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1.18亿「返佣门」,撕开DeepSeek母公司的另一面
36氪· 2025-08-14 10:22
幻方量化"返佣门"事件 - 幻方量化市场总监李橙与招商证券员工合谋虚构经纪人身份,六年套取返佣1.18亿元,其中李橙获利逾2000万元[5][12][13] - 该操作依托量化高频交易模式,日均交易量成千上万笔,佣金费率可压低至万分之一以下[14] - 招商证券2017-2023年托管幻方量化产品占比长期超50%,显著高于同行九坤投资的15.45%托管占比[22][24] 幻方量化发展历程 - 2015年成立后从10万元起步,2021年成为首个管理规模突破1000亿元的本土量化机构[9][20] - 2018年规模实现翻倍增长,2019年进入百亿私募行列,与九坤投资形成"北九坤、南幻方"格局[20] - 当前管理规模约600亿-700亿元,已全面"封盘"停止新增资管产品募集[28] 业务模式与战略转型 - 量化策略依赖AI算法进行高频交易,单笔利润微薄但累积收益可观[14] - 正从量化资管向AI科技平台转型,将算法能力延伸至自然语言处理和通用人工智能领域[28][29] - 全资子公司DeepSeek因大模型商业化进展被视为AI赛道"超级明星"[27] 行业监管现状 - 券商为争夺头部机构客户,通过虚构经纪人等方式规避2002年证监会禁止返佣的规定[16][17] - 招商证券2024年财富管理及机构业务收入达102.33亿元,占总营收近一半[15] - 量化行业存在监管盲区,部分券商将佣金"绕道"返还至个人账户形成灰色收入[17]
量化私募1-7月收益榜出炉!稳博投资、天算量化、云起量化夺冠
搜狐财经· 2025-08-14 10:10
市场表现 - 2025年1-7月中证2000指数上涨超25% 微盘股板块上涨超65% 中小盘股市场表现突出 [1] - 1529只量化产品同期平均收益达15.04% 其他指增策略产品以28.84%收益均值领先 中证1000指增和中证500指增分别达27.00%和22.79% 均优于沪深300指增产品 [1][3] 策略收益排名 - 其他指增策略以28.84%平均收益位居榜首 最高收益达81.76% [3] - 中证1000指增策略平均收益27.00% 最高收益68.01% [3] - 量化选股策略平均收益25.66% 最高收益86.52% [3] - 中证500指增策略平均收益22.79% 最高收益37.72% [3] - 沪深300指增策略平均收益11.74% 表现相对落后 [3] 百亿规模量化私募 - 30家百亿量化私募317只产品总规模390.55亿元 平均收益20.53% [4] - 稳博投资以***%收益位居榜首 阿巴马投资和天演资本紧随其后 [4] - 稳博投资8只产品规模合计3.63亿元 由基金经理殷陶管理 旗下"稳博小盘激进择时指增1号"收益达***% [7][8][9] 准百亿规模量化私募 - 21家50-100亿规模私募150只产品总规模159.35亿元 平均收益14.27% [10] - 天算量化以***%收益领先 鸣熙资产和嘉石大岩分列二三位 [10][12] - 天算量化核心团队来自麻省理工和清华北大 实控人何天鹰管理的"天算中证2000指数增强1号A类份额"收益达***% [12][13] 中小规模量化私募 - 20-50亿规模25家私募168只产品总规模190.41亿元 平均收益14.26% 杭州云起量化以***%收益领先 [13][15][16] - 10-20亿规模25家私募136只产品总规模100.66亿元 平均收益15.02% 上海紫杰私募夺冠 [17][18][19] - 5-10亿规模23家私募126只产品总规模64.42亿元 平均收益9.48% 量创投资位居第一 [20][21][22] - 0-5亿规模46家私募358只产品总规模121.48亿元 平均收益13.28% 全成基金以***%收益领先 [23][26] 公司特色 - 稳博投资采用多因子融合人工智能机器学习方法 投资范围覆盖商品期货、股指、证券和期权 [7][8] - 云起量化成立不足5年但团队经验丰富 采用多因子选股和动态风险控制策略 [16] - 量创投资拥有自建数据库和因子库 覆盖股票、期货、期权、债券等多资产类别 [22] - 全成基金投资标的涵盖股票、期货、期权、债券 周期覆盖日内交易和长期价值策略 [26]
