12月25日，民生加银基金发布公告称，基金经理王亮因内部调整离任民生加银核心资产股票基金。王亮现任该公司权益研究部总监兼权益投资部副总监。 民生加银核心资产股票基金刚成立时的净认购金额约为2.22亿元，到了2025年三季度末，资产净值约为1.03亿元。 截至12月25日，民生加银核心资产股票A基金成立以来的单位净值下跌19.72%，近1年单位净值增长20.65%。 截至2025年三季度末，该基金持有股票占比为90.66%，前十大持仓个股分别为紫金矿业、中国海洋石油、腾讯控股、渣打集团、天地科技、中远海控、富 维股份、六福集团、长和、金界控股。 民生加银核心资产股票基金三季报显示，目前该基金的持仓结构主要是全球定价资源（铜、金、石油）、跨境银行和全球公用、各行业龙头（家电、互联 网、集运）、垄断央国企（运营商）、深度价值个股（比如机械、石化链等）。 | 离任基金经理姓名 | 王是 | | --- | --- | | 离任原因 | 内部调整 | | 离任日期 | 2025年12月25日 | | 转任本公司其他工作岗位的说明 | | | 是否己按规定在中国基金业协会办理变更手续 | 昌 | 民生加银核心资产股票基金 ...

人民币汇率与港股市场表现背离 - 2023年12月30日，在岸人民币兑美元升破7，为2023年5月以来最高位，同期恒生科技指数成分股如百度集团涨超8%，中芯国际涨超4%，小米集团涨近2% [1] - 2023年12月以来人民币强势升值，离岸人民币于12月25日升破7，但同期港股明显走弱，恒生科技指数自10月以来回调超-17%，出现罕见的“汇强股弱”现象 [1] - 历史上汇率走势与A股港股通常呈现同向关系，因人民币走强往往意味着外资流入和中国基本面向好，且能增厚以港币计价的港股公司EPS [1] 人民币升值原因分析 - 民生银行首席经济学家将本轮人民币走强因素归纳为美元走弱、出口韧性、人民币资产吸引力提升以及监管引导 [1] - 中金公司报告指出，人民币走强更多源于前11个月中国创纪录的1.08万亿美元顺差结汇，且近期美元走弱进一步提振了结汇需求，强化了升值行情 [1] 港股不跟涨原因分析 - 中金公司认为，股市反映了信用周期震荡走弱后经济整体面临的压力，这是导致“汇强股弱”背离的原因之一 [1] - 背离的持续性与收敛方向取决于导致背离的短期因素持续时间，以及决定两者共同走势的基本面因素方向，例如日本曾出现长达5年（1990-1995）的汇率升值而股市下跌的背离 [1] 历史背离案例与收敛逻辑 - 历史上人民币走强而股市偏弱的背离仅发生过两次，分别是2013年3月至6月，以及2021年7月至2022年10月 [2] - 在2013年的背离中，股市最终向汇率收敛，而在2021-2022年的背离中，汇率最终向股市收敛，收敛方向的不同与政策发力与否有关 [2] 港股后市展望与投资机会 - 华夏基金投资者回报研究中心表示，考虑到港股科技调整幅度再度接近2024年以来历次回调的经验值范围，整体估值相对较低，且AI叙事主导的科技股风险有所释放，进一步下行风险有限 [2] - 步入2026年，在性价比吸引下，南向资金有望重回流入港股市场，叠加1月初港股解禁高峰结束、预期鸽派的新负责人提名，以及投资者对海外流动性的担忧从悲观定价回归，港股科技有望逐渐企稳 [2] - 当前宜把握港股通科技ETF基金的低位超跌反弹机会，该基金相比恒生科技指数，还囊括了港股创新药、CXO龙头，同时单一个股权重上限更高，仓位更集中于龙头公司，在反弹行情中弹性更大 [2]

