节目内容变更与消费者争议 - 芒果TV综艺节目《再见爱人5》第二期调整播出计划推迟上线，随后嘉宾路行因个人原因退出节目 [1] - 节目第二期上、中、下总时长为137分钟22秒，与第一期的309分钟50秒相比，时长减少超过一半 [2] - 内容缩水、延播及嘉宾退出引发会员不满，出现退费要求，但平台客服回应称“会员已充值到账”不支持退费，仅可协助取消续订 [1][2][7] - 法律人士指出，以“会员已充值到账”为由拒绝退款属于单方面解释，若服务内容发生实质性变更（如节目删减），消费者有权要求部分退款或补偿 [1][8] 会员收费体系与模式 - 平台会员体系复杂，观看《再见爱人5》正片需至少成为VIP会员，一次性追平进度需成为超级会员（SVIP）并解锁礼包 [2] - 会员收费根据终端设备不同而差异，手机/Pad/电脑会员包年248元，全屏会员（含电视/盒子）包年388元 [2] - 平台存在分层付费模式历史，《再见爱人4》曾推出正片、沉浸版等5个版本及相应付费，被指为变相加价 [4] - 平台通过构建IP定制节目、单点直播等四大增收矩阵，创新会员互动产品以提高用户付费意愿 [6] 消费者投诉与平台责任 - 黑猫投诉平台上与“芒果TV”相关的投诉词条达36,636条，基本集中在会员收费问题 [5] - 平台《会员服务协议》中存在“不对用户和任何第三人承担任何责任”及“视情况决定是否退费”等条款 [8] - 法律专家认为上述条款属于典型格式条款，若不合理地免除平台责任，可能被认定为无效 [9] - “视情况”条款被指为责任规避工具，将风险转嫁给消费者，保留企业单方面解释权 [9] 会员业务表现与驱动因素 - 2024年末芒果TV会员规模达7,331万，全年会员业务收入为51.48亿元，首次突破50亿元大关，同比增长19.3% [6] - 会员业务收入占互联网视频业务收入比重超过50%，成为公司业绩增长核心驱动因素 [6] - 业务增长得益于优质内容供给（如《歌手2024》、《再见爱人4》）以及不断创新的会员权益体系 [6]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为90.63亿元，同比下降11.82% [1] - 前三季度归母净利润为10.16亿元，同比下降29.67% [1] - 前三季度扣非归母净利润为7.91亿元，同比下降35.50% [1] - 第三季度营业收入为30.99亿元，同比下降6.58% [1] - 第三季度归母净利润为2.52亿元，同比下降33.47% [1] - 第三季度扣非归母净利润为1.81亿元，同比下降42.34% [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿，同比增长307.14% [1] - 9月末资金储备规模超130亿 [1] 业务运营情况 - 营收下滑主要是传统电商业务收入下降所致 [1] - 核心平台芒果TV营业收入同比基本持平 [1] - 净利润下滑主要系公司持续加大芒果TV优质内容投入和研发投入，导致互联网视频业务成本上升 [1] - 1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08% [1] - 广告业务呈现回暖态势，第三季度广告收入实现同比增长 [1]

财务业绩摘要 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元 [1][9] - 第三季度广告收入同比实现增长，运营商业务继续保持增长态势 [1] 用户与平台运营 - 1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08% [1][5] - 8月平台全景生态用户量达7.5亿，其中APP端与OTT端分别同比增长4.8%和10.3% [5] - 平台通过多渠道协同效应为会员业务稳健发展提供支撑 [5] 内容战略与市场表现 - 综艺市占率高达35.2%，稳居行业第一，呈现综N代与新IP两面开花局面 [4] - 2025年第三季度全网综艺TOP20累计有效播放39亿，同比上涨30%，芒果TV独播综艺上榜数位列第一 [4] - 剧集方面深化独播与台网联播策略，Q3国产新剧独播比例、台网联播比例高达67% [5] - 多部剧集如《锦绣芳华》《深情眼》《欢乐家长群2》进入热度榜或获得日冠、周冠 [5] 广告与商业变现 - 第三季度广告业务呈现回暖态势，收入实现同比增长 [1][6] - 2025年上半年合作品牌数TOP20综艺中，芒果TV节目前十占四，例如《乘风2025》合作品牌达44家 [6] - 精品剧集商业价值凸显，《欢乐家长群2》获12家品牌合作，《水龙吟》定档当日官宣10余家品牌联名 [6] - 