股价表现 - 截至2025年8月8日收盘，瑞华泰报收于16.97元，较上周的16.0元上涨6.06% [1] - 8月5日盘中最高价报17.23元，8月4日盘中最低价报15.79元 [1] - 当前最新总市值30.55亿元，在塑料板块市值排名58/72，在两市A股市值排名4446/5151 [1] 临时股东大会 - 将于2025年8月19日14点30分召开2025年第一次临时股东大会，地点为深圳市宝安区松岗街道办华美工业园公司会议室 [1] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票时间为同日9:15-15:00 [1] - 主要审议两项议案：取消监事会、调整董事会人数、修订《公司章程》并办理工商变更登记；修订公司部分治理制度 [3] 公司治理调整 - 将不再设置监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使 [3] - 调整董事会成员人数至8名，其中独立董事3名，非独立董事4名，职工代表董事1名 [3] - 修订多项治理制度，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等12项制度 [3] 可转债付息 - "瑞科转债"2025年付息债权登记日为2025年8月15日，除息日和兑息日为2025年8月18日 [1] - 本次付息为"瑞科转债"第三年付息，计息期间为2024年8月18日至2025年8月17日 [1] - 本计息年度票面利率为0.6%，每张面值100元人民币可转债兑息金额为0.60元人民币（含税） [1] - 发行总额为人民币43,000.00万元，期限为六年 [1]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘，英科再生报收于28.65元，较上周的27.37元上涨4.68% [1] - 本周最高价出现在8月6日，报29.82元，最低价出现在8月4日，报27.15元 [1] - 公司当前总市值55.75亿元，在塑料板块市值排名29/72，两市A股市值排名2940/5151 [1] 股份回购进展 - 回购方案首次披露日为2025年4月8日，实施期限为2025年4月8日至2026年4月7日 [1] - 预计回购金额4000万元至8000万元，用途为员工持股计划或股权激励 [1] - 截至2025年7月31日，累计已回购488500股，占总股本0.25%，累计金额12995098.13元 [1] - 实际回购价格区间为25.43元/股至27.51元/股 [1] - 2024年度权益分派实施后，回购价格上限由41.44元/股调整为41.38元/股 [1]

四川省初级形态的塑料产量分析 - 2025年1-4月四川省规模以上工业企业初级形态的塑料产量累计达70.9万吨 同比下降13.4% 增速较2024年同期低11.7个百分点 较全国低23.5个百分点 占全国总产量4601.2万吨的1.5% [1] - 2025年4月单月四川省初级形态的塑料产量达17.7万吨 同比下降9.3% 增速较2024年同期高1.2个百分点 较全国低21.3个百分点 占全国当月产量1168.6万吨的1.5% [2] 行业统计标准说明 - 初级形态的塑料在2004年及以前称为塑料树脂及共聚物 [6] - 自2011年起中国规模以上工业企业起点标准从年主营业务收入500万元提高至2000万元 [6]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入10.85亿元，同比增长23.99% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润4778万元，同比增长82.39% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额717万元，上年同期为-3063万元，同比增长123.42% [3] - 基本每股收益0.1046元/股，同比增长82.23% [3] - 加权平均净资产收益率3.50%，同比增加1.50个百分点 [3] 业绩驱动因素 - 毛利额较去年同期增加6350.98万元 [2] - 股权激励费用增加1111.07万元 [2] - 计提资产及信用减值准备866.87万元，同比增加675.84万元 [2] - 改性塑料业务收入9.01亿元，同比增长23.05%，毛利率19.11% [6] - 智能照明业务收入1.17亿元，同比增长46.12%，毛利率15.38% [6] 业务布局与研发进展 - 在东莞、珠海、苏州、安徽、中山、肇庆等地建立生产研发基地 [3] - 越南设立生产基地，布局高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料等领域 [3] - 开发S2阻燃要求的PP、ABS、PA等材料方案并实现批量生产 [4] - Non-PFAS材料进入客户试产验证阶段 [4] - 高CTI 800V阻燃PA材料、仿陶瓷塑料等特殊功能化材料在客户中试产和批量供应 [4] 业务结构调整 - 子公司银科智芯科技完成注销登记，原因为照明灯具及配件市场竞争激烈 [4] - 智能照明业务占营收10.8%，毛利率低于改性塑料业务 [4] 区域市场表现 - 华南地区收入5.90亿元，同比增长24.09%，毛利率19.93% [6] - 华东地区收入2.42亿元，同比增长13.91%，毛利率16.71% [6] - 境外地区收入1.97亿元，同比增长60.95%，毛利率17.65% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周聚乙烯期货主力区间震荡，受供需偏弱与煤炭成本上升博弈影响价格在7251 - 7344区间运行，截至8月8日L2509合约报收7290元/吨，较上周下跌0.37%；供应端多套装置重启，PE产量和产能利用率环比上升，需求端下游制品平均开工率环比微升，库存环比上升但压力不大；成本利润方面油制成本降利润升、煤制成本升利润降；国内PE下一轮密集检修预计8月15日启动，下周部分装置重启产量和产能利用率或上升，受闰六月影响下游淡季周期拉长，国际油价预计震荡，L2509短期预计在7200 - 7400区间小幅震荡，L2601后市有压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格：聚乙烯期货主力区间震荡，L2509合约报收7290元/吨，较上周下跌0.37% [7] - 基本面：供应端PE产量环比+3.89%至66.02万吨，产能利用率环比+3.75%至85.72%；需求端下游制品平均开工率环比+0.4%，农膜开工率环比+0.4%；库存方面生产企业库存环比+19.09%至51.54万吨，社会库存环比+2.49%至57.57万吨；成本利润方面油制LLDPE成本环比-2.04%至7702元/吨，利润环比+139元/吨至-352元/吨，煤制LLDPE成本环比+2.50%至6243元/吨，利润环比-206元/吨至989元/吨 [7] - 展望：国内PE下一轮密集检修预计8月15日启动，下周部分装置重启产量和产能利用率预计上升；受闰六月影响下游淡季周期拉长，食品、日化包装膜零星订单积累；国际油价预计震荡；L2509短期预计在7200 - 7400区间小幅震荡，L2601后市有压力，关注7200附近支撑 [7] 期现市场 期货市场情况 - 期货价、成交量：本周聚乙烯期货主力区间震荡，主力成交缩量 [9] - 持仓量、仓单：交割月份临近，09合约持仓量环比下降，注册仓单数量基本维稳 [14] - 月差：9 - 1月差小幅偏弱、1 - 5月差小幅震荡，5 - 9月差小幅偏强 [20][27] - 价差：L - PP价差小幅偏强 [27] 现货市场情况 - 价格：国内LLDPE价格在7270 - 7480区间，CFR中国报价856美元/吨 [33] - 基差：期货盘面贴水，基差走弱 [38] 产业情况 上游情况 - 乙烯价格：本周乙烯人民币价格基本维稳 [42] - 乙烯产量、进口：6月乙烯产量环比下降、同比上升，进口环比上升、同比上升 [45] 供应 - 产量：7月聚乙烯产量272.60万吨，环比上升 [49] - 产能利用率：本周PE产能利用率环比上升 [54] 成本利润 - 生产成本：本周油制LLDPE成本环比下降，煤制LLDPE成本环比上升 [59] - 利润：本周油制LLDPE利润上升，煤制LLDPE利润下降，LLDPE进口利润小幅波动，进口窗口开启 [64][69] 库存 - 本周PE库存环比上升，库存压力不大 [74] 需求 - 下游价格：PE下游商品价格维稳 [77] - 下游开工、塑料制品产量：本周下游平均开工率环比+0.4，2025年1 - 6月塑料制品累计产量同比上升5.0% [80] - 下游开工率：本周农膜、管材、包装膜开工率环比上升 [86][91] - 制品出口：2025年1 - 6月塑料制品出口金额同比-1.30% [91] 期权市场分析 - 聚乙烯20日历史波动率报12.30%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在12.61%附近 [95]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元[1] - 塑料行业董秘薪酬总额4225.63万元 平均年薪64.02万元[1] - 全行业1144位董秘年薪超百万 占比超21%[1] 塑料行业董秘特征 - 学历以本科为主占比56.06% 硕士占比34.85% 专科占6.06% 博士占3.03%[1] - 年龄普遍超过40岁 最高年龄为浙江众成董秘许丽秀60岁[1] - 存在董秘兼任CFO情形的上市公司占比24.24%[2] 薪酬个案分析 - 金发科技董秘戴耀珊年薪229.07万元 为行业平均3.6倍 同比增长23.89%[2] - 双象股份董秘沈铭任职时长近18年 年薪33万元与上年持平 为同行平均一半[2] - 聚赛龙董秘吴若思年薪42.27万元 同比大幅增长64.22%[2] - *ST艾艾董秘苏仰中年薪15.12万元 不足行业平均四分之一[2] 公司业绩关联 - 金发科技2024年营收605.14亿元同比增长26.23% 净利润8.25亿元同比增长160.36%[2] - 聚赛龙营业收入17.10亿元同比增长15.74% 净利润0.38亿元同比增长3.57%[2] - *ST艾艾营业收入1.68亿元同比增长8.35% 净利润-0.09亿元同比下降478.64%[2] 行业监管情况 - 2024年塑料行业共5家上市公司董秘被罚 包括永悦科技、至正股份、长鸿高科、光华股份、ST泉为[3]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总额达42.70亿元 [1] - 塑料行业CFO薪酬总额4792.54万元 平均薪酬71.53万元 同比增长7.66% [1] 薪酬水平分布 - 塑料行业年薪超百万CFO共12家 占行业上市公司总数17.91% [2] - 惠柏新材CFO沈飞薪酬265.46万元 为行业平均薪酬3.7倍 日薪约1.06万元 [3] - 光华股份CFO吴文娟薪酬最低 仅22.47万元 不足行业平均薪酬三分之一 [3] 薪酬变动情况 - 英科再生CFO李寒铭薪酬涨幅76.9% 年薪72.93万元 [3] - 裕兴股份CFO王长勇薪酬降幅36.9% 年薪38.71万元 [3] - 惠柏新材CFO沈飞薪酬同比微降1.1% [3] 人员结构特征 - 塑料行业CFO学历以本科为主占比50.75% 硕士占比29.85% 大专占比19.40% [2] - 行业CFO年龄普遍超40岁 最年轻为32岁的普利特周臻纶与博菲电气田会芳 [2] - 银禧科技CFO顾险峰工龄最长任期满14年 年薪85.85万元 同比增长24.8% 高出行业平均20.02% [2] 公司业绩关联 - 惠柏新材CFO高薪酬但未披露具体业绩数据 [3] - 光华股份营收17.24亿元同比增长16.5% 净利润1.46亿元同比增长39.1% [3] - 英科再生营收29.24亿元同比增长19.1% 净利润3.07亿元 [3] - 裕兴股份营收11.00亿元同比下降34.8% 净利润亏损3.57亿元 [3] 监管处罚情况 - 2024年塑料行业共2家上市公司CFO被处罚 [3] - 永悦科技时任CFO朱水宝被警告并罚款100万元 年薪70.65万元 [3] - 明冠新材时任CFO赖锡安被采取出具警示函措施 [4]

