公司财务表现 - 6月18日收盘价4 65元 下跌1 90% 滚动市盈率67 28倍 总市值41 14亿元 [1] - 2025年一季报营业收入9 21亿元 同比下滑8 55% 净利润3993 20万元 同比增长78 14% 销售毛利率19 46% [1] - 机构持仓方面 3家机构合计持股40790 02万股 持股市值19 70亿元 [1] 行业对比 - 医疗服务行业平均市盈率39 59倍 中值43 15倍 公司市盈率排名第35位 [1] - 公司PE(TTM)67 28倍显著高于行业平均39 59倍 市净率1 21倍低于行业平均3 43倍 [1][2] - 行业头部企业药明康德PE(TTM)16 97倍 爱尔眼科30 47倍 通策医疗35 42倍 [2] 业务构成 - 主营业务包括百货零售 三凤桥品牌经营 医疗健康三大板块 [1] - 曾获中国民营企业500强 服务业100强 江苏省服务业50强等荣誉 [1] 同业数据 - 药明康德总市值1897 41亿元 康龙化成423 21亿元 爱尔眼科1129 31亿元 均显著高于公司41 14亿元 [2] - 同行业中小市值企业如普蕊斯24 14亿元 诺思格46 47亿元 华康洁净24 13亿元 [2]

管理世界的快时尚 - VUCA时代催生"快速管理"理念 强调组织必须不断变化以应对外部环境剧变 领导力体现在变化频率和程度提升 [2] - 管理思想产业呈现"麦当劳化"特征 过去三十年与快餐业同步扩张 产品标准化且缺乏实质性创新 [2][3] - 管理者陷入"暂时性集体信仰" 盲目跟风新概念 如豹纹服饰般追逐短期管理潮流 [3] - 典型案例包括泰勒科学管理 戴明全面质量管理 80年代流程再造等 但应用效果参差不齐 [4] 快管理的失败案例 - 杰西潘尼CEO罗恩·约翰逊激进改革定价策略 废除折扣促销体系导致客流量锐减 销售额下降25%损失43亿美元收入 [5][6] - 组织结构变革中解雇数百名中层 新团队频繁出差却未能开拓新业务 17个月后改革失败 [6][7] - 国内企业盲目学习华为IPD 阿米巴等模式 但缺乏对"以客户为中心"核心理念的理解 [7] 慢管理的实践典范 - 瑞典商业银行连续40年保持盈利领先 客户满意度居欧洲前列 不良贷款比例最低 [17] - 坚持1970年制定的分权管理原则 560名分公司经理直接拥有贷款决策权 仅3层管理架构 [18][19] - 长期保持行政结构稳定 培养员工默契协作 避免集权与分权反复摇摆 [20][21] 慢管理的本质特征 - 管理被定义为本地化工艺 需结合行业特定经验 德鲁克类比医生诊断复杂系统 [22] - 明茨伯格强调管理需平衡科学与艺术 培养"领悟力"以应对社会性互动过程 [23][24] - 与工具主义快管理相反 慢管理要求适应组织复杂性 预见实际管理后果 [25] 实施慢管理的路径 - 建立反思性怀疑视角 深度考量行业实际问题而非盲目跟风 [27] - 借鉴教师 教练等方法培养员工专注力 减少无效组织变革 [27][29] - 通过长期实习期训练管理技能 采用"看一看 做一做 教一教"外科医生培养模式 [28][29]

董事会会议召开情况 - 公司第八届十五次董事会会议于2025年6月4日通过电子邮件方式向全体董事发出通知和材料 [1] - 会议应出席董事11名，实际出席11名，表决程序符合法律法规及公司章程 [1] 关联交易调整 - 控股子公司新世纪百货与多点科技协商下调配送费价格，从固定7 25元/单调整为阶梯价格6 3-7 05元/单 [1] - 董事长张文中因关联关系回避表决，表决结果为10票同意 [1][2] - 控股子公司重百保理调整三家客户商业保理融资利率至年利率4%，主要因央行1年期LPR降至3 0% [2] - 张文中、胡淳、赵国庆、朱颖四位董事因关联关系回避表决，表决结果为7票同意 [2][3] 其他审议事项 - 董事会全票通过2025年领导层绩效考核差异化分配方案 [3]