《国色芳华》在2025年1月至7月新开播剧集视频标版广告收入排行中以1200.7万元收入斩获榜首 [6] 微短剧与新业务布局 - 上半年"大芒计划"上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍 [7] - 通过"长综IP+短剧衍生"模式推动短剧IP化、系列化，多部衍生短剧登顶热度榜单 [7] - IP类短剧的用户付费率较非IP短剧高45%，长尾商业变现收入占比达38% [7] - 公司启动"短剧千部IP联合创制生态计划"，为合作方提供最高50%的平台投资及100万至300万元的额外奖励 [8] 行业政策与未来展望 - "广电21条"颁布预示剧集监管政策基调向松绑与深耕并重转变，有助于头部长视频平台提升效率并降低风险 [8] - 公司四季度内容储备丰富，包括王牌综艺《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》《再见爱人5》及头部剧集《水龙吟》 [3] - 新节目《声鸣远扬》未播先热，有望借助八大平台协同传播成为2025年最具影响力的文化IP之一 [3][4] - 行业分析指出新政将促进平台积压剧释放，加强"剧本中心制"，剧集系列化开发有望加强公司投产稳定性和IP价值潜力 [9]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入为90.6亿元，同比下降11.8% [1] - 前三季度归母净利润为10.2亿元，同比下降29.7% [1] - 前三季度扣非归母净利润为7.91亿元，同比下降35.5% [1] - 第三季度单季营业收入为31.0亿元，同比下降6.6% [1] - 第三季度归母净利润为2.52亿元，同比下降33.5% [1] - 第三季度扣非归母净利润为1.81亿元，同比下降42.3% [1] - 公司总资产为329.49亿元，较上年度末增长1.3% [1] - 归母净资产为231.57亿元，较上年度末增长3.0% [1] 现金流与费用 - 前三季度经营现金流净额为6.74亿元，同比增长307.1% [1] - 第三季度研发费用同比增长35.93%，主要因研发投入增加 [2] - 第三季度财务费用增长97.26%，主要因定期存款及大额存单到期减少导致利息收入下降 [2] 业务板块表现与战略调整 - 营收下降主要由于传统电商业务收入下降，公司正战略收缩该板块并聚焦芒果IP衍生品开发 [1] - 核心平台芒果TV前三季度营业收入同比基本持平 [1] - 净利润下降主要因公司践行"文化+科技"战略，持续加大芒果TV优质内容投入和研发投入，导致互联网视频业务成本上升 [1] - 第三季度利润总额下降56.24%，原因同样为内容与研发投入加大 [2] 历史业绩与近期事件 - 2025年上半年公司营业收入为59.64亿元，同比下降14.31% [2] - 上半年归母净利润为7.63亿元，同比下降28.31% [2] - 上半年扣非净利润为6.1亿元，同比下降33.15% [2] - 旗下重要综艺《再见爱人5》因嘉宾相关行贿丑闻调整播出计划，该节目是芒果TV代表性爆款综艺，公司原期望其提振业绩 [2][3]

公司财务与经营表现 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元 [1][14] - 战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务，传统电商业务收入下降，互联网视频业务成本上升对当期利润造成短期影响 [3] 用户与平台运营 - 1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%，8月平台全景生态用户量已达到7.5亿 [1][8] - APP端与OTT端用户分别实现4.8%和10.3%的同比增长，多渠道协同效应显著 [8] - 平台持续深化独家发行与台网联播策略，Q3国产新剧独播比例、台网联播比例高达67% [6] 内容表现：综艺 - 芒果TV综艺市占率高达35.2%，稳居行业第一，2025Q3全网综艺TOP20累计有效播放39亿，同比上涨30% [5] - “综N代”表现强势，《歌手2025》《披荆斩棘2025》跻身暑期档播映指数TOP10，全网综艺播放量TOP榜前十占六 [5] - 新IP《我们的宿舍》收获全端热搜1150+，进入暑期上线新综艺播映指数TOP3，新音综《声鸣远扬》未播先热 [5][6] 内容表现：剧集与微短剧 - 剧集呈现“稳中有爆”态势，《锦绣芳华》《深情眼》等进入Q3全网长剧累计有效播放霸屏榜，《欢乐家长群2》多次获得热度日冠 [6] - 头部剧集《水龙吟》联合预约人数已突破500万，四季度剧集储备完善 [6] - 