基金概况 - iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL) 成立于2013年7月16日 旨在提供对市场风格箱-全市值混合类别的广泛敞口 [1] - 该基金由Blackrock管理 资产规模达535 2亿美元 是同类ETF中规模最大的产品之一 [5] - 基金追踪MSCI USA Sector Neutral Quality指数 该指数基于传统的市值加权母指数MSCI USA Index [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略 通过基本面特征或混合特征筛选股票 试图获得优于市场的风险回报表现 [3] - 这类策略包括等权重 基本面加权 波动率/动量加权等多种方法 但并非所有策略都能取得一流业绩 [4] - 传统市值加权ETF适合相信市场有效性的投资者 因其能以低成本透明方式复制市场回报 [2] 成本结构 - 年度运营费用率为0 15% 在同类产品中属于较低水平 [6] - 12个月追踪股息收益率为1 01% [6] 持仓分布 - 信息技术板块占比最高达33% 金融和可选消费板块分列二三位 [7] - 前十大持仓合计占比41 43% 其中英伟达(NVDA)占比6 4% 微软(MSFT)和苹果(AAPL)紧随其后 [8] - 基金持有129只股票 有效分散了个股风险 [9] 业绩表现 - 年初至今上涨4 28% 过去一年涨幅6 95% (截至2025年7月11日) [9] - 52周价格区间为152 42-186 85美元 [9] - 三年期贝塔系数1 04 标准差17 21% 属于中等风险产品 [9] 替代产品 - iShares Core S&P Total U S Stock Market ETF (ITOT) 资产规模720 2亿美元 费率0 03% [11] - Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 资产规模5060 4亿美元 费率0 03% [11] - 传统市值加权ETF可作为更低成本 更低风险的选择 [12]

智能贝塔ETF概述 - 富兰克林美国股票指数ETF(USPX)于2016年6月1日推出 提供广泛的市场全盘混合风格类别投资机会 [1] - 智能贝塔ETF追踪非市值加权策略 基于特定基本面特征筛选可能获得更优风险回报表现的股票 [3] - 提供多种投资选择 包括等权重 基本面权重和波动性/动量权重等方法 但并非所有策略都能带来优异表现 [4] 基金基本情况 - 由富兰克林邓普顿投资公司发起 资产规模达12.8亿美元 属于全盘混合风格类别中的中等规模ETF [5] - 追踪Morningstar美国目标市场暴露指数 覆盖美国大中盘股 代表美国股市流通市值前85%的公司 [5] - 年运营费用率为0.03% 属于同类产品中费用最低的ETF之一 12个月追踪股息收益率为1.16% [6] 投资组合构成 - 信息技术板块占比最高 达33.3% 金融和可选消费板块位列第二和第三 [7] - 微软公司(MSFT)为最大持仓 占总资产6.74% 其次是英伟达(NVDA)和苹果(AAPL) [8] - 前十大持仓合计占比34.89% 共持有约563只股票 有效分散个股风险 [8][10] 市场表现 - 年初至今上涨7.63% 过去一年上涨13.15% (截至2025年7月11日) [10] - 过去52周交易区间为43.36美元至55.00美元 三年期贝塔值为0.90 标准差为17.62% [10] 替代产品 - iShares Core S&P全美股票市场ETF(ITOT)资产规模720.2亿美元 追踪标普全市场指数 [12] - 先锋全股票市场ETF(VTI)资产规模5060.4亿美元 追踪CRSP美国全市场指数 [12] - 两者费用率均为0.03% 为寻求低成本低风险投资者的传统市值加权ETF选择 [12][13]

基金概况 - American Century U S Quality Value ETF(VALQ)于2018年1月11日推出 主要投资于全市值价值型股票类别 [1] - 基金规模达2 513亿美元 是全市值价值型类别中规模较大的ETF之一 [5] - 基金追踪AMERICAN CENTURY U S QUALITY VALUE INDX指数 重点选择被低估或具有可持续收入的大中型公司股票 [5] 智能贝塔ETF特点 - 传统ETF采用市值加权策略 而智能贝塔ETF通过非市值加权策略选股 旨在获得超额收益 [2][3] - 智能贝塔策略包括等权重 基本面加权和波动率/动量加权等方法 但并非所有策略都能取得优异表现 [4] 费用结构 - 基金年运营费用率为0 29% 与同类产品相当 [6] - 基金12个月追踪股息收益率为1 73% [6] 投资组合构成 - 信息技术板块占比最高 达26% 医疗保健和必需消费品板块分列二三位 [7] - 前十大持仓占总资产约25 2% 其中思科系统(CSCO)占比2 81% 洛克希德马丁(LMT)和默克(MRK)紧随其后 [8] 业绩表现 - 年初至今回报率为4 56% 过去12个月回报率达12 57%(截至2025年7月11日) [10] - 52周价格区间为54 09-64 64美元 三年期贝塔值为0 87 标准差为14 59% [10] - 基金持有约231只股票 有效分散了个股风险 [10] 替代产品 - 富达高股息ETF(FDVV)规模58 6亿美元 费用率0 16% 追踪富达核心股息指数 [12] - iShares核心标普美国价值ETF(IUSV)规模213 6亿美元 费用率仅0 04% 追踪标普900价值指数 [12]