1.18亿“返佣门”,撕开DeepSeek母公司的另一面 || 深度
搜狐财经· 2025-08-14 01:51
核心事件 - 幻方量化市场总监李橙与招商证券员工合谋 通过虚构经纪人身份套取交易佣金返利 六年累计金额达1.18亿元 [2][6] - 李橙个人获利超2000万元 招商证券孟鹏飞分得约8000万元 [6] - 操作时间为2018年6月至2023年2月 利用招商证券"经纪人可提成40%佣金"机制完成利益分配 [6] 业务模式与行业背景 - 量化高频交易模式日均交易量动辄成千上万笔 佣金费率可压低至万分之一以下 [7] - 头部量化机构凭借庞大交易量拥有极强议价权 巨额佣金成为券商营业部重要利润来源 [7] - 招商证券2024年财富管理及机构业务总收入达102.33亿元 贡献近半总营收 [7] - 监管层早在2002年已禁止现金返佣等行为 2012年基金业协会明确严禁账外利益输送 [7] 公司与券商合作关联 - 幻方量化2017年起托管方从国信证券大规模转向招商证券 2017-2018年招商证券托管占比达97.22%和87.5% [11] - 2019-2021年招商证券托管占比维持在50%以上 2022-2023年新增9只产品仍全部由招商证券托管 [11] - 对比九坤投资托管分散(招商证券占比15.45%) 幻方量化与招商证券呈现高度绑定关系 [13] 公司发展历程与战略转型 - 公司2015年成立 从10万元初始资金成长为国内首家管理规模突破1000亿元的量化对冲基金 [3] - 2018年管理规模实现翻倍增长 2019年扩至百亿级别 2021年成为首家超千亿本土量化机构 [9] - 当前管理规模约600亿-700亿元 但已全面停止新增资管产品募集 战略重心转向AI研发 [15] - 全资子公司DeepSeek因算法突破和国产替代进展被视为AI赛道超级明星 [14] 公司治理与影响 - 事件引发公众对科技形象与金融灰色操作之间巨大反差的质疑 [2][14] - 公司回应称李橙行为属个人行为 强调交易佣金率为万分之一并未参与返佣安排 [13] - 自2023年11月李橙被调查后 公司紧急招募高级合规经理和法务岗位 [18]
DeepSeek母公司亿元腐败案背后
虎嗅APP· 2025-08-13 13:35
幻方量化腐败案核心事件 - 幻方量化前市场总监李橙与招商证券员工合谋,通过虚构经纪人身份在2018至2023年间套取1.18亿元交易佣金 [4] - 其中2000万元流入李橙个人账户,1000万元用于贿赂招商证券高管刘欢,8000余万元由招商证券营业部原总经理孟鹏飞保留 [7] - 案件涉及招商证券内部经纪人可提取客户交易佣金40%作为绩效奖金的制度漏洞 [7] - 孟鹏飞曾试图贿赂招商证券深圳分公司负责人高翔价值300万元黄金以求自保 [8] 涉案人员背景与行业潜规则 - 李橙是幻方量化创始成员,虽持股不多但在公司地位特殊,"整个公司除了创始人根本管不到他" [5][6] - 幻方量化高管团队与招商系渊源颇深,CEO陆政哲曾任职招商银行资管部 [7] - 业内人士透露经纪人交易佣金返还在行业内普遍存在,比例甚至可达70%-80% [8] 幻方量化发展历程 - 公司创立于2015年,旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿级私募平台 [4][10] - 创始人梁文锋2008年开始量化交易生涯,2013年与浙大同学徐进创立雅克比投资 [14][15] - 2015年抓住中证500股指期货上市机遇,将公司定位为"通过数学与人工智能进行量化投资的科技公司" [15] - 2017年全面实现AI化投资策略,2017-2022年累计收益率达124% [17] - 管理规模从2013年10万元起步,2021年突破千亿元,2025年仍保持600亿元以上 [17] DeepSeek业务现状与挑战 - DeepSeek为幻方量化孵化的AI子公司,专注通用人工智能研发,与母公司业务具有隔离性 [19] - 2025年1月DeepSeek-R1开源发布导致美股科技股市值单日蒸发超5000亿美元 [20] - 但2025年二季度月均下载量从一季度的8111.3万暴跌72.2%至2258.9万 [21] - 面临市场热度消退、竞争对手收割用户、R2模型迟迟未发的挑战 [21]
