报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约情况 - 2025年11月14日SP主力合约收盘价为5480.00，折美元价681.44，较上一日跌0.97579%，山东银星基差70，江浙沪银星基差70 [4] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2025年11月14日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -127.94；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5550，进口利润 -366.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5550，进口利润24.36 [5] 浆价及纸价情况 - 2025年11月10 - 14日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，文化用纸、包装纸、生活用纸价格指数也无变化 [5] 利润率情况 - 2025年11月11 - 14日双胶利润率估算从 -1.0753%降至 -1.5226%，双铜利润率估算从12.1935%降至11.8226%，白卡利润率估算在 -8.1551%至 -7.6285%间波动，生活利润率估算从4.7968%降至3.5744% [5] 价差情况 - 2025年11月10 - 14日针叶阔叶价差在1110.00 - 1185间波动，针叶本色价差在125 - 165间波动，针叶化机价差在1725 - 1765间波动，针叶废纸价差在3949 - 3989间波动 [5]