港股市场整体表现 - 2025年12月29日，港股三大指数整体下滑，恒生指数下降0.71%，恒生科技指数跌0.30%，国企指数跌0.26% [2] - 大市成交金额回升至2245亿元，主板总卖空金额约323亿元，占可卖空股票总成交金额约14.38% [2] - 南向资金（北水）在12月29日净流出约34亿元，港股通10大成交活跃股中，北水净买入招商银行和华虹半导体，净卖出最多的是中国移动、阿里巴巴和紫金矿业 [2] 板块动态 - 黄金及有色金属板块跌幅较多，因贵金属市场短线冲高后跳水，现货黄金失守4480美元/盎司，多支黄金股跌幅超5% [3] - 汽车股领涨大市，受财政部表示明年将大力提振消费、支持消费品以旧换新，以及中国首批46辆L3级自动驾驶车辆在重庆规模化上路等利好消息提振 [3] - 具体汽车股表现：蔚来汽车涨4.9%，小鹏汽车、比亚迪股份、吉利汽车等涨幅均超过3% [3] 美股及国际市场 - 美股三大指数在经历历史高位后集体回调，标普500下跌0.4%、纳指下跌0.5%、道指下跌0.5%，科技股走弱是主要拖累 [4] - 贵金属市场波动剧烈，白银期货在上探每盎司80美元的历史新高后遭遇剧烈抛售，单日最大回撤幅度达15%，创2020年8月以来最大日内振幅，最终收跌超8%，可能与年末获利了结有关 [4] - 尽管出现闪崩，但白银年内涨幅仍接近150%，且供需结构依然紧张，市场认为其上涨趋势未改 [4] - AI相关交易出现降温，英伟达、Palantir等热门科技股集体下挫 [4] - 市场目光聚焦于即将公布的美联储12月会议纪要，以捕捉2026年货币政策路径的线索 [4] 亚朵集团（ATAT.US）公司概况与财务表现 - 亚朵集团是一家中高端连锁酒店集团，以“生活方式”为品牌定位，将场景零售融入用户入住体验 [6] - 2024年全年收入为72.5亿元人民币，同比增长55%；净利润为12.75亿元，同比增长73% [6] - 2025年前三季度收入为70.0亿元人民币，同比增长35.6%；净利润为11.4亿元，同比增长20.7% [6] - 报告首次覆盖给予“买入”评级，目标价51.2美元，预期2025/2026/2027年净利润分别为16.2亿元、20.6亿元、25.0亿元，对应每股收益（EPS）为1.66美元、2.12美元、2.57美元 [6][8] 亚朵集团商业模式与竞争优势 - 差异化定位：精准锚定400-800元/晚的价格真空带，酒店空间设计独特，提供24小时流动图书馆、特调早餐、健身房等设施，以及延迟退房（最晚18:00）、免费宵夜、周末早餐延长至11:00等特色服务 [6] - 会员体系：会员规模从2020年的2500万爆发式增长至2024年的8900万（年复合增长率36.8%），截至2025年9月已破亿，会员享有8-9折房价等权益，增强了用户粘性与复购率，并降低了获客成本 [7] - 轻资产加盟模式：截至2025年9月底，酒店门店数量达1948家，其中加盟门店1924家，占比98.7%，该模式有助于提升盈利能力、资金利用效率及业绩稳定性 [7] 亚朵集团增长引擎：零售业务 - 零售业务已成为公司第二增长曲线，旗下拥有亚朵星球、萨和、Z2GO&CO三个品牌 [7] - 亚朵星球以深睡为主打，爆款产品“深睡枕PRO”引领增长 [7] - 零售业务收入从2019年的6400万元人民币增长至2024年的22亿元人民币 [7] 酒店行业趋势 - 2023年中国住宿业收入大幅增长38%至5314亿元人民币，2024年增速放缓至5% [8] - 行业供给持续增加导致竞争加剧，各星级酒店平均房价在2024及2025年呈现不同程度下降 [8] - 到2025年第三季度，每间可售房收入（RevPAR）下滑幅度已有所收窄，行业竞争最激烈的时期可能已经过去 [8] - 长期趋势显示行业连锁化程度提升、中高端酒店占比提升，头部企业通过并购整合提升市场份额，并发展多品牌、全价格带产品矩阵 [8]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月30日，港股午间收盘，恒生指数涨0.44%，恒生科技指数涨1.04%。百度集团涨近 7%。 ...

