公司股价表现 - 8月28日股价下跌5.21%至6.92元/股 成交额3.61亿元 换手率1.60% 总市值219.15亿元 [1] 主营业务结构 - 智慧服务业务占比50.08% 智能装备业务占比40.00% 其他产品占比9.92% [1] - 公司业务涵盖电工器械制造 通风装备制造 环境综合治理 环卫装备及服务 [1] 股东持仓变动 - 华夏中证机器人ETF二季度增持504.52万股 总持股达2837.41万股 占流通股比例0.9% [2] - 该基金当日浮亏约1078.22万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证机器人ETF最新规模144.71亿元 今年以来收益率30.12% 近一年收益率86.67% [2] - 基金经理华龙管理资产总规模429.26亿元 任职期间最佳回报73.69% [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入37.11亿元，同比增长9% [1] - 归母净利润3.20亿元，同比下降2% [1] - 扣非归母净利润3.06亿元，同比下降6% [1] - 经营活动现金流净额3.57亿元，同比增长284.96% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为78.89/89.17/100.98亿元，同比增长9.52%/13.03%/13.24% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.93/7.96/9.20亿元，同比增长20.41%/14.95%/15.54% [3] 业务发展 - 城市运营业务收入31.86亿元，同比增长11.17%，占总营收比重85.86% [2] - 物业管理业务收入5.20亿元，毛利率提升3.14个百分点至12.98% [2] - 新签合同金额103.67亿元，新增年化金额13.73亿元，同比增长93.08% [1] - 在手合同总额629.11亿元，待执行金额427.63亿元 [1] - 成功中标兰州市城关区城市管理一体化项目等重大特许经营项目 [2] 战略布局 - 成立深圳玉树智能机器人有限公司聚焦智能装备研发 [2] - 全资控股坎德拉（深圳）智能科技有限公司强化环卫机器人技术 [2] - 成立人形机器人数据采集中心探索具身智能应用 [2] - 子公司玉树智能引入智元机器人作为战略投资者，持股约5% [2] - 通过"AI+环卫"战略实现技术替代，提升运营效率 [2]

财务业绩 - 2025年H1实现营收37.11亿元，同比增长9.00% [1] - 归母净利润3.20亿元，同比下降2.02% [1] - 扣非净利润3.06亿元，同比下降5.52% [1] - Q2营收18.29亿元，同比增长7.42%但环比下降2.80% [1] - Q2归母净利润1.59亿元，同比下降11.28%且环比下降1.49% [1] - 业绩低于预期3.76亿元，主因毛利率承压及期间费用提升 [1] 业务板块表现 - 城市运营收入31.86亿元，同比增长11.17%，占比营收85.86% [1] - 城市运营毛利率25.91%，同比下降1.81个百分点 [1] - 新签合同金额103.67亿元，新增年化金额13.73亿元，同比增长93.08% [1] - 物业管理收入5.20亿元，同比下降3.08%，占比营收14% [1] - 物业管理毛利率12.98%，同比提升3.14个百分点 [1] - 物业管理新签合同金额6.31亿元，与城市运营形成战略协同 [1] 智能化转型进展 - 2025年3月成立深圳玉树智能机器人有限公司，聚焦智能装备研发 [2] - 2025年4月全资控股坎德拉智能科技，融合环卫机器人技术 [2] - 2025年6月成立人形机器人数据采集中心，优化AI算法及多场景应用 [2] - 2025年8月智元创新入股玉树智能，建成具身机器人数据采集训练中心 [2] - 整合超百项智能装备专利与AI算法，推进人形机器人规模化落地 [2] - 联合开发智慧环卫大模型，构建细分赛道生态集群 [2] - 公司持续加大研发投入，推动机器人技术在环卫、物业等场景落地 [3] 盈利预测与估值 - 下调2025-2027年归母净利润预测5%、7%、7%至6.23亿元、6.90亿元、7.59亿元 [4] - 对应EPS为1.56元、1.73元、1.90元 [4] - 基于数字化转型领先优势，给予2025年21.6倍目标PE [4] - 目标价33.70元，较前值23.60元（基于14.3倍PE）显著上调 [4]