基金概况 - Pacer US Small Cap Cash Cows ETF (CALF) 于2017年6月16日推出 是一种智能贝塔交易所交易基金 主要覆盖小盘价值股市场类别 [1] - 该基金由Pacer Etfs管理 资产规模达43 2亿美元 是小盘价值股类别中规模较大的ETF之一 [5] - 基金追踪Pacer US Small Cap Cash Cows指数 采用基于规则的方法投资于具有高自由现金流收益率的小盘美国公司 [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔基金追踪非市值加权策略 通过特定基本面特征选股 旨在获得更好的风险回报表现 [3] - 这类基金提供多种投资方法选择 包括等权重 基本面权重和基于波动性/动量的权重方法 [4] - 与传统市值加权ETF相比 智能贝塔基金适合希望通过选股跑赢市场的投资者 [3] 费用结构 - 该基金年运营费用率为0 59% 属于同类产品中费用较高的 [6] - 12个月追踪股息收益率为1 04% [6] 行业配置与持仓 - 基金在工业板块配置最重 占比21 9% 其次是可选消费和信息技术板块 [7] - 前十大持仓占总资产约20 38% 最大持仓Cf Industries Holdings Inc占比2 31% [8] 业绩表现 - 今年以来基金下跌4 85% 过去一年下跌0 79% [10] - 52周交易区间为32 00-48 76美元 [10] - 三年期贝塔值为1 09 标准差为23 22% 通过203只持仓有效分散了个股风险 [10] 替代产品 - iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) 资产规模115 6亿美元 费用率0 24% [12] - Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) 资产规模306 6亿美元 费用率仅0 07% [12]

基金概况 - VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT) 是一只被动管理型交易所交易基金 旨在追踪美国大盘混合型股票市场 成立于2012年4月24日 [1] - 基金由Van Eck赞助 资产管理规模超过130.5亿美元 是美国大盘混合型股票市场中规模最大的ETF之一 [1] 大盘混合型股票特点 - 大盘股通常指市值超过100亿美元的公司 具有现金流稳定 波动性低于中小盘股的特点 [2] - 混合型ETF同时包含成长股和价值股 兼具两类股票的特征 [2] 成本结构 - 该ETF年运营费用率为0.47% 与同类产品持平 [3] - 12个月追踪股息收益率为1.30% [3] 行业配置与持仓 - 信息技术行业占比最高 达25.90% 其次是医疗保健和工业 [4] - 最大单一持仓为波音公司(BA) 占比3.29% 前十大持仓合计占管理资产的28.68% [5] 业绩表现 - 基金追踪Morningstar Wide Moat Focus指数 该指数包含20家具有可持续竞争优势且估值具吸引力的公司 [6] - 年初至今上涨5.12% 过去一年涨幅14.21% 52周价格区间为76.53-98.73美元 [6] - 三年期贝塔系数1.01 标准差19.03% 持有约54只股票有效分散个股风险 [7] 同类产品比较 - SPDR S&P 500 ETF(SPY)规模6434.6亿美元 费用率0.09% [9] - Vanguard S&P 500 ETF(VOO)规模6919.4亿美元 费用率0.03% [9] 市场趋势 - 被动管理型ETF因低成本 透明度高 税务效率等优势 日益受到零售和机构投资者青睐 [10]

创业板指数表现 - 截至13:22创业板指数涨1 16%权重股东方财富涨4 6%迈瑞医疗涨1 8%阳光电源跌0 4%中际旭创跌1 5%汇川技术涨2 5% [1] - 创业板ETF（159915）最新规模超840亿元居同类ETF第一盘中获资金净申购1 11亿份 [1] - 创业板ETF（159915）5日涨幅2 95%20日涨幅8 71%60日涨幅15 88%120日涨幅11 42%250日涨幅33 09% [2] 创业板ETF特征 - 创业板ETF（159915）管理费+托管费为20BP/年处于行业较低水平 [4] - 创业板ETF（159915）最小申赎单位份额为100万份现金替代比例上限50%T日预估现金差额-1654 21元 [2] - 创业板ETF关联产品包括易方达创业板ETF联接A（110026）联接C（004744）联接Y（022907） [5] 创业板指数成分与优势 - 创业板指数覆盖新一代信息技术高端装备制造生物医药新能源等战略新兴产业 [3] - 创业板指数成分股中高新技术企业占比高研发投入强度大业绩增长潜力突出 [3] - 创业板指数定期调整优化保持活力与代表性 [3] 市场预期与行业趋势 - 一季度企业盈利修复超预期内需改善可持续地产数据好转新政策性金融工具或带来投资增量 [2] - 资本市场流动性热度高赚钱效应下微观资金活跃居民资产入市基础坚实政策持续关注权益市场 [2] - 新兴产业加速崛起人工智能机器人半导体等领域取得突破外部压力成为转型动力 [2]