DeepSeek母公司亿元腐败案背后
虎嗅· 2025-08-12 23:41
腐败案件核心 - 幻方量化前市场总监李橙与招商证券员工合谋,通过虚构经纪人身份在2018至2023年间套取1.18亿元交易佣金 [1] - 李橙个人账户流入约2000万元,孟鹏飞保留8000余万元,另有1000万元用于贿赂招商证券高层刘欢 [4] - 案件涉及招商证券深南东路营业部原总经理孟鹏飞及总部私人客户部总经理刘欢,多人已被移交司法机关 [4] 涉案人员背景 - 李橙是幻方量化创始成员之一,虽持股不多但在公司地位特殊,仅创始人梁文锋能约束其行为 [2] - 幻方量化高管团队与招商系渊源深厚,CEO陆政哲曾任职招商银行资管部,李橙也曾是招商证券员工 [3] - 李橙在量化圈以"敢骂敢说"闻名,曾公开批评市场调整和但斌的投资策略 [2] 行业操作模式 - 经纪人可提取客户交易佣金的40%作为绩效奖金,行业普遍存在返佣现象,比例甚至高达70%-80% [4][5] - 大客户通过专属经纪人安排交易至指定营业部,再通过亲属银行卡收取奖金,形成灰色利益链 [4] 幻方量化发展历程 - 公司创立于2015年,旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿级私募平台 [6] - 从2017年到2022年实现124%累计收益率,2021年管理规模突破千亿元,位列中国量化私募"四大天王" [12][13] - 采用深度学习技术,2016年推出首个AI量化模型,2017年全面实现投资策略AI化 [12] 创始人梁文锋 - 2008年通过数字图像处理技术截取行情数据赚取第一桶金,2013年与徐进创立雅克比投资 [10] - 2015年抓住中证500股指期货上市机遇创办幻方量化,定位"数学与人工智能量化投资的科技公司" [10] - 认为量化投资本质是赚技术面流派的钱,量化能力每18个月翻一番符合摩尔定律 [13] DeepSeek业务影响 - DeepSeek为幻方量化孵化的AI子公司,2023年成立后专注通用人工智能领域,技术团队独立运营 [15] - 2025年1月DeepSeek-R1开源导致美股科技股市值单日蒸发超5000亿美元,迫使OpenAI宣布ChatGPT免费 [16] - 2025年二季度月均下载量环比暴跌72.2%至2258.9万,市场热度明显消退 [16] 公司应对措施 - 幻方量化称李橙案系"个人行为",公司不知情且未要求返佣 [1][3] - 梁文锋2021年已布局AI转型,购买约1万张NVIDIA A100芯片,为业务隔离做准备 [15]
DeepSeek母公司亿元腐败案背后:当事人曾是招商证券员工
凤凰网财经· 2025-08-12 14:47
幻方量化腐败案核心事件 - 幻方量化前市场总监李橙与招商证券员工合谋,通过虚构经纪人身份在2018至2023年间套取1.18亿元交易佣金 [1] - 其中2000万元流入李橙个人账户,1000万元用于贿赂招商证券高管刘欢,8000余万元由招商证券原总经理孟鹏飞保留 [5] - 案件曝光后孟鹏飞试图贿赂招商证券深圳分公司负责人高翔300万元黄金但未成功,多名涉案人员已被移交司法机关 [6] 李橙个人背景与行为特点 - 李橙是幻方量化创始成员之一,虽持股不多但在公司地位特殊,"整个公司除了创始人根本管不到他" [3] - 在量化圈以"敢骂敢说"闻名,曾公开批评市场调整风险和但斌的投资策略 [3] - 与招商证券渊源深厚,曾是该券商员工,这种关系为返佣腐败埋下伏笔 [5] 幻方量化发展历程 - 2015年由梁文锋创立,旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿级私募平台 [7] - 前身是杭州幻方科技,梁文锋持股85%,徐进为法定代表人 [7] - 从2013年创业时的10万元初始资金,到2021年突破千亿元管理规模,成为中国量化私募"四大天王"之一 [11] 幻方量化技术优势与业绩 - 2016年推出首个AI量化模型,2017年全面实现AI化投资策略 [11] - 