董事会会议召开情况 - 第九届董事会第十九次会议于2025年6月11日召开，采用现场结合通讯方式，应到董事9人，实到9人，其中现场7人，通讯2人 [2] - 会议由董事长曲奎主持，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] 董事会审议通过事项 设立新公司 - 全资子公司宁夏新百商业管理有限公司拟在北京设立"北京宁新商业有限公司"，注册资本3000万元，法定代表人陈彬彬 [2] - 经营范围涵盖食品销售、烟草零售、酒类经营、道路货运、增值电信业务等40余项许可及一般项目 [2] - 表决结果：9票赞成，0票反对或弃权 [2] 租赁关联方房产 - 新公司拟租赁北京西城区新街口北大街1号商业用房，总面积4.49万平方米（含1.2万平米停车场），首期年租金5000万元，租期15年，年均租金5416万元（含递增） [2][8] - 关联方为北京美惠万家商业有限公司，与公司存在《上市规则》规定的关联关系 [8][11] - 表决结果：6票赞成（关联董事曲奎、于滨、王金录回避表决） [4] - 需提交2025年第二次临时股东大会审议 [4] 关联交易详情 交易标的 - 租赁房产产权清晰，无抵押或司法限制，权属所有人为北京物美置地房地产开发有限公司，委托美惠万家管理至2040年 [14] - 评估基准日（2025年5月31日）年租金水平为5463.17万元，最终协商定价5416万元/年 [16] 协议条款 - 出租方为美惠万家，承租方为北京宁新商业有限公司，租金按月支付 [16][18] - 特别约定：开业24个月后若经营亏损，租金可降至50%直至扭亏，或提前解约支付2个月租金补偿 [19] 战略影响 - 突破西北地域局限，通过北京市场辐射周边，提升品牌知名度与市场份额 [20] - 与现有业务形成供应链协同，利用北京国际消费中心城市建设政策机遇 [20] - 专注购物中心业务，避免与关联方超市业态重叠 [21] 股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会定于6月27日召开，现场会议地点为新百集团大楼，同步开放网络投票 [27] - 审议议案包括《关于租赁关联方房产的议案》，关联股东物美科技集团等需回避表决 [31][32] - 股权登记日为会议前3个交易日，登记方式含现场、信函或传真 [36][39]

A股市场并购重组正酣，特别是并购重组新规发布后，上市公司对于并购重组的热情持续升温。随着首 单并购重组新规过会的项目出炉，更多的上市公司在投资者互动平台上表示，高度关注并购重组政策导 向和行业发展动态，也有一些上市公司迅速调整并购节奏及交易方案，以待合适时机。 中金公司（601995）研究部首席国内策略分析师李求索表示，并购重组支持政策的陆续推出和市场的活 跃程度上升，将促进企业通过并购重组实现资源整合与转型升级，促进并购市场"脱虚向实"，鼓励企业 进行符合企业发展需求的产业并购，同时推动并购重组成为畅通A股退市渠道、完善市场生态的重要手 段。 助推新质生产力发展 富乐德（301297）近日公告称，公司发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深交所重组委审 议通过，这是5月16日并购重组新规发布后，A股首家过会的重组项目，也是去年9月"并购六条"发布以 来，首单运用定向可转债作为支付工具之一的重组项目。富乐德表示，本次收购有助于上市公司整合集 团内优质的半导体产业资源，推动优质半导体零部件材料制造业务的导入，可更好地为客户提供高附加 值的综合性一站式服务，助力上市公司做优做强，进一步提升上市公司的核心竞争 ...

