报告行业投资评级 - 维持农林牧渔行业“推荐”评级 [1][9][65] 报告核心观点 - 生猪行业去产能迎来加速阶段，建议布局生猪底部，机会来自于低成本带来的业绩兑现以及分红提升带来的价值重估 [3][16] - 禽板块基本面有望改善，后续关注周期边际变化 [4][32] - 动保板块关注非洲猪瘟疫苗临床试验进展，其上市概率有望提升，行业竞争格局改善 [5][40] - 种植板块转基因种子商业化进程持续推进，利好相关公司 [7][50] - 饲料行业集中度有望持续提升 [8][52] - 宠物经济火热，国产品牌强势崛起，行业处于品牌快速发展阶段，盈利能力持续改善 [9][58][59] 根据相关目录分别进行总结 1.1 生猪：去产能迎来加速阶段，布局生猪底部 - **数据跟踪**：2025年11月生猪均价11.69元/公斤，月环比持平；15公斤仔猪价格296元/头，月环比+29元/头；50公斤二元母猪价格1548元/头，月环比-4元/头；商品猪出栏体重129.22公斤，月环比+1.53公斤 [15] - **产能数据**：2025年10月末能繁殖母猪存栏3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1%；10月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3834万头，同比增加19.6% [15] - **投资建议**：生猪行业进入调控期，政策具有持续性，短期猪价因出栏量增加及大猪库存消化仍面临下行压力，推荐关注低成本头部猪企牧原股份、温氏股份，建议关注德康农牧、神农集团、巨星农牧 [3][16] 1.2 家禽：禽板块基本面有望改善 - **价格数据**：2025年12月6日，白羽鸡商品代鸡苗3.6元/只，毛鸡主产区价格3.6元/斤，鸡肉综合售价9169元/吨，周环比+56元/吨 [31] - **产业链盈利**：产业链盈利分化，2025年12月6日父母代场盈利约1元/羽，养殖户亏损约-1.4元/只，屠宰厂亏损约-31元/吨 [31] - **引种与观点**：2025年1-10月累计祖代更新107.21万套，其中进口占比45.6%，自繁占比54.4%，禽价格较为低迷，后续关注周期边际变化，持续推荐圣农发展、立华股份 [4][32] 1.3 动保：关注非洲猪瘟疫苗临床试验进展 - **行业现状**：自繁自养生猪自9月下旬以来转为亏损持续时间已超过2个月，若四季度亏损持续将对动保企业业绩产生不利影响，但头部企业凭借业务布局及客户资源有望展现更强韧性 [40] - **疫苗进展**：2025年7月18日，生物股份、中牧股份取得非洲猪瘟亚单位疫苗临床批件，临床实验时间约为5-6个月，随着实验推进，国内非洲猪瘟疫苗上市概率有望提升 [5][40] - **投资建议**：基于行业竞争格局改善及非瘟疫苗临床实验推进，建议关注生物股份、科前生物、瑞普生物、回盛生物等 [6][40] 1.4 种植：主要粮食价格上涨 - **价格数据**：2025年12月5日，全国玉米现货价2229元/吨，周环比+0.5%，同比+8.0%；小麦现货均价2515元/吨，周环比+0.3%，同比+2.2%；豆粕现货均价3096元/吨，周环比-0.1%，同比+5.6% [45] - **进口数据**：2025年10月进口谷物及谷物粉234万吨，同比-0.8%，其中进口玉米36万吨，同比+44.0% [45] - **投资建议**：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司，建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业 [7][50] 1.5 饲料：饲料价格震荡 - **价格数据**：2025年12月5日，育肥猪配合饲料价格3.32元/公斤，月环比-20元/吨；肉鸡配合料价格3.40元/公斤，月环比-50元/吨；蛋鸡配合料价格2.75元/公斤，月环比持平 [51] - **产量数据**：2025年10月，全国工业饲料产量2907万吨，环比减少4.2%，同比增长3.6% [51] - **投资建议**：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份 [8][52] 1.6 宠物：宠物经济火热，国产品牌强势崛起 - **市场规模**：2024年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，其中宠物犬市场1557亿元（同比+4.6%），宠物猫市场1445亿元（同比+10.7%） [58] - **品牌增速**：2025年10月，乖宝宠物品牌麦富迪同比+38%，弗列加特同比+86%；中宠股份品牌顽皮同比+80%，领先Toptrees同比+193%；佩蒂股份品牌爵宴同比+145% [58] - **投资建议**：国内宠物行业仍处于品牌快速发展阶段，盈利能力持续改善，推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物 [9][59] 大宗农副产品价格 - **肉类数据**：2025年12月5日，自繁自育盈利-167.69元/头，月环比+87.98%；外购仔猪盈利-259.39元/头，月环比+47.76% [64] - **农产品指数**：2025年12月5日，农产品批发价格总指数128.98，月环比+3.06%，同比+6.45%；菜篮子批发价格指数131.65，月环比+3.52%，同比+7.58% [66] 重点关注公司及盈利预测 - 报告列出了12家重点公司的股价、EPS预测及PE估值，投资评级均为“买入”，涉及生猪、家禽、饲料、动保、宠物等子行业龙头公司 [10][68]

动物保健板块市场表现 - 12月8日，动物保健板块整体上涨1.81%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 生物股份领涨板块，收盘价为14.39元，涨幅达7.39%，成交量为71.75万手，成交额为10.14亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括中牧股份（涨1.25%）、大禹生物（涨0.90%）、永顺生物（涨0.80%）和瑞普生物（涨0.73%） [1] - 板块内少数个股下跌，贤丰控股跌幅最大，为-2.54%，*ST绿康微跌-0.52% [2] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2798.4万元 [2] - 游资资金整体净流入2317.5万元，散户资金整体净流入480.9万元 [2] - 生物股份获得主力资金大幅净流入2653.84万元，主力净占比为2.62%，但其散户资金净流出3591.23万元 [3] - *ST绿康和回盛生物也获得主力资金净流入，分别为900.64万元（主力净占比10.81%）和501.46万元（主力净占比9.56%） [3] - 申联生物、金河生物、中牧股份等个股也录得主力资金净流入 [3] - 普莱柯出现主力资金净流出63.36万元 [3] 重点个股交易情况 - 生物股份是板块成交最活跃的个股，成交额达10.14亿元，成交量71.75万手 [1] - 海利生物成交额也较高，为2.16亿元，成交量29.95万手 [1][2] - 金河生物成交额为8088.26万元，瑞普生物成交额为6169.99万元，中牧股份成交额为1.46亿元 [1] - 大禹生物、永顺生物、驱动力等个股成交额相对较小，均低于1000万元 [1][2][3]

市场整体表现 - 12月5日，动物保健板块整体上涨1.45%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.08% [1] - 板块内多数个股上涨，领涨股为生物股份，其收盘价为13.40元，涨幅达3.08% [1] - 板块整体资金呈现分化，主力资金净流出228.22万元，而游资资金净流入2243.45万元，散户资金净流出2015.23万元 [2] 个股价格与交易表现 - 生物股份在涨幅和成交额上均居板块前列，其成交量为50.21万手，成交额达6.67亿元 [1] - 海利生物成交量活跃，为37.46万手，成交额为2.70亿元 [1] - 中牧股份成交额为1.13亿元，贤丰控股成交量为21.89万手，成交额为8580.68万元 [1] - 部分个股下跌，*ST绿康收盘下跌0.57%，瑞普生物收盘下跌0.21% [2] 个股资金流向分析 - 生物股份获得主力资金显著净流入，金额为2807.44万元，主力净占比为4.21%，但遭遇散户资金大幅净流出3221.48万元 [3] - 瑞普生物虽股价微跌，但获得主力资金净流入263.13万元，主力净占比3.28% [3] - 驱动力获得主力资金净流入100.71万元，主力净占比高达5.31%，但游资净流出239.77万元 [3] - 申联生物遭遇主力资金和游资资金双双净流出，金额分别为58.84万元和373.96万元，但获得散户资金净流入432.79万元 [3] - 金河生物主力资金净流出265.87万元，主力净占比为-5.36% [3]