2017-2022年累计收益率达124%,远超巴菲特最辉煌时期9.8%的年化收益率 [11] - 截至2025年5月底,在百亿私募中的近半年、近一年和近三年收益率排名均进入前五 [12] DeepSeek发展现状 - 幻方量化2023年创立的AI子公司,技术团队独立运营,资金来源于母公司 [15] - 2025年1月DeepSeek-R1开源发布导致美股科技股市值单日蒸发超5000亿美元 [15] - 但2025年二季度月均下载量从8111.3万暴跌72.2%至2258.9万,市场热度明显消退 [15] 行业操作模式 - 经纪人交易佣金返还在行业内普遍存在,比例甚至可高达70%-80% [6] - 对公募、私募等大客户而言金额巨大,一旦涉及利益输送即转化为商业贿赂 [6]
DeepSeek母公司员工6年套取上亿元被抓
21世纪经济报道· 2025-08-12 01:03
近日,国内顶级量化私募机构幻方量化陷入一场牵涉金额高达1.18亿元的返佣案件。此案涉及幻方量化 市场总监李橙,时间跨度长达六年。案件曝光后,幻方量化作为大模型DeepSeek的母公司,其双重身 份引发市场高度关注。 6年套取1.18亿佣金 去年11月,幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。近日调查显示,李橙2018—2023年间涉嫌伙 同某券商营业部经理,通过虚构经纪人身份,将幻方量化交易导入指定营业部,套取券商"交易佣金 40%提成" 制度下的绩效奖金,6年累计1.18亿元。其中2000余万元流向李橙。目前相关几名涉案人员已 移交司法。 幻方量化称为个人行为 据深圳商报·读创财经,幻方量化相关人士称,李橙个人确实在协助调查。首先这是个人行为,不是公 司行为,公司没有做过返佣的行为,目前也没有任何监管机构找到公司;第二,公司之前也是不知情 的,券商怎么给销售人员激励,其实公司都是不知道的;第三,公司对于所有的合作渠道,都是一样的 费率,一样的佣金,且佣金处于行业较低水平。 他还表示,李橙并非公司高管,只是普通的市场人员。公司也在等调查结果。等调查结果出来,公司才 好处理。 "券商返佣"涉及灰色地带 一位私 ...
灵均投资蔡枚杰、马志宇:以“晴天修屋顶”心态做好投研与治理
中国证券报· 2025-08-11 00:15
公司治理改革 - 公司因2024年2月19日事件遭遇严峻危机 被交易所实施限制交易三天的自律监管措施 促使团队进行深度整改 [2] - 改革后确立新分工模式:蔡枚杰统筹文化建设与公司治理 马志宇专注投研技术突破 形成"共管+专精"协同机制 [3][4] - 将风控规则全流程内置化 基于证券法及监管细则量化参数嵌入所有交易策略设计 确保从源头符合合规要求 [5] 合规与风控体系升级 - 建立"策略+系统"双重风控防线:策略层面设置参数控制 交易系统内置全维度风控规则 包括涨跌停板报单限制和大额交易拆分规则 [6] - 实施集约化监控 将所有产品纳入统一风险管理框架 通过跨产品风险汇总分析防范市场不当影响 [6] - 系统升级旨在适应"强合规 重稳健"监管环境 在控制风险前提下保持策略有效性和市场竞争力 [7] 投研体系优化 - 投资流程表现为"数据-因子-模型-组合生成" 整合预测模型 风险模型和交易成本模型三大模块 [6] - 加强短周期预测能力 优化1至2天信号模型 实现短 中 长周期信号均衡配置 提升市场机会捕捉能力 [11] - 不同指增产品采用统一预测模型和交易成本模型框架 根据产品定位调整风险模型参数配置 [6] 基本面因子研究 - 自2015年布局基本面因子 持续深化研究 追求"往深了做"和"往细了做" 以构建差异化优势 [8][9] - 基本面因子研究能精准评估企业价值 提升策略抗风险能力 且因低频特性不易被同质化 [8][9] - 未来将拓展因子广度与深度:挖掘行业专属新因子 加强现有因子精细化研究以提升有效性 [9] 产品线与业绩表现 - 2024年上半年量化选股策略平均收益11.5% 中证1000指增策略平均收益14.85% 灵均相关策略产品业绩位居行业前列 [10] - 产品线布局聚焦量化选股领航系列 同时扩充指增产品覆盖中证500 中证1000及中证A500等指数 [10] - 业绩提升归因于2023年策略升级:在保留中长期信号优势基础上 增强短周期信号适应能力 [11]