港股市场表现 - 12月30日早盘港股主要指数普遍上涨，恒生指数涨0.44%报25749.19点，恒生科技指数涨1.04%报5540.17点，国企指数涨0.67%报8950.95点，红筹指数涨0.33%报4033.69点 [1] - 大型科技股集体走高，阿里巴巴涨0.7%，腾讯控股涨0.42%，京东集团涨1.25%，小米集团涨0.73%，网易涨1.3%，美团涨0.19%，快手涨0.08%，哔哩哔哩涨0.21% [1] - 半导体板块强势，龙头中芯国际涨超3% [1] - 石油股涨幅居前，中海油涨超4% [1] - 有色金属股集体反弹 [1] - 风电股跌幅明显，濠赌股继续走低 [1] - 港股6只新股今日齐挂牌，其中英矽智能大涨超35% [1] 公司业务动态与合同 - 中国能源建设附属联合体中标陕西省安康市恒口示范区恒河、月河流域生态综合治理项目，中标总金额68.64亿元人民币，项目建设内容包括流域治理、交通基建、城市更新、水利设施与环保工程等，总工期为36个月 [2] - 中国神华清远二期3号发电机组通过168小时试运行并正式投入商业运营，4号发电机组计划于2026年2月投运 [2] - 湾区发展旗下广深珠公司与保利长大订立萝岗施工合同，总价7.75亿元 [3] - 中国铁建完成发行44.5亿元公司债券 [4] - 四川能投发展与盟升电子订立战略合作协议，深化电力行业数据智能等领域的合作 [5] - 中国供应链产业与数维科技订立《测试版数据中心协定》 [6] - 亨鑫科技附属拟投资的350MW光热电站已具备开工条件 [7] - 润华服务的物业管理服务业务已拓展到多个中国西部区域省份 [8] - 香港兴业国际拟以4.52亿港元出售玥山有限公司的全部已发行股本 [9] - 益美国际控股的“韶关市乐昌218兆瓦436兆瓦时电化学独立储能项目”获得广东电网正式接入批复 [9] 医药与研发进展 - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽注射液(SYH2069注射液)在中国获临床试验批准 [6] - 和黄医药宣布凡瑞格拉替尼(HMPL-453)用于二线治疗肝内胆管癌的中国新药上市申请获受理并获纳入优先审评 [6] - 复宏汉霖的HLX37在晚期/转移性实体瘤患者中的1期临床研究于中国境内完成首例患者给药 [6] 机构市场观点 - 华泰证券指出当前市场在港股相关议题上的两大共识：共识一为大宗品板块逻辑坚实，快速重估；共识二为内需弱修复，消费板块配置仍偏左侧 [10] - 中信证券认为近期人民币汇率升值利好人民币权益资产表现，央行下阶段政策工具使用将更灵活并重视内需目标 [10] - 中信证券展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利修复，行业绝对收益逻辑来自于银行系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定权益回报特征驱动资金流入板块，预计2026年板块将继续演绎估值提升方向 [10] - 方正证券指出中央经济工作会议及财政部明确优化“两新”政策，多地遴选以旧换新平台企业，据媒体披露，2026年国补将延续，单车最高补3万元，聚焦淘汰老旧高排放车辆，同时提升新能源补贴与混动车型纯电续航门槛 [11]