微短剧业务超前布局，上半年“大芒计划”上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍，多部短剧进入平台网播指数Top20 [12] - IP类短剧的用户付费率较非IP短剧高45%，长尾商业变现收入占比达38% [12] 广告与商业变现 - 第三季度广告业务呈现回暖态势，收入实现同比增长 [1][9] - 多档综艺展现强劲吸金能力，2025H1合作品牌数TOP20综艺中，芒果TV前十占四，《乘风2025》合作品牌数44家 [9] - 剧集商业价值凸显，《欢乐家长群2》获12家品牌合作，《水龙吟》定档当日官宣10余家品牌联名，《国色芳华》广告收入1200.7万元 [10] 战略与行业展望 - 公司践行“文化+科技”融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台 [3] - 启动“短剧千部IP联合创制生态计划”，为合作方提供最高50%的平台投资及100万元至300万元的额外奖励 [13] - “广电21条”颁布预示剧集监管政策基调转变，有助于头部长视频平台提升内容周转效率和资金使用效率，降低营销成本与市场风险 [13] - 四季度王牌综艺《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》及头部剧集《水龙吟》等受到市场重点关注 [3][6]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元 [1] - 第三季度广告收入同比实现增长，运营商业务继续保持增长态势 [1] - 战略收缩传统电商板块业务导致其收入下降，对当期营收造成波动，核心平台芒果TV营业收入同比基本持平 [1] - 持续加大优质内容及研发投入导致互联网视频业务成本上升，对公司当期利润造成短期影响 [1] 用户与平台数据 - 1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08% [1][2] - 8月平台全景生态用户量达到7.5亿，其中APP端与OTT端分别实现4.8%和10.3%的同比增长 [2] - 2025年第三季度全网综艺TOP20累计有效播放39亿，同比上涨30%，其中芒果TV独播综艺上榜数位列第一 [1] 内容战略与市场地位 - 综艺方面保持绝对市占率优势，芒果TV独播综艺上榜数位列第一 [1] - “综N代”表现强势，2025年1-7月全网综艺播放量TOP榜前十中占六席，同时推出多元垂类圈层综艺新IP [2] - 剧集内容呈现“稳中有爆”态势，第三季度国产新剧独播比例、台网联播比例高达67% [2] - 独播部数同比增长率、台网联播部数占比均稳居行业第一 [2] - 公司致力于打造头部数智传播核心平台，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务 [1]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归母净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额6.74亿元，同比激增307.14% [1] - 9月末资金储备超130亿元 [1] 用户与平台运营 - 前三季度芒果TV用户月活均值同比增长11.08% [1][2] - 8月份全景生态用户达7.5亿户，其中App端、OTT端同比分别增长4.8%、10.3% [2] - 公司战略收缩传统电商业务，聚焦芒果IP衍生品开发，核心平台芒果TV营收同比基本持平 [1] 内容优势与市场地位 - 综艺板块市占率达35.2%，第三季度全网综艺TOP20中芒果TV独播综艺上榜数位列第一 [2] - 第三季度国产新剧独播比例、台网联播比例达67%，相关指标均居行业第一 [2] - 四季度头部剧集预约量突破500万次 [2] 广告业务复苏 - 广告业务第三季度同比回暖，延续上半年复苏态势 [1][2] - 2025上半年合作品牌数TOP20综艺中芒果TV前十占四 [2] - 剧集《国色芳华》以1200.7万元斩获2025年1月份—7月份剧集视频标版广告收入榜首 [2] 微短剧与IP生态建设 - 上半年"大芒计划"上线微短剧1179部，同比增长近7倍 [3] - "长综IP+短剧衍生"模式成效显著，多部衍生作品登顶猫眼短剧热度榜 [3] - IP类短剧用户付费率较非IP短剧高45%，长尾收入占比达38% [3] 战略举措与行业环境 - 启动"短剧千部IP联合创制计划"，合作方最高可获50%投资及100万元—300万元优质内容奖励 [3] - 8月份"广电21条"新政推动剧集监管从规范转向松绑，助力平台提升内容周转效率 [3] - 公司加大优质内容及研发投入，互联网视频业务成本上升对当期利润造成短期影响 [1] 未来增长动力 - 第四季度多部王牌综艺及头部剧集《水龙吟》将持续拉动广告预算弹性 [1] - 10月28日上线的音乐选秀节目《声鸣远扬》未播先热，有望释放"全民造星"效应 [1] - 行业复苏周期下，公司内容与资金优势有望持续转化为业绩弹性 [4]

