股价及交易表现 - 12月1日公司收盘价41.88元，单日上涨10.09% [2] - 全天换手率高达39.43%，振幅为16.28% [2] - 成交额达到15.76亿元，因日换手率达30%登上龙虎榜 [2] 龙虎榜交易详情 - 前五大买卖营业部合计成交3.76亿元，买入额1.69亿元，卖出额2.07亿元，净卖出3706.98万元 [2] - 沪股通为第一大买入和卖出营业部，买入8461.10万元，卖出10596.43万元，净卖出2135.33万元 [2] - 华泰证券深圳前海营业部买入2853.20万元，东方财富拉萨团结路第二营业部买入2296.35万元 [3] 资金流向与历史表现 - 当日全天主力资金净流入8528.65万元 [3] - 近半年累计登上龙虎榜5次，上榜后次日股价平均上涨4.42%，上榜后5日平均上涨24.41% [3]

航天动力(600343)股价与交易异动 - 公司股票12月1日下跌3.15%，全天换手率达23.10%，成交额为35.49亿元，振幅为11.39% [1] - 因日换手率达23.10%登上龙虎榜，前五大买卖营业部合计成交6.92亿元，合计净卖出1.27亿元 [1][3] - 沪股通席位为第一大买入及卖出营业部，买入1.17亿元，卖出1.81亿元，净卖出6481.52万元 [1][3] 龙虎榜与资金流向数据 - 近半年公司股票累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均涨2.90%，上榜后5日平均涨7.86% [2] - 12月1日主力资金净流出4.07亿元，其中特大单净流出2.52亿元，大单净流出1.55亿元，近5日主力资金净流出8.52亿元 [2] - 截至11月28日，公司两融余额为5.87亿元，其中融资余额5.87亿元，近5日融资余额增加1.53亿元，增幅35.14% [2] 公司近期财务表现 - 公司前三季度实现营业收入5.10亿元，同比下降14.19%，实现净利润-1.09亿元 [3] 相关ETF产品信息 - 数字经济ETF(产品代码: 560800)跟踪中证数字经济主题指数，近五日涨跌为3.63% [5][6] - 该ETF最新市盈率为63.99倍，估值分位为83.30% [6][7] - 该ETF最新份额为6.6亿份，减少了600.0万份，净申赎为-569.9万元 [6]

公司信息披露 - 航天长峰在互动平台表示公司股东户数信息将在定期报告中披露 [1]

股价表现与交易数据 - 航天发展股票今日涨停，全天换手率为8.98%，成交额达21.09亿元，振幅为3.19% [2] - 该股因日涨幅偏离值达8.98%登上龙虎榜 [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜10次，上榜次日股价平均上涨3.35%，上榜后5日平均上涨13.24% [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜数据显示，深股通专用席位净买入9767.86万元，营业部席位合计净买入1.60亿元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交5.56亿元，其中买入成交额为4.07亿元，卖出成交额为1.49亿元，合计净买入2.58亿元 [2] - 深股通为第一大买入营业部，买入金额为1.12亿元，卖出金额为1477.76万元 [2] - 今日该股主力资金净流入6.62亿元，其中特大单净流入7.66亿元，大单资金净流出1.04亿元 [3] - 近5日主力资金净流入2112.28万元 [3] 融资融券情况 - 该股最新（11月28日）两融余额为8.75亿元，其中融资余额为8.72亿元，融券余额为233.45万元 [3] - 近5日融资余额合计减少2.03亿元，降幅为18.85% [3] - 近5日融券余额合计减少8.84万元，降幅为3.65% [3] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入前五席位分别为：深股通专用(买入11245.61万元)、国盛证券宁波桑田路营业部(买入7942.94万元)、中国银河证券北京学院南路营业部(买入6209.15万元)、华林证券北京分公司(买入5715.59万元)、国泰海通证券上海长宁区江苏路营业部(买入5450.26万元) [3] - 卖出前五席位分别为：国泰海通证券上海长宁区天山路营业部(卖出2967.34万元)、国信证券浙江互联网分公司(卖出2931.40万元)、东方财富证券昌都两江大道营业部(卖出2273.94万元)、东方财富证券拉萨金融城南环路营业部(卖出2127.19万元) [3]

航天装备板块整体市场表现 - 12月1日航天装备板块整体上涨1.77%，表现优于上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内8只个股中5只上涨，3只下跌，其中航天环宇以10.09%的涨幅领涨[1] - 板块当日主力资金净流出1.6亿元，游资资金净流出2700.51万元，但散户资金净流入1.87亿元[1] 领涨个股航天环宇详情 - 航天环宇收盘价为41.88元，涨幅达10.09%，成交量38.06万手，成交额15.76亿元[1] - 该股获得主力资金净流入9295.38万元，主力净占比为5.90%，但游资和散户资金分别净流出469.70万元和8825.68万元[2] 其他个股市场表现 - 航天电子上涨3.01%，收盘价11.30元，成交153.94万手，但主力资金净流出6406.71万元[1][2] - 中国卫通上涨2.94%，收盘价21.36元，成交53.50万手，主力资金净流出222.97万元[1][2] - 中国卫星微涨0.05%，收盘价43.42元，但主力资金净流出达1.17亿元，为板块中最高[1][2] - 星网宇达、新余国科、中天火箭、理工导航四只个股下跌，跌幅分别为0.50%、0.81%、1.97%和2.45%[1] 个股资金流向分析 - 新余国科主力资金净流出2946.12万元，主力净占比-11.11%，为板块中主力净流出占比最高的个股[2] - 中天火箭主力资金净流出4458.47万元，但获得散户资金净流入4096.14万元[2] - 理工导航虽股价下跌2.45%，但获得主力资金净流入431.48万元和游资净流入229.41万元[2]