文章核心观点 - 微信官方针对用户关于其占用手机存储空间的常见误解进行了集中澄清，并详细阐述了其技术原理、优化措施及存储管理工具，核心在于解释存储占用的真实构成、强调聊天记录是主要空间占用源，并说明公司为优化存储体验所做的持续努力 [1][7][16][18] 技术原理澄清 - 转发文件不会重复占用存储，公司采用手机系统提供的“硬链接”技术，确保同一文件在存储中只保留一份 [1] - 删除聊天记录后不会继续占空间，公司采用“异步删除”机制，先标记数据，在手机空闲时后台清理，以保障聊天体验不受打断 [3] - 过期文件不占用本地存储空间，所谓“找回过期文件”的方法无效，因为文件未被下载或已被主动清理 [5] - 自动下载功能旨在确保作为“主设备”的手机接收尽可能完整的聊天记录，关闭此功能可能牺牲体验，导致手机上出现更多“已过期”的媒体文件 [9] 存储占用与安装包 - 微信安装包体积增长是功能丰富的客观结果，包含更多代码、逻辑及资源，但安装包不会无限增长，且安卓版安装包体积已在持续下降 [11] - “必要文件”指删除会影响软件运行（如导致闪退或功能不可用）的文件，包括业务代码、用户配置数据和高频使用的基础功能数据，公司正持续优化以减少其占用 [13] - 许多新增功能（如小程序、朋友圈、视频号）产生的数据属于“缓存”，可被删除且不影响功能使用，缓存数据有占用上限和自动清理机制 [15] 存储空间管理优化 - 聊天记录是存储空间占用的主要来源，对于占用空间40GB以上的用户，聊天记录平均占比达70% [16] - 公司优化了聊天记录的存储方式，并提供了更高效的清理工具，所有优化以保证用户数据绝不丢失为前提 [18][19] - 提供一键清理“原图、原视频”功能，批量清理后保留普通画质版本以节省空间 [20] - 避免相册重复保存，当尝试再次保存已保存过的图片视频时，软件会提示“已保存过” [20] - 文件支持“先预览，后下载”，避免为预览PDF、Word等文件而永久留存 [20] - 后台持续对历史文件进行技术去重与合并 [20] - 优化编码压缩工具，在保证体验的前提下节省图片视频的存储占用 [20] - 清理工具支持按文件大小排序，数据显示50MB以上的大文件数量仅占2%，却占了70%的体积，便于用户快速清理 [20] - 提供更细的筛选维度，如“筛选手机相册里已有的图片/视频”，避免数据重复存储 [20] - 调整空间不足提醒弹窗，将触发阈值优化至700MB（iOS）或最高1GB（Android），使提醒触发次数降低了约90%，并增加“前往清理手机系统存储”的选项 [7][20] - 清理入口更清晰，将“其他账号”、“资源文件”等从不可清理类别中单独列出并提供入口，同时使“存储空间”入口更浅、加载更快 [20]

市场资金动向 - 上一交易日（12月29日），恒生互联网ETF（513330）获得融资净买入2894.11万元 [1] - 当日获得融资大额加仓的其他ETF包括证券ETF、恒生科技指数ETF、港股创新药ETF、有色金属ETF、卫星ETF等 [1] - ETF在连续调整后出现融资大额流入，通常被视为积极迹象，表明有先知先觉的资金开始认可当前位置的投资价值 [2] 恒生互联网ETF产品概况 - 该ETF（513330.SH）跟踪恒生互联网科技业指数，成分股汇集港股市场主要互联网公司 [2] - 产品在上海证券交易所上市，支持T+0日内灵活交易 [2] - 该ETF对应的联接基金C份额代码为013172.OF [2] 指数估值与成分股表现 - 当前恒生互联网科技业指数的市盈率（PE-TTM）为22.87倍，远低于A股TMT板块，具备性价比优势 [2] - 指数前十大成分股包括腾讯控股（权重14.91%，涨0.42%）、阿里巴巴-W（权重14.08%，涨0.84%）、美团-W（权重11.10%，涨0.10%）、网易-S（权重9.91%，涨1.39%）、小米集团-W（权重9.75%，涨0.83%）、京东集团-SW（权重7.57%，涨1.25%）、快手-W（权重7.44%，涨0.47%）、百度集团-SW（权重5.68%，涨7.22%）、地平线机器人-W（权重3.40%，涨1.30%）、商汤-W（权重2.70%，涨1.88%）[3]

