白银市场技术分析 - 周三白银突破50.02-51.07美元的关键回撤区域，强化了涨势 [1] - 周四价格在试探前期高点54.5美元后出现回调至52美元附近，但随后反弹收盘于53美元附近，显示上涨趋势仍是主力行为 [3] - 周五价格跃升准备触及关键阻力位54.40美元，主要看涨趋势占主导地位，相对强弱指标出现积极的重叠信号和正背离，加强了看涨势头 [3] 美国政府停摆经济影响 - 持续六周的美国政府停摆预计将使今年第四季度经济增长减少约1.5个百分点，相当于增长率被削减一半 [2] - 政府重启后，明年第一季度经济增长可能因此回升2.2个百分点，但仍有约110亿美元的经济活动遭受永久性损失 [2] - 本次停摆对GDP的影响远超2018至2019年持续35天的停摆，后者对GDP的影响仅为0.02% [2] 美国贸易政策动态 - 美国已与多个拉丁美洲国家签署贸易协议，将对部分咖啡及水果等进口商品实施关税减免 [2] - 在当前经济环境下，咖啡已成为民众评判特朗普政府经济政策时“负担能力危机”的一个象征 [2]

香港国际金融与贸易中心地位 - 香港银行存款总额超过18万亿港元，按年录得超过440亿美元资金净流入[2] - 恒生指数在2024年上涨18%基础上继续上涨30%左右，IPO市场筹集160亿美元资金，重夺全球排名第一[2] - 全球金融中心指数显示香港保持全球第三大国际金融中心地位，与纽约和伦敦的评分差距缩窄至历史最低水平[3] 企业引进与人才集聚 - 香港已引进五批共计102家重点企业，预计带来约600亿港元投资并创造约2.2万个就业职位[2] - 国家要求香港打造国际高端人才集聚高地，巩固提升国际金融、航运、贸易等中心地位[2] - 外地驻港企业合共设有超过1400间地区总部，其中超300间来自内地，母公司在海外及内地的驻港公司数目同比增长10%左右达到9960间[13] 供应链调整与区域合作 - 72%的港企正采取行动或将供应链迁移至靠近主要客户的地区，其中53%的企业首选中国内地，南亚和欧洲分别占39%及29%[7] - 自2019年起东盟已超越美国成为香港第二大货物出口市场，香港海关将中转易服务范围扩展至由中国内地经香港中转往越南等地的货物[5][6] - 香港正与东盟、中东及"一带一路"沿线地区展开经贸合作，已与巴林签订投资协定，并与卡塔尔、沙特阿拉伯等探讨签订投资协定[8] 对接全球南方与中东市场 - 全球南方占全球整体GDP约40%，对世界经济增长贡献达80%，2024年中国内地对东盟及"一带一路"国家投资分别增加近四成及两成[10] - 中东资本通过一级市场合作、Pre-IPO与私募股权投资、家族办公室资本三个层级进入亚洲尤其是香港市场[9] - 港交所已将沙特交易所、阿布扎比证券交易所和迪拜金融市场纳入认可证券交易所名单，相关产品及资金往来不断增加[9] 内地企业出海服务平台 - 香港成立"内地企业出海专班"，整合政府办事机构及商业团体为内地企业提供一站式海外拓展服务[10][13] - 截至2023年末内地对香港直接投资存量为1.92万亿美元，占对外投资总量约65%，证明香港是内地对外投资的中转枢纽[12] - 专班工作从合作共赢、拓展网络、实效为本三个维度展开，提供税务、法律、融资、知识产权等针对性支援[14] 政府政策与未来规划 - 香港特区政府将推动内地银行在港设立区域总部，吸引内地企业在港设立财资中心，并于2026年上半年研究优化税务宽减措施[14] - 金管局与沙特基金共同设立10亿美元投资基金支持大湾区企业进军沙特，组织商界考察团赴东南亚拓展商机[14] - 香港加快发展北部都会区并提出产业发展新思路，积极联系RCEP成员争取尽快加入以促进区域经济融合发展[3][8]