行业薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总额42.70亿元 平均年薪81.48万元[1] - 塑料行业CFO薪酬总额4792.54万元 平均薪酬71.53万元 同比增长7.66%[2] 塑料行业CFO人口特征 - 学历以本科为主占比50.75% 硕士占比29.85% 大专占比19.40%[3] - 年龄普遍超过40岁 最年轻CFO为32岁（普利特周臻纶与博菲电气田会芳）[3] - 工龄最长CFO为银禧科技顾险峰任职14年 年薪85.85万元同比增长24.8%[3] 薪酬与业绩关联分析 - 年薪超百万CFO共12家 占比行业上市公司总数17.91%[4] - 最高薪CFO为惠柏新材沈飞265.46万元（行业均值3.7倍） 公司净利润同比下降86%[4] - 最低薪CFO为光华股份吴文娟22.47万元 公司净利润同比增长39.1%[4] - 英科再生CFO李寒铭薪酬涨幅76.9% 公司净利润同比增长57.1%[4] - 裕兴股份CFO王长勇薪酬降幅36.9% 公司净利润同比下降4205.4%[4] 公司经营业绩表现 - 银禧科技营业收入20.22亿元同比增长21.4% 净利润0.51亿元同比增长90.3%[3] - 惠柏新材营业收入14.20亿元同比增长3% 净利润0.08亿元同比下降86%[4] - 光华股份营业收入17.24亿元同比增长16.5% 净利润1.46亿元同比增长39.1%[4] - 英科再生营业收入29.24亿元同比增长19.1% 净利润3.07亿元同比增长57.1%[4] - 裕兴股份营业收入11.00亿元同比下降34.8% 净利润-3.57亿元同比下降4205.4%[4] 监管合规情况 - 永悦科技时任CFO朱水宝被处以100万元罚款 年薪70.65万元[5] - 明冠新材时任CFO赖锡安被采取出具警示函措施[6]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总额42.70亿元 平均年薪81.48万元 [1] - 塑料行业CFO薪酬总额4792.54万元 平均薪酬71.53万元 同比增长7.66% [2] 行业人员结构特征 - 塑料行业CFO学历以本科为主占比50.75% 硕士占比29.85% 大专占比19.40% [3] - 行业CFO年龄普遍超过40岁 最年轻为32岁的普利特CFO周臻纶与博菲电气CFO田会芳 [3] - 工龄最长为银禧科技CFO顾险峰 任职14年 年薪85.85万元同比增长24.8% 高出行业平均20.02% [3] 薪酬与业绩关联性 - 银禧科技营业收入20.22亿元同比增长21.4% 净利润0.51亿元同比增长90.3% [3] - 惠柏新材CFO薪酬265.46万元为行业最高 营业收入14.20亿元增长3% 净利润0.08亿元下降86% [4] - 光华股份CFO薪酬22.47万元为行业最低 营业收入17.24亿元增长16.5% 净利润1.46亿元增长39.1% [4] - 英科再生CFO薪酬涨幅76.9%达72.93万元 营业收入29.24亿元增长19.1% 净利润3.07亿元增长57.1% [4] - 裕兴股份CFO薪酬下降36.9%至38.71万元 营业收入11.00亿元下降34.8% 净利润-3.57亿元下降4205.4% [4] 薪酬分布特征 - 塑料行业年薪超百万CFO共12人 占比上市公司总数17.91% [4] - 惠柏新材CFO日薪达1.06万元 约为行业平均薪酬3.7倍 [4] 行业监管情况 - 2024年塑料行业2家上市公司CFO被处罚 [5] - 永悦科技时任CFO朱水宝被罚100万元 年薪70.65万元 [5] - 明冠新材时任CFO赖锡安被采取警示函措施 [6]

市场表现 - 赛龙转债8月7日盘中下跌2.04%至150.928元/张，成交额达1.16亿元，转股溢价率为7.26% [1] - 债券信用级别为A+，期限6年，票面利率从首年0.30%逐年递增至第六年2.80% [1] - 转股价设定为36.4元，转股开始日为2025年1月13日 [1] 公司概况 - 聚赛龙为国家级高新技术企业及专精特新小巨人企业，主营改性塑料等高分子材料，拥有UL认证及CQC认证核心产品 [2] - 公司于2022年3月在深交所创业板上市（股票代码301131），总部位于广州，在华东、华南设两大生产基地 [2] - 截至2025年5月股东户数1.013万户，人均持股3041股，人均持股金额13.8万元，筹码集中度极高 [2] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入3.603亿元，同比增长5.76% [2] - 同期归属净利润1580.23万元，同比增长9.32%，扣非净利润1558.97万元，同比增长13.75% [2] 产品与业务 - 产品线覆盖改性通用塑料、工程塑料、特种工程塑料及塑料合金等功能高分子材料 [2]