财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入48.33亿元，归母净利润8441.06万元，扣非净利润132万元，实现扭亏为盈[1] - 经营活动现金流量净额18.20亿元，去年同期为22.36亿元，经营现金保留量依然强劲[2] - 截至2025年6月末公司资产负债率为31.44%，保持合理水平[2] 业绩驱动因素 - 文菲尔德锂矿定价周期缩短，全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制的时间周期错配影响大幅减弱[1] - 国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿逐步消化，化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格[1] - 重要的联营公司SQM上半年实现业绩同比增长[1] - 2025年以来澳元持续走强，报告期内澳元兑美元汇率变动导致汇兑收益金额较上年同期增加[1] 产能建设 - 锂精矿已建成产能162万吨/年，中期规划产能约214万吨/年[2] - 锂化工产品已建成产能约9.16万吨/年，规划产能约12.26万吨/年[2] - 澳大利亚格林布什锂辉石矿化学级锂精矿三号工厂预计2025年12月完工[2] - 江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目已竣工并进入联动试车阶段[2] - 重庆铜梁正在建设产能为1000吨/年金属锂及配套原料的扩建项目[2] 研发创新 - 截至2025年6月末公司拥有授权专利286件，其中发明专利130件，获得1项国家专利金奖[2] - 创新实验研究院已于2025年3月投入运营，正积极筹备成立香港研发中心[2] - 主要聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电池关键材料、电池回收与资源回收四大研究方向[3] - 与哈尔滨工业大学(威海)、北京科技大学等高校新增项目合作，并与下游头部企业签署战略合作协议实现成果转化[3]

碳酸锂 - 永兴化山瓷石矿安全生产许可证成功续期 [1] - 国内周度碳酸锂产量维持在2万吨以上 部分企业复工复产 [1] - 辉石提锂产线开工率进一步上升 冶炼环节生产及加工利润尚佳 [1] - 新能源车8月零售同比增长9% 批发增长18% [1] - 市场监管总局与国家发改委强化市场竞争秩序管理 防范非理性竞争 [1] - 市场传出宁德龙蟠时代将停产以及某当地某相关领导被抓等小作文 [1] - 关注宁德时代采矿证续批及复产时间表 [1] - 关注广期所开仓限额/保证金动态调整 [1] - 关注海外锂矿供应及进口到港情况 [1] - 关注"金九银十"旺季备货执行情况 [1] - 关注永兴安全生产证9月6日能否成功续期 [1] 氧化铝 - 国内现货市场价格全线下跌 新疆地区均价跌幅最大为30元/吨 [1] - 中国氧化铝总库存为431.6万吨 较上周四增加5.3万吨 [1] - 上期所氧化铝仓单持续回升 后续仍有增量空间 [1] - 部分持货商因北方物流运输受限销售压力增加 主动降价出货 [1] - 未来印尼还会有更多货源流入市场 [1] - 广西 河南等地部分氧化铝企业近期因计划性检修或政策性限产 [1] - 河南焦作一氧化铝厂自8月26日起减少两台焙烧炉运行 日产量降至1700吨 [1] - 关注国内氧化铝复产与新投产进度 [1] - 关注几内亚 印尼等地铝土矿出口政策及供应扰动 [1] - 关注金九银十补库预期 [1] - 关注电解铝产能投放及运行情况 [1] - 关注进口窗口是否重新打开 [1] 豆粕 - 美豆优良率高 丰产预期仍在 [1] - 国内大豆压榨量保持高位 豆粕现货供应充足 [1] - 美豆对中国出口销售连续17周为零 采购迟迟未见启动 [1] - 新年度美豆出口销售连续两周超预期 净增137万吨 [1] - 四季度水产饲料需求及养殖旺季来临 豆粕消费有望阶段性增加 [1] - 市场有传言国储可能启动大豆收储 [1] - 美国干旱影响较上周扩大 [1] - 关注中美新一轮谈判结果 [1] - 关注USDA 9月供需报告 [1] - 关注美国天气及早期收割进展 [1] - 关注巴西 阿根廷大豆新作播种进度和天气条件 [1] - 关注国内库存与采购节奏 [1] 沪锡 - 锡业股份分公司发布设备检修公告 本次停产检修计划于2025年8月30日开始 预计不超过45天 [1] - 美联储降息预期升温 9月降息概率86.2% [1] - 缅甸锡矿复产进程推进缓慢 中国锡矿进口维持低位 [1] - 江西地区市场二次物料流通量同比锐减30%以上 粗锡供应严重不足制约精炼产能恢复 [1] - LME锡库存增加115吨或6.07% 至2010吨 [1] - 贸易商反映下游接货意愿不高 多以观望为主 [1] - 下游订单下滑 家电排产不足 光伏订单环比下滑严重 [1] - 关注8月31日我国制造业PMI [1] - 关注缅甸锡矿复产进度及设备 [1] - 关注美联储利率决策及美元指数走势 降息预期对有色板块影响 [1] - 关注国内冶炼厂检修及开工率调整 [1] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量13763.02万吨 环比下降82.18万吨 [1] - 外矿到港量创一个月新低 进口矿库存持续回落 [1] - 钢厂盈利率63.64% 环比上周减少1.30个百分点 [1] - 日均铁水产量240.13万吨 环比上周减少0.62万吨 [1] - 唐山部分高炉按产能限产40% 已有16座高炉检修 [1] - 当前正值钢材淡季 钢厂库存可能继续积压 [1] - 关注北方限产实际执行力度 [1] - 关注"金九银十"传统旺季需求复苏的成色 [1] - 关注美联储潜在降息带来的宏观影响 [1] - 关注成本端的边际变化 [1] 玻璃 - 华东市场报价上涨10元/吨至1200元/吨 [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱 环比下降104万重箱或1.63% [1] - 期待"金九银十"及年底赶工需求的相对季节性偏好 [1] - 本周1条产线复产点火 浮法玻璃行业开工率为75.68% 比21日增加0.34个百分点 [2] - 多地区物流限制趋严 中下游观望为主 [2] - 煤制气燃料浮法玻璃盈利超过100元/吨 [2] - 关注"金九银十"传统旺季采购是否带来刚性补库 [2] - 关注新产线点火 转产及开工率调整 [2] - 关注库存及社会库存变化 [2] - 关注生产及物流限制 宏观政策对下半年需求刺激力度 [2] 焦煤 - 蒙古国ETT公司线上竞拍6.4万吨焦煤全部流拍 [2] - 双焦下游采购节奏放缓 下游观望情绪增加 [2] - 港口焦煤库存在华北 华东部分增库 部分供应压力仍在 [2] - 八轮提涨迟迟未落地 焦炭成本支撑走弱 [2] - 吕梁孝义地区煤矿于8月28日停产 核定产能400万吨 [2] - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比下降1.2%至84% [2] - 焦化厂吨焦盈利55元/吨 环比增加32元/吨 [2] - 关注"反内卷"细则落地进程 [2] - 关注甘其毛都口岸报价变化及竞拍成交率 [2] - 关注焦炭第八轮提涨落地情况 [2] - 关注下游采购及钢厂减产情况 [2] - 关注煤矿供应恢复及事故情况 [2]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月收益48.21亿元 同比减少24.68% [1] - 股东应占溢利8665.3万元 上年同期股东应占亏损51.98亿元 实现同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.05元 [1]