公司股价异常波动 - 公司股票于2025年11月28日、12月1日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营与信息披露状况 - 公司目前日常经营情况正常，未发生重大变化 [1] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

核心观点 - 报告维持对国防军工行业“看好”的投资评级，并指出商业航天三年行动计划的出台和太空数据中心规划的发布，为行业注入了新的增长动力，特别是商业航天、太空算力等领域被视为重要的投资主线 [1][3] - 行业当前估值处于历史相对高位，国防军工行业PE-TTM为77.60，在过去十年中的分位数为73.27% [3][13] - 投资建议聚焦于商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等主题，并列出相关核心标的 [3][42][43] 行业及个股行情回顾 - **行业行情回顾**：近一周（2025/11/22-2025/11/29）国防军工行业指数上涨2.85%，在申万一级31个行业中排名第14位；近一月下跌4.05%，排名第25位；近一年上涨12.94%，排名第15位 [3][7] - **个股行情回顾**：近一周表现前十的个股涨幅显著，雷科防务上涨32.30%，中天火箭上涨21.60%，宏达电子上涨14.28% [3][19]；近一月航天发展表现最佳，上涨52.83% [21]；近一年北方长龙涨幅最高，达341.68% [23] - **子行业表现**：近一周申万二级子行业中，航天装备板块表现最好，上涨8.10%，军工电子上涨3.89%，航空装备上涨2.70%，地面兵装上涨1.85%，航海装备微跌0.16% [42] 行业估值水平 - 国防军工行业整体PE-TTM为77.60，处于过去十年73.27%的分位数水平 [3][13] - 细分领域估值差异明显：航天装备子行业PE-TTM高达305.61，分位数达99.84%；军工电子PE-TTM为106.55，分位数为96.71%；航海装备PE-TTM为40.68，分位数仅为0.37% [3] 资金数据跟踪 - 申万国防军工行业本周（2025/11/22-2025/11/29）成交额为3788亿元，较上年同期大幅增长88.64%，较上周环比增长18.48% [33] - 军工类ETF基金总份额本周较上周微降0.59%，但较上年同期大幅增长72.70%；基金规模本周较上周增长1.31%，较上年同期增长75.42% [35][36][37] 行业要闻与政策动态 - 国家航天局印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，提出设立国家商业航天发展基金，培育耐心资本 [41][42] - 北京发布太空数据中心建设规划，计划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过GW功率的集中式大型数据中心系统 [41][43] - 卫星物联网业务商用试验正式启动，工信部印发《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》 [41] - 中国航发在2025亚洲通航展上获得超10亿元意向订单 [41] 投资建议与核心标的 - 报告建议重点关注商业航天、低空经济、军贸、无人装备、军工AI等投资主线 [3][42][43] - **商业航天&太空算力**：推荐顺灏股份、普天科技、中国卫通、中国卫星等 [43] - **低空经济**：关注纵横股份、莱斯信息、宗申动力等 [43] - **军贸**：推荐洪都航空、国睿科技、中航沈飞、航天彩虹等 [43] - **航空发动机**：关注万泽股份、派克新材、航发动力等 [43] - **军工+AI**：推荐观想科技、科思科技、华如科技等 [43] - **无人/反无**：关注四川九洲、新劲刚等 [43]

商业航天板块市场表现 - 12月1日，商业航天板块活跃，卫星互联网、军工信息化、卫星导航等概念集体上涨 [1] - 截至9:37，航空航天ETF（159227）高开高走，涨幅1.51%，成交额超5000万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中，航天发展涨停，光启技术涨超8%，亚光科技、雷电微力、航天电子、广联航空、国科军工等股跟涨 [1] 行业驱动因素 - 消息面上，蓝箭航天朱雀三号运载火箭首飞进入冲刺阶段 [1] - 政策上，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，目标到2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大 [1] - 商业航天司或将作为独立职能部门成立，中国商业航天有望进入高速发展期 [1] 相关金融产品概况 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数 [1] - 该指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业 [1] - 指数涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，其中商业航天概念权重占比高达56% [1] 机构观点与行业展望 - 航天技术突破与太空经济崛起双重浪潮共振，商业行业迎来告诉发展期 [1] - 开源证券表示，商业航天三年行动计划出台，力争2027年基本实现商业航天高质量发展 [1]

公司技术研发进展 - 北京凌空天行科技有限责任公司公开多个火箭设计专利，包括“基于扩散模型的火箭飞行器气动外形快速设计方法”、“一种基于深度强化学习的火箭近壁流动控制方法及系统”、“基于多源气动数据融合的火箭飞行器外流实时重构方法” [1] - 公司成立于2012年，注册资本约3534万元 [1] - 公司由国开制造业转型升级基金、上海军民融合产业股权投资基金合伙企业等40余名股东组成 [1] 公司业务与战略布局 - 公司是高超音速导弹制造商，经营范围涵盖运载火箭、探空火箭、可重复使用天地往返飞行器系统等 [1] - 公司正在成都未来科技城投建全国总部及高超音速飞行器研发生产基地 [1]

公司股价与交易表现 - 航天发展在12个交易日内录得8个涨停板，今日于9:30封涨停 [1] - 今日成交额达16.76亿元，换手率为7.14% [1] 市场关注的核心驱动逻辑 - 市场关注主要围绕商业航天和央企改革两大核心逻辑展开 [1] - 国防信息化领域的需求以及相关政策环境影响，推动了板块联动 [1]