2025年上半年业绩表现不佳，实现收入12.7亿元，同比减少6.2%，期内溢利3832.6万元，同比大幅减少70% [2][7] - 此次入主旨在布局AI+医疗领域，双方计划通过并购整合，共同将创业慧康打造为“中国AI医疗第一股” [8] 创业慧康经营与财务状况 - 公司自2022年起业绩连续三年下滑，2024年出现上市以来首次亏损，归母净利润亏损1.73亿元 [9] - 2025年前三季度经营状况仍未好转，营业总收入8.62亿元，同比下降26.26%，归母净利润亏损1.22亿元，同比下降331.69% [9] - 业绩下滑主要由于部分客户需求释放延后、招投标节点推迟及项目验收进度不及预期等因素导致 [10] - 公司市值大幅缩水，截至11月25日股价报收5.43元/股，市值约84.12亿元，较巅峰时期超200亿元已腰斩 [8][10] 公司治理历史 - 公司此前已长期处于无实际控制人状态，此局面始于2022年5月飞利浦受让10%股份后，导致无单一股东能控制股东大会 [9] - 本次交易双方创业慧康和华检医疗交易前均处于无实际控制人状态 [1]

行业核心进展 - 全国医保影像云跨省调阅正式启动，实现患者CT、磁共振、X光等检查影像的云端储存与跨省调阅[1] - 该技术旨在解决患者异地就医时携带胶片不便、重复检查等“堵点困境”，以“数据跑路”替代“患者跑腿”[2] - 医保影像云建设本质是打破医院“信息孤岛”、实现数据互联互通的深层革命[2] 试点省份实施成效 - 河南省作为首批试点，已完成医保影像云软件部署，仅用3个月便推动索引共享模块上线运行，创造了“河南速度”[3] - 截至统计时，河南省累计向国家医保局上传医保影像索引超过3400万条[3] - 全省已有778家医疗机构完成标准化改造和影像数据上传，打破跨医院、跨地区的影像流通壁垒[3] 技术应用与模式变革 - 技术赋能诊疗模式变革，患者可在手机端免费获取个人数字影像资料[2] - 接诊医生经患者授权后，可通过平台直接调阅相关影像，病灶细节清晰呈现，提升诊断效率[1] - 该体系借助加密传输、权限管控等技术手段，构筑安全高效的数据索引上传与共享体系[3] 未来发展规划 - 计划在2025年底前实现全省所有二级及以上公立医疗机构影像资料上传[3] - 将探索利用影像数据支撑医保结算、支付方式改革、医保基金监管等工作，让数据“用得好”[3] - 目标是为近亿参保人口提供更智慧精准、更优质高效的医保服务[2][3]

平台建设与实施成效 - 公司在全省率先建成医学影像和检查检验结果互认云平台，实现二级及以上医疗机构间检查结果的全面汇聚与调阅，并与省平台互联互通[1] - 平台由市财政专项列支600万元建设，通过构建统一数据标准和规范传输协议，确保不同来源检查结果的可信性与可用性[3] - 平台已实现检验项目互认131项、影像项目互认298项，完成全市238家医疗机构接入，涵盖二级以上公立医院、乡镇卫生院和部分民营医院，实现市域内全覆盖[5] - 2025年1-10月平台累计调阅100.06万人次，互认45.43万人次，互认率达45.25%，自2024年7月以来累计为患者减免费用3573.32万元[5] 技术架构与运营机制 - 平台深度融合云计算、大数据、信息安全等前沿技术，实现检查检验数据的标准化采集、安全传输与智能预警，并强化精准预警机制[5] - 公司建立“红黄蓝”督查、数据通报、第三方评价等长效机制，将互认质量纳入绩效考核，形成医疗机构持续参与的内生动力[3] - 在门诊、住院、急诊转诊、慢性病随访等场景中，医生可实时调阅患者近期在任何接入机构的检查结果，显著提升服务效率[5] 未来发展规划 - 公司将持续深化互认云平台建设，探索人工智能在结果质控和辅助互认决策中的应用，以提升互认的精准性与效率[6] - 在严守数据安全与患者隐私的前提下，积极探索跨区域、跨机构的数据互联互通，不断提升医疗服务质量和水平[6]