财务表现 - 公司收益48.21亿元人民币 同比减少24.68% [1] - 股东应占溢利8665.3万元人民币 上年同期亏损51.98亿元人民币 实现同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.05元人民币 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入48.33亿元，同比下降24.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8441.06万元，同比扭亏为盈 [1]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第二十五次会议于2025年8月29日在成都以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月7日通过电子邮件送达 会议材料于2025年8月19日通过电子邮件送达 [1] - 应参与表决董事8人 实际参与表决董事8人 其中3名董事以通讯方式出席 全体监事列席会议 [1] 董事会会议审议情况 - 董事会全票通过所有议案 同意8票 反对0票 弃权0票 [1][2][3] - 董事会认为2025年半年度报告及中期业绩公告真实准确完整反映公司实际情况 [2] - 同意将原计划用于A股限制性股票激励计划的26,600股回购股份用途变更为注销并减少注册资本 [3] - 董事会同意于2025年9月22日召开2025年第二次临时股东大会审议相关议案 [3] 信息披露安排 - 2025年半年度报告及摘要披露于巨潮资讯网和香港联合交易所网站 [2] - 变更股份用途公告及股东大会通知披露于指定信息披露媒体包括证券时报 证券日报 中国证券报 上海证券报及巨潮资讯网 [2][3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入48.33亿元 同比下降24.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8441.06万元 上年同期亏损52.06亿元 [1] - 基本每股收益0.05元 [1]

担保安排 - 公司控股子公司赣锋锂电与兴业银行签署最高额保证合同 为其全资子公司惠州赣锋提供2亿元人民币连带保证责任 [1] - 公司与中国建设银行签署保证合同 为赣锋锂电提供1亿元人民币连带责任担保 [1] - 本次担保有助于为控股子公司生产运营提供资金保障 不会影响公司持续经营能力 [1]

公司锂资源开发进展 - 公司正在积极推进国内外优质锂资源的考察工作 [1] - 公司遵循"多维度论证、全流程调研、审慎化决策"原则推进相关工作 [1] - 具体事项以公司信息披露为准 [1]

报告行业投资评级 - 单边：谨慎偏多；跨期、跨品种、期现、期权无明确投资评级 [5] 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面表现较好，现货供需格局佳，库存和产量降低，消费端有支撑，虽受矿端扰动影响预计仍有支撑，但盘面波动大需做好风险管控 [3] 市场分析 - 2025年8月28日，碳酸锂主力合约2511开于77800元/吨，收于78140元/吨，较昨日结算价跌2.33%，成交量805585手，持仓量347063手，前一交易日351322手，基差3900元/吨，仓单28957手，较上日变化1480手 [1] - 电池级碳酸锂报价77500 - 82500元/吨，工业级碳酸锂报价77000 - 78400元/吨，均较前一日降1600元/吨，6%锂精矿价格880美元/吨，较前一日降40美元/吨，现货价格走低，下游采购规模收缩，需求有刚性支撑 [1] 产量与库存情况 - 周度产量降108吨至19030吨，锂辉石生产产量小幅增加，云母生产产量小幅降低 [2] - 周度库存降407吨，总库存141366吨，下游库存增加，中间环节库存小幅增加，冶炼厂库存减少 [2] 策略 - 关注矿端开工情况，消费端有支撑，碳酸锂预计仍有支撑，但盘面波动大，参与者需做好风险管控 [3]