核心交易 - 普莱柯拟以1751.43万元受让中信农业持有的中普生物4.04%股权，交易完成后持股比例将从46.97%增至51.01%，成为控股股东 [1][9][10] 收购标的中普生物状况 - 中普生物主营业务为口蹄疫疫苗的研发与生产，前身为中牧股份旗下的保山生物药厂 [1][10] - 公司持续亏损，2024年营收3700.57万元，亏损2620.74万元；2025年上半年营收1885.34万元，亏损1823.7万元 [2][10] - 口蹄疫疫苗是国内畜用生物制品最大单品，但行业面临景气度下降与产能过剩问题 [2][10] - 生产厂家从7家增至10家，整体年产能估计超过130亿毫升，产能利用率普遍较低，如同业公司杨凌金海2023年批签发利用率仅为20.83% [2][11] 普莱柯自身经营状况 - 2024年公司营业收入下滑16.77%至10.43亿元，归母净利润下滑46.82%至9280.65万元 [4][13] - 相比2021年，毛利率下滑4.32个百分点，净利率下滑13.32个百分点至8.9% [4][13] - 核心利润来源猪用疫苗业务持续下滑，2023年该业务占营收35%，毛利率83.89%；2024年该板块收入3.36亿元，同比下滑22.6%，毛利率减少1.23个百分点 [4][13] - 2024年管理费用因折旧费用增加而增长20.65% [4][13] - 公司近年持续扩张，固定资产从2021年的4.45亿元增至2024年的11.52亿元，增长159% [5][14] - 但销售增长未跟上，以2021年为基数，2024年活疫苗销量减少3.39%，化学药品销量减少10.1%，灭活疫苗及抗体增长31.71%；2024年总营收较2021年减少5.1% [5][14] - 2023年及2024年固定资产折旧等金额分别为7664.2万元及1.05亿元，2024年管理费用中的折旧费因项目转固增长126%至2652万元 [5][14] 近期业绩与财务压力 - 2025年前三季度营收增长8.04%至8.23亿元，归母净利润增长47.86%至1.57亿元，但增长主要源于费用压缩，期间费用率下滑7.16个百分点，整体毛利率下滑2.69个百分点 [6][15][16] - 第三季度单季营收转为负增长，下滑5.39% [7][16] - 应收账款高企，截至三季度末达3.35亿元，占营业收入的41%，应收账款周转天数自2022年以来大幅增加并维持高位 [7][16] - 2022年及2023年信用减值损失分别达到1995.5万元及2385.78万元 [8][17] 行业背景与管理层观点 - 下游养殖行业行情低迷，集中度提升，大型养殖集团进行成本管控，动保行业同质化竞争激烈 [7][16] - 管理层表示，兽用疫苗和化学药品需求复苏缓慢，市场竞争加剧导致产品价格下降 [4][13]

行业投资评级 - 报告未明确给出“买入”、“增持”等具体投资评级，但通过详尽的增长数据和前景分析，整体呈现积极正面的行业展望 [5] 核心观点 - 宠物营养品行业正处于高速增长与结构升级的双轮驱动阶段，市场规模从2020年的31亿元增至2024年的84亿元，年复合增长率高达28.30%，预计到2029年将达164.7亿元，年复合增长率14.21% [5] - 行业核心驱动力为产品功能化细分化与国产品牌崛起，市场从基础营养补充转向针对特定生命阶段、品种及健康问题的精准营养解决方案 [5][11][12] - 竞争格局呈现高度集中化，红狗RedDog在多个核心品类占据绝对领先地位，国产品牌市场份额已达61%，成功超越外资品牌 [12][21][30] 行业定义与分类 - 行业定义为满足宠物不同生命阶段和生理需求而研发、生产和销售营养补充剂的产业，产品包括膏剂、鱼油、益生菌等 [6] - 行业主要分为宠物膏剂营养品、宠物化毛膏营养品和宠物鱼油营养品三大类，其中膏剂剂型主导，化毛场景为刚需，鱼油为高值成分 [6][7][8] 行业特征 - **产品功能化与细分化**：产品从单一营养补充发展为定制化解决方案，2023-2024年肠胃调理、强化免疫品类偏好度最高，分别达40.7%和40.6% [11] - **国产品牌崛起与专业化**：国产品牌市场份额达61%，乖宝宠物、中宠股份等6家本土企业成功上市，行业从“基础喂养”向“精准营养”转变 [12] - **渠道多元化与线上化**：电商平台以50%占比成为最主要渠道，2025年天猫“6·18”期间宠物食品销售额达75亿元，同比增长36% [13] 发展历程 - **起步阶段（2001-2010）**：宠物家庭化催生基础营养需求，渠道以传统宠物店与医院为主，电商平台初步兴起 [15] - **快速发展阶段（2011-2020）**：消费升级驱动市场扩容，电商崛起为核心渠道，头部品牌集中度显著提升 [15] - **成熟与多元化阶段（2021至今）**：监管政策推动标准化，个性化营养品及复合型产品加速细分，形成专业化、多元化格局 [16] 产业链分析 - **上游原材料环节**：受宠物“拟人化”趋势影响，原料标准向食品级、医药级升级，高端原料如高纯度EPA/DHA仍主要依赖进口，但国产替代进程加速 [23][26] - **中游品牌环节**：市场集中度高，红狗RedDog在宠物膏剂、化毛膏、鱼油品类销售额分别达4.60亿元、2.98亿元、1.19亿元，均位列市场第一 [21][30][33] - **下游渠道与消费者**：“科学养宠”与“情感养护”文化成为主流，驱动市场向高端化、精细化发展，内容电商与社交种草彻底颠覆渠道格局 [13][36][39] 行业规模与预测 - **历史规模**：2020年市场规模31.0亿元，2024年增长至84.0亿元，年复合增长率28.3% [41][42] - **细分品类规模**：2024年宠物膏剂营养品市场规模21.8亿元，宠物化毛膏12.7亿元（占膏剂市场58.3%），宠物鱼油6.7亿元 [42][45] - **未来预测**：预计2030年整体市场规模达185.9亿元，2025-2030年复合增长率13.9%；宠物膏剂规模预计增至50.7亿元，鱼油增至16.2亿元 [42][47][49] 竞争格局 - **当前格局**：呈现“一超多强”局面，红狗RedDog在三大核心品类均居首位，第一梯队与第二、三梯队企业销售额差距显著 [54][56][58] - **竞争焦点**：未来竞争将聚焦于品牌文化深度建设、技术研发投入以及从功能满足到情感连接的服务生态构建 [59][60][61] - **集中度趋势**：前三大品牌集中度已达68%，未来三年有望突破75%，市场呈现高度集中的寡头化趋势 [60][63] 政策梳理 - 报告列举了多项国家层面发布的指导性政策，如《宠物诊疗机构诊疗服务指南》、《宠物经营场所环境清洁与消毒指南》等，旨在提升行业专业化、标准化水平，规范市场发展 [52][53]

市场整体表现 - 12月2日，动物保健板块整体下跌0.7%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的15只个股中，仅生物股份上涨1.63%，其余14只个股均录得下跌 [1][2] - 申联生物领跌板块，跌幅为2.93%，永顺生物和瑞普生物紧随其后，跌幅分别为2.41%和2.27% [1][2] 个股价格与交易情况 - 生物股份是板块中唯一上涨的个股，收盘价为12.45元，涨幅1.63%，成交额达3.50亿元，成交量28.21万手，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 贤丰控股成交量为38.72万手，成交额1.59亿元，是板块内成交量最大的个股，但股价下跌0.96% [1][2] - *ST绿康成交额达1.17亿元，收盘价39.07元，下跌0.71% [1] - 普莱柯收盘价13.11元，下跌1.72%，成交额5983.47万元 [1][2] - 中牧股份收盘价7.64元，微跌0.26%，成交额5307.70万元 [1] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出1078.09万元，游资资金净流出589.99万元，散户资金净流入1668.08万元 [2] - 贤丰控股主力资金净流入869.17万元，主力净占比5.46%，是主力资金净流入最多的个股，但游资净流出1074.05万元 [3] - *ST绿康主力资金净流入573.08万元，主力净占比4.89% [3] - 海利生物主力资金净流入441.97万元，主力净占比高达10.45% [3] - 永顺生物资金面表现最弱，主力资金净流出81.16万元，游资净流出205.76万元，散户净流出153.26万元，三类资金净占比分别为-10.33%、-26.19%和-19.51% [3] - 瑞普生物主力资金净流出259.95万元，但散户资金净流入437.48万元，散户净占比5.85% [3] - 大禹生物主力资金净流出80.38万元，主力净占比-9.17%，散户资金净流出100.74万元，散户净占比-11.49% [3]