控制权变更方案 - 创始人葛航通过协议转让9652万股（占总股本6.23%）予杭州更好，转让价5.18元/股，总价款5亿元，并表决权委托1.56亿股（占总股本10.06%）[2] - 交易完成后，杭州更好虽仅直接持股6.23%，但通过表决权委托实际控制表决权比例达12.64%，晋升为第一大股东[2] - 杭州更好计划改组董事会，提名四名非独立董事和两名独立董事，并可能启动向特定对象发行股票以增强控制权[2][3] 原大股东葛航财务状况 - 葛航所持创业慧康全部股份（合计155,780,131股）处于质押状态，其中121,447,651股被司法冻结[4][5] - 葛航于2025年1月至2月以均价4.15元/股减持1544.42万股，同年7月至9月以5.71元/股减持929.47万股套现5307.27万元，7月初还以3.85元/股协议转让4000万股[6] - 葛航计划自2025年10月23日至2026年1月22日减持不超过3703.8万股（占总股本约2.4%）[6] 收购方背景与动机 - 杭州更好为华检医疗（01931.HK）100%控股的投资平台，华检医疗主营业务为IVD产品研发、生产及销售[7] - 收购旨在实现华检医疗对创业慧康财务并表，把握“AI+医疗”机遇，认为中国医院应用软件系统市场未来五年年复合增长率达11.7%[7][9] 创业慧康经营状况 - 公司2025年1-9月营业收入8.62亿元，同比下滑26.26%，归母净利润-1.22亿元，同比下降331.69%，扣非净利润-1.42亿元[9] - 截至三季度末，公司累计获取千万级订单24个，订单数量同比增长20%，金额同比增长7%，完成16个HI-HIS项目上线，其中三级医院占比75%[9] - 公司应收账款达16.43亿元，接近同期营收两倍，经营性活动产生的现金流量净额为-2.05亿元[10] 业绩压力与减值情况 - 业绩下滑主因客户需求释放延后、项目验收进度不及预期，以及HI-HIS产品处于业务磨合阶段，研发、财务费用和资产减值准备处于较高水平[10] - 2025年第一季度、半年度和第三季度分别计提信用及资产减值准备约3383万元、9331.53万元和2982.66万元，应收账款坏账准备为主要部分[10]

板块整体表现 - 11月24日医疗信息化板块整体上涨1.48%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内领涨个股为恒银科技，单日涨幅达9.96%，收盘价为12.36元 [1] - 焦点科技涨幅9.20%，思创医惠涨幅8.20%，宏景科技涨幅8.16%，板块内多只个股涨幅超过5% [1] 个股价格与交易情况 - 恒银科技成交量40.31万手，成交额4.85亿元，位列板块成交额前列 [1] - 吉视传媒成交量高达488.04万手，为表中最高，成交额18.93亿元 [1] - 思创医惠成交量234.50万手，成交额11.10亿元，交投活跃 [1] - 用友网络成交额12.94亿元，成交量89.31万手 [1] - 部分个股出现下跌，海奥迪奥跌幅最大，为-8.83% [2] 资金流向分析 - 当日医疗信息化板块主力资金净流入1985.73万元，显示机构资金对该板块呈净买入状态 [2] - 游资资金净流出4.81亿元，而散户资金净流入4.61亿元，资金流向出现分化 [2] - 焦点科技主力净流入2.32亿元，主力净占比高达22.08%，资金关注度显著 [3] - 吉视传媒主力净流入1.72亿元，恒银科技主力净流入1.62亿元，主力净占比达33.50% [3] - 用友网络主力净流入1.33亿元，科大讯飞主力净流入1.16亿元 [3] - 多数个股游资呈现净流出状态，例如焦点科技游资净流出1.35亿元，游资净占比-12.85% [3]