公司概况 - 浦北百货是一家融合历史底蕴与现代创新精神的零售企业 秉持"以顾客为中心"的服务理念 [2] - 公司正以破竹之势崛起 致力于占领全国市场 目标成为零售业领军企业 [1][2] 商业模式 - 提供一站式购物体验 商品涵盖日常百货 时尚服饰 家居用品 电子产品等全品类 [2] - 严格筛选供应商 确保商品品质上乘 建立完善会员制度提供专属优惠和个性化服务 [2] 技术创新 - 积极引入智能技术 包括自助收银 无人超市等创新举措 提升购物便捷性 [2] - 通过科技手段吸引年轻消费者 打造未来零售体验场景 [2] 市场拓展 - 采用多元化推广策略 包括社交媒体 直播带货等新兴渠道提升品牌知名度 [2] - 参与各类展会活动展示实力 吸引合作伙伴扩大商业机会 [2] 团队优势 - 拥有专业高效团队 具备丰富行业经验和敏锐市场洞察力 [2] - 团队持续优化服务流程 提升客户满意度 为全国扩张奠定基础 [2] 发展战略 - 未来将加强供应商合作 丰富商品种类并提升品质 [2] - 计划加大技术投入优化购物流程 持续提升客户体验 [2] （注：文档3和文档4内容为乱码或无意义字符 已根据要求跳过）

并购重组市场活跃度提升 - A股市场新公告并购重组交易1076例，同比增长9.6% [1] - 科创板和创业板并购重组359例，同比增长12.9% [1] - 重大资产重组135例，同比增长114.3% [1] - 深市并购重组累计披露817单，金额3797亿元，分别同比增长63%、111% [5][6] - 深市重大资产重组99单，金额1784亿元，分别同比增长219%、215% [6] 政策支持与制度优化 - 2024年4月资本市场新"国九条"明确提出加大并购重组改革力度 [4] - 2024年9月24日中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（"并购六条"） [4] - 2025年5月16日中国证监会修改发布《上市公司重大资产重组管理办法》 [4] - 《重组办法》简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度 [4] 典型案例分析 - 富乐德发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深交所重组委审议通过 [2] - 富乐德收购标的为功率半导体覆铜陶瓷载板研发生产商，整合半导体产业资源 [2] - 富乐德采用发行股份和定向可转债相结合的支付方式，交易对手方达59名 [3] - 友阿股份拟收购尚阳通科技100%股权，切入功率半导体领域 [3] - 友阿股份配套募集资金不超过5.5亿元用于支付现金对价及整合费用 [3] 行业分布与特点 - 深市新披露重组项目中产业并购占比近八成 [6] - 新质生产力行业占比超七成，集中在半导体、基础化工、信息技术等领域 [6] - 部分企业跨行业收购新质生产力标的，加快产业转型升级 [6] - 部分企业以强链补链、提升关键技术水平为目标收购优质未盈利资产 [6] 市场影响与机遇 - 并购重组促进企业资源整合与转型升级 [1][7] - 《重组办法》加大对科技创新企业支持力度，促进并购市场"脱虚向实" [7] - 并购重组成为畅通A股退市渠道、完善市场生态的重要手段 [7] - 证券公司财务顾问业务收入有望实现良好增长 [7] - 《重组办法》推动证券公司整合方案设计、支付工具创新等增值服务议价能力提升 [7]