早报 | 英特尔CEO周一将赴白宫;百果园董事长称在教育消费者成熟;鹤岗开发百万元高档小区;猪价跌破14元创年内新低
虎嗅APP· 2025-08-11 00:14
生猪行业 - 生猪价格创年内新低,8月10日报13.77元/公斤,环比下跌8.3%,同比下跌33.6% [2] - 农业农村部将实施生猪产能综合调控,引导调减约100万头能繁母猪 [2] - 上市猪企7月份生猪销售收入普遍同比两位数下跌,行业处于第六轮"猪周期"供强需弱阶段 [2] 房地产市场 - 鹤岗新建商品房均价五年间从3046元/㎡上涨至3860元/㎡,涨幅超800元 [3] - 鹤岗2023年外地人购房5680套,占新建高端楼盘购房者约10% [3] - 鹤岗新建高档住宅项目售价达5500元/㎡,176平方米户型售价约97万元 [3] 消费行业 - 百果园董事长表示不会降低水果品质来迎合消费者对价格的敏感 [4][5] - 公司认为仍有成本优化空间,但坚持不做品质让步 [5] 科技行业 - 华为将于8月12日发布AI推理领域突破性技术,可能降低对HBM技术的依赖 [18] - 苹果宣布下月将Apple Intelligence中的ChatGPT核心模型升级至GPT-5 [24] - GPT-5将支持实时对话翻译和屏幕级视觉智能等新功能 [26][27] 汽车行业 - 宝马及华晨宝马召回超23万辆i系列电动车,涉及起动器发电机连接松动等问题 [28] - 长安汽车董事长朱华荣拜访华为任正非,交流产业竞争态势和未来格局 [19][21] 金融行业 - 幻方量化市场总监涉嫌6年套取券商返佣1.18亿元,其中2000余万元流向个人 [15][16] - 公司称此为个人行为,与公司无关,佣金处于行业较低水平 [17] 企业治理 - 伯朗特总经理要求固定月薪200万元及"公司利润-1元"年终奖被董事会否决 [23] - 第十大股东发布公开信要求修改公司章程,恢复正常治理结构 [23]
知名机器人企业老总月薪200万提议遭拒,投资人谴责其“掏空公司”;幻方量化腐败大案曝光;ChatGPT误诊致男患者溴中毒丨邦早报
创业邦· 2025-08-11 00:08
幻方量化腐败案 - 国内顶级量化私募幻方量化市场总监李橙涉嫌通过虚构经纪人身份套取券商返佣 6年累计1.18亿元 其中2000余万元流向个人[3] - 涉案人员已移交司法 公司称此为个人行为 对合作渠道采用统一费率且佣金处于行业较低水平[4] 伯朗特公司治理风波 - 工业机器人公司伯朗特总经理月薪提高至200万元议案被董事会否决 投资方公开指控创始人掏空公司[4] - 公司官方公众号全文转载投资方"讨伐"信及议案被否决情况[4] 娃哈哈渠道变革 - 宗馥莉推行"铁腕"策略清退年销售额低于300万元经销商 部分采取"一刀切"方式[7] - 部分经销商反映存在未结清款项及并入大经销商后结算争议[8] AI与科技行业动态 - 华为即将发布AI推理领域突破性成果 或降低对HBM技术依赖[8] - 美国政府开始向英伟达发放H20芯片许可证[8] - 苹果计划为iPhone导航推出AI语音控制功能 新版Siri将整合多应用信息[12] 新能源汽车与电池 - 五菱宏光MINIEV第170万辆下线 该车型上市5年推出多款衍生车型[12] - 宁德时代枧下窝矿区采矿端确定停产 短期内无复产计划[14] - 奥迪A6L e-tron现身工信部 搭载106.7千瓦时电池组续航最高785公里[20][21] 机器人产业趋势 - 2024年全球工业机器人新装机量下降3%至52.3万台 中国市场逆势增长5%达29万台[23] - 中国工业机器人全球份额从51%升至54% 电子行业略有增长而汽车行业下滑明显[23] 企业融资与并购 - 软银以3.75亿美元收购富士康美国电动车工厂 用于"星际之门"数据中心项目[14] - 上海摩漾生物完成数亿元融资 加速再生医美产业化布局[18] - 英国保诚集团43亿英镑收购劳斯莱斯英国养老金基金[17][18] 汽车行业动态 - 宝马召回部分国产X5和5系汽车共1391辆 因电源连接器隐患[16] - 法拉利召回381辆Purosangue汽车 因保险丝盒短路风险[16] - 捷豹路虎一季度营收66亿英镑同比减少9% 税前利润下降49%[16]