行业核心发展 - 全国医保影像云跨省调阅功能于11月20日正式开启，异地就医患者无需再携带传统胶片，医生可通过云端系统直接调阅病史影像[1] - 医保影像云将分散的医疗影像数据标准化、集中化存储，解决了传统胶片数据承载量低、易折损模糊导致重复检查的问题[1] - 技术赋能诊疗模式变革，医生可快速获取高质量影像数据，清晰追溯病情动态演变，捕捉疾病发展关键节点[2] 行业技术部署进展 - 全国24个省份已完成医保影像云软件部署，具备影像数据上传和跨省调阅能力，已向国家平台归集影像数据索引达1.6亿条[1] - 医保影像云有效解决传统影像存储成本高、占用空间大、数据碎片化等问题，适应当前毫米级、微米级精准诊疗需求[2] - 医保部门依托影像云全链条追溯能力，可精准识别欺诈骗保行为，强化医保基金监管[2] 行业成本与采购模式 - 贵州省作为全国首个开展影像云集采的省份，将影像服务作为数字化耗材招标，通过集采将单次影像服务成本从14元降至4.95元[2] - 贵州省首年影像云采购需求达2156万次，宁夏、河南等地均借鉴其经验启动相关集采工作[2] - 对于不能提供云影像服务的医疗机构，医保结算支付减少5元，此价格政策撬动社会资本参与存储中心建设，解决医院单独采购成本高的问题[2] 行业未来规划 - 国家医保局将加快医保云建设，拓展影像数据跨省异地调阅共享范围，力争2027年底前实现全国医保影像云数据"一张网"[3] - 通过数据流动让优质医疗资源惠及更多百姓，推动医疗行业从信息孤岛向云端技术、从人工查阅向智能存储转型[3]

全国医保影像云平台建设进展 - 国家医保局已完成24个省份和新疆生产建设兵团的医保影像云软件部署 [2] - 国家医保局目前归集的医保影像云索引数据超过1.7亿条 [2] - 平台覆盖100多万家定点医药机构及全国13.3亿参保人，每年处理约100亿次看病、就医、购药行为 [3] - 目标在2027年实现“全国一张网” [2] 平台技术架构与标准 - 建立了全国统一的平台和统一的影像存储机制 [3] - 制定了全国统一的索引标准，为每个影像资料设定78位的全国统一编码 [3] - 通过医保打包购买服务的方式解决医疗机构影像存储问题 [2] 商业模式与定价机制 - 医保设定了“云影像5元/人次”的服务价格 [3] - 各地医保局利用该政策将影像的本地存储及跨地传输作为医疗服务进行云胶片集采 [3] - 患者可对影像检查数据进行多次浏览、下载和分享且无需重复付费 [3] 对医疗行业的影响 - 极大便利分级诊疗和异地转诊，提升医疗资源利用效率 [3] - 基层医疗机构可通过云端将患者影像实时推送至上级医院，实现远程会诊阅片 [3] - 使患者能获得来自北京、上海、成都、广州等医疗高地高水平医生的诊断服务 [4] - 有助于提高全国医疗机构的辅助诊疗水平 [4] 临床与科研应用前景 - 调阅历史影像可清晰追溯病情动态演变，捕捉疾病发展关键节点，让诊断更精准 [2] - 个人健康数据的连贯性为每次诊断提供完整的生命档案支撑 [2] - 影像大数据有望转化为技术创新新增量，探索AI辅助诊断、远程医疗等科研与创新应用 [4]

板块整体表现 - 11月21日医疗信息化板块整体下跌2.49%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股表现分化，天亿马领跌，跌幅达9.24%，而员更困实领涨，涨幅为5.81% [1][2] 领涨个股表现 - 员更困实涨幅最大，为5.81%，收盘价8.38元，成交量为399.60万手 [1] - 浙大网新上涨3.18%，收盘价11.03元，成交额为15.34亿元 [1] - 思创医惠上涨2.04%，收盘价4.51元，成交额为9.72亿元 [1] 领跌个股表现 - 天亿马跌幅最大，为9.24%，收盘价51.97元，成交额为1.88亿元 [2] - *ST吟达下跌7.80%，收盘价8.27元，成交额为1.19亿元 [2] - 荣科技下跌6.44%，收盘价24.68元 [2] 板块资金流向 - 当日医疗信息化板块主力资金净流出26.73亿元 [2] - 游资资金净流入4.39亿元，散户资金净流入22.34亿元 [2] - 浙大网新主力净流入1.21亿元，主力净占比7.86% [3] - 吉视传媒主力净流入9722.78万元，主力净占比5.87% [3] - 华宇软件主力净流入3692.32万元，主力净占比7.57% [3]