业绩表现 - 2025年上半年股东应占溢利为85 19亿港元 同比增长39% [1] - 上半年收入及其他收益总额为140 76亿港元 同比增长33% [1] - 董事会宣布派发每股6 00港元的中期股息 [1] 业务增长驱动因素 - 主要业务收入增长34% 主要受益于现货及股票期权市场成交量创历史半年度新高 [1] - 投资收益净额实现显著增长 [1] - 现货市场 衍生产品市场及沪深港通的成交量均创半年新高 [1] - 新股市场融资额重回全球榜首 [1] 未来计划 - 下半年计划推出缩短现货市场结算周期措施 [1] - 将扩大无纸化上市机制覆盖范围 [1] - 优化IPO定价新规 [1] - 下调证券交易最低上落价位 [1]

香港交易所新股上市申请情况 - 过去6个月香港交易所收到的新股上市申请创历史新高 [1] 香港交易所2025年下半年新措施 - 积极推进缩短现货市场结算周期准备工作 [1] - 扩大无纸化上市机制 [1] - 落实优化首次公开招股市场定价新规 [1] - 推出下调证券交易最低上落价位第一阶段措施 [1]

公司财务预测 - 上调2025至2027财年日均交易量预测至2350亿、2500亿及2520亿元 [1] - 相应上调每股盈利预测5%至16% [1] - 目标价由400港元上调至500港元 [1] 市场表现与评级 - 港交所日均交易量持续高位运行 [1] - 评级由中性升至增持 [1] 影响因素分析 - 资金流动、南向通、IPO及A股市场改善推动交易量增长 [1] - 市场对中期前景可见性通常导致PE倍数重估 [1]

股息派发 - 香港交易所将于2025年9月16日派发中期股息 [1] - 派发中期股息每股6港元 [1]

公司股息派发 - 香港交易所将于2025年9月16日派发中期股息 [1] - 派发中期股息每股6港元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年收入及其他收益140.76亿港元创半年度新高 同比增33% [1][3] - 2025年上半年股东应占溢利85.19亿港元 同比增39% [1] - 2025年第二季收入72.19亿港元 同比增33% 股东应占溢利44.42亿港元 同比增41% [1] - 2025年第二季基本每股盈利3.51港元 上半年累计6.74港元 [1] 市场交易表现 - 现货市场平均每日成交金额达2402亿港元 为2024年上半年两倍多 [2] - 衍生产品合约平均每日成交170万张 同比增11% [2] - 沪深港通成交量刷新半年度新高 [2] - 2025年第二季现货市场日均成交2377亿港元 创历季第二高纪录 [3] 新股市场表现 - 2025年上半年新股集资额重回全球交易所榜首 为2024年同期八倍多 [2] - 截至2025年6月底处理中新股申请207宗 较2024年底84宗增长超一倍 [2] 收入驱动因素 - 交易及结算费增加因现货市场成交量上升 [1][3] - 投资收益净额增加因保证金金额增长 [1][3] - 存管费用季节性增加支撑第二季收入 [3] 营运支出变动 - 2025年上半年营运支出同比增6% 主因支付FCA非经常性罚款及法律费用收回时点差异 [3] - 2025年第二季营运支出环比降4% 因首季已支付FCA罚款 [3] 战略发展举措 - 丰富产品生态圈及优化上市制度 [4] - 开拓商品业务新方向及发展固定收益货币产品生态圈 [4] - 推进缩短现货市场结算周期、扩大无纸化上市机制及优化IPO定价新规 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年收入及其他收益达140.76亿港元创半年度新高 同比增33% [1][3] - 股东应占溢利85.19亿港元 同比增39% 基本每股盈利6.74港元 [1] - 2025年第二季收入72.19亿港元同比增33% 股东应占溢利44.42亿港元同比增41% [1][3] 市场交易数据 - 现货市场平均每日成交金额达2402亿港元 为2024年上半年两倍多 [2] - 衍生产品合约平均每日成交170万张 同比增11% [2] - 沪深港通及衍生产品市场成交量均刷新半年度纪录 [2][4] 新股市场表现 - 新股集资额重返全球交易所榜首 为2024年上半年八倍多 [2] - 处理中上市申请达207宗 较2024年底84宗增超两倍 [2] - 国际及内地发行人上市宗数增加推动市场活跃度 [2] 收入驱动因素 - 交易结算费因现货市场成交量上升而增加 [1][3] - 保证金规模扩大使投资收益净额增长 [1][3] - 存管费用季节性增加及新股市场活跃度提升 [3][4] 战略发展举措 - 丰富产品生态圈并优化上市制度 [4] - 推进缩短结算周期及无纸化上市机制 [4] - 计划下调证券交易最低上落价位及优化IPO定价机制 [4] 支出与特殊项目 - 营运支出同比增6% 主要因向FCA支付非经常性罚款 [3] - 2022年镍市场事件相关法律费用回收影响同比支出基数 [3] - 第二季营运支出环比降4% 因首季已支付罚款 [3]

财务表现 - 上半年收入及其他收益140.8亿港元 [1] - 上半年净利润85.2亿港元 [1] - 第二季度收入及其他收益72.2亿港元 超出预估69亿港元 [1] - 第二季度EBITDA 56.9亿港元 超出预估53.2亿港元 [1]

评级调整 - 摩根大通将香港交易所评级从中性上调至增持 [1] 市场预期 - 资金持续流入香港市场推动交易量增加 [1]

香港零售餐饮业困境 - 香港核心地段出现大量空置店铺 包括经营几十年的茶餐厅也已关闭 [1] - 知名餐厅如米其林一星新斗记也已停业 [2] - 2025年上半年近300家商铺停业 其中七成为餐饮店 [3] - 四大核心商圈中环 尖沙咀 旺角及铜锣湾一季度空置率达12.1% 创近四年半新高 [4] - 香港餐饮联业协会会长表示生意比疫情期间更差 [5] - 2024年2月至2025年4月连续十四个月零售业销售总额同比下跌 5月才企稳 [11] 港股市场繁荣表现 - 2025年已有52家公司登陆港股上市 首发募集资金达1273.6亿港元(约162.74亿美元) 创2021年以来新高 [7] - 恒生指数8月14日创三年多新高 [11] - 新消费 创新药和AI芯片解禁带动互联网公司大涨 [10] - 港交所2018年修订《上市规则》允许未盈利 无收入生物科技企业上市 成为全球首个对未盈利生物科技企业开放的主流资本市场 [13] - 创新药板块2025年爆发得益于七年前的政策宽容 [15] 跨境消费与人才流动 - 4月香港居民出境人数突破1050万人次 相当于每月每人出境1.4次 [19][20] - 复活节假期首日深港陆路口岸入境61万人次创单日客流新高 [21] - 香港高端人才通行证计划面向全球百强本科或年薪超250万港元人才 [25] - 该计划2022年底推出 两年后仅一半申请者续签 续签者中约三分之二长期居住香港 [27][28] - 部分人才子女按本地生待遇争夺1.5万个公立大学名额 享受4万多港元优惠学费 [30] - 港府修改规则 来港不足两年人才子女录取名额和学费待遇与非本地生一致 [32] 香港经济结构分化 - 国际化的香港在繁荣 本土的香港在衰退 [12] - 香港优势在于制度规则对接全球 是中国资本产业出海中转站 [12] - 本土餐饮零售业面临高房租 高人工成本和服务态度问题 [16] - 内地和香港居民均充分利用两地优势 导致线上虚拟国际化与线下实体本地化差异加剧 [34] - 这种分化共同造成香港冰火两重天的繁荣景象 [35]