公司业绩表现 - 2024年营业收入17.53亿元，同比减少13.55%，归母净利润2.47亿元，同比下降4.92% [2][4] - 2024年营收完成年初目标的85.66%，净利润完成89.38% [4] - 2025年一季度营业收入4.80亿元，同比下降6.21%，归母净利润0.87亿元，同比下降29.58% [4] - 利润降幅小于收入降幅，体现成本控制和精细化运营成效 [4] 经营目标与战略 - 2025年经营目标为营业收入17.56亿元，归母净利润2.63亿元 [3][7] - 制定"十五五"战略，强化主业与第二曲线协同，聚焦"老龄化""新技术"赛道 [7] - 零售主业方面，杭州大厦强化区域龙头地位，解百商业力争阶段性突破 [7] - 退出体育业务，完成悦胜体育清算注销，聚焦主业 [9] 业务结构 - 主营业务为商品零售，业态包括百货商场、购物中心 [5] - 2024年零售业务营收13.95亿元，占比79.59% [6] - 商贸服务行业营收15.12亿元，同比减少11.15%，商场销售营收13.95亿元，同比减少15.83% [6] - 客房收入0.28亿元，同比减少23.10% [6] 分红与负债 - 2024年每10股派发1.37元现金，合计派现1.01亿元，占净利润40.70% [6] - 近十年累计派发现金红利超过8亿元 [6] - 2024年负债总额39.63亿元，同比减少6.21%，一年内到期非流动负债1.98亿元，同比上升7.20% [6] 投资与新兴业务 - 已获取私募基金管理人牌照，2024年完成2个大消费领域项目投资，累计投资1800万元 [3][8] - 基金处于投资期，尚未收回本金及收益 [3][8] - 全程医疗（健康医疗业务）2021年盈亏平衡，2022年营收超9000万元，2023年利润显著提升 [8] - 医美板块发力明显，业绩刷新纪录 [8] 行业环境与竞争 - 宏观经济波动导致消费复苏不及预期，零售行业整体承压 [2][4] - 杭州商业竞争加剧，2025年恒隆广场等新项目陆续开业 [7] - 百货零售行业向"体验化、数字化、差异化"转型，面临电商分流、成本上升挑战 [7] - 政策端促消费措施加码，行业或迎来结构性回暖 [7]

金十数据6月5日讯，6月5日，市场监管总局网站公布最新一批无条件批准经营者集中案件列表，其中博 裕五期美元基金有限责任公司收购北京华联（SKP）百货有限公司股权案在列。根据此前案件公示，博 裕五期美元基金（通过其关联方）拟收购北京华联（SKP）百货有限公司（北京SKP）部分股权。交易 后，博裕五期美元基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP42%-45%的股权。北京SKP主要在中国境 内从事百货零售业务。 市场监管总局无条件批准博裕基金收购北京SKP部分股权案 ...

深市并购重组市场表现 - 2024年9月"并购六条"政策发布后，深市累计披露并购重组817单，涉及金额3797亿元，分别同比增长63%、111% [1] - 重大资产重组99单，金额1784亿元，分别同比增长219%、215% [1] - 70%的新披露重组项目标的是新质生产力方向，80%为同行业或产业链上下游并购 [1] 并购重组特点 - 加强产业整合：电投能源拟收购白音华煤电100%股权扩充煤电清洁转型业务 [2] - 推动自主可控：华大九天拟收购芯和半导体100%股权实现EDA产业自主可控 [2] - 拓宽产品线：隆扬电子收购德佑新材、扬杰科技收购贝特电子以强化行业地位 [2] 新质生产力并购案例 - 半导体领域：阳谷华泰拟收购光敏聚酰亚胺龙头波米科技实现进口替代 [2] - 跨行业转型：友阿股份拟收购尚阳通切入功率半导体领域打造第二增长曲线 [2] - 技术补链：麦捷科技收购亏损产业链上游资产以增强供应链安全性 [3] 并购生态变化 - 当前并购呈现"纵向技术补链+横向生态拓维"双轮驱动特征 [3] - 形成"技术并购—工艺革新—产能跃升"正向循环推动新质生产力发展 [3] 政策支持与优化 - 《上市公司重大资产重组管理办法》深化"并购六条"，简化审核流程并提升监管包容度 [4] - 政策通过创新交易工具等方式为并购市场提供更大发展空间 [4] 行业专家观点 - 并购重组需强化技术消化吸收再创新能力及投后管理价值释放机制 [3] - 政策机遇需转化为可持续生产力跃升以构筑全球竞争优势 [3]