公司股东结构 - 截至2025年12月10日，壶化股份股东总户数为13,657户，该数据合并了普通账户和融资融券信用账户 [2]

公司股东情况 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为29423户 [2]

股东户数与筹码集中度 - 截至12月10日，公司股东户数为13,657户，较上期（11月30日）减少1,884户，环比降幅为12.12% [2] - 公司股东户数已连续第6期下降，显示筹码持续集中 [2] 股价表现 - 截至发稿，公司收盘价为27.53元，当日下跌1.54% [2] - 自本期筹码集中以来，公司股价累计上涨3.93% [2] - 具体到各交易日，期间录得5次上涨，4次下跌 [2] 财务业绩（前三季度） - 前三季度公司实现营业收入9.70亿元，同比增长24.64% [2] - 前三季度实现净利润1.46亿元，同比增长40.53% [2] - 前三季度基本每股收益为0.7300元 [2] - 前三季度加权平均净资产收益率为10.10% [2]

公司业务进展 - 公司于今年7月份开始向国内某知名电池企业供应HEC产品 [1] - HEC产品主要用于该电池企业的电镀铜箔工艺 以改善镀层均匀性 提高镀层光亮度 细化晶粒结构 减少镀层内应力 [1] - 截至目前已向该客户发货7.2吨 [1] - 其他公司目前尚处于产品测试阶段 [1] 产品应用领域 - HEC产品应用于电池制造中的电镀铜箔环节 [1] - 产品功能聚焦于提升电镀铜箔的工艺性能与镀层质量 [1]

公司成立与基本信息 - 广安风雷益科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为唐红梅 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 经营范围 - 公司一般项目包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司一般项目包括专用化学产品制造与销售（不含危险化学品） [1] - 公司一般项目包括化工产品生产与销售（不含许可类化工产品） [1] - 公司一般项目包括建筑材料、建筑装饰材料、轻质建筑材料销售 [1] - 公司一般项目包括日用化学产品销售 [1] - 公司许可项目为道路货物运输（不含危险货物） [1]

市场表现 - 12月11日，化学制品板块整体下跌1.13%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27% [1] - 在板块内部，同大股份领跌 [1] 资金流向 - 当日化学制品板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8.11亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入4.22亿元，散户净流入3.89亿元 [2]

公司研发进展 - 公司研发的液冷硅油产品目前正与相关客户进行合作测试 [1] - 该产品验证周期相对较长，因此尚未实现规模化生产与市场投放 [1] - 公司将持续关注行业技术趋势与客户验证反馈，稳步推进研发成果的转化进程 [1] 公司生产能力 - 公司现有的生产产线具备良好的柔性生产能力，能够适配未来可能的生产需求 [1]

公司研发进展 - 公司研发的液冷硅油产品目前正与相关客户进行合作测试 [1] - 该产品验证周期相对较长 因此尚未实现规模化生产与市场投放 [1] - 公司将持续关注行业技术趋势与客户验证反馈 稳步推进研发成果的转化进程 [1] 公司生产能力 - 公司现有的生产产线具备良好的柔性生产能力 能够适配未来可能的生产需求 [1]

公司核心业务与产品 - 公司核心产品为电子级六甲基二硅氮烷 [1] - 该产品是光刻胶工艺中的关键配套材料 [1] - 产品已稳定供应于半导体及平板显示领域 [1] 公司研发与战略方向 - 公司持续进行相关电子级产品的技术研发与品类拓展 [1] - 公司致力于为光刻胶等高端电子材料提供更丰富的特种化学品解决方案 [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”，评级维持 [13] 核心观点 - 天赐材料主业盈利持续改善，随着六氟磷酸锂价格上涨，公司在紧缺周期中除获得弹性外，市场份额有望显著提升 [3][12] - 公司的磷酸铁业务有望在2026年迎来供需拐点，贡献扭亏和盈利增厚 [3][12] - 公司固态电池业务进展积极，绝缘胶等新材料价值量大，依托电解液、固态电池和新材料业务有望带来远期利润和估值弹性 [3][6][12] - 考虑到固态电池和新材料业务提供远期市值折现，天赐材料在六氟磷酸锂涨价预期下的标的中性价比凸显 [12] 主业与盈利预测 - 预计公司2025年、2026年归母净利润分别为12亿元、51亿元 [12] - 在悲观情形假设下，预计2025年、2026年归母净利润分别为10.9亿元、40.5亿元 [117] 固态电池业务布局与市场前景 - 固态电池通过将“电解液+隔膜”替换为固态电解质，有望从根本上解决热失控问题，并兼容更高能量密度的材料，被视为未来终极电池解决方案 [23] - 产业形成“2027年装车、2030年量产”的共识，全固态电池产业化预计在2027-2028年开始 [29] - 假设2030年全固态电池装机量达到100GWh，对应硫化物电解质需求约4.44万吨，硫化锂需求约1.78万吨，UV胶需求约0.44万吨，MOFs材料需求约0.33万吨 [30][32][33] 硫化物电解质 - 硫化物电解质因其高离子电导率和低密度成为当前主流技术方案，但其对水敏感、空气不稳定的特性是规模化应用的挑战 [6][39] - 天赐材料推出LPSX系列固态电解质，具备成熟工艺，能精准调控粒径分布，产品分为超细颗粒型（D50≤0.5μm，离子电导率≥6mS/cm）和小颗粒型（D50=2~3μm，离子电导率≥8mS/cm） [39][43] - 公司已构建覆盖材料、结构、界面和稳定性的专利组合，拥有8项核心发明专利，形成技术壁垒 [44] 硫化锂（关键原材料） - 硫化锂是硫化物固态电池发展的核心降本点，在当前材料成本中占比超过50% [50][56] - 高纯度、特定粒径和低含水量是下游客户的核心要求，杂质会影响离子电导率并带来安全隐患 [52][58] - 液相复分解法具备长期降本潜力，技术壁垒在于“提纯” [7][63] - 天赐材料基于电解液提纯技术，实现了液相法制备高纯硫化锂的技术突破，有望形成低成本规模化制备 [7][67] 凝胶态电解质 - 凝胶聚合物电解质平衡了安全性与电化学性能，具备高离子电导率与优异机械强度 [8] - 天赐材料的凝胶电解质常温离子电导率大于5 mS/cm，电化学窗口大于4.8V，并具有阻燃特性 [68][71] UV固化绝缘胶 - UV绝缘胶用于在固态电池极片或电解质边缘形成支撑和绝缘层，防止正负极直接接触造成内短路，提升生产良率 [9][82] - 天赐材料自主研发的UV固化胶具备秒级快速固化（20秒）、工艺兼容性好、化学稳定性高、含水量极低（<50ppm）等优势 [82][84] MOFs材料 - 金属有机框架材料具备高比表面积、孔隙率和结构可调性，适合作为锂离子电池的电极材料或隔膜改性材料 [10][85] - 该材料可用于正极包覆以抑制金属离子溶出，或用于隔膜以吸附阴离子、提高锂离子迁移数 [89][90] - 天赐材料已实现MOFs材料的公斤级生产规模和客户送样测试 [10][92] 其他新材料布局 - **PEEK材料**：公司积极开发耐高温、高性能的热塑性特种工程塑料，目前产品处于中试验证阶段，已有小批量订单供应，主要应用于动力/储能电池的箱盖盖板 [11][105] - **热管理材料**：公司依托聚合物技术平台，以胶粘剂为支点，推动在人工智能、汽车电驱电控、新能源电池等产业链的融合发展 [11][113]