在大会上午的圆桌分享环节，前海粤十董事长史伟琦、中禛科技CEO吴会俊、数智木链执行总裁曹迪、找广科技CEO欧阳宇、日化智云 副总裁黄贵生、成为资本合伙人董城显和达晨财智区域总监张奇围绕人工智能浪潮下产业互联网的价值重构机遇、实体产业与人工智能 融合的关键痛点、应用场景拓展、生态构建等核心议题展开深度研讨，形成诸多行业共识，为在场嘉宾带来全方位、多角度的思想启 迪。 下午，四场干货满满的平行论坛同步举行，分别聚焦传统产业数字化及国企产业互联网、山东省"产业大脑"建设与"AI+产业集群出 海"、人工智能+钢铁/低空行业创新应用、产业互联网供应链金融四大核心领域，实现精准分层对接，满足不同行业、不同主体的发展需 求。 大会人气火爆，吸引近千名各界精英到场参会 产业互联网大视野消息 冬日的日照暖意融融，产业创新的热潮涌动港城。2025年12月27日，2025中国（日照）产业互联网大会暨"人工 智能+"融合赋能发展大会在日照成功举行。来自全国各地的上千名产业互联网与人工智能领域企业家、投资人齐聚一堂，共话人工智能 浪潮下产业互联网价值重构的新机遇、新路径，大会同步揭晓多个产业互联网年度奖项，海智在线荣获2025年中国产 ...

小红书平台科技内容生态的转变 - 文章核心观点：小红书正从一个以“吃喝玩乐”为主的社区，转变为一个充满“人间视角”和“活人感”的科技内容“新绿洲”与“科技街区”，其去中心化的内容生态和真实具体的用户互动，正在深刻改变科技内容的消费模式与AI时代的产品创造逻辑 [6][7][19][20] 科技内容消费模式的变迁 - 传统科技资讯如同标准化的“工业快餐”或“快餐店”，高效但易引发信息过载的焦虑感 [9] - 小红书上的科技内容生态则类似喧闹鲜活的“人间夜市”，流量与内容逻辑均已改变 [9] - 博主和开发者扮演“去中心化的编辑+跨世界观的翻译”角色，通过选择和表达“降维”晦涩技术概念，将其变为直观体验 [10] - 例如，有博主将AI的Context与Agent概念，通过用户评论提炼为生动的“来龙去脉”问题，使概念鲜活通透 [11] - 大模型生成能力在小红书演变为“小猫文学”、调教“完美男友”等生活化应用，提升了观察世界的“分辨率” [11][12] 社区“活人感”与具体意义 - 小红书具有强烈的“活人感”，源自真实用户生成内容构成的生态 [15][18] - 例如，极客公园创新大会后，平台出现上百篇参会者“原生”、未修饰的分享笔记，让大会成果的意义变得“真实而具体” [13][15] - 平台AMA活动让科技大咖与创业者直接回答用户提问，创造了平等对话的新沟通方式 [15] - 大量提问聚焦创业起步期的具体困惑，使得经验传递的过程和帮助他人的意义变得无比“具体” [18] 作为“科技街区”的产品创造新逻辑 - 传统流量平台像“公共广场”，需要声量和宏大叙事；小红书则像充满“左邻右舍”的“街区”，讨论焦点是“这东西好不好用”、“能否解决具体问题” [21][26] - 平台在AI浪潮初期，选择放大“普通人与AI的真实交互”，而非追逐快速迭代的技术参数，从而聚集了最真实具体的“人味儿”和需求 [22][23][25] - 这种“街区”属性催生了“Build in Public”的创业方式，营销极度前置，开发者仅凭一个想法就发笔记“口嗨”，进行低成本验证 [26][27] - 独立开发者苏晓江在开发Plan Coach前，先将“站起来去洗碗”的痛点发笔记，一天内获得3000多个点赞，验证了需求并获得了第一批种子用户 [29] - 产品反馈及时且颗粒度细，例如Macaron AI团队纠结产品配色，发到小红书后用户因粉红色觉得“真香”；苏晓江收到1000多条用户反馈，用户成为“精神股东” [30] - 开发者与用户之间形成“养成系”共生关系，用户忠诚度远高于靠买量获得的用户 [34] AI时代赋能“超级个体”与商业逻辑变革 - AI能力降低了开发门槛和生产成本，提升了商业世界的“分辨率”，使服务微小、垂直需求变得可行 [35] - 例如，Macaron AI上有20万个千奇百怪的小应用，包括专门记录“拉屎”的应用，证明了世界的丰富性 [36] - 在“街区”里，即使只服务1万人的垂直需求，只要做得好也能找到这1万个“邻居”，实现商业逻辑自洽 [36] - 流量日益昂贵且属于平台，但“共鸣”是免费的，可由开发者用自己的世界观、审美和能力换来 [36] - 许多年轻创业者在小红书完成从0到1再到100的蜕变，如Flowith等案例越来越多 [37] - 创业动机从追逐“百亿赛道”回归创造本质，始于解决“具体而有意义”的问题或表达一种审美 [38]

一线城市与低线城市职业机会对比 - 低线城市广告投放类岗位稀缺，电商公司产品形态、组织模式、投入规模与一线城市差距明显[2] - 低线城市直播带货产业与一线城市和省会城市相比仍有差距，地方产业发展更多依靠低成本人力提供的竞争力[4] - 从职业发展角度看，大城市相比低线城市更具优势[4] 低线城市薪资与生活成本结构 - 在山东临沂，普通电商运营月薪在6000元到8000元之间，管理岗年薪可达20万元到50万元[7] - 低线城市居住成本显著低于一线城市，例如临沂租房成本仅为北京的五分之一左右[5] - 低线城市日常消费较低，普通聚餐人均不到50元，四人火锅消费约300多元[5] - 低线城市购房成本较低，临沂本地买房均价约为每平方米六七千元[7] 职业转型与创业挑战 - 从互联网行业转型至低线城市面临岗位不匹配的挑战，需要尝试多种工作和行业，如电商运营、生鲜项目、直播带货和二手车生意[4] - 创业项目如二手车生意存在不稳定性，可能经历连续一两个月没有成交的阶段[4][7] - 自媒体创作初期面临收入不稳定和内容制作成本高的问题，例如装修博主内容制作“烧钱”，接商单效率低[21] 自媒体与新兴职业发展 - 差异化内容创作是自媒体成功的关键，例如“32岁孙女和94岁爷爷”的独特搭配在市场中较为稀缺[23] - 自媒体收入具备增长潜力，需求旺季时商单收入可超过一线城市月薪，平均可占个人总收入的六成以上[23] - 自媒体账号粉丝可实现快速增长，例如一年内小红书账号涨粉约3万[23] 体制内工作现状 - 县城体制内工作如纪检监察系统、县委办、公检法系统工作强度大，晚上七八点下班是常态，最忙时需通宵工作至凌晨三四点[11] - 体制内不同岗位生活状态差异大，存在需加班至晚上九十点与可朝九晚五的鲜明对比[13] - 从一线城市回到县城体制内工作会导致收入显著下降，例如月收入从2万元以上降至到手不足6000元[13] 生活状态与个人发展观念转变 - 从一线城市回到低线城市后，个人生活节奏放缓，工作与生活边界更清晰，周末时间更属于个人[16] - 生活成本被家庭系统承接，日常开销减少，大部分工资可作为储蓄[13] - 心态从焦虑转向平和，对新事物和机会的焦虑感降低，更注重心态调整和对欲望的控制[5][7]