增持主体资格 - 增持主体为控股股东美欣达集团有限公司 统一社会信用代码913305007410426387 注册资本50000万元人民币 [4][6] - 美欣达集团经营范围涵盖环保固体废物处置投资 环卫服务产业投资 可再生能源回收处置循环利用产业投资及清洁能源产业投资 [4] - 增持人不存在《收购管理办法》第六条规定的不得收购上市公司股份的情形 具备实施增持的主体资格 [4][5] 增持计划及实施情况 - 增持计划自2025年3月13日起6个月内实施 通过集中竞价交易方式增持 金额不低于1亿元不超过2亿元人民币 [5] - 实际增持期间为2025年3月13日至8月15日 累计增持5,724,356股 占总股本1.32% 成交金额100,001,927.42元人民币 [5][11] - 增持完成后美欣达集团直接持股比例达34.24% 与一致行动人合计持股比例达53.74% [6][7] 增持合规性 - 增持行为符合《收购管理办法》第六十三条免于发出要约情形 因增持前后一致行动人合计持股均超过50% 不影响公司上市地位 [7] - 增持期间未发生内幕交易 敏感期交易或短线交易行为 且承诺增持完成后6个月内不减持公司股份 [7] - 增持计划在公告期限内完成 符合《证券法》及《收购管理办法》等法规规定 [7] 信息披露执行 - 公司于2025年3月13日披露增持计划公告 [8] - 分阶段披露增持进展 包括4月8日增持0.23%[8] 4月30日增持0.46%[8] 5月31日增持0.65%[9] 6月30日增持0.76%[9] 7月31日增持1.14%[10] - 2025年8月18日披露增持完成公告 确认累计增持1.32%[11] 并同步提交专项核查意见至交易所 [11]

担保情况概述 - 为控股子公司六枝特区龙马提供不超过500万元分离式履约保函担保 以支持其开立运营维护保函 [1][2] - 为全资子公司仓山福龙马提供不超过148.69万元分离式履约保函担保 以支持其设立环卫工人工资专用账户及开立银行保函 [1][2] - 担保形式为连带责任保证担保 无反担保安排 [1][2] 被担保人基本情况 - 六枝特区龙马环境工程有限公司为控股子公司 公司持股80% 注册资本12376.24万元 主营城乡生活垃圾处理、污染防治等业务 [4] - 福龙马环境服务（福州仓山）有限公司为全资子公司 公司持股100% 注册资本1700万元 主营城市生活垃圾经营性服务、道路货物运输等业务 [4] - 截至2025年3月31日 六枝特区龙马总资产38979.92万元 净资产14445.19万元 资产负债率62.94% [4][5] - 截至2025年3月31日 仓山福龙马总资产7464.75万元 净资产2725.73万元 资产负债率63.49% [4][5] 担保授权与额度 - 本次担保在2024年年度股东大会授权范围内 无需再次审议 [3][6] - 累计为六枝特区龙马提供担保余额不超过15584.48万元 为仓山福龙马提供担保余额不超过806.17万元 均未超过授权额度 [1][4] - 公司及子公司对外担保实际履行余额22857.31万元 占最近一期经审计净资产比例6.84% [1][6] 担保背景与期限 - 六枝特区龙马担保系为保障六枝特区城乡生活垃圾收运和处置PPP项目正常运营 保函受益人为六枝特区城市管理综合行政执法局 [5] - 仓山福龙马担保系为履行南台大道清扫服务项目合同义务 保函受益人为福州市环境卫生中心 [5] - 担保保证期间分别至2027年4月30日和2028年6月30日 [6]

智元机器人投资动态 - 智元机器人通过智元创新入股玉树智能5%股权 玉树智能注册资本从5000万元增至5263.16万元 [1][2] - 玉禾田因该投资连续两日累计大涨38% 股价达29.50元/股 [1][2] - 上个月智元机器人以21亿元收购上纬新材66.99%股份 交易后上纬新材连续十个涨停板 年内涨幅达1176.28% 股价报85元/股 [1][5] 智元机器人投资布局 - 直接对外投资29项 间接投资23项 包括富兴电机/千觉机器人/灵猴机器人/希尔机器人等企业 [1][5] - 4月11日投资博众精工子公司灵猴机器人 专注工业自动化核心零部件 [6] - 3月15日战略注资卧龙电驱旗下希尔机器人 4月10日与大丰实业合资开发文娱体旅商人形机器人 [6] 智元机器人融资进展 - 8月1日完成LG电子与韩国未来资产联合领投的战略融资 系LG全球具身智能首投 [7] - 今年完成四轮融资：3月腾讯领投估值达150亿元 5月京东云计算/上汽投资等跟投 7月获正大机器人战略投资 [7] 玉禾田业务表现 - 2022-2024年营收从53.94亿元增至72.03亿元 三年增速分别为11.58%/14.22%/16.93% [3] - 同期归母净利润从4.94亿元增至5.75亿元 增速分别为4.61%/5.42%/10.4% [3] - 2025年一季度营收18.82亿元同比增长10.58% 净利润1.61亿元同比增长9.2% [3] 技术发展与合作 - 智元机器人发布行业首个通用具身基座模型GO-1 推动机器人向通用智能体发展 [11] - 8月11日与富临精工签署数千万元协议 部署近百台远征A2-W机器人 实现全球智能制造场景首次规模化落地 [11]