财务表现 - 前三季度营业收入90.63亿元，同比下降11.82% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润10.16亿元，同比下降29.67% [1] - 第三季度营业收入3.99亿元，同比下降6.58% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比下降33.47% [1] 业务运营 - 营业收入下降主要因战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务 [1] - 核心平台芒果TV营业收入同比基本持平 [1] - 净利润同比下降主要系公司持续加大芒果TV优质内容投入和研发投入，导致互联网视频业务成本上升 [1] - 芒果TV用户月活均值同比增长约11.08% [1] 广告业务 - 第三季度广告业务呈现回暖态势 [1] - 第三季度广告收入实现同比增长 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为30.99亿元，同比减少6.58% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，同比减少33.47% [1] - 前三季度累计营业收入为90.63亿元，同比下降11.82% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为10.16亿元，同比下降29.67% [1] 业务运营分析 - 营业收入下降主要由于战略收缩传统电商板块业务 [1] - 公司更加聚焦于芒果IP衍生品开发业务 [1] - 核心平台芒果TV的营业收入同比基本持平 [1] - 净利润下降主要由于持续加大芒果TV优质内容投入和研发投入，导致互联网视频业务成本上升 [1] 公司战略方向 - 公司积极践行"文化+科技"融合战略 [1] - 致力于打造头部数智传播核心平台 [1]

核心财务与运营表现 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元 [1][8] - 1—9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%，8月全景生态用户量达7.5亿 [1][5] 业务板块分析 - 广告业务呈现回暖态势，第三季度广告收入实现同比增长 [1] - 运营商业务继续保持增长态势 [1] - 战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发，传统电商业务收入下降 [1] - 互联网视频业务成本因持续加大优质内容及研发投入而有所上升 [1] 内容生态与市场地位 - 综艺市占率高达35.2%，稳居行业第一，Q3全网综艺TOP20累计有效播放39亿，同比上涨30% [3] - 剧集内容强化，Q3国产新剧独播比例、台网联播比例高达67% [4] - 微短剧业务超前布局，上半年"大芒计划"上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍 [7] - IP类短剧的用户付费率较非IP短剧高45%，长尾商业变现收入占比达38% [7] 重点项目与未来展望 - 四季度储备包括王牌综艺《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》《再见爱人5》及头部剧集《水龙吟》 [2][4] - 音乐选秀节目《声鸣远扬》未播先热，采用八大平台协同传播的"一综多星"模式 [2][3] - 头部剧集《水龙吟》播出前联合预约人数已突破500万 [4] - 多部综艺展现出强劲吸金能力，例如《乘风2025》合作品牌数达44家 [5][6] 战略布局与行业环境 - 公司践行"文化+科技"融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台 [1] - 正式启动"短剧千部IP联合创制生态计划"，为合作方提供最高50%的平台投资及额外奖励 [8] - "广电21条"政策颁布，预示剧集监管基调向松绑与深耕并重转变，有助于平台提升内容周转效率和资金使用效率 [8][9] - 行业分析指出，新政下剧集的系列化开发将加强公司投产稳定性和IP价值潜力 [9]