成交表现 - 公司最新股价上涨10.00% [2] - 公司换手率达到7.74% [2] - 公司当前成交额为10.79亿元 [2] 成交额对比 - 公司当前成交额创2020年8月7日以来新高 [2] - 公司上一交易日全天成交额为5.19亿元 [2]

公司业务与信息披露 - 公司专注于锆系列制品的研发、生产和销售 [2] - 公司业务情况以公司披露的信息为准 [2]

公司增资事项 - 云南锗业控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司以10000万元自有资金向孙公司云南中科鑫圆晶体材料有限公司进行增资 [1] - 该增资议案已由公司第八届董事会第三十次会议审议通过 [1] - 中科鑫圆已收到全部增资价款并完成工商变更登记手续 [1] 公司治理与执行 - 增资事项于2025年10月30日获得董事会批准 [1] - 增资完成后已取得昆明市市场监督管理局换发的新营业执照 [1]

行业需求趋势 - 全球卫星特别是低轨通讯用商业卫星组网需求快速增长 导致对空间太阳能电池需求大幅增加 [1] - 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头 [1] 公司产品结构 - 材料级锗产品主要为锗锭和二氧化锗 [1] - 光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片 用于生产太阳能锗电池 具有光电转换效率高 性能稳定等特点 多用于空间飞行器如卫星等领域 [1] - 红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯 锗镜片 镜头 红外热像仪 光学系统 [1] - 光纤级锗产品为光纤用四氯化锗 [1] - 化合物半导体材料主要为砷化镓晶片 磷化铟晶片 [1] - 公司产品主要运用领域包括红外光电 太阳能电池 光纤通讯 发光二极管 垂直腔面发射激光器 大功率激光器 光通信用激光器和探测器 [1] 公司产能与扩张计划 - 目前光伏级锗产品太阳能锗晶片的产能为30万片每年4英寸 20万片每年6英寸 [2] - 公司于2025年3月开始实施空间太阳能电池用锗晶片建设项目 计划建设期为18个月 [2] - 计划在现有产能基础上新建产能 2025年末达到年产125万片锗晶片的产能 [2] - 项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能 在此过程中部分机器设备陆续到位 产能处于逐步爬升阶段 [2]

调研基本情况 - 公司于2025年11月13日在昆明生产基地接待了西部证券、申万宏源证券、信达澳亚基金等多家机构的特定对象调研 [1][2] - 公司副总经理兼董事会秘书金洪国及证券事务代表张鑫昌负责接待并交流 [1][2] - 交流内容涵盖公司生产经营、产品布局、产能规划及下游市场等热点问题 [1] 核心业务与产品布局 - 公司产品覆盖材料级和深加工领域 材料级产品包括锗锭和二氧化锗 深加工产品包括光伏级太阳能锗晶片、红外级锗单晶及镜头、光纤级四氯化锗 [2] - 通过子公司云南鑫耀半导体材料有限公司布局化合物半导体材料业务 [2] - 化合物半导体材料生产所需砷、镓、磷、铟等原辅料全部从外部采购 公司自身不生产相关原料 [3] - 磷化铟晶片主要用于光模块激光器和探测器芯片 下游覆盖5G通信、数据中心及可穿戴设备 [3] - 砷化镓晶片应用于射频器件、激光器件及高亮度发光二极管 终端市场包括手机电脑、通信基站、无人驾驶及新一代显示 [3] 下游市场景气度与产能规划 - 锗金属下游应用中 红外光学为当前用量最大领域 其次是光纤通讯和光伏 [4] - 全球低轨通讯商业卫星组网需求激增 带动空间太阳能电池需求 推动太阳能锗晶片用量增长 [4] - 光通信市场景气度回升 显著拉动化合物半导体材料需求 [4] - 公司当前太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸） [4] - 公司于2025年3月启动新建设项目 计划建设期18个月 2025年末产能将逐步爬升至125万片/年 项目完全建成后总产能将达250万片/年 [4] 资本开支与未来发展战略 - 2025年资本开支主要围绕三大重点项目展开 包括先进锗材料建设项目、空间太阳能电池用锗晶片建设项目及高品质砷化镓晶片建设项目 [5] - 未来公司将在巩固锗产品优势基础上 加大化合物半导体材料的研发与市场开拓 [5] - 公司计划通过提升深加工产品销量及占比 推动产业结构向深加工为主转型 [5] - 公司正积极通过收购整合、勘探等方式增加资源储备 [5]

公司产品结构 - 公司当前材料级锗产品主要为锗锭和二氧化锗 [1] - 深加工产品线包括太阳能锗晶片、红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光纤级锗产品等 [1] 原材料供应 - 公司不生产砷、镓、磷、铟等原料 [1] - 子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产所需原辅料全部从外部采购 [1] 产能现状与规划 - 当前光伏级锗产品太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸） [1] - 将通过"空间太阳能电池用锗晶片建设项目"新建产能 [1] - 预计2025年末达到年产125万片锗晶片的产能 [1] 未来发展战略 - 未来将加大现有化合物半导体材料的研发和市场开拓工作 [1] - 通过提升深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主 [1]