板块整体表现 - 12月1日动物保健板块整体下跌0.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中6只上涨，4只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 大禹生物领涨板块，收盘价8.26元，涨幅2.10%，成交额1290.88万元 [1] - 海利生物上涨1.03%，收盘价6.86元，成交额3685.19万元 [1] - 驱动力上涨0.97%，收盘价9.41元，成交额863.71万元 [1] 领跌个股表现 - *ST绿康领跌板块，跌幅达3.41%，收盘价39.35元，成交额1.22亿元 [2] - 后丰控股下跌1.88%，收盘价4.17元，成交额2.15亿元 [2] - 中牧股份下跌1.42%，收盘价7.66元，成交额1.02亿元 [2] 资金流向分析 - 动物保健板块整体主力资金净流出2956.64万元 [2] - 游资资金净流入2629.62万元，散户资金净流入327.02万元 [2] - 金河生物主力净流入313.29万元，净占比6.38%，为板块最高 [3] - 海利生物主力净流入205.90万元，净占比5.59% [3] - 普莱柯游资净流入352.53万元，净占比5.64% [3]

市场整体表现 - 2023年11月28日，动物保健板块整体下跌0.56%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股表现分化，*ST绿康领跌，跌幅达4.99%，而永顺生物领涨，涨幅为1.57% [1][2] 个股价格与交易表现 - 涨幅居前的个股包括：永顺生物（涨1.57%，收9.07元）、驱动力（涨0.76%，收9.32元）、生物股份（涨0.58%，收12.22元）[1] - 跌幅居前的个股包括：*ST绿康（跌4.99%，收40.74元）、受丰控股（跌2.75%，收4.25元）、申联生物（跌0.41%，收9.62元）[2] - 部分个股成交活跃，生物股份成交额达2.04亿元，受丰控股成交额达2.80亿元，*ST绿康成交额达1.51亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为4892.47万元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入2685.5万元，散户净流入2206.97万元 [2] - 个股资金流向分化明显，海利生物获得主力资金净流入173.44万元，净占比7.60%，而瑞普生物遭遇主力资金净流出375.56万元，净占比-8.19% [3]

报告行业投资评级 - 维持对行业的“超配”评级 [1][42] 报告核心观点 - 生猪养殖方面，近期价格持续回落，头均盈利持续亏损，有望倒逼上游能繁母猪产能持续去化；10月能繁母猪去化环比加速，但存栏量仍处历史相对高位，未来有较大去化空间，关注产能去化预期带来的生猪养殖龙头低位布局机会 [42] - 肉鸡养殖方面，近期白羽肉鸡价格略有回升，关注肉鸡养殖龙头盈利边际改善机会 [42] - 宠物方面，短期业绩承压，关注中长期成长潜力大的国产龙头 [42] - 个股方面可重点关注牧原股份、温氏股份、圣农发展、海大集团、中牧股份、中宠股份、瑞普生物等 [42] 行情回顾 - SW农林牧渔行业指数在2025年11月14日至11月27日期间下跌3.79%，跑赢同期沪深300指数约0.18个百分点 [4][11] - 细分板块中，仅渔业录得正收益，上涨7.89%；动物保健、种植业、养殖业、饲料和农产品加工均录得负收益，分别下跌0.85%、3.31%、3.34%、4.76%和7.96% [4][14] - 行业内约16%个股录得正收益，约84%个股录得负收益；涨幅榜上，中水渔业上涨42.14%，荃银高科上涨23.73% [15][18] - 