REITs市场动态 - 首批两只数据中心REITs完成询价并于7月14日至15日启动认购，华夏华电清洁能源REIT公众发售提前结募并进行比例配售，首单民企仓储物流类REITs嘉实京东仓储REIT启动扩募，显示优质资产持续扩容[1] - 市场预期"首发+扩募"双轮驱动将进一步激活REITs市场新动能，相关部门将加快推动REITs常态化发行并持续优化扩募机制[1] ETF投资趋势 - 上半年多位个人投资者频繁出现在ETF首发认购前十大持有人名单中，部分累计认购金额超5000万元，高净值个人投资者成为ETF首发"帮忙资金"来源之一[1] - 部分私募资金采取挂名形式参与ETF配置或提供流动性做市服务，显示个人投资正从个股投资转向指数化投资[1] 权益基金表现 - 今年以来提前结束募集的基金达197只，其中权益类基金占比50%，上半年新成立基金发行份额达5303.47亿份，股票型基金占比35.46%，同比增长1216.18亿份[2] - 权益类基金发行显著回暖，资金加速流入A股市场迹象明显，与去年固收类产品主导形成鲜明对比[2] 货币政策与锂电池技术 - 我国实施适度宽松货币政策实现"稳增长、控物价、防风险、促稳定"多重目标平衡，未来政策工具箱储备充足[3] - 补锂剂可提升电池循环寿命，在液态和固态电解质锂电池中均适用，未来在固态电池中添加量有望超过液态电解质锂电池，售价达20-30万元/吨远高于磷酸铁锂材料的3万元/吨[3] 银行板块表现 - 2024年1月1日至2025年7月8日，全球、美国、欧洲、日本和中国银行板块指数分别上涨52%、49%、65%、53%和59%，均逼近或超过2010年以来新高[4] - 全球经济低增长环境下银行作为盈利稳定、分红可持续的"确定性资产"获得价值重估，海外银行兼具高股东回报和成长性[4] 港股市场融资 - 今年以来港股股权融资规模达2879.82亿港元同比增350.56%，上半年完成42宗IPO合计集资超1070亿港元较去年全年增22%暂列全球第一[5] - 港股融资呈现"科技+消费"双轮驱动特征，科技板块聚焦人工智能、新能源与新材料等前沿领域[5][6] 多晶硅期货行情 - 多晶硅期货主力合约报41345元/吨触及近三个月新高，成交量达101.5万手创历史新高，广期所将涨跌停板幅度调整为9%并提高保证金标准[6] 上市公司出海表现 - 2024年3667家A股上市公司披露境外业务收入占比68%，合计境外总收入9.52万亿元较2020年增长56.58%，制造业境外收入6.39万亿元增长75.42%[7] - 新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"构筑外贸增长极，产业链出海、生态圈出海成为关键词[7] 快递业与港股回购 - 今年我国快递业务量突破1000亿件比2024年提前35天，显示消费市场规模扩大和电商渗透率攀升[8] - 年内206家港股公司启动回购涉及金额1007亿港元，行业分布从互联网、金融扩展至消费、医药[8] 退市监管 - 年内已有19家退市公司收到20张罚单同比大幅增加，监管部门推动行政、民事、刑事立体追责机制[9]