公司产品与业务 - 公司主要产品包括材料级锗产品（锗锭、二氧化锗）、光伏级锗产品（太阳能锗晶片）、红外级锗产品（锗单晶、镜片、热像仪等）、光纤级锗产品（四氯化锗）及化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片）[2] - 产品应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器、大功率激光器等多个高科技领域[3] - 锗金属下游用量最多的领域是红外光学，其次是光纤通讯和光伏等领域[7] - 光纤用四氯化锗是生产光纤预制棒的原料，用于降低光纤衰耗，优化产品性能[12] 化合物半导体业务 - 生产化合物半导体材料的原辅料全部从外部采购[4] - 磷化铟晶片主要用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等领域的光模块激光器和探测器芯片[5] - 砷化镓晶片主要用于射频器件、激光器、传感器、高亮度发光二极管，下游应用于手机、通信基站、无人驾驶、新一代显示等领域[5] - 化合物半导体材料的下游客户主要是外延生产厂商或具备外延生产能力的器件制造厂商[6] 市场景气度与需求 - 全球低轨通讯商业卫星组网需求快速增长，带动空间太阳能电池需求，太阳能锗晶片用量增长势头良好[8][11] - 下游光通信市场景气度提升，推动化合物半导体材料需求大幅增加[8] - 太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定的特点，多用于空间飞行器如卫星等领域[9] 产能与资本开支 - 公司光伏级锗产品当前产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸）[10] - 公司于2025年3月启动“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，建设期18个月，计划2025年末产能达到125万片/年，完全建成后达到250万片/年[10] - 近期资本开支主要集中在“先进锗材料建设项目”、“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”和“高品质砷化镓晶片建设项目”三个重点项目[13] 公司战略与未来发展 - 未来公司将加大化合物半导体材料的研发和市场开拓，提升深加工产品的销售占比，推动业务向以深加工为主转型[13] - 公司积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备[13] 出口管制 - 公司主营产品均受出口管制，已按规定申请出口许可，部分订单已获批准并出口[12][13]

公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.08%，报收27.72元/股 [1] - 当日成交额达4.47亿元，换手率为3.27% [1] - 公司总市值为139.95亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为钽铌铍金属及合金制品的研发、生产和销售 [1] - 钽铌及其合金制品收入占比98.36%，是绝对核心业务 [1] - 钛及钛合金制品收入占比1.30%，其他业务占比0.35% [1] 基金持仓情况 - 华夏稳增混合基金（519029）三季度重仓持有东方钽业194.33万股，占基金净值比例3.95%，为第六大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓单日浮盈约260.4万元 [2] - 该基金今年以来收益率为43.49%，近一年收益率为32.01%，成立以来累计收益达512.4% [2]

市场表现 - 2025年11月13日早盘A股三大指数低开高走，稀有金属板块持续爆发 [1] - 中证稀有金属主题指数强势上涨5.31%，成分股天华新能上涨15.38%，雅化集团、永兴材料、盛新锂能、融捷股份均涨停 [1] - 稀有金属ETF基金上涨5.21%，盘中换手率达9.11%，成交1757.64万元，近1月日均成交3067.89万元 [1] 产品表现 - 稀有金属ETF基金自成立以来最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为79.55% [1] - 该ETF前十大权重股合计占比60%，包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等 [2] - 该ETF被描述为一键配置稀有金属行业的良好投资工具 [4] 原材料价格 - 电池级碳酸锂价格为8.50万元/吨，较2025年10月初价格上涨15.65% [1] - 电解钴价格40.25万元/吨，较10月初上涨17.69% [1] - 六氟磷酸锂价格为12.30万元/吨，较10月初大幅上涨105% [1] 行业基本面 - 2025年三季度碳酸锂均价环比上涨11.95%，带动相关企业盈利能力修复 [2] - 锂价回暖背景下，部分锂业公司Q3毛利率和净利率均实现显著回升，业绩呈现边际改善趋势 [2] - 未来随着在建铜及多金属项目陆续落地，企业成长空间进一步打开 [2]

六氟磷酸锂价格与市场动态 - 六氟磷酸锂价格从2025年7月低点不足5万元/吨强势反弹至11月上旬的12万元以上，短期或仍有上行空间 [1] - 价格上涨核心原因为供需错配，下游新能源汽车与储能产业爆发带动需求，而供给端受前期产能出清影响，中小企业难以快速复产，导致供应紧张 [1][2] - 涨价已传导至电解液环节，并逐步形成产业链正向反馈，短期预计维持供需紧平衡，价格易涨难跌 [2] 锂电产业链财务表现 - 2025年前三季度锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12%，归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37% [1] - 在锂价回暖背景下，部分锂业公司第三季度毛利率和净利率均实现显著回升，业绩呈现边际改善趋势 [2] - 随着上游碳酸锂价格逐步触底企稳，终端需求持续释放，锂电中游材料厂商业绩有望持续修复 [1] 新能源汽车与动力电池市场 - 2025年10月我国新能源汽车销量达171.5万辆，同比增长19.93%，月度销量占比首次突破50% [2] - 同期动力电池装机量达84.1GWh，同比增长42.06% [2] - 新能源汽车销售持续增长叠加储能需求超预期，推动锂电池板块景气度向上 [2] 稀有金属主题指数与ETF表现 - 截至2025年11月13日，中证稀有金属主题指数强势上涨5.20%，其跟踪的稀有金属ETF(159608)上涨5.04% [3] - 拉长时间看，截至2025年11月12日，稀有金属ETF近3月累计上涨28.53%，规模增长4.74亿元 [3] - 指数成分股表现强劲，天华新能上涨12.40%，融捷股份、雅化集团涨停，中矿资源领涨权重股，天齐锂业涨超8% [3] 行业结构与未来展望 - 中证稀有金属主题指数第一大权重行业为有色金属，权重占比近80%，其中稀土含量近18%，锂含量超16% [3] - 在谨慎的扩产氛围下，后续产业链整体将趋向良性恢复走势，各环节利润预计将稳定在合理水平 [2] - 随着在建铜及多金属项目陆续落地，相关企业的成长空间有望进一步打开 [2]