股价异动与战略合作 - 玉禾田股价8月12日涨停报收29 50元/股 前一交易日涨幅达15 01%报24 58元/股 市场普遍认为与智元创新入股深圳玉树5%股权相关 [1] - 公司证券部表示股价波动为市场综合作用结果 不能简单归因单一事件 6月合作消息发布后股价未明显上涨 此次异动无直接关联 [2] - 双方战略合作内容包括共建具身机器人技术高地 研发关键技术 打造智慧环卫大模型 已成立"深圳玉树具身机器人智创中心" [3] 智元创新的市场影响力 - 智元创新此前拟收购上纬新材63 62%股份 推动后者年内股价累计涨幅达1237 77% [2] - 业内人士认为玉禾田引入智元创新可能带来新增长点 推动城市服务智能化转型 二级市场资金反应积极 [2] 财务表现与业务进展 - 2024年公司营收72 03亿元(同比+16 39%) 归母净利润5 75亿元(同比+10 40%) 2025Q1营收18 82亿元(同比+10 58%) 净利润1 61亿元(同比+9 2%) [4] - 2025年新中标项目年度合同总额突破40亿元 [5] - 2024年末应收账款42 18亿元(占总资产46 31%) 公司称规模扩大导致应收款增加但整体可控 已设专门管理小组加强回收 [5] 业务转型方向 - 深圳玉树经营范围涵盖人工智能软硬件开发与销售 聚焦消费机器人制造及智能机器人研发 [1] - 合作以人形机器人技术推动传统城市服务向"智慧化 人性化 可持续化"升级 结合玉禾田场景资源与智元创新技术优势 [3]

股价异动与股权变更 - 玉禾田连续两日触及20%涨停 8月12日早盘报29.5元/股 [1] - 8月11日股价涨幅超15% 午后直线拉升一度涨停 [3] - 全资子公司控股的深圳玉树智能机器人有限公司股权结构变更 智元创新认缴出资263.16万元获得5%股权 注册资本从5000万元增至5263.16万元 [3][4] 战略合作与业务转型 - 公司与智元机器人于2025年6月达成战略合作 聚焦环卫机器人研发方向 [5][6] - 公司定位为城市综合运营管理服务商 拥有城市运营、物业管理、园林绿化、垃圾分类等业务板块 [5] - 加速向人工智能型企业转型 2025年被视为智慧化转型元年 [6] 财务业绩表现 - 2024年营收72.03亿元 同比增长16.93% 归母净利润5.75亿元 同比增长10.40% [5] - 2025年一季度营收18.82亿元 同比增长10.58% 归母净利润1.61亿元 同比增长9.2% [5] 行业合作与技术整合 - 智元创新为智元机器人运营主体 曾通过协议转让和要约收购方式收购上纬新材63.62%股份 致其年内股价累计涨幅达1237.77% [4] - 公司称智元创新的突破性技术将重新定义城市运维标准 公司场景积淀与服务网络为技术落地提供试验场 [6]

股价异动与股权变更 - 玉禾田连续两日触及20%涨停，8月11日涨幅超15%，8月12日报29 5元/股 [1] - 股价异动与深圳玉树智能机器人有限公司股权变更相关，智元创新认缴263 16万元获得5%股权，注册资本从5000万元增至5263 16万元 [1] - 智元创新为智元机器人运营主体，此前拟收购上纬新材63 62%股份，推动后者年内涨幅达1237 77% [2] 公司回应与业务合作 - 公司表示股价异动无业务异常，与智元机器人6月达成战略合作但未公告，因参股比例仅5% [3] - 合作聚焦环卫机器人研发，具体案例待推进，未来增持计划未明确 [3] - 玉禾田为城市综合服务商，业务涵盖环卫、物业、园林等，2024年营收72 03亿元（+16 93%），净利润5 75亿元（+10 40%） [3] 战略转型与行业布局 - 公司加速向"人工智能型企业"转型，2025年定为智慧化转型元年，重点布局机器人领域 [4] - 智元创新的技术将提升城市运维标准，玉禾田提供规模化场景支持技术落地 [4] - 2025年一季度营收18 82亿元（+10 58%），净利润1 61亿元（+9 2%） [3]

股价表现 - 玉禾田连续第二日触及20%幅度涨停 两个交易日累计涨幅约38% [2] - 今日高开约6% 于9时38分触及涨停 截至9时45分涨停板封单超过36万手 对应封单金额超过10亿元 [2] - 分时数据显示买一价位29.50元 挂单量29.6万手 [3] 公司业务布局 - 玉禾田始创于1997年 是中国环卫领域最早参与市场化改革的民营企业 作为城市运营综合服务提供商在环卫领域经验丰富 [4] - 近年来积极转型布局智能机器人领域 旗下深圳玉树智能机器人有限公司成立于2023年3月 专注于人工智能算法、硬件开发及场景化应用 [4] 战略投资动态 - 深圳玉树智能机器人有限公司发生工商变更 新增股东智元创新（上海）科技有限公司持股比例5% 注册资本由5000万元增至5263.16万元 [4] - 智元机器人通过携手行业领军企业建立生态圈 在上游构建感知、决策、执行三大系统供应体系 中游获得结构件产品及总成服务 下游获得多样化场景和数据支持 [7] - 智元机器人被认定为是人形机器人领域综合竞争力最强和商业化速度最快的本体公司之一 [7]