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) - 当前交易接近重要水平623.32 多头目标初始上涨至624.57 若持续突破则可能上探626.11和626.97 最终看涨目标为627.81 [2] - 若跌破623.32 空头将测试622.26 持续下行可能挑战620.97和619.23 极端情况下可能触及617.68 [3] Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) - 当前交易围绕关键位555.21 多头需站稳该位后上攻557.14 强势买盘可能推动至559.62和563.00 最高看涨目标566.30 [4] - 失守555.21将引发空头攻击553.46 持续抛压可能下探552.32和550.60 最低看空目标549.59 [5] Apple Inc. (AAPL) - 当前交易关键位209.81 多头目标211.12 持续买盘可推高至212.44 强势情况下有望触及214.07 [6] - 跌破209.81将触发空头测试208.81 持续抛售可能下探207.93和207.18 最低看空目标206.55 [7] Microsoft Corp. (MSFT) - 当前交易关键位502.51 多头需站稳502.21后上攻504.11 持续买盘可能推动至505.98 最高看涨目标508.42 [8] - 失守502.51将引发空头测试501.34 持续抛压可能下探499.79和498.27 最低看空目标496.90 [9] NVIDIA Corporation (NVDA) - 当前交易关键位164.35 多头需突破165.39后上攻166.76 强势买盘可能推动至168.10 最高看涨目标169.76 [11] - 跌破164.35将触发空头测试162.15 持续抛售可能下探160.64和159.33 最低看空目标158.34 [12] Alphabet Inc Class A (GOOGL) - 当前交易关键位176.23 多头目标177.28 强势买盘可能推动至179.15 [13] - 跌破176.23将引发空头测试175.12 持续抛压可能下探174.01 最低看空目标172.28 [14] Meta Platforms Inc (META) - 当前交易关键位733.41 多头需站稳736.12后上攻738.07 持续买盘可能推动至740.71 最高看涨目标743.36 [15] - 跌破733.41将触发空头测试729.50 持续抛售可能下探727.04 最低看空目标725.04 [16] Tesla Inc. (TSLA) - 当前交易关键位298.28 多头目标300.56 持续买盘可能推动至304.24 强势情况下有望触及310.17 最高看涨目标312.42 [17] - 跌破298.28将引发空头测试296.44 持续抛压可能下探294.60 最低看空目标293.21 [18] 宏观经济事件 - 重点关注8:30 AM ET公布的初请失业金数据 以及1 PM ET的30年期国债拍卖 可能影响债券收益率和股市 [19] - 需警惕突发地缘政治和关税相关新闻对市场的潜在冲击 [20]

基金概况 - First Trust Growth Strength ETF (FTGS) 于2022年10月25日推出 是一只智能贝塔交易所交易基金 主要覆盖大盘成长股领域 [1] - 基金管理规模达11 6亿美元 属于该类别中中等规模的ETF [5] - 基金追踪THE GROWTH STRENGTH INDEX 该指数通过流动性 股本回报率 长期债务 营收和现金流增长等指标筛选国内股票 [5] 智能贝塔ETF特点 - 传统市值加权指数ETF以低成本 透明方式复制市场回报 适合相信市场有效性的投资者 [2] - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略 通过基本面特征或组合选股 试图获得超额收益 [3] - 智能贝塔策略包括等权重 基本面 波动率/动量加权等方法 但并非所有策略都能取得优异回报 [4] 成本结构 - 基金年运营费用率为0 60% 属于同类产品中较高水平 [6] - 12个月追踪股息收益率为0 33% [6] 持仓分析 - 信息技术板块占比最高 达30 7% 金融和工业板块分列二三位 [7] - 最大单一持仓Vertiv Holdings Co (VRT)占比2 62% 前十大持仓合计占比24 08% [8] - 基金持有约51只股票 有效分散个股风险 [10] 业绩表现 - 截至2025年7月10日 年内上涨12 94% 过去一年上涨10 5% [10] - 52周价格区间为26 62-34 67美元 [10] - 三年期贝塔系数1 13 标准差17 98% [10] 替代产品 - 同类别可选Vanguard Growth ETF (VUG) 规模1769 6亿美元 费率0 04% [11] - Invesco QQQ (QQQ) 规模3561 2亿美元 费率0 20% [11]

基金概况 - ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) 是一只智能贝塔交易所交易基金，专注于大盘价值股领域，成立于2013年10月9日 [1] - 该基金由Proshares管理，资产规模达116亿美元，是同类中规模较大的ETF之一 [5] - 基金追踪标普500股息贵族指数，该指数成分股需满足连续25年股息增长、市值和流动性要求 [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略，通过基本面特征筛选股票以追求超额收益 [3] - 投资方法包括等权重、基本面加权和波动率/动量加权等多种策略，但并非所有策略都能取得优异表现 [4] - 与传统市值加权ETF相比，智能贝塔ETF适合希望通过选股战胜市场的投资者 [2][3] 成本结构 - 年度运营费用率为0.35%，与同类产品相当 [6] - 12个月追踪股息收益率为2.07% [6] 投资组合构成 - 工业板块占比最高达23.5%，其次为必需消费品和金融板块 [7] - 最大持仓股Emerson Electric Co (EMR)占比1.79%，前十大持仓合计占14.94% [8] - 基金持有约70只股票，有效分散个股风险 [10] 业绩表现 - 年内上涨10.3%，过去一年上涨4.3%（截至2025年7月10日） [10] - 52周价格区间为90.85-108.47美元 [10] - 三年期贝塔值为0.84，年化标准差14.52%，属中等风险 [10] 替代产品比较 - iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) 资产规模324.3亿美元，费用率0.08% [12] - Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 资产规模931.1亿美元，费用率0.05% [12]