截至2025年11月27日，行业整体PB约2.80倍，近两周估值有所回落，处于2006年以来估值中枢约62.8%的分位水平，仍处历史相对低位 [4][19] 行业重要数据 - 生猪养殖：全国外三元生猪平均价由11.74元/公斤回落至11.28元/公斤；截至10月末，能繁母猪存栏量3990万头，环比回落1.12%，为正常保有量（3900万头）的102.3%；自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-147.99元/头和-248.82元/头，持续亏损 [20][23][28] - 禽养殖：主产区肉鸡苗平均价3.47元/羽，蛋鸡苗平均价2.7元/羽，均价略有回落；主产区白羽肉鸡平均价7.19元/公斤，均价有所回升，养殖利润为-0.86元/羽，盈利较上两周有所回升 [30][32] - 水产养殖：截至11月27日，鲫鱼全国平均批发价18.98元/公斤，鲤鱼13.9元/公斤，近两周均价均略有回落 [34] 行业重要资讯 - 海关总署公告，自2025年11月27日起，允许符合要求的西班牙养殖水产品进口 [37] 公司重要资讯 - 牧原股份关于发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案，拟发行不超过546,276,700股H股并在香港联交所主板上市 [38] - 瑞普生物获得猫鼻气管炎、杯状病毒病、泛白细胞减少症三联灭活疫苗的新兽药注册证书 [39] - 佩蒂股份拟以自有资金5,000万元至7,000万元回购公司股份，回购价格不超过26.00元/股，用于股权激励或员工持股计划 [40] - 乖宝宠物拟投资95,000万元建设新西兰高端宠物食品项目，其中一期投资额为35,000万元，总建设周期5年 [41]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入10.42亿元，同比增长7.38% [2] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元 [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.23亿元，同比增长17.76% [3] - 2025年第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长116.40% [3] 经营策略与行业背景 - 公司坚持"大单品、大客户"策略，以口蹄疫联苗、非洲猪瘟疫苗、猫传腹疫苗等大单品矩阵对冲行业压力 [3] - 2025年国内养殖业周期性波动及疫苗价格战加剧，使多数动保行业企业面临营收增长压力 [3] - 公司致力于从单一产品销售向"专业服务+综合解决方案"转型，围绕客户核心需求构建深度黏性 [5] 产品研发与管线进展 - 口蹄疫+BVD+IBR牛三联灭活疫苗已获得临床批准 [3] - 宠物板块猫传腹mRNA疫苗临床获批，同时积极推进多联多价疫苗研发 [4] - 研发方向聚焦生物合成、蛋白质工程、多联多价疫苗、减抗替抗疫苗、mRNA疫苗等领域 [4] - 2025年前三季度研发费用为9601.51万元，同比增长9.08% [4] 各业务板块表现 - 猪用疫苗方面，口蹄疫疫苗、圆环圆支疫苗、腹泻疫苗、猪瘟疫苗、伪狂疫苗等销量大幅增长，市占率持续提升 [3] - 反刍疫苗领域构筑较高技术壁垒，叠加新品上市，直销渠道逆势增长 [3] - 禽苗板块通过产品聚焦和提质增效，推动新流法腺四联疫苗等新品上市，带动业务快速增长 [3] - 宠物板块包含3款疫苗，线上渠道开始发力，带动疫苗产品销售大幅增长 [4] 海外业务与国际化 - 口蹄疫等产品已在巴基斯坦、越南等"一带一路"国家完成注册并形成销售 [4] - 禽流感产品远销中亚、非洲等国 [4] - 未来将加强在中亚、东南亚和非洲等地区的产品渗透，同时吸引和转化全球领先技术 [4] 宠物业务发展规划 - 2025年上半年与行业头部电商及新媒体内容团队成立合资公司，共建宠物线上营销生态圈 [4] - 除疫苗外，保健品领域积极扩品，并储备多个宠物营养保健合作项目 [4] - 公司将通过金宠平台实现精准选品、高效营销和项目投资，构建完整宠物疫苗生态体系 [4] - 宠物业务被视为当下与未来重要增长点，未来将在化药、保健品等泛宠物大健康领域布局 [5]