天眼查App显示，近日，丘北县林间商贸有限公司成立，法定代表人为罗红霞，注册资本10万人民币， 经营范围为许可项目：餐饮服务；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：货物进出口；进出口代理；技术 进出口；食品进出口；艺术品代理；教学用模型及教具销售；教学专用仪器制造；工艺美术品及收藏品 零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用 品制造（象牙及其制品除外）；刀剑工艺品销售；木制玩具制造；木制玩具销售；五金产品零售；日用 百货销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；会议及展览服务；商务 代理代办服务；信息技术咨询服务；包装服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；组织文化艺术 交流活动；礼品花卉销售；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；木制容器销售；玩具、动漫及游艺 用品销售；农业园艺服务；农副产品销售；棋牌室服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法 自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 公司名称为敲击木（中山）贸易有限公司，于近日成立 [1] - 公司注册资本为5万元人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖互联网销售、软木制品制造与销售、日用木制品制造与销售、木制容器制造与销售、家具销售、竹制品制造与销售等 [1] 公司业务范围 - 公司业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等 [1] - 公司提供信息技术咨询服务、网络技术服务、专业设计服务、企业管理咨询等 [1] - 公司经营会议及展览服务、广告设计、代理、商务代理代办服务、劳务服务等 [1] - 公司涉及数字内容制作服务、数字文化创意内容应用服务、数字技术服务等 [1] - 公司业务还包括市场营销策划、信息咨询服务等 [1]

公司基本信息 - 公司名称为深圳市宇鸿明贸易有限公司 [1] - 公司法定代表人为罗宇 [1] - 公司注册资本为2万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目包括图文设计制作、广告设计代理、平面设计、纸制品销售、包装材料及制品销售、贸易经纪、国内贸易代理、办公服务 [1] - 许可经营项目为无 [1]

欧盟整体商业活动态势 - 2025年第三季度欧盟新企业注册量环比增加4.0%，延续第二季度增长5.0%的势头[1] - 同期欧盟企业破产申报数量环比增加4.4%，增幅高于第二季度的3.4%[1] - 新企业注册量和企业破产申报数量经季节性调整后均达到自2019年第一季度以来的最高水平[1] 欧元区表现分化 - 2025年第三季度欧元区企业注册量环比增长3.6%[1] - 同期欧元区企业破产申报数量环比大幅增长5.1%[1] - 欧盟企业破产数量自2021年第四季度以来呈现持续上升趋势[1] 成员国企业注册表现 - 爱尔兰新企业注册量环比增幅最为显著，达到82.0%[2] - 卢森堡和罗马尼亚新企业注册量环比增幅分别为44.4%和32.3%[2] - 塞浦路斯、奥地利和芬兰新企业注册量出现下降，降幅分别为6.7%、6.6%和3.6%[2] 成员国企业破产表现 - 希腊企业破产申报数量环比增长47.8%[2] - 波兰和捷克企业破产申报数量环比增幅分别为17.3%和17.2%[2] - 塞浦路斯、罗马尼亚和爱沙尼亚企业破产申报数量大幅减少，降幅分别为50.0%、45.9%和21.0%[2] 分行业企业注册情况 - 第三季度欧盟所有经济领域的企业注册量均环比上升[2] - 信息与通信、建筑、运输以及金融服务领域的注册量增长尤为明显[2] - 几乎所有行业注册量都高于疫情前水平，贸易行业是唯一例外[2] 分行业企业破产情况 - 住宿和餐饮服务、运输、金融等五个领域的破产数量在第三季度继续增加[2] - 工业领域破产数量保持稳定[2] - 信息与通信和建筑领域的破产数量有所下降[2] 长期趋势与现状 - 到2025年第三季度，欧盟所有经济领域的破产数量均已高于2019年第四季度水平[1] - 2020年初期因政府广泛商业支持措施，企业破产数量曾大幅下降，但趋势已逆转[1]

公司治理与重大事项 - 公司于2025年11月14日召开第八届第十五次董事会会议，审议了《关于通过诉讼化解未达成业绩承诺补偿争议的议案》等文件 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：贸易业务占比51.07%，制造业占比48.68%，其他业务占比0.25% [1] - 截至发稿时公司市值为181亿元 [1]

市场整体表现 - 上证指数报收于3990.49点，单日下跌0.97% [1] - 深证成指报收于13216.03点，单日下跌1.93% [1] - 贸易板块整体表现弱于大盘，单日下跌1.45% [1] 贸易板块个股表现 - 江苏国泰为当日领跌股 [1] 贸易板块资金流向 - 主力资金净流出2.76亿元 [2] - 游资资金净流出6587.98万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入3.42亿元 [2]

