公司估值提升计划实施进展 - 公司积极推动估值提升计划各项举措实施 [1] - 生产端有70万吨化学浆项目和日照特种纸项目已投产运行 [1] - 生产端广西化工项目正在有序推进以持续夯实盈利基础 [1] - 资本端通过公司回购股份与控股股东增持计划共同维护股东权益 [1] 未来经营与市值管理策略 - 公司认为股价与估值回归需要一定过程 [1] - 后续将继续聚焦主业提质增效 [1] - 后续将加强信息披露与投资者沟通 [1] - 后续将动态优化相关举措全力推动市值向合理水平回归 [1] - 目标是用扎实的经营业绩回馈全体股东的信任与支持 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆基本面无明显改善，但26年布针交割资源存在不足隐患，盘面可能向乌针以及高品质针叶浆定价；当前盘面价格已接近交割品进口成本，进一步上涨空间有限，考虑了结12 - 1反套 [10] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年11月16日，期货价格SP2601为5480，日环比 - 0.98%，周环比1.59%；SP2511为4900，日环比 - 0.12%，周环比0.41%；SP2605为5462，日环比 - 0.73%，周环比1.19% [5] - 2025年11月16日，现货价针叶浆银星为5550，日环比0.00%，周环比0.91%；针叶浆俄针为5400，日环比0.00%，周环比5.88%；阔叶浆金鱼为4400，日环比0.00%，周环比3.53% [5] - 外盘报价方面，2025年智利银星为680美元，月环比 - 2.86%；巴西金鱼为530美元，月环比3.92%；智利金星为590美元，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2025年智利银星为5559，月环比 - 2.83%；巴西金鱼为4344，月环比3.87%；智利金星为4830，月环比0.00% [5] 基本面数据 - 供货方面，2025年9月针织进口量69.1万吨，月环比12.54%；阔叶浆进口量135.6万吨，月环比7.79%；中国纸浆发运量187，环比13.50% [5] - 2025年11月部分时间国产量，阔叶浆在11月13日为22.9万吨；化机浆在11月13日为23.6万吨 [5] - 库存方面，2025年11月13日纸浆港口库存211万吨；期货交割库库存22.2万吨 [5] - 需求方面，2025年部分时间成品纸产量，双胶纸在部分时间维持在20.30 - 20.90万吨；铜版纸在部分时间维持在7.90 - 8.50万吨；生活用纸在部分时间维持在28.04 - 28.48万吨；白卡纸在部分时间维持在34.50 - 36.20万吨 [5] 估值数据 - 2025年11月16日，俄针基差分位数水平0.951，基差500；银星基差分位数水平0.88，基差650 [5] - 2025年11月16日，针叶浆银星进口利润分位数水平0.594，利润 - 9；阔叶浆金鱼进口利润分位数水平0.704，利润56 [5] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司10月针叶浆银星报价680美元/吨，下降20美元/吨；阔叶浆明星报价540美元/吨，持平；本色浆金星报价590美元/吨，持平 [10] - 需求端，近期木浆用纸集中发布涨价函，目前仅有白卡纸落实情况较好，产量平稳运行 [10] - 库存端，截至2025年11月13日，中国纸浆主流港口样本库存量211.0万吨，较上期累库10.2万吨，环比上涨6.1%，库存量在上周期呈现窄幅去库后本周期转为高位累库的走势 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约情况 - 2025年11月14日SP主力合约收盘价为5480.00，折美元价681.44，较上一日跌0.97579%，山东银星基差70，江浙沪银星基差70 [4] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2025年11月14日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -127.94；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5550，进口利润 -366.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5550，进口利润24.36 [5] 浆价及纸价情况 - 2025年11月10 - 14日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，文化用纸、包装纸、生活用纸价格指数也无变化 [5] 利润率情况 - 2025年11月11 - 14日双胶利润率估算从 -1.0753%降至 -1.5226%，双铜利润率估算从12.1935%降至11.8226%，白卡利润率估算在 -8.1551%至 -7.6285%间波动，生活利润率估算从4.7968%降至3.5744% [5] 价差情况 - 2025年11月10 - 14日针叶阔叶价差在1110.00 - 1185间波动，针叶本色价差在125 - 165间波动，针叶化机价差在1725 - 1765间波动，针叶废纸价差在3949 - 3989间波动 [5]

公司成立与基本信息 - 浏阳佑宜纸业有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为罗迪新 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括纸制品销售、办公用品销售、文具用品零售与批发 [1] - 公司业务延伸至办公设备销售、租赁及耗材销售 [1] - 公司业务还涵盖广告制作、图文设计制作、家具销售、电子产品销售及互联网销售（除需许可商品）[1]

天眼查App显示，近日，浏阳润楷纸业有限公司成立，法定代表人为罗维，注册资本50万人民币，经营 范围为一般项目：纸制品销售;办公用品销售;文具用品批发;办公设备销售;办公设备耗材销售;文具用品 零售;办公设备租赁服务;广告制作;电子产品销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;信息技术咨询 服务（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，东光县祥帛纸业有限公司成立，法定代表人为胡春波，注册资本66.6万人民 币，经营范围为一般项目：纸制品制造;纸和纸板容器制造;纸制品销售;包装材料及制品销售;塑料制品 制造;塑料制品销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;货物进出口（除依法须经批准的项目外，凭 营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司股东回报与市值管理 - 上市以来累计分红达26.43亿元，占归属于上市公司股东净利润的31.38% [1] - 近三年分红占比提升至93.21%，2025年新规划明确现金分红与回购资金合计不低于当年净利润30% [1] - 2022年已完成4.8亿元股份回购并注销，2025年推出《估值提升计划》 [1] 公司控股股东及高管持股动向 - 控股股东自上市以来未减持一股，高管团队2015年增持的股份至今持有未抛售 [1] - 截至目前公司又已完成回购股份1亿元，控股股东完成增持股份7543万元 [1] - 公司管理层表示将以务实行动努力让公司估值与经营质量、发展潜力相匹配 [1]

公司经营与财务表现 - 2025年第三季度公司生产经营总体保持稳定 [1] - 2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为7258.66万元，同比下降56.68% [1] - 利润同比下降主要原因为去年同期利润基数较高，且今年经济下行压力较大，公司主要产品造纸、化工产品价格较去年同期出现下降 [1] 项目进展与产能扩张 - 公司70万吨化学浆项目已开机运行，各项指标陆续优化，降本增效作用逐步显现 [1] - 日照华泰15万吨高透伸性纸项目于9月26日一次性开机成功调试运行 [1] - 该项目主产高透伸性纸袋纸产品，具有高强、高透、高伸缩、生物可降解等独特功能，可替代塑料制品 [1] - 产品广泛应用于食品、粮食、砂浆、化工品等包装，市场前景广阔 [1] - 目前公司伸性纸生产规模已达到25万吨，成为全国最大的伸性纸供应商之一 [1] 战略影响与市场地位 - 新项目及产能扩张可提升公司在特种纸市场的竞争力和话语权 [1] - 相关进展对于上市公司持续稳定发展将发挥重要作用 [1]

公司战略与运营 - 公司将持续加强技术创新和产品研发以提升盈利能力 [2] - 公司将持续通过降本增效等举措推动盈利能力提升 [2]

公司股价与市值管理 - 公司股价波动受多方面因素影响[1] - 公司高度重视市值管理工作[1] - 公司一直努力做好自身业务经营[1]