板块市场表现 - 11月14日A股海南及海南自贸区板块整体强势上涨，多只个股涨停或大幅走高 [1] - 康芝药业股价现价10.62元，涨幅达到20.00%，强势封板 [2] - 海南海药、欣龙控股、海南矿业、海马汽车等多只个股同步涨停，涨幅均接近10% [1][2] - 海峡股份、海南瑞泽、海汽集团等股价纷纷走高，涨幅分别为7.03%、未明确、7.64% [1][2] 政策核心催化剂 - 海南自贸港封关运作计划于12月18日正式启动，进入冲刺阶段 [3][4] - 封关运作将全面实施"一线放开、二线管住、岛内自由"为核心特征的自由贸易制度 [4] - 10月17日财政部等部门联合发布公告优化离岛免税政策，并于11月1日正式落地 [4] - 新政实施首日免税购物金额达7854.9万元，较前一日增长6.1% [4] - 新政实施首周（11月1日至7日）海南离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数达7.29万人次，较去年同期分别增长34.86%和3.37% [4] - "零关税"政策已实现海、陆、空三类交通工具全覆盖，惠及飞机、轮船、游艇及多功能乘用车等多个领域 [5] 机构观点与长期价值 - 券商机构普遍对封关运作带来的长期价值持乐观态度 [6] - 世纪证券认为封关政策将重塑海南产业生态、扩容离岛免税市场，促进金融、旅游等现代服务产业发展 [6] - 华创证券指出通过"零关税、低税率"等制度优势，海南将形成对国内乃至国际消费需求的"虹吸"效应 [6] - 国信证券指出封关运作是海南投资逻辑的分水岭，标志着以离岛免税为代表的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的"产业重构"第二次浪潮蓄势待发 [8] 公司具体机遇与回应 - 海峡股份表示封关后货物进出将更自由便利，"非禁即入"原则将吸引更多投资者，有利于公司车客流量确定性增长 [7] - 盛视科技成功交付海口新海港和南港、海口秀英港、海口美兰国际机场、三亚港南山港等自贸区封关运作重大信息化项目 [7] - 海马汽车作为海南唯一整车企业，正积极把握氢能产业机遇，已建成制氢加氢一体化站，氢能汽车示范运营累计行驶里程突破150万公里 [7] 未来核心投资逻辑 - 投资主题从B2C消费转向B2B产业升级和高附加值服务业 [8] - 核心投资逻辑之一是现代物流与贸易服务，海南将确立为连接国内与国际双循环的"亚洲新枢纽"地位 [8] - 核心投资逻辑之二是高新技术与绿色能源，"15%所得税"引力引导资本流向航天、深海、数字经济和绿色能源等战略性新兴产业 [8] - 核心投资逻辑之三是超越免税的"旅游+"，高附加值的医疗、会展、飞机维修和国际教育等"工业级"服务业将成为新增长点 [8]

文章核心观点 - 美国贸易政策的制定和变迁本质上是国内不同经济利益集团之间永恒博弈的结果，而非单纯出于公共利益或经济理论的考量[2][3][4] - 美国贸易政策在历史上呈现出显著的稳定性，其演变主要受到两次重大外部冲击（南北战争和大萧条）的影响，并围绕税收、限制和互惠三个基本目标展开[8][9] - 美国稳定的经济地理结构和政治体制是维持其贸易政策连续性的双重密码，使得政策一旦确立就难以改变[11] 利益集团的永恒博弈 - 詹姆斯·麦迪逊在《联邦党人文集》中预见到，社会由土地、制造业、商业、金融等不同利益集团构成，这些集团对政府政策持有相互激烈冲突的看法[3] - 贸易政策一直是痛苦的政治冲突源头，冲突的激烈性在于其直接关系到金钱和就业岗位，某些产业和工人将受损而其他人会得利[4] - 改变现行贸易政策必须获得国会多数同意和行政领导批准，如果投票未能过关，现行政策就无法改变，国会是决定贸易政策的主要场所[5] 三百年政策变迁 - 美国贸易政策始终指向三个基本目标：通过关税增加政府收入、通过限制进口保护国内厂商、通过互惠协定减少贸易壁垒和扩大出口，即税收、限制和互惠[8] - 美国贸易政策可划分为三个时代：从联邦政府成立到南北战争以创造关税收入为核心，从南北战争到大萧条以限制进口保护国内厂商为主，从大萧条至今以互惠贸易协定为优先[8] - 现行政策在两党间一直存在激烈争论，但政策一旦确立就非常困难改变，表现出惊人的连续性和稳定性[9] 地理与制度的影响 - 美国稳定的经济地理结构带来了国会贸易政策投票的稳定政治地理格局，不同地区专注于不同经济活动并有着各自的贸易利益诉求[11] - 美国的政治体制导致立法通过难度很大，使政策走势倾向于维持原状，这是政策稳定性的重要来源[11] - 经济学家道格拉斯·欧文所著《贸易的冲突》旨在更新经典著作，以经济学与政治学的双重视角，结合近一个世纪的重大变化和新见解，解构美国贸易政策两百年的权力逻辑[12]